Rentabilidad móvil: Definición, ejemplo y análisis
Los inversores buscan constantemente formas de evaluar el rendimiento de sus carteras o fondos de inversión. Una herramienta útil para ello son los rendimientos renovables. Los rendimientos renovables, también conocidos como “rendimientos de periodos renovables” o “periodos de tiempo renovables”, proporcionan a los inversores rendimientos medios anualizados para un periodo específico, que finaliza con el año cotizado. Al examinar los rendimientos renovables, los inversores pueden hacerse una idea del comportamiento de los rendimientos a lo largo de distintos periodos de tenencia, similares a los experimentados en situaciones de inversión de la vida real.
¿Qué son los rendimientos renovables?
Las rentabilidades móviles son rentabilidades medias anualizadas para un periodo específico, que normalmente finaliza con el año de cotización. A diferencia de los rendimientos tradicionales, que ofrecen una instantánea de la rentabilidad de un único periodo, los rendimientos renovables tienen en cuenta varios periodos a lo largo de la historia de la inversión. Este enfoque ofrece una visión más completa y uniforme de la rentabilidad, lo que permite a los inversores evaluar la coherencia y la variabilidad de los rendimientos a lo largo del tiempo.
Comprender los rendimientos renovables
El principal objetivo de los rendimientos renovables es poner de relieve la frecuencia y la magnitud de los periodos de mayor y menor rentabilidad de una inversión. Al examinar los rendimientos renovables, los inversores pueden comprender mejor las pautas históricas de rentabilidad de un fondo, que pueden estar distorsionadas por datos recientes. Las rentabilidades móviles pueden ayudar a los inversores a identificar los periodos de rentabilidad superior o inferior y a evaluar la estabilidad y volatilidad generales de una inversión.
Por ejemplo, consideremos una rentabilidad móvil de cinco años para el año 2015. Esta rentabilidad móvil abarca el periodo comprendido entre el 1 de enero de 2011 y el 31 de diciembre de 2015. Por otro lado, la rentabilidad móvil a cinco años de 2016 representa la rentabilidad anual media del periodo comprendido entre 2012 y 2016. Algunos analistas de inversión pueden desglosar un periodo plurianual en una serie de periodos renovables de 12 meses para obtener una visión más detallada.
Al examinar los rendimientos móviles, los inversores pueden comprender cómo se acumulan los rendimientos de una inversión en un momento determinado. Por ejemplo, si una inversión muestra una rentabilidad anualizada del 9% durante un periodo de 10 años, significa que si invirtió el 1 de enero del año 0 y vendió su inversión el 31 de diciembre al final del año 10, habría ganado un equivalente al 9% anual. Sin embargo, es importante tener en cuenta que durante esos 10 años, los rendimientos podrían haber fluctuado significativamente.
Analizar los rendimientos continuados permite a los inversores evaluar el rendimiento anual no sólo del 1 de enero al 31 de diciembre, sino también del 1 de febrero al 31 de enero del año siguiente, del 1 de marzo al 28 de febrero del año siguiente, y así sucesivamente. Este enfoque ofrece una visión más completa del rendimiento de una inversión y puede poner de relieve sus mejores y peores décadas o periodos.
Rentabilidad móvil en los últimos 12 meses (TTM)
Uno de los periodos de rentabilidad renovable más utilizados es el de los últimos 12 meses (TTM). Los últimos 12 meses se refieren a los datos de los últimos 12 meses consecutivos utilizados para comunicar las cifras financieras. Este enfoque es especialmente útil para analizar los datos financieros más recientes en un formato anualizado. Ayuda a neutralizar los efectos de la estacionalidad y diluye el impacto de las anomalías no recurrentes en los resultados financieros.
Utilizando los rendimientos TTM, los analistas pueden evaluar los datos mensuales o trimestrales más recientes en lugar de basarse en información más antigua que abarque datos de años fiscales o naturales completos. Los gráficos TTM son menos útiles para identificar cambios a corto plazo, pero resultan valiosos a efectos de previsión.
Las empresas que realizan análisis y planificación financiera interna suelen tener acceso a datos financieros detallados y actualizados. Utilizan el formato TTM para evaluar los indicadores clave de rendimiento (KPI), el crecimiento de los ingresos, los márgenes, la gestión del capital circulante y otras métricas que pueden variar estacionalmente o mostrar una volatilidad temporal.
Es importante señalar que, en el contexto del análisis y la valoración de acciones, las empresas que cotizan en bolsa suelen publicar sus resultados financieros trimestralmente, de conformidad con los principios contables generalmente aceptados (PCGA). Con menos frecuencia, las empresas presentan estados mensuales con volúmenes de ventas o indicadores clave de rendimiento. Los archivos de la Comisión del Mercado de Valores (SEC) suelen mostrar los resultados financieros trimestrales o del año hasta la fecha, en lugar de TTM.
Para hacerse una idea clara de los resultados del último año, los analistas e inversores suelen calcular sus propias cifras TTM utilizando los estados financieros actuales y anteriores. Esto les permite evaluar con precisión los resultados financieros recientes de una inversión. Por ejemplo, restando la cifra de ingresos del primer trimestre de 2019 de los ingresos de todo el año 2019 y añadiendo los ingresos del primer trimestre de 2020, los analistas pueden llegar a la cifra de ingresos TTM de 88.500 millones de dólares para una empresa como General Electric (GE).
Conclusión
Los rendimientos continuados ofrecen a los inversores una valiosa herramienta para evaluar el rendimiento de sus carteras o fondos de inversión a lo largo de distintos periodos de tenencia. Mediante el análisis de los rendimientos renovables, los inversores pueden hacerse una idea de la coherencia, la variabilidad y las pautas históricas de los rendimientos. Esta información puede ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas, evaluar el riesgo e identificar periodos de rentabilidad superior o inferior. Ya sea para evaluar un fondo de inversión, una acción concreta o una cartera completa, esta técnica de análisis puede ofrecer una visión más precisa y completa de la rentabilidad que las rentabilidades tradicionales. Además, el uso de rentabilidades móviles de los últimos 12 meses (TTM) permite a los inversores centrarse en los datos financieros más recientes y puede ser especialmente útil para prever y evaluar la rentabilidad a corto plazo.
Como inversor, es importante recordar que la rentabilidad pasada no es indicativa de los resultados futuros. Aunque los rendimientos continuados pueden proporcionar información valiosa, deben utilizarse junto con otras herramientas y consideraciones analíticas. Factores como las condiciones del mercado, las tendencias económicas y los fundamentos específicos de las empresas también deben tenerse en cuenta a la hora de tomar decisiones de inversión.
En conclusión, los rendimientos renovables ofrecen un potente enfoque analítico para evaluar el rendimiento de las inversiones. Al examinar los rendimientos a lo largo de distintos periodos de tenencia, los inversores pueden comprender mejor las pautas históricas y la variabilidad de sus inversiones. Tanto si es un inversor experimentado como si acaba de empezar, incorporar el análisis de los rendimientos continuados a su estrategia de inversión puede ayudarle a tomar decisiones más informadas y a alcanzar sus objetivos financieros.
Preguntas y respuestas
¿Qué son los rendimientos renovables?
Los rendimientos renovables, también conocidos como “rendimientos de periodos renovables” o “periodos de tiempo renovables”, son rendimientos medios anualizados para un periodo específico, que finaliza con el año cotizado. Proporcionan una visión global del rendimiento de una inversión al considerar múltiples periodos a lo largo de su historia.
¿Qué utilidad tienen los rendimientos renovables?
Los rendimientos renovables son útiles para examinar el comportamiento de los rendimientos a lo largo de diferentes periodos de tenencia, similares a los experimentados por los inversores. Ayudan a los inversores a evaluar la coherencia y variabilidad de los rendimientos, identificar los periodos de rentabilidad superior o inferior y evaluar la estabilidad y volatilidad de una inversión.
¿En qué se diferencian los rendimientos renovables de los tradicionales?
Las rentabilidades tradicionales ofrecen una instantánea de la rentabilidad de un único periodo, mientras que las rentabilidades renovables tienen en cuenta varios periodos a lo largo de la historia de la inversión. Los rendimientos renovables ofrecen una visión más completa y uniforme de la rentabilidad, lo que permite a los inversores evaluar los patrones de rentabilidad a largo plazo.
¿Qué conclusiones pueden extraerse del análisis de los rendimientos renovables?
El análisis de los rendimientos continuados permite a los inversores comprender las pautas históricas de rentabilidad de una inversión, incluidos los periodos de fortaleza y debilidad. Proporciona información sobre la coherencia de los rendimientos y ayuda a los inversores a evaluar el riesgo asociado a una inversión. Los rendimientos continuados también pueden poner de relieve el rendimiento de una inversión en diferentes décadas o periodos.
¿Cómo pueden utilizarse los rendimientos móviles de los últimos 12 meses (TTM)?
Las rentabilidades móviles de los últimos 12 meses son especialmente útiles para analizar los datos financieros más recientes de una inversión. Ayudan a neutralizar los efectos de la estacionalidad y proporcionan una evaluación más precisa del rendimiento reciente de una inversión. Las cifras TTM pueden utilizarse para evaluar los indicadores clave de rendimiento, el crecimiento de los ingresos, los márgenes y otras métricas que pueden variar estacionalmente o mostrar una volatilidad temporal.
¿Debe ser la rentabilidad móvil el único factor que se tenga en cuenta a la hora de tomar decisiones de inversión?
No, la rentabilidad acumulada no debe ser el único factor que se tenga en cuenta a la hora de tomar decisiones de inversión. Aunque aportan información valiosa sobre la rentabilidad histórica, también deben tenerse en cuenta otros factores, como las condiciones del mercado, las tendencias económicas y los fundamentos específicos de las empresas. Los rendimientos renovables deben utilizarse junto con otras herramientas y consideraciones analíticas para tomar decisiones de inversión bien informadas.
¿Es la rentabilidad pasada indicativa de los resultados futuros?
No, las rentabilidades pasadas no son indicativas de los resultados futuros. Aunque el análisis de los rendimientos acumulados puede proporcionar información sobre las pautas históricas de una inversión, no garantiza resultados futuros. Los inversores deben tener en cuenta diversos factores e investigar a fondo antes de tomar decisiones de inversión.