¿Qué es el capital riesgo?
El capital riesgo (CR) es una forma de capital privado y un tipo de financiación que los inversores proporcionan a las empresas de nueva creación y a las pequeñas empresas que se cree que tienen potencial de crecimiento a largo plazo. El capital riesgo suele proceder de inversores adinerados, bancos de inversión y otras instituciones financieras. Puede adoptar la forma de inversión monetaria u otros recursos, como conocimientos técnicos o de gestión. El capital riesgo suele destinarse a pequeñas empresas con un potencial de crecimiento excepcional o a aquellas que están experimentando una rápida expansión.
¿Qué es el capital riesgo?
El capital riesgo proporciona financiación a empresas de nueva creación y pequeñas empresas que los inversores consideran que tienen un gran potencial de crecimiento. Esta financiación suele adoptar la forma de inversiones de capital riesgo (PE), pero también puede incluir conocimientos especializados en diversas áreas, como la tecnología o la gestión. A diferencia de otras operaciones de capital riesgo, el capital riesgo suele dirigirse a empresas emergentes que buscan fondos sustanciales por primera vez. En cambio, el capital riesgo tradicional suele financiar empresas más grandes y consolidadas que necesitan una aportación de capital o que ofrecen a los fundadores de la empresa la oportunidad de transferir parte de sus participaciones.
Historia del capital riesgo
El capital riesgo es un subconjunto del capital privado y tiene sus raíces en el siglo XIX. Sin embargo, se desarrolló como industria después de la Segunda Guerra Mundial. El profesor de la Harvard Business School Georges Doriot suele ser considerado el “Padre del Capital Riesgo” por su papel en la creación de la American Research and Development Corporation en 1946. Esta corporación recaudó un fondo de 3,58 millones de dólares para invertir en empresas que comercializaran tecnologías desarrolladas durante la Segunda Guerra Mundial. Una de las primeras inversiones de la corporación fue en una empresa que utilizaba tecnología de rayos X para el tratamiento del cáncer, que tuvo un gran éxito.
El sector del capital riesgo se enfrentó a dificultades durante la crisis financiera de 2007-2008, cuando los inversores de capital riesgo y los inversores institucionales apretaron el cinturón y redujeron la disponibilidad de capital para nuevas empresas y pequeñas compañías. Sin embargo, tras la Gran Recesión, la aparición de los unicornios (empresas privadas de nueva creación valoradas en más de 1.000 millones de dólares) atrajo a un grupo diverso de inversores que buscaban altos rendimientos. El ecosistema del capital riesgo experimentó cambios, con la entrada en escena de fondos soberanos y grandes empresas de capital riesgo.
Capital riesgo frente a inversores ángeles
Aunque tanto el capital riesgo como los ángeles inversores proporcionan financiación a empresas de nueva creación y pequeñas empresas, existen algunas diferencias clave entre ambos. Las empresas de capital riesgo gestionan inversiones conjuntas en oportunidades de alto crecimiento y suelen estar abiertas a inversores acreditados. Invierten grandes cantidades de capital y a menudo adquieren participaciones significativas en las empresas que financian. Los inversores ángeles, por su parte, suelen ser personas con un elevado patrimonio que invierten su propio dinero en empresas en fase inicial. Además de financiación, pueden ofrecer asesoramiento y orientación. Las inversiones de ángeles suelen ser de menor escala que las de capital riesgo.
El proceso de inversión de capital riesgo
El proceso de inversión en capital riesgo consta de varias fases. He aquí un esquema general del proceso típico:
- Búsqueda: Los inversores de capital riesgo buscan activamente oportunidades de inversión. Pueden recibir referencias de su red, asistir a conferencias del sector o revisar los planes de negocio presentados por los empresarios.
- Diligencia debida: Una vez identificada una posible oportunidad de inversión, los inversores de capital riesgo llevan a cabo una evaluación exhaustiva de la empresa. Esto incluye la evaluación del potencial de mercado, la evaluación del equipo directivo, el análisis de las finanzas de la empresa y la comprobación de antecedentes.
- Hoja de condiciones: Si el proceso de diligencia debida es satisfactorio, el inversor de capital riesgo presenta una hoja de términos y condiciones de la inversión. Incluye detalles como la cantidad de capital que se invertirá, la participación que recibirá el inversor y cualquier derecho o preferencia específicos vinculados a la inversión.
- Negociación y acuerdo: El pliego de condiciones sirve de base para la negociación entre el inversor de capital riesgo y los fundadores de la empresa. Una vez acordadas las condiciones, se redacta un acuerdo formal en el que se describen las obligaciones y los derechos legales de ambas partes.
- Inversión y seguimiento: Una vez firmado el acuerdo, el inversor de capital riesgo aporta a la empresa el capital acordado. A continuación, el inversor de capital riesgo supervisa el progreso de la empresa, proporcionándole orientación y apoyo cuando es necesario.
- Estrategia de salida: Los inversores de capital riesgo suelen tener un calendario para sus inversiones e intentan salir en un plazo determinado, a menudo mediante una oferta pública inicial (OPI), una adquisición o una venta en el mercado secundario. La estrategia de salida permite al inversor rentabilizar su inversión.
Un día en la vida de un inversor de capital riesgo
Ser inversor de capital riesgo implica un papel dinámico y polifacético. He aquí un vistazo a un día típico en la vida de un inversor de capital riesgo:
- Búsqueda de operaciones: Los inversores de capital riesgo dedican tiempo a buscar posibles oportunidades de inversión. Esto incluye asistir a eventos del sector, establecer contactos con empresarios y otros inversores, y revisar planes de negocio y presentaciones.
- Diligencia debida e investigación: Cuando surge una posible oportunidad de inversión, los inversores de capital riesgo llevan a cabo un exhaustivo proceso de diligencia debida. Esto implica analizar las tendencias del mercado, evaluar las finanzas de la empresa y el panorama competitivo, así como al equipo directivo.
- Reuniones y negociaciones: Los inversores de capital riesgo se reúnen con los empresarios para discutir posibles inversiones y negociar las condiciones de la inversión. Estas reuniones pueden incluir presentaciones, discusiones financieras y profundizaciones en las operaciones y el potencial de crecimiento de la empresa.
- Gestión de cartera: Los inversores de capital riesgo gestionan activamente su cartera de inversiones. Esto incluye supervisar el progreso de las empresas en las que han invertido, proporcionar orientación y apoyo cuando sea necesario y participar en las reuniones del consejo de administración.
- Creación de redes y relaciones: Los inversores de capital riesgo dedican tiempo a entablar relaciones con otros inversores, expertos del sector y posibles socios estratégicos. La creación de redes es crucial para mantenerse al día de las tendencias del sector, buscar nuevas oportunidades de inversión y acceder a recursos adicionales para las empresas en cartera.
- Investigación y análisis del sector: Mantenerse informado sobre las tendencias del mercado, las tecnologías emergentes y las perturbaciones del sector es esencial para los inversores de capital riesgo. Investigan y analizan continuamente diversos sectores para identificar posibles oportunidades de inversión y comprender el panorama competitivo.
- Recaudación de fondos: Los inversores de capital riesgo necesitan recaudar fondos para sus actividades de inversión. Esto implica comunicarse con los socios comanditarios (LP) existentes y potenciales, preparar presentaciones y pitch decks, y mostrar los éxitos de inversiones anteriores y las estrategias de inversión futuras.
- Estrategias de salida y salidas: Los inversores de capital riesgo trabajan en la formulación de estrategias de salida para sus inversiones. Evalúan posibles opciones de salida, como salidas a bolsa, adquisiciones o ventas en el mercado secundario. La salida de una inversión es un paso crucial para que los inversores de capital riesgo obtengan rendimientos para su fondo y proporcionen liquidez a sus inversores.
- Aprendizaje continuo y desarrollo profesional: El sector del capital riesgo evoluciona constantemente, por lo que es esencial mantenerse al día sobre los nuevos modelos de inversión, las tecnologías emergentes y los cambios normativos. Los inversores de capital riesgo dedican tiempo al aprendizaje continuo a través de conferencias, seminarios y seminarios web del sector, y de la creación de redes con sus homólogos.
- Equilibrio de múltiples responsabilidades: Los inversores de capital riesgo hacen malabarismos con múltiples responsabilidades, como la gestión de las empresas en cartera, la búsqueda de nuevas oportunidades de inversión, la realización de la diligencia debida y la recaudación de fondos. Necesitan equilibrar su tiempo y priorizar las tareas de manera eficaz para garantizar el éxito de sus inversiones y el rendimiento global de su fondo.
Tendencias del capital riesgo
El sector del capital riesgo es dinámico y está sujeto a diversas tendencias. He aquí algunas tendencias notables del capital riesgo:
- Auge de la inversión de impacto: Crece la tendencia de los inversores de capital riesgo a centrarse en inversiones que generen un impacto social o medioambiental positivo además de beneficios financieros. La inversión de impacto pretende abordar retos sociales y medioambientales al tiempo que genera beneficios.
- Énfasis en la diversidad y la inclusión: Las empresas de capital riesgo reconocen cada vez más la importancia de la diversidad y la inclusión en sus inversiones. Existe una tendencia a invertir en fundadores infrarrepresentados y equipos de gestión diversos para promover un ecosistema de empresas emergentes más inclusivo y equitativo.
- Enfoque tecnológico continuado: Las startups de base tecnológica siguen atrayendo importantes inversiones de capital riesgo. Áreas como la inteligencia artificial, el blockchain, la ciberseguridad y la biotecnología están recibiendo una financiación sustancial, ya que estos sectores encierran un inmenso potencial de innovación disruptiva.
- Inversión remota y global: La pandemia de COVID-19 aceleró la adopción del trabajo a distancia y las reuniones virtuales, lo que llevó a un aumento de la inversión a distancia. Los inversores de capital riesgo están ahora más abiertos a invertir en empresas situadas fuera de los centros tradicionales de creación de empresas y están explorando oportunidades de inversión globales.
- Sostenibilidad y CleanTech: Ante la creciente preocupación por el cambio climático y la sostenibilidad, los inversores de capital riesgo están invirtiendo en empresas CleanTech que ofrecen soluciones para las energías renovables, la eficiencia de los recursos y las prácticas sostenibles. Estas inversiones se alinean con la creciente demanda de soluciones respetuosas con el medio ambiente.
Preguntas frecuentes sobre el capital riesgo
- ¿Cuál es la diferencia entre capital riesgo y capital inversión?
El capital riesgo se centra en empresas en fase inicial y de alto crecimiento, mientras que el capital inversión suele invertir en empresas más maduras. El capital riesgo suele ser más arriesgado pero ofrece un mayor potencial de crecimiento, mientras que las inversiones de capital inversión suelen ser más estables. - ¿Cómo ganan dinero los inversores de capital riesgo?
Los inversores de capital riesgo ganan dinero con el éxito de sus inversiones. Su objetivo suele ser obtener un alto rendimiento de sus inversiones mediante la venta de sus participaciones en empresas de cartera a través de OPI, adquisiciones o ventas en el mercado secundario. - ¿Qué criterios tienen en cuenta los inversores de capital riesgo a la hora de evaluar las oportunidades de inversión?
Los inversores de capital riesgo tienen en cuenta varios factores, como el potencial de mercado, la solidez del equipo directivo, la ventaja competitiva de la empresa, la escalabilidad del modelo de negocio y el potencial de altos rendimientos. - ¿Pueden las nuevas empresas dirigirse directamente a los inversores de capital riesgo?
Sí, las empresas de nueva creación pueden dirigirse directamente a los inversores de capital riesgo presentando un plan de negocio bien preparado o un pitch deck. Sin embargo, el establecimiento de relaciones y la obtención de referencias de fuentes de confianza pueden aumentar las posibilidades de llamar la atención de los inversores de capital riesgo. - ¿Cuáles son los riesgos asociados a las inversiones de capital riesgo?
Las inversiones en capital riesgo conllevan riesgos inherentes, como la posibilidad de que fracasen las nuevas empresas, la volatilidad del mercado, los problemas normativos y las restricciones de liquidez. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos y las posibles recompensas antes de invertir en capital riesgo.
Lo esencial
El capital riesgo desempeña un papel crucial en el fomento de la innovación, el apoyo a las iniciativas empresariales y el impulso del crecimiento económico. Al proporcionar financiación, experiencia y orientación, los inversores de capital riesgo ayudan a las empresas de nueva creación y a las pequeñas empresas a hacer realidad sus ideas y a ampliar sus operaciones. Aunque las inversiones de capital riesgo conllevan riesgos, ofrecen la posibilidad de obtener importantes beneficios y contribuyen al panorama dinámico y en constante evolución del mundo empresarial.
Preguntas y respuestas
¿Cuál es la diferencia entre capital riesgo y capital inversión?
El capital riesgo se centra en empresas en fase inicial y de alto crecimiento, mientras que el capital inversión suele invertir en empresas más maduras. El capital riesgo suele ser más arriesgado pero ofrece un mayor potencial de crecimiento, mientras que las inversiones de capital inversión suelen ser más estables.
¿Cómo ganan dinero los inversores de capital riesgo?
Los inversores de capital riesgo ganan dinero con el éxito de sus inversiones. Su objetivo suele ser obtener un alto rendimiento de sus inversiones mediante la venta de sus participaciones en empresas de cartera a través de OPI, adquisiciones o ventas en el mercado secundario.
¿Qué criterios tienen en cuenta los inversores de capital riesgo a la hora de evaluar las oportunidades de inversión?
Los inversores de capital riesgo tienen en cuenta varios factores, como el potencial de mercado, la solidez del equipo directivo, la ventaja competitiva de la empresa, la escalabilidad del modelo de negocio y el potencial de altos rendimientos.
¿Pueden las nuevas empresas dirigirse directamente a los inversores de capital riesgo?
Sí, las empresas de nueva creación pueden dirigirse directamente a los inversores de capital riesgo presentando un plan de negocio bien preparado o un pitch deck. Sin embargo, el establecimiento de relaciones y la obtención de referencias de fuentes de confianza pueden aumentar las posibilidades de llamar la atención de los inversores de capital riesgo.
¿Cuáles son los riesgos asociados a las inversiones de capital riesgo?
Las inversiones de capital riesgo conllevan riesgos inherentes, como el posible fracaso de la empresa, la volatilidad del mercado, los problemas normativos y las restricciones de liquidez. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos y las posibles recompensas antes de invertir en capital riesgo.
¿Cuánto tardan los inversores de capital riesgo en dar salida a sus inversiones?
El plazo de salida de las inversiones de capital riesgo varía, pero puede oscilar entre varios años y más de una década. La estrategia de salida depende de factores como la trayectoria de crecimiento de la empresa, las condiciones del mercado y la estrategia general de inversión del inversor de capital riesgo.
¿Prestan los inversores de capital riesgo apoyo continuo a las empresas en las que invierten?
Sí, los inversores de capital riesgo suelen prestar apoyo continuo a las empresas en las que invierten. Esto puede incluir orientación y tutoría, asesoramiento estratégico, presentación de posibles socios o clientes y asistencia en futuras rondas de financiación. A los inversores de capital riesgo les interesa el éxito de las empresas de su cartera y trabajan activamente para ayudarlas a crecer y prosperar.