Entender la regla Volcker: Qué significa, cómo funciona
La Regla Volcker es una disposición clave de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección del Consumidor, aplicada con el objetivo de impedir que los bancos realicen actividades comerciales de riesgo que puedan suponer una amenaza para la estabilidad del sistema financiero. En este artículo, profundizaremos en el propósito, los elementos clave y las implicaciones de la Regla Volcker.
El objetivo de la Regla Volcker
La Regla Volcker debe su nombre a Paul Volcker, ex presidente de la Junta de la Reserva Federal, que defendió la idea de separar las actividades de banca comercial de las operaciones por cuenta propia. La norma trata de responder a la preocupación de que los bancos asuman riesgos excesivos con su propio capital, utilizando los depósitos de los clientes como colchón. Al prohibir determinadas actividades, la Regla Volcker pretende proteger a los contribuyentes y garantizar la estabilidad del sistema financiero.
Prohibición de las operaciones por cuenta propia
Uno de los principales aspectos de la Regla Volcker es la prohibición de la negociación por cuenta propia por parte de los bancos. La negociación por cuenta propia se refiere a un banco que negocia por su cuenta, utilizando su propio capital para realizar inversiones especulativas en instrumentos financieros. La Regla Volcker restringe a los bancos la realización de tales actividades para mitigar los riesgos potenciales asociados a la negociación especulativa.
Con arreglo a la norma, una cuenta de negociación se define en función de tres criterios: la prueba de finalidad, la prueba de la norma de capital de riesgo de mercado y la prueba de situación. Esta definición ayuda a determinar si una operación se considera negociación por cuenta propia o entra dentro de las categorías exentas. Aunque determinadas actividades, como la creación de mercado, la cobertura y la negociación para satisfacer obligaciones de entrega, están exentas, se imponen estrictos requisitos de cumplimiento a estas actividades.
Prohibición de inversiones en fondos cubiertos
Además de prohibir la negociación por cuenta propia, la Regla Volcker también restringe la participación de los bancos en fondos cubiertos. Los fondos cubiertos incluyen los fondos de cobertura y los fondos de capital riesgo/inversión que se considera que tienen características similares a las de las sociedades de inversión. La norma pretende impedir que los bancos utilicen su propio capital para invertir en activos de alto riesgo y escasa liquidez a través de estos fondos.
Existen excepciones a la prohibición de invertir en fondos cubiertos, como los fondos públicos extranjeros, las filiales de propiedad exclusiva y las empresas conjuntas. Sin embargo, los bancos están obligados a cumplir reglamentos específicos y requisitos de información cuando participan en estas actividades.
Plazos de cumplimiento y prórrogas
Inicialmente, los bancos debían deshacerse de sus participaciones en fondos cubiertos antes de julio de 2015. Sin embargo, reconociendo las dificultades a las que se enfrentan los bancos para liquidar inversiones ilíquidas, la Junta de la Reserva Federal concedió prórrogas. Se concedió a los bancos hasta 2017 para cumplir con la Regla Volcker y, en algunos casos, el plazo se prorrogó hasta 2022.
Las prórrogas se concedieron para permitir a los bancos gestionar las posibles pérdidas asociadas a la liquidación de sus posiciones en fondos cubiertos. Los bancos argumentaron que una liquidación forzosa podría provocar una erosión sustancial del valor de sus participaciones en fondos de cobertura y fondos de capital riesgo/inversión.
Implicaciones y críticas
La norma Volcker ha tenido importantes repercusiones en el sector bancario. Ha provocado un aumento de los costes de cumplimiento, ya que los bancos han tenido que establecer sólidos controles internos, documentación y procesos de información para garantizar el cumplimiento de los requisitos de la norma. La norma también ha dado lugar a una reducción de las actividades de negociación por cuenta propia de los bancos y a la separación de determinadas actividades de negociación de las operaciones bancarias tradicionales.
Sin embargo, la norma Volcker no ha estado exenta de críticas. Algunos sostienen que la norma ha impuesto a los bancos una carga excesiva de costes de cumplimiento, ha obstaculizado su capacidad de generar beneficios y ha reducido la liquidez del mercado. Los críticos también sostienen que la complejidad de la norma y las definiciones subjetivas han dificultado su cumplimiento y han provocado consecuencias imprevistas.
Conclusión
La Regla Volcker representa una importante medida reguladora destinada a frenar las actividades de negociación de riesgo por parte de los bancos. Al prohibir la negociación por cuenta propia y restringir las participaciones en fondos cubiertos, la norma pretende salvaguardar el sistema financiero y proteger a los contribuyentes de los riesgos potenciales asociados a la negociación especulativa. Aunque la norma ha planteado problemas de cumplimiento y ha sido objeto de críticas, su objetivo de promover la estabilidad financiera sigue siendo prioritario.
Preguntas y respuestas
¿Cuál es el objetivo de la Norma Volcker?
El objetivo de la Regla Volcker es impedir que los bancos realicen actividades comerciales arriesgadas y proteger la estabilidad del sistema financiero. Su objetivo es separar las actividades bancarias comerciales de la negociación por cuenta propia y reducir los riesgos potenciales asociados a las inversiones especulativas.
¿Qué actividades prohíbe la Regla Volcker?
La Regla Volcker prohíbe a los bancos realizar operaciones por cuenta propia y poseer participaciones en fondos cubiertos, como fondos de cobertura y fondos de capital riesgo/inversión. Estas restricciones tienen por objeto impedir que los bancos utilicen su propio capital para operaciones especulativas y mitigar los riesgos potenciales para el sistema financiero.
¿Existen excepciones a la prohibición de negociación por cuenta propia?
Sí, existen excepciones a la prohibición de negociación por cuenta propia. Algunas actividades, como la creación de mercado, la cobertura y la negociación para cumplir obligaciones de entrega, están exentas de la norma. Sin embargo, estas actividades exentas están sujetas a estrictos requisitos de cumplimiento, incluidos controles internos y una amplia documentación.
¿Qué son los fondos cubiertos por la norma Volcker?
Los fondos cubiertos, según la definición de la Norma Volcker, incluyen los fondos de cobertura y los fondos de capital riesgo/inversión. Se considera que estos fondos tienen características similares a las sociedades de inversión y están sujetos a restricciones en cuanto a la participación de los bancos en su capital. La norma pretende impedir que los bancos utilicen su propio capital para invertir en activos de alto riesgo y escasa liquidez a través de estos fondos.
¿Cuáles son los plazos de cumplimiento de la Regla Volcker?
Inicialmente, los bancos debían deshacerse de sus participaciones en fondos cubiertos antes de julio de 2015. Sin embargo, el plazo se amplió para dar a los bancos más tiempo para cumplir. Se concedió a los bancos hasta 2017 y, en algunos casos, el plazo se prorrogó hasta 2022. Las prórrogas se concedieron para mitigar las posibles pérdidas asociadas a la liquidación de posiciones en fondos cubiertos.
¿Cuáles son las implicaciones de la Regla Volcker para los bancos?
La Norma Volcker ha supuesto un aumento de los costes de cumplimiento para los bancos, ya que han tenido que establecer sólidos controles internos, documentación y procesos de información para garantizar su cumplimiento. También ha dado lugar a una reducción de las actividades de negociación por cuenta propia y a la separación de determinadas actividades de negociación de las operaciones bancarias tradicionales. Sin embargo, la norma ha sido criticada por gravar a los bancos con costes de cumplimiento y reducir la liquidez del mercado.
¿Cuáles son las críticas a la Regla Volcker?
Los detractores de la norma Volcker argumentan que ha impuesto a los bancos unos costes de cumplimiento excesivos, ha obstaculizado su capacidad de generar beneficios y ha reducido la liquidez del mercado. Algunos sostienen también que la complejidad de la norma y sus definiciones subjetivas han dificultado su cumplimiento y han provocado consecuencias imprevistas. Sin embargo, los defensores de la norma creen que su objetivo de promover la estabilidad financiera justifica estas medidas.