Reglamento EE: qué es, cómo funciona y preguntas frecuentes
El Reglamento EE, también conocido como “netting eligibility”, es una importante norma establecida por el Consejo de la Reserva Federal de Estados Unidos. Este reglamento amplía la Ley de Mejora de la FDIC de 1991 y define “institución financiera” para incluir a los participantes en el mercado financiero que utilizan cláusulas de compensación en los contratos. En este artículo, exploraremos qué es el Reglamento EE, cómo funciona y responderemos a algunas preguntas frecuentes para proporcionarle una comprensión completa de este reglamento.
¿Qué es el Reglamento EE?
El Reglamento EE, o elegibilidad neta, permite a las instituciones financieras liquidar obligaciones mutuas por su valor neto en lugar de por su valor bruto. Se promulgó en 1994 con el objetivo de mejorar la eficiencia y reducir el riesgo sistémico en el mercado financiero, según reconoció la Reserva Federal. La normativa permite a los bancos, agentes de inversión y organizaciones de compensación participar en la compensación contractual, que compensa el valor de múltiples posiciones o pagos que deben intercambiarse entre dos o más partes.
Cómo funciona el Reglamento EE
En virtud del Reglamento EE, las entidades financieras tienen la posibilidad de liquidar las obligaciones por su valor neto, lo que fomenta la eficiencia y la reducción del riesgo. Veamos un ejemplo para ilustrar cómo funciona la compensación. Supongamos que la Parte A debe a la Parte B 1 millón de dólares, mientras que la Parte B debe a la Parte A 200.000 dólares. Mediante la compensación, estas obligaciones pueden compensarse entre sí, dando lugar a una única transferencia de 800.000 dólares en lugar de dos pagos separados de 1 millón y 200.000 dólares.
Cuando se promulgó inicialmente el Reglamento EE a principios de la década de 1990, la Reserva Federal declaró que su objetivo era mejorar la eficiencia y minimizar el riesgo sistémico en los mercados financieros. Desde entonces, la definición de instituciones financieras se ha ampliado. En 2019 y 2021, la Reserva Federal amplió aún más el alcance de las instituciones financieras para incluir a los operadores de swaps, los participantes en swaps, las instituciones financieras no bancarias de importancia sistémica y las utilidades específicas del mercado financiero.
Cualificaciones de las instituciones financieras
Para ser considerada una institución financiera con arreglo al Reglamento EE, una persona o institución debe participar en contratos financieros como contraparte a ambos lados de uno o más mercados financieros. Deben cumplirse dos criterios:
- La persona debe tener uno o más contratos financieros con un valor bruto total en dólares de al menos 1.000 millones de dólares en importe principal nocional pendiente en cualquier día durante el periodo anterior de 15 meses con contrapartes no afiliadas.
- La persona debe tener posiciones brutas totales a precios de mercado de al menos 100 millones de dólares (agregadas entre contrapartes) en uno o más contratos financieros en cualquier día durante el período anterior de 15 meses con contrapartes no afiliadas.
Es importante señalar que si una persona cumple los requisitos para ser considerada institución financiera con arreglo al Reglamento EE, se considerará institución financiera para cualquier contrato celebrado durante el período de cumplimiento de los requisitos, incluso si posteriormente deja de cumplirlos.
En febrero de 2021, la Reserva Federal finalizó las modificaciones del Reglamento EE, ampliando la definición de “institución financiera” para incluir a los operadores de swaps, bancos extranjeros, bancos centrales y determinadas entidades no bancarias consideradas sistemáticamente importantes para el sector financiero.
¿A quién afecta el Reglamento EE?
El Reglamento EE se aplica a una amplia gama de entidades que se consideran “instituciones financieras”. Estas entidades participan en la compensación de swaps y otros derivados o contratos extrabursátiles (OTC). El neteo consiste en compensar el valor de múltiples posiciones o pagos a intercambiar entre dos o más partes.
¿Cuáles son las ventajas del Reglamento EE?
El Reglamento EE ofrece varias ventajas a las entidades financieras y al mercado financiero en general:
- Mayor eficiencia: Al permitir la compensación de obligaciones, el Reglamento EE agiliza el proceso de liquidación de las transacciones financieras. Reduce el número de pagos individuales necesarios, lo que supone un ahorro de costes y tiempo para las entidades financieras.
- Reducción del riesgo: La compensación ayuda a mitigar el riesgo de crédito de contraparte al compensar las obligaciones entre las partes. Esto reduce la posibilidad de impagos y el riesgo sistémico en el sistema financiero.
- Contabilidad simplificada: La compensación simplifica el proceso contable de las instituciones financieras. En lugar de registrar múltiples transacciones individuales, pueden registrar un único importe neto, lo que reduce la complejidad y aumenta la eficiencia operativa.
- Cumplimiento de la normativa: El cumplimiento del Reglamento EE garantiza que las instituciones financieras se adhieran a las normas y directrices establecidas por la Reserva Federal. Esto fomenta la transparencia y la estabilidad en el mercado financiero.
- Mayor participación en el mercado: La inclusión de entidades adicionales, como los intermediarios de swaps y las instituciones financieras no bancarias de importancia sistémica, permite una mayor participación en el mercado. Esto fomenta la competencia y la liquidez en el mercado financiero.
Preguntas frecuentes sobre el Reglamento EE
Estas son algunas preguntas frecuentes sobre el Reglamento EE:
1. ¿Cuál es la finalidad del Reglamento EE?
El objetivo del Reglamento EE es mejorar la eficiencia y reducir el riesgo sistémico en el mercado financiero permitiendo a las instituciones financieras liquidar obligaciones mutuas a su valor neto a través de la compensación contractual.
2. ¿A quién se aplica el Reglamento EE?
El Reglamento EE se aplica a una amplia gama de instituciones financieras, incluidos los bancos, los agentes de inversión, las organizaciones de compensación, los operadores de permutas financieras, los participantes en permutas financieras, las instituciones financieras no bancarias de importancia sistémica y determinados servicios públicos del mercado financiero.
3. 3. ¿Cómo funciona la compensación con arreglo al Reglamento EE?
La compensación de saldos compensa el valor de múltiples posiciones o pagos a intercambiar entre las partes. En lugar de realizar pagos por separado para cada obligación, la compensación permite a las entidades financieras liquidar las obligaciones por su valor neto, lo que supone un ahorro de costes y tiempo.
4. ¿Qué requisitos debe cumplir una institución financiera para acogerse al Reglamento EE?
Para ser considerada institución financiera con arreglo al Reglamento EE, una persona o institución debe participar en contratos financieros como contraparte en ambos lados de uno o más mercados financieros y cumplir criterios específicos relacionados con el valor bruto en dólares de los contratos financieros y las posiciones a precios de mercado.
5. ¿Cuáles son las ventajas del Reglamento EE?
El Reglamento EE ofrece ventajas tales como una mayor eficiencia, la reducción de riesgos, la simplificación de la contabilidad, el cumplimiento de la normativa y una mayor participación en el mercado.
6. ¿Ha cambiado la definición de instituciones financieras con arreglo al Reglamento EE?
Sí, la definición de instituciones financieras se ha ampliado con el tiempo. En 2019 y 2021, la Reserva Federal amplió la definición para incluir a los operadores de swaps, bancos extranjeros, bancos centrales y ciertas entidades no bancarias consideradas sistemáticamente importantes para el sector financiero.
En conclusión, el Reglamento EE desempeña un papel crucial en el mercado financiero al permitir a las instituciones financieras liquidar las obligaciones mutuas a su valor neto. Promueve la eficiencia, reduce el riesgo y facilita las transacciones. Al comprender el funcionamiento del Reglamento EE y su impacto en las instituciones financieras, los participantes en el mercado pueden navegar por el panorama financiero con una mayor comprensión de las normas y reglamentos que lo rigen.
Preguntas y respuestas
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¿Para qué sirve el Reglamento EE?
El Reglamento EE tiene por objeto aumentar la eficiencia y reducir el riesgo sistémico en el mercado financiero. Permite a las instituciones financieras liquidar obligaciones mutuas por su valor neto mediante la compensación contractual, agilizando el proceso de liquidación y fomentando la reducción del riesgo.
¿A quién se aplica el Reglamento EE?
El Reglamento EE se aplica a una amplia gama de entidades conocidas como instituciones financieras. Entre ellas se incluyen los bancos, los agentes de inversión, las organizaciones de compensación, los operadores de swaps, los participantes en swaps, las instituciones financieras no bancarias de importancia sistémica y determinados servicios públicos del mercado financiero.
¿Cómo funciona la compensación con arreglo al Reglamento EE?
La compensación con arreglo al Reglamento EE implica compensar el valor de múltiples posiciones o pagos que deben intercambiarse entre las partes. En lugar de realizar pagos por separado para cada obligación, la compensación permite a las instituciones financieras liquidar las obligaciones por su valor neto, lo que supone un ahorro de costes y tiempo.
¿Qué requisitos debe cumplir una institución financiera para acogerse al Reglamento EE?
Para ser considerada institución financiera con arreglo al Reglamento EE, una persona o institución debe participar en contratos financieros como contraparte a ambos lados de uno o más mercados financieros. Deben cumplir criterios específicos, entre ellos tener un valor total bruto mínimo en dólares de contratos financieros y posiciones a precios de mercado con contrapartes no afiliadas durante un período de 15 meses.
¿Cuáles son las ventajas del Reglamento EE?
El Reglamento EE ofrece varias ventajas, como una mayor eficiencia, la reducción del riesgo, la simplificación de la contabilidad, el cumplimiento de la normativa y una mayor participación en el mercado. Promueve la agilización de los procesos de liquidación, mitiga el riesgo de crédito de contraparte, simplifica los procedimientos contables, garantiza el cumplimiento de las directrices reglamentarias y fomenta la competencia y la liquidez en el mercado financiero.
¿Ha cambiado la definición de instituciones financieras con arreglo al Reglamento EE?
Sí, la definición de instituciones financieras con arreglo al Reglamento EE se ha ampliado con el tiempo. En los últimos años, la Reserva Federal ha ampliado la definición para incluir a los operadores de swaps, los bancos extranjeros, los bancos centrales y determinadas entidades no bancarias consideradas sistemáticamente importantes para el sector financiero. Estas ampliaciones tienen por objeto reflejar la naturaleza evolutiva del mercado financiero y garantizar una cobertura completa en virtud del Reglamento.