¿Qué es un préstamo apalancado? Cómo funciona la financiación y ejemplo
Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo que se concede a empresas o particulares que ya tienen una deuda considerable o un mal historial crediticio. Se considera que estos préstamos conllevan un mayor riesgo de impago por parte de los prestamistas y, en consecuencia, son más costosos para el prestatario. En este artículo analizaremos cómo funcionan los préstamos apalancados, su finalidad en la financiación empresarial y ofreceremos un ejemplo para ilustrar su uso.
Entender los préstamos apalancados
Un préstamo apalancado está estructurado, organizado y administrado por al menos un banco comercial o de inversión. Estas instituciones, conocidas como organizadores, pueden vender el préstamo a otros bancos o inversores en un proceso denominado sindicación para reducir el riesgo de las instituciones crediticias.
La definición de préstamo apalancado puede variar, pero algunos participantes en el mercado la basan en un diferencial. Muchos préstamos apalancados pagan un tipo variable, a menudo basado en el Secured Overnight Financing Rate (SOFR) u otro índice de referencia, más una base establecida o un margen ARM. El ajuste del diferencial de crédito añade puntos básicos al tipo de interés para compensar el hecho de que el SOFR haya cotizado por debajo del LIBOR.
Otro enfoque para clasificar los préstamos apalancados se basa en la calificación crediticia del prestatario. Los préstamos calificados por debajo del grado de inversión, clasificados como Ba3, BB- o inferiores por las agencias de calificación Moody’s y S&P, se consideran préstamos apalancados.
Al sindicar el préstamo, los bancos pueden cambiar las condiciones, un proceso conocido como flexibilización de precios. El margen ARM puede aumentar o disminuir para ajustarse a la demanda del préstamo.
¿Cómo utilizan las empresas los préstamos apalancados?
Las empresas suelen utilizar los préstamos apalancados para diversos fines, como la financiación de fusiones y adquisiciones (M&A), la recapitalización del balance, la refinanciación de la deuda o para fines corporativos generales.
Las fusiones y adquisiciones suelen implicar compras apalancadas, en las que una empresa o una sociedad de capital riesgo adquiere una entidad pública y la privatiza. La deuda suele utilizarse para financiar una parte del precio de compra. La recapitalización se produce cuando una empresa recurre a los mercados de capitales para modificar su estructura de capital, por ejemplo emitiendo deuda para recomprar acciones o pagar dividendos a los accionistas.
Ejemplo de préstamo apalancado
S&P’s Leveraged Commentary & Data (LCD) clasifica un préstamo en su universo de préstamos apalancados si su calificación es BB- o inferior. Los préstamos sin calificación o con calificación BBB- o superior también se clasifican como préstamos apalancados si están garantizados por un primer o segundo gravamen.
En resumen
Los préstamos apalancados se conceden a empresas o particulares con un endeudamiento considerable o un historial crediticio deficiente. Estos préstamos conllevan un mayor riesgo de impago y, en consecuencia, tienen tipos de interés más altos que los préstamos típicos. La clasificación de un préstamo apalancado puede variar en función de factores como el diferencial o la calificación crediticia. Las empresas utilizan los préstamos apalancados para diversos fines, como las fusiones y adquisiciones, la recapitalización del balance y la refinanciación de la deuda. Comprender los préstamos apalancados es crucial para prestatarios e inversores a la hora de evaluar los riesgos asociados y los beneficios potenciales.
Fuentes:
- Investopedia
- Investor.gov
- El Wall Street Journal
- Fidelity
Tenga en cuenta que el artículo anterior sólo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Se recomienda siempre consultar con un profesional financiero cualificado antes de tomar cualquier decisión financiera.
Preguntas y respuestas
¿Qué es un préstamo apalancado?
Un préstamo apalancado es un tipo de préstamo que se concede a empresas o particulares que tienen una deuda considerable o un mal historial crediticio. Se considera que estos préstamos conllevan un mayor riesgo de impago y, en consecuencia, son más costosos para el prestatario.
¿Por qué los préstamos apalancados son más costosos que los préstamos típicos?
Los préstamos apalancados tienen tipos de interés más altos que los préstamos típicos porque los prestamistas consideran que tienen un mayor riesgo de impago. Los tipos de interés más altos reflejan el mayor riesgo que conlleva la emisión de estos préstamos.
¿Cómo se estructuran los préstamos apalancados?
Los préstamos apalancados son estructurados, organizados y administrados por bancos comerciales o de inversión. Estas instituciones, conocidas como organizadores, pueden vender los préstamos a otros bancos o inversores en un proceso denominado sindicación para reducir el riesgo de las instituciones crediticias.
¿Cómo se clasifican los préstamos apalancados?
Los préstamos apalancados pueden clasificarse en función de distintos criterios. Algunos participantes en el mercado se basan en un diferencial, mientras que otros lo hacen en la calificación crediticia del prestatario. Los préstamos calificados por debajo del grado de inversión, como Ba3, BB- o inferior, suelen clasificarse como préstamos apalancados.
¿Para qué se utilizan los préstamos apalancados en la financiación de empresas?
Las empresas utilizan los préstamos apalancados para diversos fines, como la financiación de fusiones y adquisiciones (M&A), la recapitalización del balance, la refinanciación de la deuda o para fines corporativos generales.
¿Qué es la flexibilidad de precios en el contexto de los préstamos apalancados?
La flexibilidad de precios se refiere a la capacidad de los bancos para modificar las condiciones de un préstamo apalancado cuando lo sindican. Esta flexibilidad permite a los bancos ajustar el margen ARM o el diferencial sobre el tipo de interés de referencia para satisfacer la demanda del préstamo.
¿Son los préstamos apalancados adecuados para todos los prestatarios?
Los préstamos apalancados suelen ser más adecuados para prestatarios con un perfil financiero específico, como empresas o particulares con una deuda importante o un mal historial crediticio. A los prestatarios con mejor calificación crediticia o menor nivel de endeudamiento puede resultarles más ventajoso buscar opciones de financiación alternativas.