Venta al descubierto contra la caja: Qué es, Cómo funciona y Ejemplo
Una venta en corto contra la caja es una estrategia utilizada por los inversores para minimizar o evitar sus obligaciones fiscales sobre las ganancias de capital mediante la venta en corto de acciones que ya poseen. En este artículo se explica qué es una venta en corto contra la caja, cómo funciona y se ofrece un ejemplo para ilustrar el concepto.
Comprender una venta en corto contra la caja
Una venta en corto contra la caja, también conocida como “venta en corto contra la caja”, es una técnica de minimización o evasión fiscal utilizada por los operadores cuando no desean cerrar su posición larga en una acción. Al vender en corto en una cuenta diferente y mantener la posición larga, no se realizan plusvalías y cualquier nueva ganancia producida por una cuenta se compensará igualmente con pérdidas en la otra.
Esta estrategia también la utilizan los inversores que creen que una acción que poseen va a bajar de precio, pero no desean venderla porque creen que la caída es temporal y que la acción repuntará rápidamente.
Restricciones y evasión fiscal
Antes de 1997, la principal razón para ponerse corto contra la caja era retrasar un hecho imponible. Según las leyes fiscales anteriores a ese año, poseer posiciones tanto largas como cortas en una acción significaba que cualquier ganancia de papel de la posición larga se eliminaría temporalmente debido a la posición corta compensatoria. El efecto neto de ambas posiciones era cero, lo que significaba que no había que pagar impuestos.
La Taxpayer Relief Act de 1997 (TRA 97) ya no permitía la venta en corto contra la caja como práctica válida de diferimiento de impuestos. En virtud de la TRA97, las plusvalías o minusvalías derivadas de la venta en corto contra la caja no se aplazan. La consecuencia fiscal es que cualquier impuesto sobre plusvalías relacionado se adeudará en el año en curso.
La Securities and Exchange Commission (SEC) y la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) han regulado aún más cuándo se permite a los vendedores vender en corto. Por ejemplo, en febrero de 2010, la SEC adoptó la regla alternativa del repunte, que restringe la venta en corto cuando una acción cae más del 10% en un día. En esa situación, quienes realizan una venta en corto (aunque ya posean las acciones) suelen tener que abrir una cuenta de margen.
Una estrategia alternativa viable es comprar una opción de venta, que da a los inversores el derecho, pero no la obligación, de vender las acciones. La compra de una opción de venta lleva asociado un coste por acción, que es comparable al de una operación de venta al descubierto. Sin embargo, como todas las estrategias que utilizan opciones, las opciones de venta están sujetas a los efectos del decaimiento temporal. Esto representa un coste que debe gestionarse para que las estrategias de opciones funcionen eficazmente.
Ejemplo de venta en corto contra la caja
Como ejemplo, digamos que usted tiene una gran ganancia de papel en acciones de ABC en su cuenta de corretaje principal, que no es una cuenta de margen. Cree que ABC ha tocado techo y quiere vender. Sin embargo, la plusvalía estará sujeta a impuestos. Tal vez el año siguiente espere ganar mucho menos dinero, lo que le situaría en un tramo inferior. Es más ventajoso obtener la plusvalía una vez que entre en un tramo impositivo más bajo.
Para bloquear las plusvalías este año, usted vende en corto las acciones de ABC en su cuenta de margen. Como es habitual, toma prestadas acciones de un agente de bolsa. Cuando su apuesta (con suerte) se hace realidad, devuelve al corredor las acciones que ya poseía antes de la venta al descubierto, eludiendo así el hecho imponible.
¿Es legal vender contra la caja?
No, vender en corto contra la caja para eludir impuestos es ilegal según la Taxpayer Relief Act de 1997.
¿Cómo funciona la venta en corto?
La venta en corto consiste en tomar prestadas acciones de su corredor para venderlas en el mercado, con la esperanza de recomprarlas a un precio inferior para obtener un beneficio. Mientras se toman prestadas las acciones y se venden en corto, hay que pagar intereses sobre el valor de las acciones prestadas. Por ello, la venta en corto sólo está permitida en cuentas de margen.
¿Qué es un Box Spread con opciones?
Un box spread es una estrategia de opciones utilizada para crear un préstamo sintético, para pedir prestado o prestar dinero a un tipo de interés implícito que puede diferir de las fuentes de préstamo tradicionales. Un box spread implica la compra de una opción de compra alcista junto con una opción de venta bajista, donde el pago siempre será la diferencia entre los dos precios de ejercicio. Por lo tanto, si puede comprar una caja de 100 pts por 99 $, ganará 1 $ de valor al vencimiento.
En conclusión, una venta en corto contra la caja es una estrategia que permite a los inversores minimizar o evitar las obligaciones fiscales sobre las plusvalías mediante la venta en corto de acciones que ya poseen. Aunque esta estrategia fue popular en el pasado, cada vez está más restringida por las autoridades reguladoras. Los inversores deben ser conscientes de las implicaciones fiscales y las restricciones legales que rodean a las ventas en corto contra la caja. Es importante consultar con un asesor financiero o profesional fiscal antes de poner en práctica cualquier estrategia de minimización de impuestos o realizar ventas en corto.
Recuerde que este artículo proporciona información general y no debe considerarse como asesoramiento financiero o fiscal. La situación financiera de cada individuo es única, y es crucial adaptar las estrategias de inversión a las circunstancias y objetivos personales.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe interpretarse como asesoramiento jurídico, fiscal, financiero o de inversión. Consulte siempre a un profesional cualificado sobre cualquier asunto legal, fiscal, financiero o de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Qué es una venta al descubierto contra la caja?
Una venta en corto contra la caja es una estrategia en la que los inversores venden en corto valores que ya poseen con el fin de compensar las plusvalías y minimizar sus obligaciones fiscales.
¿Es legal la venta contra la caja?
No, vender en corto contra la caja para evitar impuestos es ilegal en virtud de la Ley de desgravación fiscal de 1997.
¿Por qué era popular vender en corto contra la caja en el pasado?
Antes de 1997, la venta en corto contra la caja era una estrategia común para retrasar los hechos imponibles y eliminar temporalmente las ganancias de papel de la posición larga, lo que resultaba en cero impuestos adeudados. Sin embargo, las leyes fiscales han cambiado, y las ventas en corto contra la caja ya no son una práctica válida de aplazamiento de impuestos.
¿Cuáles son las restricciones a las ventas en corto?
La Comisión del Mercado de Valores (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) han establecido normativas relativas a las ventas en corto. Por ejemplo, la regla alternativa del repunte restringe la venta en corto cuando una acción cae más del 10% en un día, y los vendedores normalmente necesitan abrir una cuenta de margen.
¿Puedo utilizar opciones en lugar de vender en corto contra la caja?
Sí, comprar opciones de venta es una alternativa viable a la venta en corto contra la caja. Las opciones de venta dan a los inversores el derecho, pero no la obligación, de vender acciones a un precio predeterminado. Sin embargo, las estrategias de opciones conllevan sus propios costes y riesgos, como el deterioro temporal.
¿Qué es un box spread con opciones?
Un box spread es una estrategia de opciones que consiste en comprar un spread de compra alcista y un spread de venta bajista equivalente. Se utiliza para crear un préstamo sintético y pedir prestado o prestar dinero a un tipo de interés implícito que puede diferir de las fuentes de préstamo tradicionales.
¿Debo consultar a un asesor financiero antes de poner en práctica estrategias de venta al descubierto?
Por supuesto. Es fundamental consultar con un asesor financiero o fiscal antes de poner en práctica cualquier estrategia de minimización de impuestos o de realizar ventas en corto. Ellos pueden proporcionarle asesoramiento personalizado basado en su situación financiera y sus objetivos específicos.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe interpretarse como asesoramiento jurídico, fiscal, financiero o de inversión. Consulte siempre a un profesional cualificado sobre cualquier asunto legal, fiscal, financiero o de inversión.