Último día de negociación: Visión general y ejemplos en la negociación de opciones
Cuando se trata de negociar opciones y derivados, es esencial comprender el concepto de último día de negociación. El último día de negociación se refiere al último día en que un contrato de futuros u otros derivados con fecha de vencimiento pueden negociarse o cerrarse antes de que sea necesaria la entrega del activo subyacente o la liquidación en efectivo. En este artículo, ofreceremos una visión general del último día de negociación y exploraremos algunos ejemplos en la negociación de opciones para ayudarle a comprender este importante concepto.
Aspectos clave
El último día de negociación es el último día en que se negocia un contrato de derivados, normalmente el día anterior a su fecha de vencimiento real. Es importante conocer las fechas de vencimiento que figuran en las especificaciones contractuales de un determinado contrato de derivados, que pueden encontrarse en el sitio web de la bolsa. Los contratos de futuros no cerrados en el último día de negociación estarán sujetos a entrega y/o liquidación en efectivo, mientras que los contratos de opciones no cerrados requerirán la provisión o aceptación de la entrega del activo subyacente. Sin embargo, no es necesario cerrar los contratos sin valor.
Comprender el último día de negociación
El último día de negociación es el día anterior al vencimiento de un contrato de derivados. En la fecha de vencimiento, el derivado deja de ser negociable y comienza el proceso de liquidación. Por ejemplo, si la fecha de vencimiento de un contrato de opciones es el viernes 22 de marzo, el último día de negociación sería el jueves 21 de marzo.
En el caso de los contratos de futuros, los contratos pendientes al final del último día de negociación deben liquidarse mediante la entrega del activo físico subyacente, el intercambio de instrumentos financieros o acordando una liquidación monetaria. Los acuerdos específicos que cubren estos posibles resultados figuran en las especificaciones de los contratos de futuros y varían según los valores.
No obstante, cabe señalar que la mayoría de los contratos de futuros dan lugar a un intercambio de instrumentos financieros o a una liquidación monetaria, en lugar de a una entrega física de la mercancía. Esto se debe a que la mayoría de los participantes en el mercado realizan operaciones de cobertura o especulación.
Los contratos de opciones también tienen un último día de negociación, que es el día anterior a la fecha de vencimiento. Los titulares de opciones en la fecha de vencimiento deberán entregar o recibir el activo subyacente, si procede. En cambio, los contratos sin valor simplemente expiran y no es necesario cerrarlos.
Si un comprador de opciones mantiene una posición in-the-money (ITM), recibirá acciones y deberá aportar el capital y/o el margen para comprar o vender en corto esas acciones. El vendedor de opciones, por su parte, tendrá que proporcionar las acciones.
Es importante señalar que, en algunos contratos de derivados, se permite la negociación en la fecha de vencimiento hasta una determinada hora del día. En estos casos, el último día de negociación se considera el día de vencimiento.
Información sobre el último día de negociación
Para conocer las fechas de vencimiento de los contratos de derivados, los operadores pueden consultar los detalles específicos de su contrato o consultar los sitios web de varias bolsas para obtener información estándar sobre la liquidación de operaciones. Las bolsas suelen tener páginas web en las que se enumeran todos sus contratos de futuros y opciones junto con sus fechas y horas de liquidación.
Algunas bolsas de futuros y opciones populares en Norteamérica son CME Group, Intercontinental Exchange (ICE), Montreal Exchange y CBOE Options Exchange (CBOE).
Es crucial que los inversores tomen nota del último día de negociación, ya que les permite cerrar sus contratos antes de que expiren. Los contratos de futuros también tienen días de preaviso, que proporcionan a los inversores detalles sobre la próxima liquidación. Los días de preaviso pueden variar según el contrato, y el primer día de preaviso suele producirse entre tres y cinco días antes del último día de negociación.
Si un inversor no cierra su posición contractual antes del último día de negociación, se espera que proceda a la entrega. Posteriormente, recibirá avisos de entrega y se le pedirá que organice la entrega final de los activos subyacentes.
Ejemplo de último día de negociación de un contrato de futuros
Para ilustrar cómo funciona el último día de negociación, consideremos un par de ejemplos:
1. Supongamos que un operador especulativo de futuros compra un contrato de futuros sobre oro con fecha de vencimiento el 27 de agosto de 2021, cuyo último día de negociación es el 26 de agosto de 2021. Si el operador no vende el contrato al final del día 26 de agosto, el contrato deberá liquidarse mediante la entrega del activo subyacente. Sin embargo, la mayoría de los contratos incluyen también una opción de liquidación en efectivo que libera a las dos partes del intercambio o entrega física de los activos subyacentes.
2. Por otro lado, supongamos que una empresa de producción de alimentos adquiere contratos de futuros sobre zumo de naranja con fecha de vencimiento el 13 de julio de 2021. En este caso, pueden optar por la entrega física del zumo de naranja, ya que pueden envasarlo y venderlo a clientes o tiendas. Tras el vencimiento, la empresa productora recibiría un aviso de entrega y debería organizar la recepción del zumo de naranja subyacente.
Conclusión
El último día de negociación es un concepto fundamental que hay que entender en la negociación de opciones y otros mercados de derivados. Representa la última oportunidad para que los operadores cierren sus posiciones antes de la fecha de vencimiento y de las posibles obligaciones de entrega o liquidación. Al ser conscientes del último día de negociación y mantenerse informados sobre las especificaciones de los contratos y las fechas de vencimiento, los operadores pueden gestionar eficazmente sus posiciones y mitigar cualquier riesgo potencial asociado al vencimiento. Tanto si negocia con contratos de futuros como con opciones, conocer el último día de negociación es esencial para operar con éxito en el mundo de los derivados.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o de inversión. La negociación de derivados conlleva riesgos, por lo que los particulares deben consultar a un asesor financiero profesional antes de emprender cualquier actividad de negociación.
Preguntas y respuestas
¿Qué es el último día de negociación?
El último día de negociación se refiere al último día en que un contrato de futuros u otros derivados con fecha de vencimiento pueden negociarse o cerrarse antes de que sea necesaria la entrega del activo subyacente o la liquidación en efectivo.
¿Por qué es importante el último día de negociación en la negociación de opciones?
El último día de negociación es crucial porque representa la última oportunidad para que los operadores cierren sus posiciones antes de la fecha de vencimiento y de las posibles obligaciones de entrega o liquidación. Permite a los operadores gestionar sus posiciones con eficacia y mitigar los riesgos asociados al vencimiento.
¿Qué ocurre si no cierro mi contrato antes del último día de negociación?
Si un contrato no se cierra antes del último día de negociación, los inversores pueden estar sujetos a obligaciones de entrega o liquidación. Es posible que reciban avisos de entrega y que se les exija la entrega final de los activos subyacentes.
¿Todos los contratos de derivados tienen un último día de negociación?
Sí, tanto los contratos de futuros como los de opciones tienen un último día de negociación. Es el último día en que estos contratos pueden negociarse antes de su vencimiento.
¿Puedo negociar el último día de negociación?
La negociación en el último día de negociación depende de las normas específicas de la bolsa y del contrato. Algunos contratos permiten negociar en la fecha de vencimiento hasta una determinada hora del día, mientras que otros no. Es importante consultar las especificaciones del contrato y las normas de la bolsa para obtener esta información.
¿Cómo puedo saber el último día de negociación de un contrato de derivados concreto?
Los operadores pueden consultar los detalles de su contrato específico o consultar los sitios web de las distintas bolsas para obtener información estándar sobre la liquidación de operaciones. Las bolsas suelen tener páginas web en las que se enumeran todos sus contratos de futuros y opciones junto con sus fechas y horas de liquidación.
¿Hay días de preaviso antes del último día de negociación?
Sí, los contratos de futuros suelen tener días de preaviso, que proporcionan a los inversores detalles sobre la próxima liquidación. Los días de preaviso pueden variar según el contrato, y el primer día de preaviso suele tener lugar de tres a cinco días antes del último día de negociación.