Financiación fuera de balance
La financiación fuera de balance es una práctica contable compleja que puede tener implicaciones significativas para la situación financiera de una empresa. En este artículo, profundizaremos en el concepto de financiación fuera de balance, exploraremos ejemplos comunes, debatiremos su atractivo para las empresas y examinaremos cómo afecta a los inversores. Al conocer en profundidad esta práctica, los inversores pueden tomar decisiones más informadas al analizar los estados financieros de una empresa.
¿Qué es la financiación fuera de balance?
La financiación fuera de balance es una práctica contable por la que una empresa no incluye determinados pasivos en su balance. Esta práctica permite a las empresas influir en su nivel de deuda y pasivo, presentando potencialmente una posición financiera más favorable. Sin embargo, es importante señalar que la financiación fuera de balance ha sido criticada debido a su asociación con escándalos financieros pasados, como el caso de Enron.
Ejemplos comunes de financiación fuera de balance
Existen varias formas de financiación fuera de balance, siendo el arrendamiento operativo y las asociaciones dos ejemplos comunes. El arrendamiento operativo consiste en alquilar o arrendar equipos o edificios, con la opción de comprarlos al final del periodo de arrendamiento por un importe mínimo. En este caso, las empresas sólo registran el gasto de alquiler en sus balances, lo que da lugar a un balance más limpio en comparación con las compras directas.
Las asociaciones son otro ejemplo de financiación fuera de balance. Las empresas pueden participar en asociaciones sin mostrar los pasivos de la asociación en sus balances, incluso si tienen una participación mayoritaria. Esta práctica permite a las empresas presentar una posición financiera más atractiva a los inversores.
¿Por qué es atractiva la financiación fuera de balance?
La financiación fuera de balance es atractiva para las empresas, especialmente para las que ya están muy apalancadas. Aumentar los niveles de endeudamiento puede ser problemático para las empresas muy apalancadas debido a los mayores costes de los préstamos, las posibles violaciones de los pactos con los prestamistas y la necesidad de mantener una relación deuda-capital favorable. Además, las asociaciones pueden ser beneficiosas para las empresas comprometidas en proyectos a largo plazo, como la investigación y el desarrollo (I+D), ya que permiten añadir un pasivo mínimo al balance durante la fase de investigación.
Además, la financiación fuera de balance puede crear liquidez para las empresas. Por ejemplo, al utilizar el arrendamiento operativo, el capital no queda inmovilizado en la compra de equipos, y las empresas sólo tienen que pagar los gastos de alquiler.
Cómo afecta a los inversores la financiación fuera de balance
La financiación fuera de balance puede afectar a varios ratios financieros utilizados para analizar la situación financiera de una empresa. Los ratios de apalancamiento, como el ratio de deuda y el ratio deuda-capital, pueden verse afectados por la financiación fuera de balance. Estos ratios proporcionan información sobre la capacidad de una empresa para financiar sus operaciones e indican el nivel de deuda en relación con los fondos propios. Sin embargo, es importante señalar que la deuda a corto plazo utilizada en las operaciones cotidianas no suele incluirse en estos ratios.
Además de los ratios de apalancamiento, los acuerdos de financiación fuera de balance, como el arrendamiento operativo y la venta con arrendamiento posterior, pueden afectar a los ratios de liquidez. La venta con arrendamiento posterior implica la venta de un activo importante y su arrendamiento posterior, lo que aumenta la liquidez al generar una entrada de efectivo y reducir las salidas de efectivo asociadas a las compras de capital.
La relación entre el activo circulante y el pasivo circulante es un coeficiente de liquidez de uso común que evalúa la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. La financiación fuera de balance puede influir en este coeficiente aumentando el activo circulante gracias a las entradas de efectivo derivadas de los acuerdos de venta y posterior arrendamiento financiero.
La importancia de analizar los estados financieros
Los acuerdos de financiación fuera de balance son discrecionales y están sujetos a requisitos mínimos de información. Esta complejidad puede complicar la capacidad de los inversores para evaluar con precisión la situación financiera de una empresa. Es esencial analizar a fondo los estados financieros de una empresa, incluidas las notas a pie de página y la información a revelar, para identificar cualquier acuerdo de financiación fuera de balance. Palabras clave como asociaciones, gastos de alquiler o arrendamiento, pueden indicar el uso potencial de financiación fuera de balance.
Los inversores también deben considerar la posibilidad de ponerse en contacto con la dirección de la empresa para aclarar en qué medida la financiación fuera de balance afecta al pasivo real de la empresa. Conocer a fondo la situación financiera de una empresa es crucial para tomar decisiones de inversión con conocimiento de causa.
La cuenta de resultados
La financiación fuera de balance es una práctica contable compleja que puede afectar a la situación financiera de una empresa. Aunque está permitida por las normas contables, la falta de información completa y la mínima supervisión reglamentaria pueden complicar el análisis de la situación financiera de una empresa por parte de los inversores. Al revisar cuidadosamente los estados financieros y comprender el uso potencial de la financiación fuera de balance, los inversores pueden obtener información valiosa sobre la deuda real de una empresa y tomar decisiones de inversión más informadas.
Nota: El contenido de este artículo se basa en la información proporcionada en el artículo de Investopedia “Understanding Off-Balance Sheet Financing” por Kristina Zucchi. El artículo se actualizó por última vez el 26 de mayo de 2021.
Preguntas y respuestas
¿Qué es la financiación fuera de balance?
La financiación fuera de balance es una práctica contable por la que una empresa no incluye determinadas obligaciones en su balance. Permite a las empresas presentar una posición financiera más favorable al mantener ciertas obligaciones fuera de sus balances.
¿Por qué utilizan las empresas la financiación fuera de balance?
Las empresas recurren a la financiación fuera de balance por varias razones. Puede ayudar a reducir los niveles de deuda en sus balances, mejorar los ratios financieros, aumentar la liquidez y proporcionar flexibilidad en la gestión de activos y pasivos. La financiación fuera de balance también puede utilizarse para financiar proyectos a largo plazo sin afectar significativamente al pasivo corriente de la empresa.
¿Cuáles son algunos ejemplos comunes de financiación fuera de balance?
Dos ejemplos comunes de financiación fuera de balance son los arrendamientos operativos y las asociaciones. El arrendamiento operativo consiste en alquilar o arrendar activos, como equipos o edificios, sin registrarlos como activos en el balance. Las asociaciones permiten a las empresas participar en empresas conjuntas o colaboraciones sin incluir los pasivos de la asociación en sus balances.
¿Cómo afecta la financiación fuera de balance a los ratios financieros?
La financiación fuera de balance puede afectar a los ratios financieros utilizados para evaluar la salud financiera de una empresa. Los ratios de apalancamiento, como el ratio de endeudamiento y el ratio deuda-capital, pueden verse afectados, ya que los pasivos fuera de balance no se incluyen en estos cálculos. Además, los acuerdos de financiación fuera de balance pueden afectar a los ratios de liquidez al alterar los activos y pasivos corrientes.
¿Se publican siempre los acuerdos de financiación fuera de balance?
Los acuerdos de financiación fuera del balance no siempre se publican en su totalidad. Estos acuerdos a menudo requieren un análisis cuidadoso de los estados financieros de una empresa, notas a pie de página y divulgaciones para identificar su existencia. Los inversores deben ser diligentes a la hora de revisar la información proporcionada y considerar la posibilidad de ponerse en contacto con la dirección de la empresa para obtener aclaraciones si fuera necesario.
¿Existen riesgos asociados a la financiación fuera de balance?
Aunque la financiación fuera de balance puede ofrecer ciertas ventajas a las empresas, también conlleva riesgos. En algunos casos, los acuerdos fuera de balance pueden ocultar el verdadero nivel de las obligaciones y el riesgo financiero de una empresa. Los inversores deben ser conscientes de que la financiación fuera de balance puede dificultar la evaluación exacta de la salud financiera general de una empresa.
¿Cómo pueden analizar los inversores el impacto de la financiación fuera de balance?
Para analizar el impacto de la financiación fuera de balance, los inversores deben revisar minuciosamente los estados financieros, las notas a pie de página y la información de la empresa. Deben prestar atención a palabras clave o indicadores que sugieran el uso de financiación fuera de balance, como asociaciones o gastos de arrendamiento. También es esencial considerar el contexto y el alcance de la financiación fuera de balance en relación con la situación financiera general de la empresa.