Mercado de contado: Definición vs. Futuros, Funcionamiento y Ejemplo
Un mercado al contado es un mercado en el que las materias primas o los valores adquiridos se pagan y se reciben en el punto de venta. Por ejemplo, una bolsa de valores es un mercado al contado porque los inversores reciben acciones inmediatamente a cambio de efectivo.
Los mercados al contado también se conocen como mercados spot porque sus transacciones se liquidan “in situ”. Esto puede contrastarse con los mercados de derivados, como el mercado de futuros, en el que los compradores pagan por el derecho a recibir un bien, como un barril de petróleo, en una fecha determinada en el futuro.
El mercado de efectivo no debe confundirse con el mercado monetario, que implica la negociación de equivalentes de efectivo (es decir, instrumentos de deuda a muy corto plazo), como bonos del Tesoro y pagarés de empresa.
Entender los mercados de efectivo
Los mercados al contado pueden tener lugar en una bolsa regulada, como un mercado de valores, o en operaciones extrabursátiles (OTC) relativamente no reguladas. Mientras que las bolsas reguladas ofrecen protecciones institucionales que pueden proteger contra los riesgos de contraparte, los mercados OTC permiten a las partes implicadas personalizar sus contratos. Los mercados de futuros se realizan exclusivamente en mercados organizados, mientras que los contratos a plazo -utilizados normalmente en operaciones de divisas- se negocian en mercados no organizados.
A veces, la línea que separa los mercados al contado de los mercados de futuros puede resultar difusa. Por ejemplo, las bolsas de valores como la Bolsa de Nueva York (NYSE) son principalmente mercados al contado, pero también facilitan la negociación de productos derivados que no se liquidan al contado. Por lo tanto, dependiendo de los activos subyacentes que se negocien, la NYSE y otras bolsas también pueden funcionar como un mercado de futuros.
Que un inversor opte por operar en un mercado al contado o en un mercado de futuros dependerá de sus necesidades específicas. Por ejemplo, una empresa industrial que necesita petróleo para alimentar sus procesos de producción podría comprar barriles de petróleo en un mercado al contado y recibir la entrega física en el punto de venta. En cambio, esa misma empresa puede querer protegerse contra el riesgo de que los precios del petróleo suban en los próximos años. Para ello, podría comprar contratos de futuros sobre el petróleo, en cuyo caso los barriles físicos de petróleo no cambiarían de manos en el momento de la venta.
Precio al contado
El precio actual de un instrumento financiero se denomina precio al contado. Es el precio al que un instrumento puede venderse o comprarse inmediatamente. Los compradores y vendedores crean el precio al contado publicando sus órdenes de compra y venta. En los mercados líquidos, el precio al contado puede cambiar cada segundo, a medida que se ejecutan las órdenes y entran otras nuevas en el mercado.
Consideraciones especiales
Muchas materias primas tienen mercados al contado activos, en los que se compran y venden en tiempo real materias primas al contado a cambio de efectivo. Las divisas también tienen mercados de divisas al contado, donde las divisas subyacentes se intercambian físicamente tras la fecha de liquidación. La entrega suele producirse en los dos días siguientes a la ejecución, ya que la transferencia de fondos entre cuentas bancarias suele tardar dos días. Los mercados de valores también pueden considerarse mercados al contado, en los que las acciones de las empresas cambian de manos en tiempo real.
A la hora de decidir entre los mercados al contado y los de derivados, los inversores también tendrán en cuenta los costes de las transacciones en cada mercado. Para la mayoría de las materias primas, el coste de comprarlas en el mercado al contado es inferior a su coste en el mercado de futuros. Esto se debe a que existen costes asociados a la toma de posesión física de la materia prima, como los costes de almacenamiento y los seguros.
Aunque en los mercados al contado se realiza una gran cantidad de transacciones en todo el mundo, en los mercados de futuros se lleva a cabo una cantidad mucho mayor. Esto se debe principalmente a los diversos mercados de derivados, que en los últimos años se han hecho cada vez más grandes y líquidos.
Ejemplo de mercado al contado
ABC Foods es una empresa manufacturera que utiliza trigo en varios de sus productos alimenticios. En lugar de cultivar trigo directamente, ABC depende del mercado al contado para abastecerse de trigo. Cada mes compra grandes cantidades de trigo a los agricultores, pagando en efectivo y almacenándolo en sus depósitos.
Además de sus compras en el mercado al contado, ABC también utiliza contratos a plazo para asegurarse el derecho a comprar trigo a precios predeterminados en el futuro. En estas situaciones, ABC no toma posesión del trigo en el punto de venta. Estas transacciones se realizan sobre una base OTC entre ABC y una contraparte específica, como un corredor de alimentos o un productor de trigo específico.
Ventajas y desventajas de los mercados al contado
El precio del mercado al contado es la cotización actual para la compra, el pago y la entrega inmediatos de una mercancía concreta. Esto es increíblemente importante, ya que los precios en los mercados de derivados, como los de futuros y opciones, se basarán inevitablemente en estos valores.
Por esta razón, los mercados al contado también suelen ser increíblemente líquidos y activos. Los productores y consumidores de materias primas operan en el mercado al contado y luego se cubren en el mercado de derivados.
Ventajas de los mercados al contado:
- Precios de materias primas o valores en tiempo real
- Posesión inmediata y propiedad
- Menores costes de transacción en comparación con los mercados de futuros
- Posibilidad de personalizar los contratos en las transacciones OTC
- Mayor transparencia y protección normativa en las bolsas reguladas
Contras de los mercados de efectivo:
- Pueden requerir la manipulación física y el almacenamiento de las materias primas
- Falta de flexibilidad en cuanto a las fechas de liquidación
- Mayores riesgos de contraparte en las operaciones OTC
- Menor liquidez en comparación con los mercados de futuros
Conclusión
Los mercados al contado ofrecen a los inversores y comerciantes la oportunidad de comprar y vender mercancías o valores con propiedad y posesión inmediatas. Estos mercados se liquidan al contado, donde los compradores pagan y reciben las mercancías en el punto de venta. Los mercados al contado se contraponen a los mercados de futuros, en los que los compradores pagan por el derecho a recibir bienes en una fecha futura determinada. Comprender las diferencias entre los mercados al contado y los mercados de futuros es crucial para que los inversores tomen decisiones con conocimiento de causa y gestionen su riesgo con eficacia.
Que un inversor opte por operar en un mercado al contado o en un mercado de futuros depende de sus necesidades y objetivos específicos. Los mercados al contado ofrecen la ventaja de la propiedad inmediata y unos costes de transacción más bajos, mientras que los mercados de futuros ofrecen la posibilidad de protegerse frente a las fluctuaciones de los precios y personalizar los contratos. Al considerar las ventajas y desventajas de cada mercado, los inversores pueden determinar el enfoque más adecuado para sus estrategias de inversión.
En general, los mercados al contado desempeñan un papel vital en los sistemas financieros mundiales y proporcionan una base para que diversas industrias lleven a cabo sus negocios de manera eficiente. Al facilitar el intercambio de bienes y valores en tiempo real, los mercados de efectivo contribuyen a la formación de precios, la liquidez y el crecimiento económico.
Preguntas y respuestas
¿Qué es un mercado al contado?
Un mercado al contado es un mercado en el que se compran y venden materias primas o valores, y la transacción se liquida inmediatamente con el intercambio de efectivo y la entrega física del activo.
¿En qué se diferencia un mercado de contado de un mercado de futuros?
En un mercado al contado, las transacciones se liquidan “in situ”, con pago inmediato y entrega física del activo. En cambio, los mercados de futuros implican la compra o venta de contratos que representan un acuerdo para entregar o recibir el activo en una fecha futura determinada.
¿Las bolsas de valores se consideran mercados al contado?
Las bolsas de valores, como la Bolsa de Nueva York (NYSE), son principalmente mercados de efectivo en los que se compran y venden acciones de empresas para su entrega y pago inmediatos. Sin embargo, también pueden facilitar la negociación de productos derivados, actuando como mercados de futuros para esos instrumentos.
¿Qué es el precio al contado en un mercado al contado?
El precio al contado es el precio actual al que puede comprarse o venderse inmediatamente un instrumento financiero en el mercado al contado. Viene determinado por la dinámica de la oferta y la demanda en el mercado y sirve de referencia para la fijación de precios en los mercados de derivados.
¿Por qué los inversores prefieren los mercados de contado a los de futuros?
Los inversores pueden preferir los mercados al contado cuando requieren la propiedad y posesión inmediatas del activo. Los mercados de contado también suelen tener menores costes de transacción que los mercados de futuros. Además, los mercados al contado permiten personalizar los contratos en las transacciones extrabursátiles (OTC).
¿Cuáles son las ventajas de los mercados al contado?
Las ventajas de los mercados de efectivo incluyen la fijación de precios en tiempo real, la propiedad y posesión inmediatas de los activos, menores costes de transacción en comparación con los mercados de futuros, la posibilidad de personalizar los contratos en las transacciones extrabursátiles (OTC), y una mayor transparencia y protección normativa en las bolsas reguladas.
¿Existen inconvenientes en los mercados al contado?
Entre los inconvenientes de los mercados al contado se encuentran la necesidad de manipulación y almacenamiento físico de determinadas materias primas, una menor flexibilidad en cuanto a las fechas de liquidación en comparación con los mercados de futuros, mayores riesgos de contraparte en las operaciones OTC y una liquidez potencialmente menor en comparación con los mercados de futuros.