Entender el riesgo de longevidad: qué es, cómo funciona, consideraciones especiales
El riesgo de longevidad es una preocupación importante para las compañías de seguros y los fondos de pensiones. Se refiere al riesgo de que las expectativas de vida y las tasas de supervivencia reales superen las expectativas o las hipótesis de tarificación, lo que se traduce en unas necesidades de tesorería superiores a las previstas. A medida que las personas viven más y alcanzan la edad de jubilación, esta tendencia puede dar lugar a niveles de desembolso superiores a los inicialmente previstos. En este artículo, profundizaremos en el concepto de riesgo de longevidad, sus implicaciones y consideraciones especiales.
¿Qué es el riesgo de longevidad?
El riesgo de longevidad es el riesgo al que se enfrentan las compañías de seguros o los fondos de pensiones cuando las hipótesis sobre la esperanza de vida y las tasas de mortalidad son inexactas. Surge debido a las tendencias al aumento de la esperanza de vida entre los asegurados y pensionistas, así como al creciente número de personas que alcanzan la edad de jubilación. Los tipos de planes expuestos a mayores niveles de riesgo de longevidad son los planes de pensiones de prestación definida y las rentas vitalicias, que a veces garantizan prestaciones vitalicias a los asegurados.
Puntos clave
- El riesgo de longevidad es el riesgo al que se enfrentan los fondos de pensiones o las compañías de seguros cuando las hipótesis sobre las expectativas de vida y las tasas de mortalidad son inexactas.
- El impacto de la medicina en la esperanza de vida es difícil de medir, pero incluso cambios mínimos pueden aumentar el riesgo de longevidad.
- El envejecimiento de la población y el mayor número de personas que alcanzan la edad de jubilación aumentan el riesgo de longevidad.
- Los fondos de pensiones y otros programas de prestación definida que prometen prestaciones de jubilación vitalicias son los que presentan un mayor riesgo.
- Las tasas de mortalidad actuales y el riesgo de tendencia de la longevidad son los dos factores que se tienen en cuenta cuando se intenta transferir el riesgo de longevidad.
Comprender el riesgo de longevidad
Las cifras medias de esperanza de vida van en aumento, e incluso un cambio mínimo en las expectativas de vida puede crear graves problemas de solvencia para los planes de pensiones y las compañías de seguros. Sin embargo, aún no es posible realizar mediciones precisas del riesgo de longevidad porque no se han cuantificado totalmente las limitaciones de la medicina y su impacto en la esperanza de vida. Además, el número de personas que alcanzan la edad de jubilación (65 años o más) está creciendo, y las previsiones indican un aumento significativo en las próximas décadas.
Implicaciones del riesgo de longevidad
El riesgo de longevidad tiene amplias implicaciones para diversas partes interesadas, como gobiernos, empresas patrocinadoras y particulares. Los gobiernos se ven afectados porque deben financiar las promesas a los jubilados a través de pensiones y asistencia sanitaria, a pesar de la disminución de la base impositiva. Las empresas que financian las pensiones y los seguros de enfermedad también deben hacer frente al riesgo de longevidad de sus empleados jubilados. Las personas que pueden tener una capacidad reducida o nula de depender de los gobiernos o de las empresas patrocinadoras para financiar la jubilación tienen que hacer frente a los riesgos inherentes a su longevidad.
Consideraciones especiales para la gestión del riesgo de longevidad
Las organizaciones pueden transferir el riesgo de longevidad de varias maneras. Un método habitual es a través de una renta vitalicia inmediata de prima única (SPIA), en la que el titular del riesgo paga una prima a una aseguradora y transfiere tanto el riesgo de activo como el de pasivo. Sin embargo, esta estrategia implica una gran transferencia de activos a un tercero y conlleva la posibilidad de una exposición importante al riesgo de crédito.
Otro enfoque para gestionar el riesgo de longevidad consiste en eliminar únicamente el riesgo de longevidad conservando los activos subyacentes mediante el reaseguro del pasivo. En este modelo, la prima se reparte a lo largo del plazo previsto del pasivo (normalmente 50 o 60 años), alineando primas y siniestros y transformando los flujos de caja inciertos en seguros.
A la hora de transferir el riesgo de longevidad para un plan de pensiones o una aseguradora, hay que tener en cuenta dos factores principales. En primer lugar, hay que tener en cuenta los niveles actuales de mortalidad, que varían sustancialmente según las categorías socioeconómicas y de salud. En segundo lugar, hay que evaluar el riesgo de tendencia de la longevidad, que es la trayectoria del riesgo y es sistemático en la medida en que se aplica a una población que envejece.
La compensación más directa disponible para el riesgo sistemático de tendencia de la mortalidad es mediante la tenencia de exposición a una mortalidad creciente, como ciertos libros de pólizas de seguros de vida. Para un plan de pensiones o una compañía de seguros, el riesgo de cesión suele estar motivado por la incertidumbre en torno a la exposición al riesgo de tendencia de longevidad, en particular debido a su carácter sistemático.
Conclusión
El riesgo de longevidad plantea importantes retos a las compañías de seguros y los fondos de pensiones. A medida que la esperanza de vida sigue aumentando y más personas alcanzan la edad de jubilación, crece la posibilidad de que se produzcan desembolsos superiores a los previstos. Comprender y gestionar el riesgo de longevidad es crucial para que estas entidades garanticen su sostenibilidad financiera. Explorando estrategias para transferir y mitigar el riesgo de longevidad, las organizaciones pueden protegerse contra las incertidumbres de una mayor esperanza de vida y los cambios demográficos, garantizando la viabilidad a largo plazo de sus planes de pensiones y ofertas de seguros.
Preguntas y respuestas
1. ¿Qué es el riesgo de longevidad?
El riesgo de longevidad se refiere al riesgo al que se enfrentan las compañías de seguros y los fondos de pensiones cuando las expectativas de vida y las tasas de supervivencia reales superan las expectativas iniciales o las hipótesis de tarificación. Surge debido a la creciente tendencia de las personas a vivir más tiempo y alcanzar la edad de jubilación, lo que da lugar a necesidades de tesorería superiores a las previstas.
2. ¿Qué planes están más expuestos al riesgo de longevidad?
Los planes de pensiones de prestación definida y las rentas vitalicias, que garantizan prestaciones vitalicias a los asegurados, están especialmente expuestos al riesgo de longevidad. Estos planes prometen ingresos de jubilación durante toda la vida de un individuo, lo que los hace vulnerables a las implicaciones financieras de una mayor longevidad.
3. ¿Cómo afecta el riesgo de longevidad a las compañías de seguros y a los fondos de pensiones?
El riesgo de longevidad puede tener importantes repercusiones financieras para las compañías de seguros y los fondos de pensiones. Si las expectativas de vida y las tasas de supervivencia superan las previsiones, estas entidades pueden tener que hacer frente a niveles de desembolso superiores a los inicialmente previstos. Esto puede poner a prueba sus recursos financieros y obligarles a ajustar sus estrategias de gestión de tesorería.
4. ¿Pueden la medicina y los avances en la asistencia sanitaria influir en el riesgo de longevidad?
Sí, los avances en medicina y asistencia sanitaria pueden influir en el riesgo de longevidad. Aunque es difícil medir la influencia exacta de la medicina en la esperanza de vida, incluso cambios mínimos en la esperanza de vida pueden crear problemas de solvencia para los planes de pensiones y las compañías de seguros. Estas entidades deben vigilar y evaluar continuamente el impacto potencial de los avances médicos sobre el riesgo de longevidad.
5. ¿Cómo pueden las organizaciones gestionar el riesgo de longevidad?
Las organizaciones pueden gestionar el riesgo de longevidad mediante diversas estrategias. Una de ellas consiste en transferir el riesgo mediante métodos como las rentas vitalicias inmediatas de prima única (SPIA) o el reaseguro del pasivo. Otra estrategia consiste en cubrir el riesgo manteniendo una exposición al aumento de la mortalidad, como determinadas pólizas de seguro de vida. La elección de la estrategia de gestión del riesgo depende de las circunstancias y objetivos específicos de la organización.
6. ¿Qué factores deben tenerse en cuenta a la hora de transferir el riesgo de longevidad?
A la hora de transferir el riesgo de longevidad, hay que tener en cuenta dos factores principales. En primer lugar, hay que tener en cuenta los niveles actuales de mortalidad, que varían según las categorías socioeconómicas y de salud. En segundo lugar, hay que evaluar la trayectoria del riesgo de tendencia de longevidad, que es el riesgo sistemático asociado al envejecimiento de la población. Estos factores ayudan a las organizaciones a tomar decisiones informadas sobre la gestión y transferencia del riesgo de longevidad.
7. ¿Por qué es importante comprender el riesgo de longevidad?
Comprender el riesgo de longevidad es crucial para las compañías de seguros, los fondos de pensiones y los particulares. Permite a estas entidades evaluar las implicaciones financieras de una mayor longevidad y planificar en consecuencia. Gestionando eficazmente el riesgo de longevidad, las organizaciones pueden garantizar la sostenibilidad a largo plazo de sus planes de pensiones y ofertas de seguros. Los particulares pueden tomar decisiones informadas sobre la planificación de la jubilación, teniendo en cuenta el impacto potencial del riesgo de longevidad en su seguridad financiera.