Por qué GE, GM y Ford son una gran amenaza para el mercado
La carga de la deuda agregada de las empresas estadounidenses ha alcanzado niveles alarmantes, lo que supone una importante amenaza para el mercado. Este artículo analiza las razones por las que los gigantes del automóvil General Motors Co. (GM), Ford Motor Co. (F) y el conglomerado industrial General Electric Co. (GE) se consideran grandes amenazas para el mercado. El aumento de la deuda empresarial, la subida de los tipos de interés y la desaceleración del crecimiento económico han suscitado inquietud sobre la estabilidad de estas empresas y su posible impacto en el mercado bursátil.
El aumento de la deuda empresarial
Desde la crisis financiera de 2008, la deuda corporativa en Estados Unidos ha crecido en la asombrosa cifra de 2,5 billones de dólares, lo que representa un aumento del 40%. Esta explosión de la deuda se ha visto facilitada por la política de flexibilización cuantitativa (QE) de la Reserva Federal, que pretendía estimular la economía pero dio lugar a tipos de interés históricamente bajos. Como resultado, las empresas se aprovecharon de los bajos costes de los préstamos, lo que llevó a una duplicación de la deuda corporativa desde la burbuja de las puntocom en 2000. En la actualidad, la deuda corporativa se sitúa en su nivel más alto en relación con el PIB, lo que suscita preocupación sobre su sostenibilidad.
Retos de la refinanciación
GM, Ford y GE se enfrentan a importantes retos de refinanciación en 2019. Según un estudio de CreditSights recogido por Barron’s, estas empresas podrían enfrentarse a los mayores costes de refinanciación entre las empresas con grado de inversión. A partir del trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2018, GM, Ford y GE tenían cargas de deuda totales de 102 mil millones de dólares, 154 mil millones de dólares y 115 mil millones de dólares, respectivamente. La capacidad de estas empresas para pagar sus gastos por intereses y refinanciar su deuda se vuelve crucial para su estabilidad financiera.
El impacto en el mercado bursátil
El elevado apalancamiento de GM, Ford y GE supone un riesgo para el mercado bursátil. Si las agencias de calificación crediticia rebajaran la calificación de estas empresas a la categoría de bonos de alto rendimiento o bonos basura, no sólo aumentarían sus costes de endeudamiento, sino que también podrían perturbar el mercado de bonos de alto rendimiento, que asciende a 1 billón de dólares. Esta perturbación podría dar lugar a un aumento de los tipos de interés de la deuda de alto rendimiento, incrementando los costes de endeudamiento de las empresas más pequeñas y menos solventes. En consecuencia, cabría esperar una reducción de los beneficios y un descenso de los precios de las acciones, lo que crearía una espiral bajista en el mercado.
Aprietos y rebajas del servicio de la deuda
Los inversores deben vigilar de cerca los riesgos asociados a empresas muy apalancadas como GM, Ford y GE. Hay que tener en cuenta la posibilidad de que las agencias de calificación de la deuda rebajen su calificación y de que se produzcan recortes en el servicio de la deuda. Una crisis general del mercado derivada del desinflamiento de la burbuja de los bonos o una serie de quiebras empresariales también podrían afectar a las inversiones en deuda o acciones de empresas más solventes.
De cara al futuro
El ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, ha advertido sobre una peligrosa burbuja en el mercado de bonos creada por la QE. A medida que esta burbuja se desinfle, podría arrastrar también a la baja los precios de las acciones. La caída de los precios de los bonos corporativos y el aumento de su rentabilidad podrían detener las recompras de acciones, que han sido un importante motor de la burbuja bursátil. Esta cadena de acontecimientos podría provocar una espiral bajista en el mercado.
Conclusión
Los crecientes niveles de deuda corporativa de GM, Ford y GE, junto con la subida de los tipos de interés y la desaceleración del crecimiento económico, representan una importante amenaza para el mercado. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos asociados a estas empresas, incluidas las posibles rebajas de la calificación crediticia y los recortes del servicio de la deuda. Una crisis general del mercado desencadenada por el estallido de la burbuja de los bonos o las quiebras de empresas podría tener consecuencias de gran alcance para la estabilidad general del mercado. La vigilancia y una gestión prudente del riesgo son esenciales para navegar en estos tiempos difíciles.
Preguntas y respuestas
¿Por qué se considera que GE, GM y Ford representan una gran amenaza para el mercado?
GE, GM y Ford se consideran una gran amenaza debido a su considerable endeudamiento y a las dificultades que afrontan para refinanciar su deuda. Esto, combinado con el aumento de los tipos de interés y la desaceleración del crecimiento económico, hace temer por su estabilidad financiera y su posible impacto en el mercado bursátil.
¿Qué importancia tiene la deuda de las empresas en Estados Unidos?
La deuda corporativa en Estados Unidos ha alcanzado niveles alarmantes, creciendo en 2,5 billones de dólares desde la crisis financiera de 2008. El aumento de la deuda, facilitado por la política de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal, suscita preocupación sobre su sostenibilidad y su potencial para perturbar la economía en general y los mercados financieros.
¿Cómo podría afectar a estas empresas el aumento de los tipos de interés?
La subida de los tipos de interés plantea retos a empresas muy endeudadas como GM, Ford y GE. A medida que aumentan los tipos de interés, estas empresas pueden enfrentarse a mayores costes de endeudamiento, lo que podría dar lugar a una reducción de la inversión de capital y de las recompras de acciones. Esto podría tener un impacto negativo en sus perspectivas futuras de crecimiento y en el precio de sus acciones.
¿Qué riesgos plantean las rebajas de calificación a la categoría de bonos de alto rendimiento o bonos basura?
La rebaja de la calificación a bonos de alto rendimiento o bonos basura puede afectar significativamente a empresas como GM, Ford y GE. Aumentaría sus costes de endeudamiento y podría perturbar el mercado de bonos de alto rendimiento, afectando a las empresas más pequeñas y menos solventes. Esto podría provocar una reducción de los beneficios, un aumento de los costes de los préstamos y un descenso de los precios de las acciones en todo el mercado.
¿Cómo podría afectar el estallido de la burbuja de los bonos a los precios de las acciones?
El estallido de la burbuja de los bonos, advertido por el ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan, podría tener un efecto cascada en el mercado de valores. La caída de los precios de los bonos corporativos y el aumento de los rendimientos podrían detener las recompras de acciones, que han sido un motor importante de la burbuja bursátil. Esto podría provocar un descenso de los precios de las acciones.
¿Qué deben tener en cuenta los inversores al evaluar empresas muy apalancadas?
Los inversores deben vigilar de cerca los riesgos asociados a empresas muy apalancadas como GM, Ford y GE. Deben evaluar la capacidad de la empresa para pagar los gastos de intereses y refinanciar su deuda. Además, a la hora de tomar decisiones de inversión, hay que tener en cuenta las posibles rebajas de la calificación crediticia y los recortes del servicio de la deuda.
¿Qué precauciones deben tomar los inversores en estos tiempos difíciles?
En estos tiempos difíciles, los inversores deben mantener la vigilancia y una gestión prudente del riesgo. Deben evaluar cuidadosamente los riesgos asociados a las empresas altamente apalancadas y considerar la posibilidad de diversificar sus inversiones en diferentes sectores y clases de activos. Mantenerse informado sobre las tendencias del mercado y buscar asesoramiento profesional también puede ayudar a sortear estas inciertas condiciones de mercado.