Bonos de alto rendimiento: Definición, tipos y cómo invertir
Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, son títulos de deuda emitidos por empresas. Estos bonos ofrecen mayores rendimientos en comparación con los bonos con grado de inversión, pero también conllevan mayores riesgos. En esta guía exhaustiva, exploraremos qué son los bonos de alto rendimiento, sus ventajas y desventajas, la diferencia entre bonos con grado de inversión y bonos sin grado de inversión, y cómo invertir en bonos de alto rendimiento de manera efectiva.
¿Qué son los bonos de alto rendimiento?
Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, son títulos de deuda corporativa que pagan tipos de interés más altos que los bonos con grado de inversión. La razón por la que ofrecen rendimientos más altos es porque tienen calificaciones crediticias más bajas. Los bonos de alto rendimiento se consideran inversiones más arriesgadas que los bonos con grado de inversión, ya que tienen más probabilidades de impago. Sin embargo, los rendimientos más altos pretenden compensar a los inversores por asumir este riesgo adicional.
Bonos de alto rendimiento
Un bono de alto rendimiento, o bono basura, representa la deuda emitida por una empresa con una calidad crediticia inferior. Los bonos se clasifican en dos categorías principales: con grado de inversión y sin grado de inversión. Los bonos de alto rendimiento entran en la categoría de bonos sin grado de inversión debido a su menor calificación crediticia.
Los bonos sin grado de inversión tienen calificaciones crediticias por debajo de BBB- de Standard & Poor’s y Fitch, o por debajo de Baa3 de Moody’s. Los bonos con calificaciones por encima de estos niveles se consideran de grado de inversión. Es importante tener en cuenta que las calificaciones crediticias pueden oscilar entre D (en situación de impago) y C (alto riesgo de impago).
Los bonos de alto rendimiento pueden clasificarse a su vez en dos subcategorías: ángeles caídos y estrellas emergentes. Los ángeles caídos son bonos que han sido rebajados por las principales agencias de calificación debido a la mala calidad crediticia de la empresa emisora. Las estrellas en ascenso, por otro lado, son bonos cuya calidad crediticia está mejorando y que se acercan al grado de inversión.
Ventajas de los bonos de alto rendimiento
Los inversores se sienten atraídos por los bonos de alto rendimiento debido a su potencial para obtener mayores rendimientos. Los bonos de alto rendimiento ofrecen rendimientos más altos en comparación con los bonos con grado de inversión si no caen en impago. De acuerdo con la teoría moderna de carteras, los inversores deberían ser compensados por asumir un mayor riesgo con mayores rendimientos esperados. Por lo tanto, los bonos de alto rendimiento pueden ser una opción atractiva para los inversores que buscan ingresos potencialmente más altos.
Desventajas de los bonos de alto rendimiento
Aunque los bonos de alto rendimiento ofrecen la posibilidad de obtener mayores rendimientos, también conllevan varios riesgos que los inversores deben conocer. Estos riesgos incluyen el riesgo de impago, una mayor volatilidad, el riesgo de tipos de interés y el riesgo de liquidez.
El riesgo de impago es el riesgo más importante asociado a los bonos de alto rendimiento. La posibilidad de impago hace que los bonos de alto rendimiento individuales sean más arriesgados que invertir en fondos de bonos. Para mitigar este riesgo, a menudo se recomienda la diversificación, pero esto puede limitar las estrategias de inversión y aumentar las comisiones.
Históricamente, los precios de los bonos de alto rendimiento han sido más volátiles que los de los bonos con grado de inversión. La volatilidad del mercado de bonos de alto rendimiento es similar a la del mercado de valores, a diferencia de la menor volatilidad del mercado de bonos con grado de inversión.
Todos los bonos se enfrentan al riesgo de tipos de interés, que se refiere al riesgo de que los tipos de interés del mercado suban y hagan que el precio de un bono disminuya. Los bonos de alto rendimiento con plazos más largos están más expuestos al riesgo de tipo de interés, ya que hay más tiempo para que los tipos de interés cambien.
El riesgo de liquidez es otra preocupación de los bonos de alto rendimiento. El riesgo de liquidez se refiere al riesgo de que un inversor no pueda vender un activo en el momento y al precio deseados. Los bonos de alto rendimiento suelen tener un mayor riesgo de liquidez en comparación con los bonos con grado de inversión, incluidos los fondos de inversión en bonos de alto rendimiento y los fondos cotizados (ETF).
Grado de inversión frente a no grado de inversión
Los bonos pueden clasificarse en grado de inversión y sin grado de inversión en función de su calificación crediticia. Las tres principales agencias de calificación crediticia, Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch, asignan calificaciones crediticias a los bonos.
Los bonos con grado de inversión son aquellos con calificaciones de Baa3 o superior por parte de Moody’s, o BBB- o superior por parte de Standard & Poor’s y Fitch. Los bonos sin grado de inversión, también conocidos como bonos de alto rendimiento, tienen calificaciones por debajo de estos umbrales.
Invertir en bonos sin grado de inversión requiere una mayor tolerancia al riesgo en comparación con los bonos con grado de inversión. Los inversores deben evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión antes de considerar la posibilidad de invertir en bonos de alto rendimiento.
Cómo invertir en bonos de alto rendimiento
Hay varias formas de invertir en bonos de alto rendimiento:
- Comprar bonos corporativos de alto rendimiento directamente a los agentes de bolsa: Los inversores pueden comprar bonos individuales de alto rendimiento directamente a los agentes de bolsa. Este enfoque permite un mayor control sobre la selección de bonos específicos.
- Invertir en fondos de inversión o ETF de bonos de alto rendimiento: Otra opción es invertir en fondos de inversión o ETF de bonos de alto rendimiento. Estos fondos reúnen el dinero de los inversores para invertirlo en una cartera diversificada de bonos de alto rendimiento. Este enfoque proporciona diversificación y una gestión profesional.
- Invertir en fondos cerrados de bonos de alto rendimiento: Los fondos cerrados son similares a los fondos de inversión, pero cotizan en bolsa como las acciones. Pueden proporcionar exposición a bonos de alto rendimiento y ofrecer la posibilidad de obtener rendimientos más elevados.
- Invertir en fondos de inversión unitarios (UIT) de bonos de alto rendimiento: Los UIT son vehículos de inversión que mantienen una cartera fija de bonos de alto rendimiento hasta su vencimiento. Invertir en UITs puede proporcionar exposición a un conjunto específico de bonos de alto rendimiento.
- Trabajar con un asesor financiero: Los inversores pueden buscar la ayuda de un asesor financiero especializado en inversiones de renta fija. Un asesor financiero puede ayudar a evaluar la tolerancia al riesgo, los objetivos de inversión y recomendar inversiones adecuadas en bonos de alto rendimiento.
Al invertir en bonos de alto rendimiento, es esencial llevar a cabo una investigación exhaustiva y la diligencia debida sobre las empresas emisoras. Comprender su salud financiera, la dinámica del sector y las condiciones del mercado puede ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión informadas.
El efecto en los bonos de alto rendimiento cuando suben los tipos de interés
Los bonos de alto rendimiento son sensibles a las variaciones de los tipos de interés. Cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos existentes tienden a bajar. Esto se debe a que los bonos de nueva emisión ofrecen rendimientos más altos, haciendo que los bonos existentes con rendimientos más bajos sean menos atractivos para los inversores.
Cuando se invierte en bonos de alto rendimiento, es importante tener en cuenta el impacto potencial de la subida de los tipos de interés en los precios de los bonos. Sin embargo, vale la pena señalar que la relación entre los tipos de interés y los precios de los bonos de alto rendimiento no es tan directa como en el caso de los bonos con grado de inversión. Otros factores, como la calidad crediticia y las condiciones del mercado, también influyen en los precios de los bonos de alto rendimiento.
¿Qué es un bono sin grado de inversión?
Un bono sin grado de inversión, también conocido como bono de grado especulativo o de alto rendimiento, es un bono que tiene una calificación crediticia por debajo del grado de inversión. Estos bonos tienen calificaciones crediticias más bajas debido a un mayor riesgo de impago y se consideran inversiones más arriesgadas. Los bonos sin grado de inversión ofrecen rendimientos más altos para compensar a los inversores por asumir este riesgo adicional.
¿Los bonos BBB tienen grado de inversión?
Los bonos con una calificación crediticia BBB se consideran con grado de inversión. BBB es la calificación más baja dentro de la categoría de grado de inversión. Los bonos con calificaciones inferiores a BBB se clasifican como bonos sin grado de inversión o de alto rendimiento. La calificación crediticia asignada a un bono refleja la solvencia del emisor y el riesgo percibido de impago.
Lo esencial
Los bonos de alto rendimiento pueden ser una opción de inversión atractiva para los inversores que buscan ingresos potencialmente más altos. Sin embargo, conllevan mayores riesgos que los bonos con grado de inversión. Los inversores deben evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo, sus objetivos de inversión y llevar a cabo una investigación exhaustiva antes de invertir en bonos de alto rendimiento.
Es importante diversificar las inversiones, tener en cuenta el impacto potencial de la subida de los tipos de interés y mantenerse informado sobre las condiciones del mercado y la calidad crediticia de las empresas emisoras. Trabajar con un asesor financiero puede proporcionar una valiosa orientación y experiencia a la hora de invertir en bonos de alto rendimiento.
Preguntas y respuestas
¿Qué son los bonos de alto rendimiento?
Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, son títulos de deuda corporativa que ofrecen mayores rendimientos en comparación con los bonos con grado de inversión. Son emitidos por empresas con calificaciones crediticias más bajas, lo que los convierte en inversiones más arriesgadas. Los rendimientos más elevados pretenden compensar a los inversores por asumir el riesgo adicional.
¿Cuál es la diferencia entre los bonos con grado de inversión y los bonos sin grado de inversión?
La principal diferencia entre los bonos con y sin grado de inversión es su calificación crediticia. Los bonos con grado de inversión tienen calificaciones crediticias más altas, normalmente BBB- o superior, lo que indica un menor riesgo de impago. Los bonos sin grado de inversión, como los bonos de alto rendimiento, tienen calificaciones crediticias más bajas y mayor riesgo de impago. Los inversores deben ser conscientes de que invertir en bonos sin grado de inversión requiere una mayor tolerancia al riesgo.
¿Cuáles son las ventajas de invertir en bonos de alto rendimiento?
Invertir en bonos de alto rendimiento ofrece la posibilidad de obtener mayores rendimientos en comparación con los bonos con grado de inversión. Los rendimientos más altos pueden proporcionar a los inversores mayores ingresos. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los bonos de alto rendimiento también conllevan mayores riesgos, como el riesgo de impago, la volatilidad, el riesgo de tipos de interés y el riesgo de liquidez.
¿Cuáles son las desventajas de invertir en bonos de alto rendimiento?
Aunque los bonos de alto rendimiento ofrecen la posibilidad de obtener mayores beneficios, también tienen varias desventajas. La principal desventaja es el mayor riesgo de impago en comparación con los bonos con grado de inversión. Los bonos de alto rendimiento son también más volátiles, están más expuestos al riesgo de tipos de interés y tienen un mayor riesgo de liquidez. Los inversores deben considerar detenidamente estos factores y su tolerancia al riesgo antes de invertir en bonos de alto rendimiento.
¿Cómo puedo invertir en bonos de alto rendimiento?
Hay varias maneras de invertir en bonos de alto rendimiento. Puede comprar bonos individuales de alto rendimiento directamente de los agentes de bolsa, invertir en fondos de inversión de bonos de alto rendimiento o ETFs, considerar fondos cerrados de bonos de alto rendimiento o fondos de inversión unitarios (UITs), o trabajar con un asesor financiero especializado en inversiones de renta fija. Cada enfoque tiene sus propias ventajas y consideraciones, por lo que es importante investigar y elegir la opción que se ajuste a sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.
¿Qué ocurre con los bonos de alto rendimiento cuando suben los tipos de interés?
Los bonos de alto rendimiento son sensibles a los cambios en los tipos de interés. Cuando los tipos de interés suben, los precios de los bonos existentes tienden a bajar. Esto se debe a que los bonos de nueva emisión ofrecen rendimientos más altos, haciendo que los bonos existentes con rendimientos más bajos sean menos atractivos para los inversores. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la relación entre los tipos de interés y los precios de los bonos de alto rendimiento no es tan directa como en el caso de los bonos con grado de inversión. Otros factores, como la calidad crediticia y las condiciones del mercado, también influyen en los precios de los bonos de alto rendimiento.
¿Qué debo tener en cuenta antes de invertir en bonos de alto rendimiento?
Antes de invertir en bonos de alto rendimiento, es importante evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión. Considere los riesgos potenciales asociados a los bonos de alto rendimiento, como el riesgo de impago, la volatilidad, el riesgo de tipos de interés y el riesgo de liquidez. Investigue a fondo las empresas emisoras, su salud financiera, la dinámica del sector y las condiciones del mercado. La diversificación y la colaboración con un asesor financiero también pueden ser beneficiosas a la hora de invertir en bonos de alto rendimiento.