¿Qué es una sociedad de gestión de activos (SGA)?
Una sociedad de gestión de activos (SGA) es una empresa especializada en la inversión de fondos comunes de clientes. Recogen el capital que se les confía y lo distribuyen entre diversos vehículos de inversión, como acciones, bonos, bienes inmuebles, sociedades comanditarias por acciones y otros. Las SGA atienden a un amplio abanico de clientes, entre los que se incluyen particulares con grandes patrimonios (HNWI), fondos de cobertura, planes de pensiones y pequeños inversores.
Las SGA suelen denominarse gestoras o empresas de gestión monetaria. Las que ofrecen fondos de inversión públicos o fondos cotizados en bolsa (ETF) también se conocen como sociedades de inversión o sociedades de fondos de inversión. Ejemplos destacados de SGA son Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price y muchas otras.
El factor distintivo de las SGA son sus activos bajo gestión (AUM), que representan el valor total de los activos que supervisan en nombre de sus clientes. Los AUM sirven para medir el tamaño de la empresa y el nivel de responsabilidad que tiene en la gestión de los fondos de sus clientes.
Las sociedades de gestión de activos (SGA)
Las SGA ofrecen importantes ventajas a los inversores gracias a su acceso a un mayor conjunto de recursos. Al agrupar activos de numerosos clientes, las SGA pueden lograr una mayor diversificación y acceder a una gama más amplia de opciones de inversión. Esto les permite practicar economías de escala y negociar precios favorables en las compras, que pueden no estar disponibles para los inversores individuales.
Además, la estructura mancomunada de las SGA permite a los inversores superar ciertas limitaciones a las que podrían enfrentarse si invirtieran individualmente. Los requisitos mínimos de inversión pueden eludirse, ya que los clientes pueden participar en la cartera de inversiones de la SGA con una cantidad menor de fondos. Esto hace que la inversión en una cartera diversificada sea más accesible a una gama más amplia de inversores.
Comisiones de las SGA
Las SGA suelen cobrar una comisión basada en un porcentaje del patrimonio total del cliente. Esta comisión, conocida como comisión de gestión de activos, se calcula como un porcentaje anual y se paga mensualmente. Por ejemplo, si una SGA cobra una comisión anual del 1% y gestiona una cartera de 10 millones de dólares, cobraría 100.000 dólares de comisión anual. Sin embargo, como el valor de la cartera fluctúa, la comisión de gestión también variará mensualmente.
La estructura de comisiones alinea los intereses de la SGA con los del cliente. Si la cartera del cliente crece, aumentan los ingresos de la SGA. Por el contrario, si la cartera del cliente sufre pérdidas, los ingresos de la SGA disminuyen. Esto incentiva a la SGA a perseguir estrategias destinadas a generar rendimientos positivos para sus clientes.
La mayoría de las SGA fijan una comisión mínima anual, que suele rondar los 5.000 o 10.000 dólares, para centrarse en clientes con carteras de mayor tamaño. Las SGA especializadas, como los hedge funds, también pueden cobrar comisiones de rendimiento por superar determinados umbrales de rentabilidad o superar un índice de referencia. El modelo de comisiones “dos y veinte” es frecuente en el sector de los hedge funds, en el que la SGA cobra una comisión de gestión anual del 2% y el 20% de los beneficios generados.
Lado comprador
Las sociedades de gestión de activos se clasifican principalmente como empresas compradoras. Como empresas compradoras, ayudan a sus clientes a tomar decisiones de inversión basadas en la investigación interna y el análisis de datos. También pueden tener en cuenta las recomendaciones sobre valores de las empresas vendedoras, como los bancos de inversión y los agentes de bolsa.
Las empresas de venta prestan servicios de inversión a AMC y otros inversores. Realizan análisis exhaustivos del mercado, identifican tendencias y elaboran proyecciones. Las empresas vendedoras obtienen ingresos cobrando comisiones por la ejecución de operaciones en nombre de sus clientes.
Sociedades de Gestión de Activos (SGA) frente a Casas de Bolsa
Aunque existen similitudes entre las sociedades de gestión de activos (SGA) y las agencias de valores, también hay notables diferencias. Las agencias de valores suelen ofrecer servicios de inversión, incluida la gestión de carteras, a través de divisiones especializadas o filiales. Atienden a una amplia gama de clientes, independientemente de su volumen de inversión, y están legalmente obligadas a prestar servicios “adecuados”.
Las SGA, por su parte, son empresas fiduciarias sujetas a una norma jurídica más estricta. Están obligadas a actuar en el mejor interés de sus clientes, evitando en todo momento los conflictos de intereses. Los fiduciarios pueden incurrir en responsabilidad penal si incumplen sus obligaciones. Las AMC suelen tener poderes discrecionales de negociación sobre las cuentas de los clientes, lo que les permite tomar decisiones de inversión sin solicitar la aprobación previa de los clientes. En cambio, los corredores deben obtener permiso antes de ejecutar operaciones.
Las AMC suelen ejecutar operaciones a través de empresas de corretaje designadas, que también actúan como custodios de las cuentas de los inversores. Suelen tener umbrales mínimos de inversión más elevados que las agencias de valores y cobran comisiones basadas en los activos totales en lugar de comisiones.
Ventajas e inconvenientes de las sociedades de gestión de activos (SGA)
Ventajas
- Gestión profesional y legalmente responsable: Los clientes se benefician de la experiencia y la responsabilidad de gestores monetarios profesionales.
- Diversificación de carteras: Las SGA proporcionan acceso a carteras de inversión diversificadas, reduciendo los riesgos asociados a valores o activos individuales.
- Mayores opciones de inversión: Al agrupar los fondos de múltiples clientes, las SGA pueden ofrecer una gama más amplia de opciones y oportunidades de inversión que pueden no ser fácilmente accesibles a los inversores individuales.
- Economías de escala: Las SGA pueden negociar mejores precios y condiciones de inversión gracias al mayor volumen de activos que gestionan.
- Accesible para pequeños inversores: Las SGA ofrecen estructuras de inversión agrupadas, como fondos de inversión y ETF, lo que permite a los pequeños inversores participar y beneficiarse de una gestión profesional del dinero.
Contras:
- Comisiones: Las CMA cobran comisiones de gestión basadas en los AUM, que pueden ser más elevadas en comparación con la inversión autodirigida o los servicios de corretaje.
- Falta de control: Los inversores confían la toma de decisiones a la SGA, lo que puede no coincidir con sus preferencias individuales o su tolerancia al riesgo.
- Variaciones de rendimiento: El rendimiento de la cartera de inversiones de una SGA puede variar, y no hay garantía de rendimientos positivos.
- Posibles conflictos de intereses: Las SGA pueden tener afiliaciones o relaciones con otras instituciones financieras, lo que puede dar lugar a conflictos de intereses.
Ejemplo de sociedad de gestión de activos (SGA)
Vanguard Group es un ejemplo de empresa de gestión de activos muy conocida. Fundada en 1975, Vanguard es una de las mayores empresas de fondos de inversión del mundo y gestiona billones de dólares en activos. Vanguard ofrece una amplia gama de opciones de inversión, incluidos fondos de inversión, ETF y cuentas de ahorro para la jubilación.
El enfoque de inversión de Vanguard se centra en fondos indexados pasivos de bajo coste, cuyo objetivo es replicar la rentabilidad de un índice de mercado específico. Esta estrategia está en consonancia con su filosofía de ofrecer a sus clientes soluciones de inversión diversificadas y a largo plazo, manteniendo al mismo tiempo unos costes bajos.
Como sociedad de gestión colectiva, Vanguard atiende a una amplia gama de inversores, desde particulares hasta clientes institucionales. Su énfasis en las comisiones bajas y la inversión a largo plazo les ha convertido en una opción popular entre los inversores que buscan opciones de inversión diversificadas y de bajo coste.
Conclusión
Las sociedades de gestión de activos desempeñan un papel crucial en el sector financiero al gestionar y asignar profesionalmente fondos comunes de clientes entre diversas opciones de inversión. Proporcionan acceso a carteras diversificadas, gestión profesional del dinero y oportunidades de inversión que pueden no estar fácilmente al alcance de los inversores particulares.
Aunque las SGA ofrecen ventajas como experiencia, diversificación y economías de escala, los inversores deben considerar cuidadosamente las comisiones asociadas, la posible falta de control y el historial de resultados de la SGA antes de tomar decisiones de inversión.
Es importante que los inversores lleven a cabo una investigación exhaustiva, evalúen sus objetivos de inversión y su tolerancia al riesgo, y busquen asesoramiento profesional cuando se planteen contratar a una sociedad de gestión de activos. De este modo, los inversores pueden tomar decisiones con conocimiento de causa y beneficiarse potencialmente de los servicios y la experiencia que ofrecen las SGA para alcanzar sus objetivos financieros.
Preguntas y respuestas
¿Cuál es la función de una sociedad de gestión de activos (SGA)?
Una sociedad de gestión de activos (SGA) se especializa en la gestión de fondos comunes de clientes. Su función consiste en distribuir el capital de los clientes entre diversas opciones de inversión, como acciones, bonos, bienes inmuebles y otros. El objetivo de las SGA es generar rendimientos positivos y prestar servicios profesionales de gestión monetaria a sus clientes.
¿Cómo cobran comisiones las sociedades de gestión de activos?
Las sociedades de gestión de activos suelen cobrar una comisión de gestión basada en un porcentaje del total de activos gestionados (AUM) del cliente. Esta comisión se calcula como un porcentaje anual y se paga mensualmente. La estructura de comisiones alinea los intereses de la SGA con los del cliente, ya que los ingresos de la SGA aumentan con el crecimiento de la cartera.
¿Cuáles son las ventajas de invertir con una sociedad de gestión de activos?
Invertir con una sociedad de gestión de activos ofrece varias ventajas. Las SGA proporcionan acceso a carteras de inversión diversificadas, gestión profesional del dinero y una gama más amplia de opciones de inversión. Al agrupar fondos de múltiples clientes, las SGA pueden lograr economías de escala y negociar mejores precios en las inversiones. Esto hace que la inversión en una cartera diversificada sea más accesible a una gama más amplia de inversores.
¿Cuál es la diferencia entre las sociedades de gestión de activos (SGA) y las agencias de valores?
Aunque tanto las sociedades de gestión de activos (SGA) como las agencias de valores ofrecen servicios de inversión, existen notables diferencias. Las SGA son empresas fiduciarias sujetas a normas jurídicas más estrictas. Están obligadas a actuar en el mejor interés de sus clientes y a evitar conflictos de intereses. Las CMA suelen cobrar comisiones basadas en los activos gestionados, mientras que las agencias de valores suelen cobrar comisiones por las operaciones. Además, las SGA tienen poderes discrecionales de negociación, mientras que los corredores requieren aprobación previa para las operaciones.
¿Cuáles son los posibles inconvenientes de invertir en una sociedad de gestión de activos?
Existen algunos inconvenientes potenciales que hay que tener en cuenta al invertir con una sociedad de gestión de activos. Las SGA cobran comisiones de gestión basadas en los AUM, que pueden ser más elevadas en comparación con la inversión autodirigida o los servicios de corretaje. Además, los inversores confían la toma de decisiones a la SGA, lo que puede limitar el control sobre las decisiones de inversión. El rendimiento de la cartera de inversión de una SGA también puede variar, y no hay garantía de rendimientos positivos. Los inversores también deben ser conscientes de los posibles conflictos de intereses que puedan surgir en las afiliaciones o relaciones de la SGA con otras instituciones financieras.
¿Pueden los pequeños inversores beneficiarse de las sociedades de gestión de activos?
Sí, los pequeños inversores pueden beneficiarse de las sociedades de gestión de activos. Las SGA ofrecen estructuras de inversión mancomunadas, como fondos de inversión y fondos cotizados (ETF), que permiten a los pequeños inversores participar y beneficiarse de una gestión profesional del dinero. Estos vehículos de inversión proporcionan acceso a carteras diversificadas y opciones de inversión que pueden no ser fácilmente accesibles para los inversores particulares.
¿Cómo deben elegir los inversores una sociedad de gestión de activos?
A la hora de elegir una empresa de gestión de activos, los inversores deben tener en cuenta factores como el historial de la empresa, su filosofía de inversión, las comisiones y la experiencia del equipo de gestión. Es importante investigar a fondo, evaluar los objetivos de inversión y la tolerancia al riesgo, y buscar asesoramiento profesional si es necesario. Al evaluar estos factores y alinearlos con los objetivos de inversión personales, los inversores pueden tomar decisiones informadas y seleccionar la empresa de gestión de activos que mejor se adapte a sus necesidades.