Sistema de Seguimiento de Auditoría de Pedidos (OATS): Qué es, Ejemplo
El Order Audit Trail System (OATS) es un componente esencial del marco regulador del sector financiero. Establecido por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), el OATS es un sistema informático automatizado que registra y mantiene información detallada relacionada con las órdenes, cotizaciones y otros datos comerciales de las acciones negociadas en el Sistema Nacional de Mercados (NMS), incluidas las acciones extrabursátiles (OTC).
Entender el OATS
La OATS es un sistema integral de seguimiento de auditoría que facilita el seguimiento y la revisión de las órdenes con fines reglamentarios. Simplifica el proceso de seguimiento de la progresión de una orden desde su recepción inicial hasta su eventual ejecución o cancelación. Al registrar y almacenar esta información, OATS proporciona una visión transparente de las actividades de negociación y ayuda a detectar posibles errores de negociación o sospechas de manipulación del mercado.
Procedimientos de notificación OATS
En virtud de la normativa FINRA, las empresas miembro deben registrar y notificar automáticamente las órdenes a la OATS. Estos informes deben enviarse electrónicamente a diario e incluir información esencial como el identificador de la orden, el valor negociado, el símbolo o identificador del participante en el mercado, las condiciones de la orden (por ejemplo, compra, venta, venta al descubierto), el precio, el número de acciones, el tipo de cuenta, el tipo de orden y la fecha y hora en que se originó la orden. Hay un total de 21 requisitos que deben registrarse en virtud de la Norma 7440.
CAT frente a OATS
Mientras que el OATS ha sido una parte integral del marco regulador para el seguimiento de las operaciones, el Consolidated Audit Trail (CAT) ha surgido como el nuevo sistema exigido por la Securities and Exchange Commission (SEC) en virtud de la Norma 613. El CAT amplía el OATS incorporando requisitos adicionales, como datos sobre opciones, asignaciones y datos de clientes. A diferencia del OATS, el sistema CAT no ofrece exenciones a los requisitos de información.
Ejemplo de pista de auditoría de órdenes
La importancia de los sistemas de seguimiento de auditoría de órdenes como OATS y CAT es evidente en escenarios del mundo real. Un ejemplo de esta importancia es el caso de un operador que manipuló el mercado S&P 500 E-mini en mayo de 2010. Mediante el uso de un programa automatizado, el operador inició una serie de órdenes de venta que desencadenaron una caída repentina. La investigación y la supervisión reglamentaria subsiguientes se basaron en gran medida en la pista de auditoría de órdenes para identificar y detener al operador responsable.
En este caso, la pista de auditoría de órdenes demostró que el operador había incurrido en spoofing, una práctica en la que se colocan grandes órdenes sin intención de que se ejecuten, sino para manipular el mercado en la dirección deseada. La posibilidad de rastrear y revisar la pista de órdenes desempeñó un papel fundamental para descubrir el comportamiento manipulador y garantizar la integridad del mercado.
Conclusión
El Order Audit Trail System (OATS) es una herramienta vital en el marco regulador de la industria financiera. Al registrar y mantener información detallada sobre las órdenes, el OATS proporciona transparencia, facilita la supervisión de las actividades de negociación y ayuda a detectar posibles errores de negociación o manipulaciones del mercado. A medida que el panorama financiero sigue evolucionando, sistemas como la OATS y la CAT subrayan el compromiso del sector con el mantenimiento de unos mercados justos, eficientes y transparentes.
Preguntas y respuestas
¿Cuál es la finalidad del Sistema de Seguimiento de Auditoría de Pedidos (OATS)?
La finalidad del OATS es proporcionar una pista de auditoría exhaustiva de la información relacionada con las órdenes de valores negociados en el Sistema Nacional de Mercados (NMS). Permite a las autoridades reguladoras supervisar las prácticas de negociación, detectar posibles errores o manipulaciones del mercado y garantizar la transparencia y la integridad de los mercados financieros.
¿Quién es responsable de enviar los datos a la OATS?
Las empresas miembros de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) son responsables de registrar y notificar automáticamente los datos de las órdenes a la OATS. Los operadores e inversores particulares no están obligados a enviar datos directamente a la OATS. En su lugar, es responsabilidad del corredor o de la empresa miembro que gestiona las órdenes de los clientes proporcionar la información necesaria.
¿Qué información debe incluirse en los informes OATS?
Los informes OATS deben incluir información esencial como el identificador de la orden, el valor negociado, el símbolo o identificador del participante en el mercado, las condiciones de la orden (compra, venta, venta al descubierto), el precio, el número de acciones, el tipo de cuenta, el tipo de orden y la fecha y hora en que se originó la orden. Un total de 21 requisitos, especificados en la Norma 7440, deben registrarse en los informes OATS.
¿Cuáles son las ventajas de las OATS para la supervisión reglamentaria?
OATS proporciona a los reguladores una visión transparente de las actividades de negociación, lo que les permite supervisar y revisar las órdenes para comprobar si cumplen los requisitos reglamentarios. Permite detectar errores de negociación, manipulaciones del mercado y otras posibles infracciones. OATS es una herramienta valiosa para mantener la integridad del mercado y la protección de los inversores.
¿En qué se diferencia la OATS de la pista de auditoría consolidada (CAT)?
Tanto la OATS como el CAT son sistemas de seguimiento de auditoría de órdenes, pero el CAT amplía las capacidades de la OATS. CAT incorpora requisitos adicionales como datos de opciones, asignaciones y datos de clientes. A diferencia de OATS, CAT no ofrece exenciones a los requisitos de información y es obligatorio por la Securities and Exchange Commission (SEC) en virtud de la Regla 613.
¿Pueden las empresas contratar a un tercero para que presente los datos de la OATS en su nombre?
Sí, si una empresa tiene dificultades para registrar o enviar toda la información requerida a la OATS, puede contratar a un tercero para que envíe los datos en su nombre. Este acuerdo permite a las empresas garantizar el cumplimiento de los requisitos de información de la OATS, incluso si no disponen de los recursos o la infraestructura necesarios para gestionar el proceso internamente.
¿Qué papel desempeñó la pista de auditoría de órdenes en la investigación del flash crash de 2010?
En el caso del flash crash de 2010, la pista de auditoría de órdenes desempeñó un papel crucial en la investigación posterior. El registro de auditoría de órdenes proporcionó pruebas del comportamiento manipulador de los operadores, en concreto de la práctica del spoofing, consistente en colocar grandes órdenes sin intención de ejecutarlas. Al revisar el registro de órdenes, los reguladores pudieron identificar al operador responsable y tomar las medidas oportunas para mantener la integridad del mercado.