Entender el Programa de Adquisición de Capital (CPP)
El Programa de Compra de Capital (CPP) fue un programa del Tesoro estadounidense diseñado para proporcionar nuevo capital a los bancos, permitiéndoles prestar más dinero a las empresas y estimular así la economía. En el marco de este programa, el Tesoro estadounidense anunció que compraría hasta 250.000 millones de dólares en acciones preferentes senior de bancos e instituciones de ahorro estadounidenses que cumplieran los requisitos. Los bancos suscriptores tenían que estar dispuestos a vender una cantidad de acciones equivalente al 1-3% de sus activos ponderados por riesgo.
Antecedentes del Programa de Adquisición de Capital
El Programa de Adquisición de Capital se ofreció a la comunidad financiera el 14 de octubre de 2008, como parte del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP). Inicialmente, su objetivo principal era la compra de valores respaldados por hipotecas y préstamos enteros. Sin embargo, a las dos semanas de su promulgación, cambió su enfoque hacia el modelo de acciones preferentes, proporcionando finalmente capital a 707 instituciones financieras de 48 estados.
La aplicación del Programa de Adquisición de Capital
Para participar en el Programa de Adquisición de Capital, los bancos e instituciones de ahorro tenían que responder antes del 14 de noviembre de 2008. Las acciones pagaban un dividendo del 5% anual durante los cinco primeros años, que se reajustaba al 9% anual a partir de entonces. El objetivo del programa era inyectar capital en instituciones financieras en dificultades durante la crisis financiera mundial, que había sometido al sector bancario a graves tensiones.
Principales instituciones financieras participantes en el Programa de Adquisición de Capital
Nueve grandes instituciones financieras recibieron fondos antes del 29 de octubre de 2008 en el marco del Programa de Adquisición de Capital. Estas instituciones fueron:
- Bank of America Corporation
- Bank of New York Mellon Corporation
- Citigroup Incorporated
- Goldman Sachs Group Incorporated
- JPMorgan Chase & Company
- Morgan Stanley
- State Street Corporation
- Wells Fargo and Company
- Merrill Lynch
Estas instituciones desempeñaron un papel importante en la estabilización del sistema financiero durante la crisis.
Seguimiento y resultados del Programa de Adquisición de Capital
Parte de la legislación del TARP que supervisaba el Programa de Adquisición de Capital ordenaba una estricta supervisión de los resultados del programa y la elaboración de informes anuales por parte de la Oficina de Gestión y Presupuesto (OMB) sobre los costes del programa. La Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) también elaboró sus propios informes en un plazo de 45 días a partir de los informes anuales de la OMB.
Según el informe de marzo de 2020 de la CBO, a 31 de enero de 2020 quedaban en circulación unos 20 millones de dólares de las acciones adquiridas a través del programa. La CBO estimó una ganancia neta para el gobierno de 16.000 millones de dólares del CPP en forma de dividendos, intereses y otras ganancias.
Impacto en las instituciones participantes
Las instituciones financieras que permanecieron en el Programa de Adquisición de Capital estaban sujetas a estrictas restricciones en materia de remuneración de los ejecutivos, pago de dividendos a los accionistas y recompra de acciones ordinarias. Estas medidas pretendían garantizar un uso responsable del capital inyectado y evitar una asunción excesiva de riesgos.
Conclusión
El Programa de Compra de Capital (PPC) desempeñó un papel crucial en la estabilización del sistema financiero estadounidense durante la crisis financiera mundial. Al proporcionar capital a bancos e instituciones de ahorro en dificultades, el programa pretendía estimular la concesión de préstamos y apoyar la recuperación económica. A través de sus mecanismos de supervisión e información, el programa logró una ganancia neta para el gobierno e impuso restricciones a las instituciones participantes para promover prácticas financieras responsables. El CPP constituye una iniciativa significativa en la historia de las intervenciones financieras estadounidenses y sirve de recordatorio de la importancia de las medidas proactivas en tiempos de crisis.
Preguntas y respuestas
¿Cuál era el objetivo del Programa de Adquisición de Capital?
El Programa de Adquisición de Capital (PPC) se diseñó para proporcionar nuevo capital a los bancos, permitiéndoles aumentar los préstamos a las empresas y estimular la economía durante la crisis financiera mundial.
¿Cómo funcionaba el CPP?
En el marco del CPP, el Tesoro de Estados Unidos adquirió acciones preferentes preferentes de bancos e instituciones de ahorro estadounidenses que reunían los requisitos necesarios. Los bancos participantes tenían que vender al Tesoro una parte de sus acciones, equivalente al 1-3% de sus activos ponderados por riesgo.
¿Qué instituciones financieras recibieron fondos en el marco del CPP?
Nueve grandes instituciones financieras recibieron fondos antes del 29 de octubre de 2008. Estas instituciones eran Bank of America Corporation, Bank of New York Mellon Corporation, Citigroup Incorporated, Goldman Sachs Group Incorporated, JPMorgan Chase & Company, Morgan Stanley, State Street Corporation, Wells Fargo and Company y Merrill Lynch.
¿Cuáles fueron los dividendos pagados al Tesoro en el marco del CPP?
Las acciones adquiridas en el marco del CPP pagaron un dividendo del 5% anual durante los cinco primeros años. Tras el periodo inicial, el tipo de dividendo pasó a ser del 9% anual.
¿Cuáles eran los requisitos de supervisión e información del CPP?
La CPP ordenaba un seguimiento estricto de los resultados del programa y exigía informes anuales a la Oficina de Gestión y Presupuesto (OMB). La Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO) también elaboraba informes en un plazo de 45 días a partir de los informes de la OMB. Estas medidas pretendían garantizar la transparencia y la rendición de cuentas en la aplicación del programa.
¿Cuáles fueron los resultados del CPP?
A 31 de enero de 2020, quedaban en circulación aproximadamente 20 millones de dólares de las acciones adquiridas a través del CPP. La CBO estimó una ganancia neta de 16.000 millones de dólares para el gobierno gracias al CPP en forma de dividendos, intereses y otras ganancias.
¿Qué restricciones se impusieron a las instituciones participantes?
Las instituciones financieras que permanecieron en el CPP fueron sometidas a estrictas restricciones en materia de remuneración de los ejecutivos, pago de dividendos a los accionistas y recompra de acciones ordinarias. Estas medidas pretendían evitar la asunción de riesgos excesivos y promover prácticas financieras responsables.