Descuento de emisión original (OID): Fórmula, usos y ejemplos

Un descuento de emisión original (OID) es un término comúnmente utilizado en el mundo de los bonos e instrumentos de deuda. Se refiere al descuento en el precio del valor nominal de un bono en el momento de su primera emisión. En este artículo, exploraremos la fórmula y el cálculo del OID, sus usos y proporcionaremos ejemplos para ayudarle a entender mejor este concepto.

¿Qué es un descuento por emisión original?

Un descuento de emisión original (OID) se produce cuando un bono se emite a un precio inferior a su valor nominal. El OID representa la diferencia entre el valor nominal original del bono y el precio pagado por él. Los emisores de bonos suelen utilizar el OID para atraer compradores y recaudar fondos para su negocio. Los bonos cupón cero, en particular, utilizan con frecuencia grandes OID para atraer a los inversores.

Cómo funciona un descuento por emisión original

Cuando se compra un bono, al tenedor del mismo se le suele pagar un tipo de interés, conocido como cupón, durante todo el plazo del bono. Este pago de intereses se basa en el tipo de interés del bono. Al vencimiento, el tenedor del bono recibe la devolución del valor nominal pagado por el bono.
Sin embargo, algunos bonos se venden a un precio inferior a su valor nominal. El OID es la diferencia entre el precio de compra del bono y su valor nominal. El OID puede considerarse como un interés, ya que el tenedor del bono recibe el valor nominal del bono al vencimiento, aunque el precio de compra fuera inferior.
Por ejemplo, supongamos que un bono tiene un valor nominal de 100 $. Si un inversor compra el bono por 95 $ y recibe 100 $ al vencimiento, la OID sería de 5 $, lo que representa el rendimiento de la inversión.
Es importante tener en cuenta que la ganancia por OID sólo se realiza al vencimiento, cuando el inversor recibe la devolución del principal del valor nominal, junto con la cantidad original invertida.

Fórmula y cálculo del OID

La OID se calcula como la diferencia entre el precio de reembolso declarado y el precio de emisión del bono:
OID = Precio de reembolso – Precio de emisión
El precio de reembolso se refiere al valor nominal de los bonos, que es la cantidad que se está obligado a devolver en la fecha de vencimiento. El precio de emisión es el precio de oferta al que se vendieron los bonos en la fecha de venta.

OID y tipos de interés

La cantidad de OID tiende a correlacionarse inversamente con el tipo de interés del bono. Los bonos con mayores descuentos tienden a ofrecer tipos de cupón más bajos, mientras que los bonos con descuentos más pequeños pueden tener tipos de cupón más altos. Las empresas emiten bonos con descuento para evitar pagar tipos de interés más altos a los inversores. Sin embargo, es importante que los inversores comparen la rentabilidad recibida por el OID con el tipo de interés ofrecido en los bonos tradicionales de tipo fijo para determinar si se trata de una inversión favorable.

OID y bonos cupón cero

Los bonos cupón cero suelen tener los mayores descuentos por emisión original. Estos bonos no pagan cupones periódicos como los bonos tradicionales. En su lugar, ofrecen mayores descuentos para atraer compradores. Los inversores obtienen ingresos de la diferencia entre el precio de compra del bono y su valor nominal al vencimiento. Los bonos cupón cero no se ven afectados por las fluctuaciones de los tipos de interés y se consideran inversiones de bajo riesgo. Sin embargo, pueden tener una liquidez limitada en el mercado secundario de bonos.

OID y riesgo de impago

Los inversores deben ser precavidos a la hora de considerar bonos con grandes OID, ya que pueden indicar dificultades financieras por parte del emisor del bono. Un bono que se venda con descuento podría implicar un mayor riesgo de impago o una falta de demanda por parte de los inversores. En caso de impago, es posible que los tenedores de bonos no recuperen el importe total de su inversión.

Pros y contras del OID

Los OID ofrecen ganancias potenciales a los inversores que compran bonos con descuento. Sin embargo, es crucial sopesar las ventajas y desventajas antes de invertir:
Pros:

Potencial de ganancias si el bono se compra con descuento
Oportunidad de obtener ingresos del OID al vencimiento

Contras:

El emisor puede tener dificultades financieras
Riesgo potencial de impago
El rendimiento de los OID puede ser inferior al tipo de interés ofrecido por los bonos tradicionales a tipo fijo

OID y responsabilidad fiscal

Los OID pueden tener implicaciones fiscales para los inversores. El OID ganado se considera generalmente renta imponible, incluso si no se recibe hasta el vencimiento del bono. Es importante consultar con un profesional fiscal o revisar la normativa fiscal específica de su jurisdicción para comprender el tratamiento fiscal de los OID.

Ejemplo de OID

Veamos un ejemplo para ilustrar cómo funciona el OID:
La empresa XYZ emite un bono con un valor nominal de 1.000 $. Sin embargo, debido a las condiciones del mercado, el bono se vende con descuento por 900 $. La OID en este caso sería de 100 $, calculada de la siguiente manera:
OID = Valor nominal – Precio de compra
OID = $1,000 – $900
OID = 100
Durante la vigencia del bono, el titular puede recibir pagos periódicos de intereses basados en el tipo del cupón. Al vencimiento, el tenedor del bono recibirá el valor nominal de 1.000 $, lo que supone un rendimiento total de 1.100 $ (1.000 $ de valor nominal + 100 $ de OID).

Preguntas frecuentes sobre OID

1. 1. ¿Todos los bonos se emiten con OID?
No, no todos los bonos se emiten con una OID. Los bonos se emiten normalmente a su valor nominal, lo que significa que el precio de compra es igual al valor nominal del bono. La OID se asocia más comúnmente con los bonos vendidos con descuento.
2. ¿Cómo afecta la OID al precio de los bonos?
La OID afecta al precio de un bono reduciendo el precio de compra, lo que resulta en un rendimiento menor al vencimiento. Los bonos con mayor OID tienden a tener mayores rendimientos potenciales, pero también pueden conllevar un mayor riesgo.
3. ¿Puede la OID ser negativa?
No, la OID no puede ser negativa. Representa el descuento o la diferencia entre el valor nominal y el precio de compra del bono.
4. ¿Cuáles son los riesgos asociados a la inversión en bonos OID?
Invertir en bonos OID conlleva ciertos riesgos. Los bonos con grandes OID pueden indicar dificultades financieras o un mayor riesgo de impago. Además, el rendimiento de los OID puede ser inferior al tipo de interés que ofrecen los bonos tradicionales a tipo fijo.

Lo esencial

El descuento por emisión original (OID) es un concepto utilizado en el mercado de bonos para representar el descuento entre el valor nominal de un bono y su precio de compra. Los OID se utilizan a menudo para atraer compradores y recaudar fondos para los emisores de bonos. Los inversores pueden obtener ganancias potenciales de las OID si compran bonos con descuento. Sin embargo, es importante tener en cuenta los riesgos asociados a la OID, como el potencial de impago y la comparación de los rendimientos con los bonos tradicionales de tipo fijo. Antes de invertir en bonos OID, es aconsejable llevar a cabo una investigación exhaustiva y consultar con un asesor financiero para evaluar su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Invertir en bonos y otros valores implica un riesgo, y las personas deben considerar cuidadosamente sus objetivos de inversión y consultar con un asesor financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Preguntas y respuestas

¿Todos los bonos se emiten con un OID?

No, no todos los bonos se emiten con una OID. Los bonos se emiten normalmente a su valor nominal, lo que significa que el precio de compra es igual al valor nominal del bono. La OID se asocia más comúnmente con los bonos vendidos con descuento.

¿Cómo afecta la OID al precio de los bonos?

La OID afecta al precio de un bono reduciendo el precio de compra, lo que resulta en un menor rendimiento al vencimiento. Los bonos con mayor OID tienden a tener mayores rendimientos potenciales, pero también pueden conllevar un mayor riesgo.

¿Puede la OID ser negativa?

No, la OID no puede ser negativa. Representa el descuento o la diferencia entre el valor nominal y el precio de compra del bono.

¿Cuáles son los riesgos asociados a la inversión en bonos OID?

Invertir en bonos OID conlleva ciertos riesgos. Los bonos con grandes OID pueden indicar dificultades financieras o un mayor riesgo de impago. Además, el rendimiento de los OID puede ser inferior al tipo de interés que ofrecen los bonos tradicionales de tipo fijo.

¿Cuál es el tratamiento fiscal de los OID?

¿Qué son los bonos cupón cero y qué relación tienen con el OID?

Los bonos cupón cero suelen tener los mayores descuentos de emisión originales. Estos bonos no pagan cupones periódicos como los bonos tradicionales. En su lugar, ofrecen mayores descuentos para atraer compradores. Los inversores obtienen ingresos de la diferencia entre el precio de compra del bono y su valor nominal al vencimiento. Los bonos cupón cero no se ven afectados por las fluctuaciones de los tipos de interés y se consideran inversiones de bajo riesgo. Sin embargo, pueden tener una liquidez limitada en el mercado secundario de bonos.

¿Cómo pueden determinar los inversores si invertir en bonos OID es adecuado para ellos?

Los inversores deben considerar cuidadosamente su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión antes de invertir en bonos OID. Es esencial evaluar los riesgos potenciales, como la salud financiera del emisor y la comparación de los rendimientos con los bonos tradicionales de tipo fijo. Es aconsejable llevar a cabo una investigación exhaustiva y consultar con un asesor financiero para tomar decisiones de inversión informadas.