Las cinco mayores fusiones de la historia
Las fusiones de gran valor entre corporaciones empresariales mundiales o nacionales siempre han atraído la atención y han dado lugar a estudios de casos, ya que tienen interesantes implicaciones para el desarrollo empresarial. Una fusión bien ejecutada permite mayores beneficios para los inversores en forma de mayor valor para los accionistas, reducción de los costes operativos de las empresas y aumento de los ingresos y las ventas. A través de las fusiones y adquisiciones, las empresas buscan una mayor diversificación de su oferta, un aumento de la capacidad de producción, una mayor cuota de mercado y una mejor utilización de las operaciones.
America Online y Time Warner
La mayor fusión de la historia tuvo lugar en 2000, cuando America Online (AOL) se fusionó con Time Warner Inc. (TWX) en una operación por valor de 360.000 millones de dólares. En aquel momento, AOL era el mayor proveedor de Internet de Estados Unidos. Aprovechando su éxito y la enorme cuota de mercado que tenía en los hogares estadounidenses, AOL decidió fusionarse con Time Warner, el conglomerado de medios de comunicación y entretenimiento. La idea era que la nueva entidad, AOL Time Warner, se convirtiera en una fuerza dominante en los sectores de noticias, publicaciones, música, entretenimiento, cable e Internet. Tras la fusión, AOL se convirtió en la mayor empresa tecnológica de Estados Unidos. Sin embargo, la etapa conjunta duró menos de una década. A medida que AOL perdía valor y estallaba la burbuja de las puntocom, los éxitos esperados de la fusión no se materializaron, y AOL y Time Warner se escindieron para operar como empresas independientes.
Dow Chemical y DuPont
Anunciada en 2015 y completada en 2017, la megafusión de iguales por valor de 130.000 millones de dólares se llevó a cabo para crear empresas muy centradas en la agricultura, la ciencia de los materiales y los productos especializados. Se esperaba que la fusión generara unos 3.000 millones de dólares en sinergias de costes y otros 1.000 millones de dólares en sinergias de crecimiento de las entidades fusionadas. La empresa fusionada opera como holding con el nombre de DowDuPont Inc. (DWDP) y cotiza en la Bolsa de Nueva York. Los accionistas de Dow recibieron una relación de canje fija de 1 acción de DowDuPont por cada acción de Dow que tenían, mientras que los accionistas de DuPont recibieron una relación de canje fija de 1,282 acciones de DowDuPont por cada acción de DuPont.
Anheuser-Busch InBev y SABMiller
El acuerdo de fusión entre las dos mayores cerveceras del mundo, Anheuser-Busch InBev y SABMiller, ascendió a 104.300 millones de dólares y se ejecutó en 2016. SABMiller, que cotiza en Londres, acordó fusionarse con Anheuser-Busch InBev, con sede en Bélgica, y el acuerdo combinó la cerveza Castle Lager de SABMiller con las marcas Budweiser, Stella Artois y Corona de InBev, con el objetivo de introducirlas en los mercados africanos y latinoamericanos de rápido crecimiento. SABMiller aceptó una oferta un 50% superior a su precio de cierre un día antes de que los medios de comunicación difundieran la noticia de la fusión.
H. J. Heinz y Kraft Foods
La fusión por valor de 100.000 millones de dólares de H. J. Heinz Co. y The Kraft Foods Group tenía como objetivo crear un gigante estadounidense de la alimentación y la quinta mayor empresa de alimentos y bebidas del mundo. El acuerdo se anunció en 2015 y creó una nueva entidad fusionada con el nombre de The Kraft Heinz Company. Reunió bajo un mismo techo a marcas líderes de la alimentación doméstica, como Philadelphia, Capri Sun y las salsas Heinz Ketchup y HP. En aquel momento, los ingresos de la nueva entidad fusionada se cifraron en unos 28.000 millones de dólares.
Exxon y Mobil
En noviembre de 1999, las poderosas petroleras Exxon Corp. y Mobil Corp. obtuvieron la aprobación de la Comisión Federal de Comercio (FTC) para completar su fusión de 81.000 millones de dólares. Exxon era entonces el líder del sector, mientras que Mobil ocupaba el segundo puesto. La fusión exigió una amplia reestructuración de la entidad conjunta, que incluyó la venta de más de 2.400 estaciones de servicio de las dos empresas repartidas por Estados Unidos. La operación fue considerada una de las más exitosas de la historia de las fusiones y adquisiciones, y la entidad conjunta sigue cotizando bajo el nombre de Exxon Mobil Corporation (XOM) en la Bolsa de Nueva York.
El balance final
Aunque las fusiones y adquisiciones de gran valor siempre acaparan titulares, no todas se saldan con éxito. La mayoría se ejecutan durante la fase de crecimiento de un sector concreto con grandes expectativas de éxito, pero los fracasos relacionados con otros factores, como la integración cultural, las cuestiones geográficas y geopolíticas y la dinámica del mercado, suelen empañar el éxito esperado.
Fuente: Investopedia
Preguntas y respuestas
¿Cuál es la mayor fusión de la historia?
La mayor fusión de la historia tuvo lugar en 2000, cuando America Online (AOL) se fusionó con Time Warner Inc. (TWX) en una operación valorada en 360.000 millones de dólares.
¿Qué pasó con America Online y Time Warner después de la fusión?
Tras la fusión, AOL se convirtió en la mayor empresa tecnológica de Estados Unidos. Sin embargo, la etapa conjunta duró menos de una década, ya que AOL perdió valor y estalló la burbuja de las puntocom. AOL y Time Warner se escindieron entonces para operar como empresas independientes.
¿Cuáles eran los objetivos de la fusión de Dow Chemical y DuPont?
La fusión de Dow Chemical y DuPont, completada en 2017, tenía como objetivo crear negocios altamente centrados en la agricultura, la ciencia de los materiales y los productos especializados. Se esperaba que la fusión produjera sinergias de costes de alrededor de 3.000 millones de dólares y sinergias de crecimiento adicionales de 1.000 millones de dólares.
¿Cuáles fueron las marcas clave implicadas en la fusión entre Anheuser-Busch InBev y SABMiller?
El acuerdo de fusión entre Anheuser-Busch InBev y SABMiller combinó la Castle Lager de SABMiller con las marcas Budweiser, Stella Artois y Corona de InBev.
¿Cuál era el objetivo de la fusión entre H. J. Heinz y Kraft Foods?
La fusión de H. J. Heinz Co. y The Kraft Foods Group, por valor de 100.000 millones de dólares, pretendía crear un gigante alimentario estadounidense y la quinta mayor empresa de alimentación y bebidas del mundo. La nueva entidad fusionada recibió el nombre de The Kraft Heinz Company.
¿Cuándo se fusionaron Exxon y Mobil, y qué éxito tuvo la fusión?
Exxon Corp. y Mobil Corp. completaron su fusión de 81.000 millones de dólares en noviembre de 1999. La fusión fue considerada una de las más exitosas en la historia de las fusiones y adquisiciones, y la entidad conjunta sigue cotizando bajo el nombre de Exxon Mobil Corporation (XOM).
¿Qué factores pueden influir en el éxito de las fusiones y adquisiciones?
Aunque las fusiones y adquisiciones de alto valor generan expectativas de éxito, factores como la integración cultural, las cuestiones geográficas y geopolíticas y la dinámica del mercado pueden influir en el resultado y el éxito de estas operaciones.
Fuente: Investopedia