Rendimiento sobre el coste (YOC): Visión general y ejemplos
Invertir en valores suele implicar tener en cuenta diversos parámetros financieros para evaluar la rentabilidad potencial de una inversión. Uno de esos parámetros que los inversores utilizan para evaluar el rendimiento de los valores que pagan dividendos es la rentabilidad sobre el coste (YOC). En este artículo, ofreceremos una visión general en profundidad del YOC, explicaremos cómo se calcula y ofreceremos ejemplos reales para ilustrar su importancia en la toma de decisiones de inversión.
¿Qué es la rentabilidad sobre el coste (YOC)?
La rentabilidad sobre el coste (YOC) es una medida de la rentabilidad por dividendos que se calcula dividiendo el dividendo actual de una acción por el precio pagado inicialmente por ella. Proporciona a los inversores información sobre los ingresos generados por su inversión en relación con la base de coste original. El YOC es especialmente importante para los inversores a largo plazo que desean maximizar sus ingresos por dividendos a lo largo del tiempo.
Por ejemplo, supongamos que un inversor compró una acción hace cinco años por 20 $ por acción, y el dividendo actual de la acción es de 1,50 $ por acción. En este caso, el YOC de esa acción sería del 7,5% (1,50 $ dividido por 20 $).
Es importante señalar que el YOC no debe confundirse con el término “rentabilidad por dividendo actual”. Esta última se refiere al pago de dividendos dividido por el precio actual de la acción, y no por el precio al que se compró inicialmente.
Comprender la rentabilidad sobre el coste (YOC)
El YOC proporciona a los inversores una medida de la rentabilidad por dividendos asociada al precio inicial pagado por una inversión. Tiene en cuenta el crecimiento de los dividendos a lo largo del tiempo y refleja los ingresos generados en relación con la inversión original.
Los valores que aumentan sistemáticamente sus dividendos a lo largo del tiempo pueden ofrecer valores de YOC elevados, especialmente para los inversores a largo plazo que han mantenido sus inversiones durante muchos años. No es infrecuente que estos inversores posean valores cuyos pagos de dividendos actuales superen el precio de compra original, lo que da lugar a valores de YOC del 100% o superiores.
El cálculo del YOC requiere que los inversores lleven un registro del precio de compra inicial, de cualquier compra adicional de acciones y de los costes de mantenimiento incurridos a lo largo del tiempo. Al incluir todos estos costes en el cálculo del YOC, los inversores pueden obtener una medida más realista y precisa de su rendimiento.
Es fundamental actuar con cautela al comparar los valores del YOC entre distintas acciones. El mero hecho de que una acción tenga un YOC superior a otra no la convierte necesariamente en una mejor inversión. La rentabilidad por dividendo actual de otras empresas también debe tenerse en cuenta en la evaluación. Una acción con un YOC superior puede tener una rentabilidad por dividendo actual inferior a la de otras empresas, lo que indica que el inversor podría obtener mayores ingresos reasignando sus inversiones.
Los inversores a largo plazo que dan prioridad al crecimiento de los dividendos pueden utilizar el YOC como herramienta para evaluar las ventajas de las acciones en comparación con los bonos. Mientras que los bonos pagan tipos de interés fijos, las acciones con dividendos crecientes ofrecen un mayor potencial de generación de ingresos a largo plazo.
Ejemplo de rendimiento sobre el coste (YOC)
Veamos un ejemplo para ilustrar cómo funciona el YOC en la práctica:
Emma, una jubilada, está revisando los rendimientos de la inversión de su pensión. Su cartera incluye una posición importante en XYZ Corporation, que su gestor de cartera compró hace 15 años a 10 $ por acción. En el momento de la compra, XYZ tenía una rentabilidad por dividendo actual del 5%, basada en un dividendo de 0,50 dólares por acción.
Durante los 15 años siguientes, XYZ aumentó su dividendo en 0,20 dólares anuales. Este año, se espera que pague 3,50 $ por acción como dividendo. El precio de las acciones también ha subido a 50 dólares por acción. Como resultado, XYZ tiene un YOC del 35% (3,50 $ divididos por el precio de compra inicial de 10 $) y una rentabilidad por dividendo actual del 7% (3,50 $ divididos por el precio actual de la acción de 50 $).
Emma considera que XYZ es una de sus inversiones más exitosas, ya que produce sistemáticamente un elevado YOC cada año. Sin embargo, descubre que su gestor de cartera ha vendido la posición en XYZ y ha reinvertido los beneficios en ABC Industries, una empresa con una solidez financiera similar, pero con un rendimiento actual del 8,50%. Emma está consternada por esta decisión y se pregunta por qué el gestor cambiaría una posición con un rendimiento del 35% por otra con un rendimiento de sólo el 8,50%.
El gestor de cartera explica a Emma que ha cometido un error común al comparar el YOC con la rentabilidad por dividendo actual. En su lugar, debería hacerse una comparación justa entre las rentabilidades por dividendo actuales de ambas empresas. En este caso, cambiar a ABC Industries fue una decisión acertada, ya que ofrecía una mayor rentabilidad del 8,50% frente al 7% de XYZ. Sin embargo, hay que tener en cuenta las perspectivas de crecimiento de los dividendos de ambas empresas si Emma quiere seguir aumentando su YOC.
Conclusión
El rendimiento sobre el coste (YOC) es una medida valiosa para que los inversores en dividendos evalúen los ingresos generados por sus inversiones en relación con la base de coste original. Tiene en cuenta el crecimiento de los dividendos a lo largo del tiempo y proporciona una medida de la rentabilidad por dividendos asociada al precio inicial pagado por una inversión.
Los inversores deben ser cautos al comparar los valores del YOC entre distintas acciones y tener en cuenta la rentabilidad por dividendo actual de otras empresas. Aunque un YOC más alto pueda parecer atractivo, es esencial evaluar los ingresos potenciales que pueden generarse reasignando las inversiones a valores con una mayor rentabilidad por dividendo actual.
Los inversores a largo plazo que dan prioridad al crecimiento de los dividendos pueden utilizar el YOC como herramienta para evaluar las ventajas de las acciones en comparación con otras opciones de inversión, como los bonos. Teniendo en cuenta el YOC, los inversores pueden tomar decisiones informadas sobre cómo maximizar su potencial de ingresos y alcanzar sus objetivos financieros.
En general, comprender y utilizar el rendimiento sobre el coste (YOC) puede mejorar la capacidad de un inversor para evaluar las acciones que pagan dividendos y tomar decisiones de inversión informadas.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines educativos y no debe interpretarse como asesoramiento financiero. Consulte siempre a un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Qué es el rendimiento sobre el coste (YOC)?
La rentabilidad sobre el coste (YOC) es un indicador financiero que mide la rentabilidad por dividendo de una acción en función del precio de compra original. Se calcula dividiendo el dividendo actual por el precio pagado por la acción.
¿En qué se diferencia el YOC de la rentabilidad por dividendo actual?
El YOC difiere de la rentabilidad por dividendo actual porque tiene en cuenta el precio de compra original de la acción, mientras que la rentabilidad por dividendo actual se basa en el precio de mercado actual de la acción.
¿Por qué es importante el YOC para los inversores?
El YOC es importante para los inversores porque proporciona información sobre los ingresos generados por una inversión en relación con la base de coste inicial. Ayuda a los inversores a evaluar el rendimiento de los valores que pagan dividendos y a valorar el potencial de generación de ingresos a largo plazo.
¿Puede utilizarse el YOC para comparar diferentes valores?
Aunque el YOC puede utilizarse para comparar diferentes valores, no debe ser el único factor en la toma de decisiones. Los inversores deben tener en cuenta también la rentabilidad por dividendo actual de otras empresas para realizar una evaluación más completa.
¿Cuáles son las limitaciones del YOC?
Una limitación del YOC es que no tiene en cuenta los cambios en el precio de mercado de las acciones a lo largo del tiempo. Además, el YOC no tiene en cuenta los cambios en la política de dividendos o la salud financiera de la empresa, que pueden afectar al futuro pago de dividendos.
¿Cómo puede utilizarse el YOC en la toma de decisiones de inversión?
Los inversores pueden utilizar el YOC como herramienta para evaluar las ventajas de las acciones que pagan dividendos en comparación con otras opciones de inversión. Puede ayudar a los inversores a evaluar la generación potencial de ingresos de las acciones a lo largo del tiempo y a tomar decisiones informadas sobre sus carteras de inversión.
¿Es YOC adecuado para todo tipo de inversores?
El YOC es especialmente relevante para los inversores a largo plazo que dan prioridad a los ingresos por dividendos. Los inversores con un horizonte de inversión más corto o los que se centran en la revalorización del capital pueden encontrar otras métricas más útiles en su proceso de toma de decisiones de inversión.