Evaluación del Estado de Flujos de Efectivo: Una guía completa
Cuando se trata de analizar los estados financieros, muchas personas tienden a centrar su atención en la cuenta de resultados de una empresa para determinar si es rentable o si goza de buena salud financiera. Sin embargo, es importante recordar que el estado de flujos de caja ofrece bastante información sobre la salud financiera de una empresa. Si está familiarizado con la estructura básica de un estado de flujos de caja, intente utilizar algunas de estas métricas de flujos de caja la próxima vez que se encuentre evaluando los estados financieros de una empresa.
Evaluación por secciones
Revisión de la sección de explotación
Los flujos de caja de las principales actividades de explotación de la empresa se muestran en esta área del estado de flujos de caja. Esta parte debe examinarse para determinar si la empresa está produciendo flujos de caja positivos de sus operaciones, ya que suele ser un signo favorable.
Independientemente de cómo se comporte una empresa en su sección de inversión o financiación, la empresa debería estar generando un flujo de caja positivo. También resulta útil comparar la sección operativa de una empresa con la de sus competidores. Aunque las empresas con una mayor capitalización de mercado pueden ser capaces de generar más efectivo, ésta puede ser una comparación adecuada para ver cómo son las operaciones de una empresa en comparación con otra.
Revisión de la sección de inversión
Los flujos de caja generados por las operaciones de inversión de la empresa, como la compra o venta de activos, se muestran en esta área del estado de flujos de caja. Examine esta parte para determinar si la empresa está comprando activos que se prevé que producirán ingresos en el futuro o si está vendiendo activos para obtener dinero.
Es importante tener en cuenta que algunas actividades de esta sección pueden representar un gasto único. Las empresas pueden optar por realizar gastos de capital o inversiones periódicas. Por lo tanto, no hay que alarmarse por un repunte puntual del flujo de caja; en su lugar, hay que tener en cuenta cómo los cambios de un periodo a otro crean tendencias que demuestran la salud general.
Revisar la sección de financiación
Los flujos de caja de la empresa procedentes de actividades de financiación, como la emisión o amortización de deuda o la emisión o compra de acciones, se muestran en esta sección del estado de flujos de caja. Compruebe esta sección para descubrir si la empresa está contrayendo o reembolsando deuda de forma responsable o si está manipulando el precio de sus acciones mediante recompras de acciones. Esta sección puede prestarse a esfuerzos de gestión más estratégicos que pueden apuntar a la proyección a largo plazo de cómo le puede ir a la empresa.
El estado de flujo de caja es un componente de los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) y debe divulgarse en el caso de las empresas que cotizan en bolsa.
Evaluación mediante cálculos financieros
Existen varias métricas o cálculos financieros que pueden utilizarse para evaluar un estado de flujo de caja. A continuación se presentan algunas de las formas más comunes de análisis.
Flujo de caja por acción
Primo cercano de los beneficios por acción, el flujo de caja por acción se calcula del siguiente modo:
Flujo de caja por acción = (flujo de caja de las operaciones – dividendos de acciones preferentes) / acciones ordinarias en circulación.
El flujo de caja por acción de una empresa es útil para comprender cuánto flujo de caja se genera por cada acción ordinaria en circulación. Esta métrica puede proporcionar información sobre la capacidad de la empresa para generar efectivo a partir de sus operaciones y puede compararse con los beneficios por acción de la empresa para evaluar la calidad de sus beneficios.
Flujo de caja libre
El flujo de caja libre se calcula restando los gastos de capital del flujo de caja de las operaciones:
Flujo de caja libre = Flujo de caja de las operaciones – Gastos de capital.
Esta métrica representa el efectivo de que dispone la empresa tras cubrir sus gastos de explotación e invertir en activos de capital. Es una medida de la flexibilidad financiera de la empresa y de su capacidad para aprovechar oportunidades de crecimiento, pagar dividendos o reducir deuda.
Flujo de caja sobre deuda
El ratio de flujo de caja sobre deuda se calcula dividiendo el flujo de caja de las operaciones entre la deuda total:
Flujo de caja sobre deuda = Flujo de caja de las operaciones / Deuda total.
Este ratio indica la capacidad de la empresa para generar suficiente flujo de caja para cubrir sus obligaciones de deuda. Es una medida de la solvencia de la empresa y de su capacidad para reembolsar su deuda a tiempo.
Tenga en cuenta que el estado de flujo de caja puede no ser útil para hacer previsiones, ya que el flujo de caja histórico puede no representar la actividad futura. Además, un estado de flujos de tesorería es limitado en el sentido de que puede no ser comparable con otras empresas y no ofrece una imagen completa de una sola empresa.
Límites del estado de flujo de caja
Aunque el estado de flujos de tesorería proporciona información valiosa sobre la salud financiera de una empresa, tiene sus limitaciones. Es importante ser consciente de estas limitaciones al evaluar un estado de flujos de caja:
1. 1. Perspectiva histórica: El estado de flujos de tesorería refleja actividades pasadas de flujos de tesorería y puede no representar con exactitud el rendimiento futuro. Es esencial tener en cuenta otros factores y proyecciones a la hora de tomar decisiones de inversión.
2. 2. Transacciones no monetarias: El estado de flujos de tesorería no recoge las transacciones no monetarias, como la compensación basada en acciones o la amortización de activos intangibles. Estas transacciones pueden tener un impacto significativo en la posición financiera de una empresa y deben considerarse por separado.
3. 3. Calendario de los flujos de tesorería: El estado de flujos de efectivo no proporciona información sobre el calendario de los flujos de efectivo. Es posible que una empresa tenga flujos de tesorería positivos pero aún así se enfrente a problemas de liquidez si los flujos de tesorería no están alineados con sus obligaciones.
4. 4. Falta de comparabilidad: Las distintas empresas pueden tener políticas contables y métodos de presentación de sus flujos de caja diferentes. Esta falta de comparabilidad dificulta la comparación exacta del rendimiento de los flujos de tesorería de distintas empresas.
Preguntas frecuentes
1. ¿Por qué es importante el estado de flujos de tesorería?
El estado de flujos de tesorería proporciona información sobre la capacidad de una empresa para generar y gestionar efectivo, que es vital para sus operaciones, inversiones y actividades de financiación. Ayuda a los inversores y analistas a evaluar la salud financiera y la gestión de la tesorería de una empresa.
2. ¿Con qué frecuencia se elabora el estado de flujos de tesorería?
El estado de flujos de tesorería suele elaborarse anualmente para las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, algunas empresas también pueden presentar estados de flujos de caja trimestrales o provisionales.
3. 3. ¿Puede manipularse el estado de flujos de tesorería?
Aunque es posible que las empresas manipulen la presentación de los flujos de caja, por ejemplo mediante prácticas contables creativas, el estado de flujos de caja está sujeto a auditoría y escrutinio. Los auditores revisan la exactitud y conformidad del estado, proporcionando cierto nivel de garantía a los inversores y partes interesadas.
La cuenta de resultados
Al evaluar la salud financiera de una empresa, es esencial considerar el estado de flujos de caja junto con otros estados financieros. Analizando cada sección del estado y utilizando los cálculos financieros pertinentes, los inversores y analistas pueden obtener información valiosa sobre la generación de tesorería, la liquidez y la flexibilidad financiera de una empresa. Sin embargo, es importante ser consciente de las limitaciones del estado de flujos de tesorería y tener en cuenta otros factores a la hora de tomar decisiones de inversión.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o de inversión. Antes de tomar una decisión de inversión, investigue a fondo y consulte a un asesor financiero profesional.
Preguntas y respuestas
¿Por qué es importante el estado de flujos de tesorería?
El estado de flujos de tesorería proporciona información sobre la capacidad de una empresa para generar y gestionar efectivo, que es vital para sus operaciones, inversiones y actividades de financiación. Ayuda a los inversores y analistas a evaluar la salud financiera y la gestión de la tesorería de una empresa.
¿Con qué frecuencia se elabora el estado de flujos de tesorería?
El estado de flujos de tesorería suele elaborarse anualmente para las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, algunas empresas también pueden presentar estados de flujos de caja trimestrales o provisionales.
¿Puede manipularse el estado de flujos de tesorería?
Aunque es posible que las empresas manipulen la presentación de los flujos de tesorería, por ejemplo mediante prácticas contables creativas, el estado de flujos de tesorería está sujeto a auditoría y escrutinio. Los auditores revisan la exactitud y el cumplimiento del estado, proporcionando cierto nivel de garantía a los inversores y las partes interesadas.
¿Qué es el flujo de caja por acción y por qué es importante?
El flujo de caja por acción es un indicador financiero que mide la cantidad de flujo de caja generado por cada acción ordinaria en circulación. Se calcula dividiendo el flujo de caja de las operaciones menos los dividendos de las acciones preferentes entre el número de acciones ordinarias en circulación. El flujo de caja por acción ayuda a evaluar la capacidad de una empresa para generar efectivo a partir de sus operaciones y puede compararse con los beneficios por acción para evaluar la calidad de los beneficios.
¿Qué es el flujo de caja libre y qué indica?
El flujo de caja libre es una medida financiera que representa el efectivo de que dispone una empresa tras cubrir sus gastos de explotación e invertir en activos de capital. Se calcula restando los gastos de capital del flujo de caja de las operaciones. El flujo de caja libre indica la flexibilidad financiera de una empresa y su capacidad para aprovechar oportunidades de crecimiento, pagar dividendos o reducir deuda.
¿Qué es el ratio flujo de caja/endeudamiento y por qué es importante?
El ratio de flujo de caja sobre deuda es un ratio financiero que mide la capacidad de una empresa para generar suficiente flujo de caja para cubrir sus obligaciones de deuda. Se calcula dividiendo el flujo de caja de las operaciones por la deuda total. Este ratio proporciona información sobre la solvencia de una empresa y su capacidad para reembolsar su deuda a tiempo.
¿Cuáles son las limitaciones del estado de flujos de tesorería?
Aunque el estado de flujos de tesorería proporciona información valiosa sobre la salud financiera de una empresa, tiene limitaciones. Entre ellas se incluye su perspectiva histórica, ya que refleja actividades de flujo de caja pasadas y puede no representar con exactitud el rendimiento futuro. Tampoco refleja las transacciones no monetarias, como la compensación basada en acciones o el calendario de los flujos de caja. Además, la comparabilidad entre empresas puede ser difícil debido a las diferentes políticas contables y métodos de presentación de los flujos de caja.