Comprender la lista de valores umbral
Una lista de valores umbral, también conocida como lista de valores umbral del Reglamento SHO, es una valiosa herramienta utilizada por los reguladores y los inversores para supervisar y detectar posibles manipulaciones del mercado. En este artículo, analizaremos la definición, los criterios y la importancia de la lista de valores umbral.
¿Qué es una lista umbral?
Una lista umbral es una recopilación de valores cuyas operaciones no se han liquidado durante cinco días de liquidación consecutivos. La publican varias bolsas de acuerdo con la normativa establecida por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El objetivo de la lista umbral es ofrecer transparencia e identificar los valores que pueden ser objeto de ventas en corto descubiertas indebidas.
Comprender los fallos en la liquidación
Los fallos en la liquidación se producen cuando las operaciones no se compensan en el plazo estándar de liquidación de dos días. Esto puede ocurrir cuando los vendedores realizan ventas en corto descubiertas, en las que no toman prestados o no se encargan de tomar prestados los valores a tiempo para su entrega al comprador. Cuando los valores afectados no se entregan, las operaciones no se compensan, y estos fallos se notifican en la lista de umbrales.
Acceso a la lista de umbrales
El público puede acceder libremente a las listas de umbrales a través de sitios web mantenidos por bolsas de renombre como el Nasdaq Stock Market, la Bolsa de Nueva York, Cboe Global Markets y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Estas listas son un recurso importante para que los inversores, los reguladores y los participantes en el mercado vigilen posibles irregularidades en el mercado.
Criterios de inclusión en la lista de umbral
Para figurar en la lista de umbrales, un valor debe cumplir una serie de criterios específicos. En primer lugar, el valor debe estar registrado en la SEC. Además, debe dejar de liquidarse durante cinco o más días consecutivos. Las liquidaciones fallidas deben implicar un tamaño de transacción total de 10.000 acciones o más, o al menos el 0,5% de las acciones en circulación del valor. Los valores que cumplen estos criterios se consideran valores umbral y se incluyen en la lista.
Interpretación de la lista de umbrales
Aunque la presencia de un valor en la lista umbral puede suscitar preocupación, es importante señalar que puede haber razones legítimas para su inclusión. Las anomalías técnicas, los errores humanos o los retrasos en los esfuerzos de los creadores de mercado por obtener valores para su entrega también pueden provocar fallos en la liquidación. Por lo tanto, los valores incluidos en la lista umbral no deben considerarse automáticamente sospechosos.
Reglamento SHO y estabilidad del mercado
La SEC adoptó el Reglamento SHO para hacer frente a los fallos en la entrega de valores dentro del período de liquidación estándar. Este reglamento tiene por objeto promover la estabilidad del mercado y evitar la erosión de la confianza de los inversores en los mercados financieros. Mediante el seguimiento de la lista de umbrales, los reguladores pueden detectar posibles casos de ventas en corto descubiertas indebidas y adoptar las medidas oportunas para mantener la integridad del mercado.
Conclusión
La lista de valores umbral desempeña un papel crucial para garantizar la transparencia y la integridad del mercado. Al proporcionar información sobre los valores que no se han liquidado durante un periodo prolongado, la lista ayuda a los reguladores y a los inversores a identificar posibles casos de manipulación del mercado. Sin embargo, es importante interpretar la lista con cautela, teniendo en cuenta que los factores legítimos también pueden contribuir a los fallos de liquidación. Al conocer la lista de umbrales y su significado, los inversores pueden tomar decisiones con mayor conocimiento de causa y contribuir a la estabilidad general de los mercados financieros.
Fuentes:
– Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos. “Ventas en corto descubiertas”.
– Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos. “Puntos clave sobre el Reglamento SHO”.
– NasdaqTrader.com. “Nasdaq Regulation SHO Threshold List” (Lista de umbrales del Reglamento SHO del Nasdaq).
– Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos. “Respuestas a preguntas frecuentes sobre el Reglamento SHO”.
– Investor.gov. “Liquidación de operaciones con valores, T+2”.
– Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos. “Acortando el Ciclo de Liquidación de Operaciones con Valores”.
Preguntas y respuestas
¿Para qué sirve la lista de valores umbral?
La lista de valores umbral sirve como herramienta para detectar posibles manipulaciones del mercado y proporcionar transparencia en relación con los valores que no se han liquidado durante un período prolongado. Ayuda a los reguladores y a los inversores a supervisar e identificar posibles casos de ventas en corto descubiertas indebidas.
¿Cómo puedo acceder a la lista de valores umbral?
El público puede acceder libremente a la lista de valores umbral a través de los sitios web mantenidos por bolsas de renombre como el Nasdaq Stock Market, la Bolsa de Nueva York, Cboe Global Markets y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Estos sitios web ofrecen información actualizada sobre los valores que no se han liquidado durante cinco o más días consecutivos.
¿Qué criterios debe cumplir un valor para figurar en la lista de umbrales?
Para figurar en la lista umbral, un valor debe estar registrado en la Securities and Exchange Commission (SEC). Además, debe no liquidarse durante cinco o más días consecutivos, y las liquidaciones fallidas deben implicar un tamaño de transacción total de 10.000 acciones o más, o al menos el 0,5% de las acciones en circulación del valor.
¿Es la inclusión de un valor en la lista umbral un indicio de delito?
No, la inclusión de un valor en la lista de umbrales no indica automáticamente que se hayan cometido irregularidades. Aunque puede suscitar preocupación, puede haber razones legítimas para la inclusión de un valor. Las anomalías técnicas, los errores humanos o los retrasos en los esfuerzos de los creadores de mercado por obtener valores para su entrega también pueden dar lugar a fallos en la liquidación. Es importante interpretar la lista con cautela y no sacar conclusiones precipitadas basándose únicamente en la presencia de un valor en la lista.
¿Qué es la venta en corto descubierta?
La venta en corto descubierta se refiere a una situación en la que un vendedor realiza una venta en corto sin tomar prestados o concertar un préstamo de los valores a tiempo para su entrega al comprador. Esta práctica puede dar lugar a fallos en la liquidación si el vendedor no entrega los valores al comprador dentro del plazo de liquidación estándar de dos días.
¿Cómo aborda el Reglamento SHO los fallos en la liquidación?
El Reglamento SHO, aplicado por la Securities and Exchange Commission (SEC), se adoptó para hacer frente a los fallos en la entrega de valores dentro del periodo de liquidación estándar. Su objetivo es promover la estabilidad del mercado y evitar la erosión de la confianza de los inversores en los mercados financieros. Mediante el seguimiento de la lista de umbrales y la adopción de las medidas oportunas, los reguladores pueden detectar posibles casos de ventas en corto descubiertas indebidas y mantener la integridad del mercado.
¿Pueden producirse fallos en la liquidación por motivos distintos de las ventas en corto descubiertas?
Sí. Aunque las ventas en corto descubiertas son una de las posibles causas de los fallos en la liquidación, hay otros factores que pueden contribuir a dichos fallos. Las anomalías técnicas, los errores humanos o los retrasos en los esfuerzos de los creadores de mercado por obtener valores para su entrega también pueden provocar fallos en la liquidación. Por lo tanto, es importante tener en cuenta diversos factores y no suponer que se ha cometido una infracción basándose únicamente en la presencia de un valor en la lista de umbrales.