¿Qué es un tipo de interés negativo y por qué deberíamos tenerlos?
Tipos de interés negativos
Los tipos de interés negativos son una forma de política monetaria en la que los tipos de interés caen por debajo del 0%. Los bancos centrales y los organismos reguladores utilizan esta inusual herramienta política cuando hay fuertes indicios de deflación. En un entorno de tipos de interés negativos, se abonan intereses a los prestatarios en lugar de pagarlos a los prestamistas. Los bancos centrales cobran a los bancos comerciales sobre las reservas en un esfuerzo por incentivarles a gastar en lugar de acumular posiciones de efectivo. Aunque los bancos comerciales cobran intereses por mantener efectivo en el banco central de un país, suelen ser reacios a trasladar los tipos negativos a sus clientes.
Consideraciones especiales
Aunque los tipos de interés reales pueden ser efectivamente negativos si la inflación supera el tipo de interés nominal, éste está, teóricamente, limitado por cero. Esto significa que los tipos de interés negativos suelen ser el resultado de un esfuerzo desesperado y crítico por impulsar el crecimiento económico por medios financieros. El límite cero se refiere al nivel más bajo al que pueden caer los tipos de interés. Algunas formas de lógica dictan que cero sería el nivel más bajo. Sin embargo, hay casos en los que se han aplicado tipos negativos en épocas normales. Por ejemplo, el tipo de interés objetivo en Suiza era del -0,75%. Japón adoptó una política similar con un tipo objetivo del -0,1% a mediados de 2021.
Consecuencias de los tipos negativos
La política de tipos de interés negativos (PIIN) es un instrumento de política monetaria poco habitual. Los tipos de interés nominales objetivo se fijan con un valor negativo, que está por debajo del límite inferior teórico del 0%. Cuando la gente acumula dinero en lugar de gastarlo o invertirlo, la demanda agregada se desploma. Esto provoca una caída aún mayor de los precios, una ralentización o paralización de la producción real y un aumento del desempleo. Para hacer frente a este estancamiento económico se suele emplear una política monetaria flexible o expansiva. Sin embargo, si las fuerzas deflacionistas son lo suficientemente fuertes, la simple reducción a cero del tipo de interés del banco central puede no ser suficiente para estimular el endeudamiento y el préstamo. Pero aún no está claro si una NIRP es eficaz para lograr el objetivo en los países que la establecieron y de la forma en que se pretendía. Tampoco está claro si los tipos negativos se han extendido con éxito más allá del exceso de reservas de efectivo en el sistema bancario a otras partes de la economía. A los depositantes particulares no se les aplican tipos de interés negativos en sus cuentas bancarias.
Ejemplo de tipos de interés negativos
Los bancos centrales de Europa, Escandinavia y Japón han aplicado una política de tipos de interés negativos sobre el exceso de reservas bancarias en el sistema financiero. Esta herramienta de política monetaria poco ortodoxa está diseñada para estimular el crecimiento económico a través del gasto y la inversión; los depositantes se verían incentivados a gastar efectivo en lugar de almacenarlo en el banco e incurrir en una pérdida garantizada.
¿Cómo pueden volverse negativos los tipos de interés?
Los tipos de interés indican el valor que tiene el dinero hoy en comparación con la misma cantidad de dinero en el futuro. Los tipos de interés positivos implican que existe un valor temporal del dinero, es decir, que el dinero de hoy vale más que el de mañana. A ello contribuyen factores como la inflación, el crecimiento económico y el gasto en inversión. Un tipo de interés negativo, por el contrario, implica que su dinero valdrá más, no menos, en el futuro.
¿Qué significan los tipos de interés negativos para los ciudadanos?
La mayoría de los casos de tipos de interés negativos sólo se aplican a las reservas bancarias en poder de los bancos centrales; sin embargo, podemos reflexionar sobre las consecuencias de unos tipos negativos más generalizados. En primer lugar, los ahorradores tendrían que pagar intereses en lugar de recibirlos. Del mismo modo, los prestatarios tendrían que pagarlos en lugar de pagar a su prestamista. Por lo tanto, incentivaría a muchos a pedir prestadas más y mayores sumas de dinero y a renunciar al ahorro en favor del consumo o la inversión. Si ahorraran, guardarían su efectivo en un activo seguro o alternativo para evitar el tipo de interés negativo. En general, los tipos de interés negativos tienen importantes implicaciones para los particulares, las empresas y la economía en general.
Conclusión
Los tipos de interés negativos son una herramienta utilizada por los bancos centrales en periodos de presiones deflacionistas para estimular el gasto y la inversión. Consisten en cobrar a los bancos comerciales sobre sus reservas y pueden llevar a una situación en la que los prestatarios reciban intereses en lugar de pagarlos. Aunque los tipos de interés negativos son un enfoque poco convencional, su objetivo es incentivar la actividad económica y desalentar el atesoramiento de efectivo. Sin embargo, la eficacia y las consecuencias a largo plazo de los tipos de interés negativos siguen siendo objeto de debate entre los economistas. Queda por ver hasta qué punto pueden aplicarse con éxito en diversos contextos económicos.
Preguntas y respuestas
¿Qué son los tipos de interés negativos?
Los tipos de interés negativos se refieren a los tipos de interés que caen por debajo del 0%. En lugar de que los prestatarios paguen intereses a los prestamistas, en realidad se les abonan intereses. Se trata de una herramienta de política monetaria utilizada por los bancos centrales durante periodos de recesión económica o deflación para estimular el gasto y la inversión.
¿Por qué aplicarían los bancos centrales tipos de interés negativos?
Los bancos centrales aplican tipos de interés negativos para fomentar el endeudamiento, el gasto y la inversión. Al cobrar a los bancos comerciales sobre sus reservas, los bancos centrales pretenden incentivarles para que presten dinero a empresas y particulares en lugar de acumularlo. El objetivo es estimular el crecimiento económico y combatir las presiones deflacionistas.
¿Son eficaces los tipos de interés negativos para impulsar la economía?
La eficacia de los tipos de interés negativos para impulsar la economía sigue siendo objeto de debate entre los economistas. Si bien esta herramienta de política monetaria no convencional puede fomentar el endeudamiento y el gasto, aún no se comprenden del todo sus consecuencias a largo plazo ni su impacto en los distintos sectores económicos. La eficacia de los tipos de interés negativos también puede variar en función del contexto económico específico en el que se apliquen.
¿Se aplican los tipos de interés negativos a los depositantes particulares?
En la mayoría de los casos, los tipos de interés negativos sólo se aplican a las reservas bancarias mantenidas por los bancos comerciales en los bancos centrales. Los depositantes particulares no suelen experimentar tipos de interés negativos en sus cuentas bancarias personales. Sin embargo, si los tipos de interés negativos se aplicaran de forma más generalizada, podrían tener implicaciones para los ahorros y los costes de endeudamiento de los particulares.
¿Cuáles son las consecuencias de los tipos de interés negativos?
Los tipos de interés negativos pueden tener varias consecuencias. Pueden incentivar el endeudamiento y desincentivar el ahorro, ya que a los prestatarios se les paga por pedir dinero prestado y a los ahorradores se les pueden cobrar intereses por sus depósitos. Los tipos de interés negativos también pueden provocar un aumento de la inversión y el consumo. Sin embargo, preocupa el posible impacto en las instituciones financieras, como los bancos, ya que pueden tener dificultades para repercutir los tipos negativos en sus clientes.
¿Pueden los tipos de interés negativos provocar deflación?
Los tipos de interés negativos suelen aplicarse como medida para combatir las presiones deflacionistas. Al fomentar el endeudamiento y el gasto, los tipos de interés negativos pretenden estimular la inflación y evitar la deflación. Sin embargo, la eficacia de los tipos de interés negativos para combatir la deflación y fomentar la inflación no está garantizada y depende de diversos factores del entorno económico general.
¿Son los tipos de interés negativos una herramienta común de política monetaria?
Los tipos de interés negativos se consideran una herramienta de política monetaria no convencional y no suelen utilizarse en condiciones económicas normales. Suelen emplearse en periodos de recesión económica, cuando las medidas de política monetaria más tradicionales, como la reducción de los tipos de interés a cero, pueden no ser suficientes para estimular el crecimiento económico. El uso de tipos de interés negativos varía de un país a otro y depende de las circunstancias económicas específicas.