Qué es una estrategia de opciones Straddle y cómo crearla

El mundo de las opciones ofrece una amplia gama de estrategias que pueden emplearse para beneficiarse de los movimientos del mercado. Una de ellas es la estrategia de opciones straddle. En este artículo, profundizaremos en qué es un straddle, cómo funciona y cómo puede crearlo para beneficiarse potencialmente de las condiciones volátiles del mercado.

¿Qué es un Straddle?

Un straddle es una estrategia de opciones neutral que consiste en comprar simultáneamente una opción de venta y una opción de compra para el valor subyacente con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento. Al comprar tanto una opción de venta como una de compra, el operador está apostando esencialmente por un movimiento significativo del precio en cualquier dirección, ya sea al alza o a la baja.

Comprender los Straddles

En términos más generales, las estrategias straddle en finanzas se refieren a dos operaciones separadas que implican ambas el mismo valor subyacente, compensándose entre sí las dos operaciones correspondientes. Los inversores tienden a emplear un straddle cuando anticipan un movimiento significativo en el precio de una acción, pero no están seguros de si el precio subirá o bajará.
Un straddle puede dar al operador dos pistas importantes sobre lo que piensa el mercado de opciones de un valor. La primera es la volatilidad que el mercado espera del valor. En segundo lugar, el rango de negociación previsto para el valor en la fecha de vencimiento.

Cómo crear un Straddle

Para crear un straddle, necesita comprar simultáneamente una opción de venta y una opción de compra para el mismo valor subyacente, con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento. Veamos un ejemplo para ilustrar el proceso.
Supongamos que cree que un valor concreto, que cotiza actualmente a 55 dólares, está a punto de experimentar una subida significativa tras la publicación de su último informe de resultados. Decide crear un straddle comprando una opción de venta y una opción de compra al precio de 55 $ con fecha de vencimiento el 15 de marzo.
Para determinar el coste de crear el straddle, sumaría el precio de una opción de compra de 55 $ el 15 de marzo y de una opción de venta de 55 $ el 15 de marzo. Supongamos que tanto la opción de compra como la de venta se negocian a 2,50 $ cada una. Por lo tanto, el desembolso total o la prima pagada por los dos contratos sería de 5,00 $.
La prima pagada sugiere que la acción tendría que subir o bajar un 9% desde el precio de ejercicio de 55 $ para obtener un beneficio antes del 15 de marzo. La cantidad que se espera que la acción suba o baje es una medida de la volatilidad futura esperada de la acción.

Descubrir el rango de negociación previsto

Los precios de las opciones implican un rango de negociación previsto. Para determinar el rango de negociación previsto de una acción, se puede sumar o restar el precio del straddle al precio de la acción. En nuestro ejemplo, la prima de 5 $ podría añadirse a 55 $ para predecir un rango de negociación de 50 $ a 60 $.
Si la acción cotizara dentro de la zona de 50 a 60 $, el operador perdería parte de su dinero, pero no necesariamente todo. En el momento del vencimiento, sólo es posible obtener beneficios si la acción sube o baja fuera de la zona de 50 a 60 $.

Obtención de beneficios

El beneficio potencial de un straddle depende de la magnitud del movimiento del precio del valor subyacente. Si las acciones caen a 48 $, las opciones de compra valdrían 0 $, mientras que las opciones de venta valdrían 7 $ al vencimiento, lo que supondría un beneficio de 2 $. Sin embargo, si las acciones suben a 57 $, las opciones de compra valdrían 2 $, y las opciones de venta valdrían cero, lo que supondría una pérdida de 3 $. El peor escenario es cuando el precio de las acciones se mantiene en el precio de ejercicio o cerca de él.

Pros y contras de las posiciones Straddle

Ventajas de las posiciones Straddle

Las opciones Straddle se contratan por la posibilidad de obtener ingresos tanto al alza como a la baja. Consideremos una acción que cotiza a 300 $. Usted paga primas de 10 $ por opciones de compra y venta a un precio de ejercicio de 300 $. Si las acciones suben, puede sacar provecho de la opción de compra. Si la acción oscila a la baja, puede capitalizar la opción de venta. En cualquier caso, la opción straddle puede producir beneficios tanto si sube como si baja el precio de las acciones.
Las estrategias straddle se utilizan a menudo en vísperas de acontecimientos importantes de la empresa, como los informes trimestrales. Cuando los inversores no están seguros de cómo se van a producir las noticias, pueden optar por posiciones compensatorias para mitigar el riesgo. Esto permite a los operadores establecer posiciones antes de que se produzcan grandes oscilaciones al alza o a la baja.

Contras de las posiciones Straddle

Para que una posición straddle sea rentable, el movimiento del precio de la acción debe ser superior a la(s) prima(s) pagada(s). Si el precio de la acción sólo se mueve ligeramente, la posición neta puede resultar en una pérdida. Las posiciones straddle pueden ser costosas de establecer, ya que requieren la compra tanto de una opción de compra como de una opción de venta, lo que implica el pago de dos primas.
El decaimiento del tiempo es un factor importante en la negociación de opciones, y también afecta a las posiciones straddle. A medida que pasa el tiempo, el valor de las opciones disminuye, en igualdad de condiciones. Por lo tanto, si el movimiento de precios previsto no se produce en el plazo esperado, el valor de las opciones puede disminuir, lo que se traduce en una pérdida.
La volatilidad desempeña un papel crucial en la rentabilidad de las posiciones straddle. Si el precio del valor subyacente no se mueve lo suficiente como para compensar el coste de las primas, la posición puede dar lugar a pérdidas. Por lo tanto, es esencial tener en cuenta la volatilidad esperada de la acción al establecer un straddle.

Ejemplo real

Veamos un ejemplo real para ilustrar mejor la estrategia de opciones straddle. Supongamos que una empresa farmacéutica está a punto de publicar los resultados de un ensayo clínico de un nuevo medicamento. Los operadores prevén que el precio de las acciones experimentará un movimiento significativo tras el anuncio, pero no están seguros de la dirección.
Para aprovechar esta volatilidad prevista, un operador decide crear un straddle comprando una opción de compra y una opción de venta de las acciones de la empresa farmacéutica. El operador elige el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento para ambas opciones.
Si los resultados del ensayo clínico son positivos y el precio de las acciones sube, la opción de compra generará beneficios, compensando las pérdidas de la opción de venta. Por el contrario, si los resultados del ensayo son negativos y el precio de la acción cae, la opción de venta será rentable, compensando las pérdidas de la opción de compra.
Al emplear una estrategia straddle, el operador pretende beneficiarse del movimiento significativo del precio de la acción, independientemente de si es al alza o a la baja, al tiempo que limita las pérdidas potenciales si el precio se mantiene relativamente estable.

Preguntas frecuentes sobre Straddle

1. ¿Cuál es el punto de equilibrio de un straddle?

El punto de equilibrio de un straddle es el punto en el que el precio de la acción al vencimiento es igual a la prima total pagada por las opciones. Para calcular el punto de equilibrio, el operador suma la prima al precio de ejercicio en el caso de las opciones de compra o la resta del precio de ejercicio en el caso de las opciones de venta.

2. ¿Qué ocurre si el precio de la acción no se mueve?

Si el precio de la acción se mantiene relativamente invariable al vencimiento, tanto la opción de compra como la de venta expirarán normalmente sin valor, lo que dará lugar a una pérdida igual a la prima total pagada por las opciones.

3. 3. ¿Puede utilizarse un straddle con cualquier valor subyacente?

Sí, un straddle puede utilizarse con cualquier valor subyacente que tenga opciones disponibles para negociar. Suele utilizarse con acciones, pero también puede aplicarse a otros instrumentos financieros como índices o materias primas.

Lo esencial

La estrategia de opciones straddle es una herramienta versátil que permite a los operadores beneficiarse de movimientos significativos del precio en cualquier dirección. Al comprar simultáneamente una opción de venta y una de compra con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento, los operadores pueden beneficiarse potencialmente de las condiciones volátiles del mercado. Sin embargo, es importante tener en cuenta los riesgos potenciales, como el coste de establecer la posición y el impacto del decaimiento temporal. Al igual que con cualquier estrategia de opciones, el análisis exhaustivo y la gestión del riesgo son cruciales para el éxito.
Tenga en cuenta que la negociación de opciones implica riesgos, y es esencial consultar con un asesor financiero o un agente de bolsa cualificado antes de participar en actividades de negociación de opciones.

Preguntas y respuestas

¿Cuál es el punto de equilibrio de un straddle?

¿Qué ocurre si el precio de la acción no se mueve?

Si el precio de las acciones se mantiene relativamente invariable al vencimiento, tanto la opción de compra como la de venta expirarán normalmente sin valor, lo que dará lugar a una pérdida igual a la prima total pagada por las opciones.

¿Se puede utilizar un straddle con cualquier valor subyacente?

¿Cuáles son los riesgos potenciales de una posición straddle?

Existen varios riesgos potenciales asociados a una posición straddle. En primer lugar, si el precio del valor subyacente no se mueve lo suficiente como para compensar el coste de las primas, la posición puede dar lugar a pérdidas. Además, el decaimiento temporal puede erosionar el valor de las opciones con el tiempo, y la volatilidad desempeña un papel crucial en la rentabilidad de las posiciones straddle.

¿Tiene alguna ventaja utilizar una estrategia straddle?

Sí, utilizar una estrategia straddle tiene sus ventajas. Una de ellas es que permite a los operadores beneficiarse potencialmente de movimientos significativos del precio en cualquier dirección, independientemente de si el precio de la acción sube o baja. Las estrategias straddle también se utilizan habitualmente en los momentos previos a los acontecimientos importantes de las empresas, cuando los inversores no están seguros de cómo se producirán las noticias, lo que les permite establecer posiciones antes de las posibles oscilaciones del precio de las acciones.

¿Puede cerrarse una posición straddle antes del vencimiento?

Sí, una posición straddle puede cerrarse antes del vencimiento. Si el operador cree que se ha producido el movimiento de precios previsto o que la posición ya no es rentable, puede optar por vender las opciones de compra y venta por separado en el mercado para cerrar la posición y realizar las ganancias o pérdidas.

¿Es una estrategia straddle adecuada para principiantes?

Aunque una estrategia straddle puede ser rentable, se considera una estrategia avanzada de negociación de opciones y puede no ser adecuada para principiantes. Requiere una buena comprensión del precio de las opciones, la volatilidad del mercado y la gestión del riesgo. Es importante que los principiantes adquieran una base sólida en la negociación de opciones antes de intentar estrategias más complejas como la straddle. Es aconsejable pedir consejo a un asesor financiero o a un agente de bolsa cualificado antes de tomar posiciones straddle.