Aterrizaje suave: Definición e historia en economía

Un aterrizaje suave, en economía, se refiere a una desaceleración cíclica del crecimiento económico que evita una recesión. El objetivo de los bancos centrales es lograr un aterrizaje suave cuando suben los tipos de interés para evitar que una economía se recaliente y experimente una inflación elevada, sin provocar una recesión grave. Un aterrizaje suave también puede referirse a una desaceleración gradual y relativamente indolora en una industria o sector económico concreto.

Puntos clave

Estos son algunos de los puntos clave del aterrizaje suave:

Un aterrizaje suave se refiere a una desaceleración económica moderada tras un periodo de crecimiento.
La Reserva Federal y otros bancos centrales buscan un aterrizaje suave cuando suben los tipos de interés para frenar la inflación.
El historial de la Reserva Federal a la hora de lograr un aterrizaje suave durante los pasados ciclos de subidas de tipos ha sido desigual.
La probabilidad de un aterrizaje suave se ve reducida por los desfases temporales asociados a la política monetaria.

Entender los aterrizajes suaves

Mientras que los pasajeros de las líneas aéreas pueden dar por descontado que los aterrizajes serán suaves, los anteriores ciclos de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal no tienen el mismo historial de éxito regular.
El término “aterrizaje suave” ganó popularidad durante el mandato del ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan, a quien se atribuyó ampliamente la ingeniería de uno en 1994-1995. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también ha sugerido que la Fed logró aterrizajes suaves en 1965 y 1984, y que iba camino de otro en 2020 antes de que interviniera la pandemia COVID-19.
Sin embargo, en contraste, una recesión siguió a los últimos cinco casos en que la inflación alcanzó un máximo superior al 5%, ocurriendo en 1970, 1974, 1980, 1990 y 2008. La inflación superó el 5% en 2022, y aunque se produjo una recesión tras los dos primeros trimestres de 2022, la economía experimentó un crecimiento del PIB en el tercer trimestre.
Para combatir esta inflación, la Reserva Federal aplicó subidas de los tipos de interés a lo largo del año, lo que se tradujo en una disminución de la inflación combinada con un crecimiento económico en el tercer trimestre.
El término “aterrizaje suave” tiene su origen en la aviación, donde se refiere a un aterrizaje que se produce sin contratiempos.

Consideraciones especiales

El historial de la Reserva Federal en materia de aterrizajes suaves es, en el mejor de los casos, desigual, ya que el banco central no tiene el mismo nivel de control sobre la economía que un piloto sobre un avión. Las principales herramientas políticas de la Fed, como los tipos de interés y las tenencias de activos, son instrumentos contundentes no diseñados para resolver interrupciones de la cadena de suministro o pandemias.
Desechando otra analogía vehicular, el ex presidente de la Fed Ben Bernanke dijo una vez: “si hacer política monetaria es como conducir un coche, entonces el coche es uno que tiene un velocímetro poco fiable, un parabrisas empañado y una tendencia a responder de forma impredecible y con retraso al acelerador o al freno”. Nada de lo que ha ocurrido desde entonces ha facilitado el trabajo de la Fed.

¿Qué es un aterrizaje suave frente a un aterrizaje brusco en economía?

El banco central de un país ajusta los tipos de interés para gestionar la economía. Si la inflación es demasiado alta, el banco central subirá los tipos de interés con el objetivo de frenar el gasto. Si el banco central sube los tipos de interés demasiado o demasiado pronto, se produciría un aterrizaje forzoso. Por otro lado, si el banco central sube los tipos de interés lentamente o por una pequeña cantidad, eso se considera un aterrizaje suave. Hay una delgada línea entre los dos, y la forma en que el aumento de los tipos de interés afecta a la economía es crucial. Un banco central no querría un aterrizaje brusco, ya que podría tener graves repercusiones negativas.

¿Cuáles son las principales causas de la inflación?

Las principales causas de la inflación son:

Inflación por atracción de la demanda: Cuando la demanda de bienes y servicios es mayor que la oferta para satisfacerla.
Inflación por empuje de los costes: El aumento de los precios debido al incremento de los precios de las materias primas y la mano de obra.
Aumento de la oferta monetaria.
Aumento de los salarios.
Devaluación de la moneda de un país.

¿Cuáles son los componentes de la política monetaria?

El banco central de un país dispone de tres herramientas principales para controlar su política monetaria:

El control de las reservas obligatorias de los bancos.
Ajustar el tipo de descuento (el tipo de interés que se cobra a las instituciones financieras cuando obtienen préstamos del banco central).
Realizar operaciones de mercado abierto (compra y venta de valores).

El balance final

Los intentos de la Reserva Federal de provocar un aterrizaje suave en la economía ajustando los tipos de interés han tenido resultados dispares en el pasado. Aunque el aterrizaje suave es el resultado deseado para evitar una recesión y controlar la inflación, las complejidades de la economía y las limitaciones de la política monetaria dificultan su consecución sistemática. El término “aterrizaje suave” procede de la aviación y se refiere a un aterrizaje suave y controlado. Sin embargo, el panorama económico es mucho más impredecible, lo que dificulta a la Reserva Federal o a cualquier banco central navegar con éxito a través de los distintos ciclos económicos.
Es crucial comprender los factores que contribuyen a la inflación y las herramientas de que disponen los bancos centrales para gestionar la política monetaria. La inflación inducida por la demanda, la inflación inducida por los costes, los cambios en la oferta monetaria, el aumento de los salarios y la devaluación de la moneda son algunas de las principales causas de la inflación. Los bancos centrales utilizan las reservas obligatorias, los tipos de descuento y las operaciones de mercado abierto para influir en la economía y alcanzar sus objetivos políticos.
Aunque el concepto de aterrizaje suave sigue siendo un resultado deseable, es importante reconocer los retos y complejidades que entraña la gestión de la economía. La eficacia de la política monetaria para lograr un aterrizaje suave depende de una multitud de factores, entre ellos el calendario y la magnitud de los ajustes de los tipos de interés, la respuesta de la economía a esos ajustes y los acontecimientos externos que pueden influir en el panorama económico general. A medida que el panorama económico siga evolucionando, los bancos centrales tendrán que adaptar sus estrategias y enfoques para sortear las cambiantes condiciones del mercado y alcanzar sus objetivos de política monetaria.
Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe interpretarse como asesoramiento financiero o de inversión. Consulte con un profesional cualificado cualquier decisión financiera o de inversión.

Preguntas y respuestas

¿Qué es un aterrizaje suave en economía?

¿En qué se diferencia un aterrizaje suave de un aterrizaje brusco?

Un aterrizaje suave es una desaceleración económica gradual y controlada, mientras que un aterrizaje brusco es una recesión más abrupta y severa. Un aterrizaje suave se consigue cuando los bancos centrales ajustan cuidadosamente los tipos de interés para gestionar la inflación y el crecimiento económico. En cambio, un aterrizaje brusco se produce cuando los tipos de interés suben demasiado rápido o en exceso, lo que provoca una fuerte contracción económica y, potencialmente, una recesión.

¿Qué herramientas utilizan los bancos centrales para lograr un aterrizaje suave?

Los bancos centrales disponen de varias herramientas para gestionar la política monetaria y lograr un aterrizaje suave. Estas herramientas incluyen el ajuste de los tipos de interés, el control de las reservas obligatorias de los bancos y la realización de operaciones de mercado abierto (compra y venta de valores). Mediante la manipulación de estas herramientas, los bancos centrales pueden influir en el coste de los préstamos, la oferta monetaria y la actividad económica en general.

¿Ha tenido éxito la Reserva Federal a la hora de lograr aterrizajes suaves en el pasado?

El historial de la Reserva Federal en la consecución de aterrizajes suaves ha sido desigual. Si bien ha habido casos en los que la Reserva Federal ha logrado un aterrizaje suave, como en 1994-1995, también ha habido períodos en los que una recesión siguió a los intentos de controlar la inflación. La complejidad de la economía y las limitaciones de la política monetaria dificultan la consecución sistemática de un aterrizaje suave.

¿Cuáles son las principales causas de la inflación?

La inflación puede deberse a varios factores. Algunas de las principales causas son la inflación impulsada por la demanda, que se produce cuando la demanda supera a la oferta, la inflación impulsada por los costes, resultante del aumento de los costes de las materias primas y la mano de obra, el incremento de la oferta monetaria, el aumento de los salarios y la devaluación de la moneda. Estos factores pueden contribuir al aumento de los precios y a las presiones inflacionistas generales en una economía.

¿Por qué es importante para la economía un aterrizaje suave?

Un aterrizaje suave es importante para la economía, ya que pretende lograr un equilibrio entre el control de la inflación y la evitación de una grave recesión. Al lograr un aterrizaje suave, los bancos centrales pueden gestionar el crecimiento económico, evitar el recalentamiento y mantener la estabilidad de precios. Ayuda a evitar las consecuencias negativas de un aterrizaje brusco, como una profunda recesión, un elevado desempleo y la inestabilidad financiera.

¿Cuáles son los retos para lograr un aterrizaje suave?

Lograr un aterrizaje suave es un reto debido a varios factores. La economía es compleja y en ella influyen diversos factores internos y externos que pueden afectar al crecimiento y la inflación. Además, puede haber desfases temporales en los efectos de la política monetaria, por lo que resulta difícil programar y calibrar con precisión los ajustes de los tipos de interés. Los acontecimientos imprevistos, como las perturbaciones económicas mundiales o las catástrofes naturales, también pueden complicar los esfuerzos por lograr un aterrizaje suave.