Fondo largo/corto: Significado, visión general, ejemplos
En el mundo de la inversión, existen diversas estrategias y enfoques que los inversores pueden emplear para maximizar sus rendimientos. Una de ellas es el fondo long/short. En este artículo, nos adentraremos en el significado, la visión general y los ejemplos de los fondos long/short, proporcionándole una comprensión global de este vehículo de inversión.
¿Qué es un fondo long/short?
Un fondo largo/corto es un tipo de fondo de inversión o fondo de cobertura que toma posiciones tanto largas como cortas en inversiones normalmente de un segmento específico del mercado. Estos fondos suelen utilizar varias técnicas de inversión alternativas, como el apalancamiento, los derivados y las posiciones cortas, para comprar valores relativamente infravalorados y vender los sobrevalorados. Los fondos long/short también pueden denominarse fondos mejorados o fondos 130/30.
Fondos largos/cortos
Los fondos long/short suelen tratar de mejorar la rentabilidad de la inversión en un segmento específico del mercado tomando activamente posiciones tanto largas como cortas en valores. Estos fondos utilizan diversas técnicas de gestión activa para determinar las posiciones de la cartera. También pueden utilizar apalancamiento, derivados y posiciones cortas, lo que puede aumentar los riesgos del fondo, así como su rentabilidad total potencial.
Los fondos long/short comparten algunas similitudes con los hedge funds. Su objetivo es ofrecer estrategias de inversión con mayor riesgo y mayor potencial de rentabilidad que los índices de referencia estándar. Sin embargo, la mayoría de los fondos long/short ofrecen mayor liquidez que los hedge funds, no tienen periodos de inmovilización y sus comisiones son más bajas. No obstante, siguen teniendo comisiones más elevadas y menos liquidez que la mayoría de los fondos de inversión. Los fondos long/short están también más regulados que los hedge funds, lo que impone limitaciones al uso de apalancamiento y derivados.
La estrategia Long/Short
La estrategia long/short más común consiste en estar largo el 130% y corto el 30% de los activos gestionados (AUM). Para aplicar una estrategia 130-30, un gestor de inversiones podría clasificar los valores utilizados en el S&P 500 de mejor a peor en función de la rentabilidad esperada, como indica la rentabilidad pasada. El gestor invertiría el 100% en los valores mejor clasificados y vendería en corto los valores peor clasificados, hasta el 30% del valor de la cartera. El efectivo obtenido de las ventas en corto se reinvertiría en los valores mejor clasificados, lo que permitiría una mayor exposición a los valores mejor clasificados.
Ejemplos de fondos long/short
El rendimiento de los fondos long/short, como el de cualquier fondo de inversión libre, variará de un año a otro, y los mejores fondos de un año pueden ir a la zaga en otro. He aquí algunos ejemplos de fondos long/short que dan una idea de lo que estos fondos pueden conseguir:
- Fondo ICON Long/Short: El fondo ICON Long/Short tuvo una rentabilidad en lo que va de año del 25,96% a 1 de diciembre de 2017. El universo invertible del fondo incluye todos los valores de renta variable negociados en el mercado estadounidense. Utiliza el índice S&P 1500 como índice de referencia. El fondo utiliza análisis cuantitativos para identificar valores infravalorados y sobrevalorados en el universo de inversión. Toma posiciones largas en valores que considera infravalorados y posiciones cortas en valores que considera sobrevalorados.
- RiverPark Long/Short Opportunity Fund: El RiverPark Long/Short Opportunity Fund es otro de los fondos más rentables de la categoría. En lo que va de año, a 1 de diciembre de 2017, el fondo obtuvo una rentabilidad del 24,07%. El fondo utiliza un proceso de inversión propio para identificar valores infravalorados y sobrevalorados. También cuenta con un marco transparente para sus participaciones en cartera. El fondo invierte en renta variable estadounidense de todas las capitalizaciones bursátiles y también puede invertir en renta variable extranjera. Trata de comprar empresas infravaloradas y tomar posiciones cortas en empresas sobrevaloradas. Por lo general, mantiene entre 40 y 60 posiciones largas y entre 40 y 75 posiciones cortas.
Ventajas y consideraciones de los fondos long/short
Los fondos long/short pueden ser una buena inversión para los inversores que buscan una exposición selectiva a índices con cierta gestión activa. Estos fondos ofrecen la ventaja de protegerse frente a los cambios del entorno de mercado y otras tendencias que la gestión activa puede tener en cuenta. Sin embargo, es importante tener en cuenta los siguientes factores a la hora de invertir en fondos long/short:
- Riesgo y volatilidad: Los fondos long/short pueden ser más volátiles que los fondos long-only tradicionales debido a su uso de posiciones cortas y técnicas de inversión alternativas. Los inversores deben estar preparados para posibles fluctuaciones en el valor de su inversión.
- Comisiones: Los fondos long/short suelen tener comisiones más elevadas que los fondos de inversión tradicionales. Los inversores deben evaluar cuidadosamente las comisiones y gastos asociados a estos fondos y valorar si los beneficios potenciales compensan los costes.
- Capacidad y rendimiento del gestor: El éxito de un fondo long/short depende en gran medida de la habilidad y experiencia del gestor. Los inversores deben investigar a fondo el historial y la estrategia de inversión del gestor del fondo antes de tomar cualquier decisión de inversión.
- Condiciones del mercado: Los fondos long/short no son inmunes a las condiciones del mercado y pueden verse influidos por factores como las tendencias económicas, los tipos de interés y la volatilidad del mercado. Es importante que los inversores tengan en cuenta las condiciones actuales del mercado y cómo pueden influir en la rentabilidad de un fondo long/short.
- Diversificación: Como en cualquier inversión, la diversificación es clave. Los inversores deben considerar su cartera de inversión global y asegurarse de que un fondo long/short se ajusta a sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.
Conclusión
Los fondos long/short ofrecen a los inversores una estrategia de inversión única que combina posiciones largas y cortas en un segmento específico del mercado. Estos fondos emplean diversas técnicas de inversión alternativas para identificar valores infravalorados y sobrevalorados, con el objetivo de aumentar la rentabilidad. Aunque los fondos long/short ofrecen la posibilidad de aumentar la rentabilidad y la gestión del riesgo, también conllevan comisiones más elevadas, volatilidad potencial y dependencia de la habilidad del gestor del fondo. Los inversores que se planteen invertir en fondos long/short deben evaluar detenidamente sus objetivos de inversión, su tolerancia al riesgo y el historial de cada fondo antes de tomar una decisión.
Preguntas y respuestas
¿Qué es un fondo long/short?
Un fondo largo/corto es un tipo de fondo de inversión o fondo de cobertura que toma posiciones tanto largas como cortas en inversiones, normalmente de un segmento específico del mercado. El objetivo de estos fondos es aumentar la rentabilidad comprando valores infravalorados y vendiendo los sobrevalorados.
¿Cómo funcionan los fondos long/short?
Los fondos long/short emplean diversas estrategias para identificar valores infravalorados y sobrevalorados. Toman posiciones largas en valores que consideran infravalorados y posiciones cortas en valores que consideran sobrevalorados. Estos fondos también pueden utilizar apalancamiento, derivados y otras técnicas de inversión alternativas para aumentar la rentabilidad.
¿Cuáles son las ventajas de invertir en fondos long/short?
Invertir en fondos long/short ofrece varias ventajas potenciales. Estos fondos ofrecen la oportunidad de obtener mayores rendimientos mediante la gestión activa de posiciones tanto largas como cortas. También pueden servir de cobertura frente a las cambiantes condiciones del mercado y ofrecer exposición a segmentos de mercado específicos.
¿Son los fondos long/short adecuados para todos los inversores?
Los fondos long/short pueden no ser adecuados para todos los inversores. Suelen tener comisiones más elevadas y pueden ser más volátiles que los fondos de inversión tradicionales. Además, estos fondos requieren una gestión activa y dependen de la habilidad del gestor del fondo. Los inversores deben evaluar cuidadosamente sus objetivos de inversión y su tolerancia al riesgo antes de considerar los fondos long/short.
¿Qué riesgos debo tener en cuenta al invertir en fondos long/short?
Invertir en fondos long/short conlleva ciertos riesgos. Estos fondos pueden ser más volátiles debido a su uso de posiciones cortas y técnicas de inversión alternativas. Las condiciones del mercado, las tendencias económicas y los tipos de interés también pueden influir en la rentabilidad de los fondos long/short. Es importante que los inversores conozcan a fondo los riesgos que entrañan y diversifiquen su cartera de inversiones en consecuencia.
¿Cómo puedo evaluar la rentabilidad de un fondo long/short?
A la hora de evaluar la rentabilidad de un fondo long/short, es importante examinar el historial y la estrategia de inversión del gestor. Busque rendimientos constantes a lo largo del tiempo y considere cómo se ha comportado el fondo en distintas condiciones de mercado. También puede ser útil comparar la rentabilidad del fondo con índices de referencia y fondos homólogos.
¿Puedo invertir en fondos long/short a través de una cuenta de jubilación?
Sí, es posible invertir en fondos long/short a través de determinadas cuentas de jubilación, como las cuentas IRA autodirigidas o los planes 401(k), que ofrecen una amplia gama de opciones de inversión. Sin embargo, es importante revisar las directrices y restricciones específicas del proveedor de su cuenta de jubilación antes de invertir en fondos long/short.