¿Qué es una prima de bono amortizable?
Una prima de bono amortizable se refiere a la cantidad en exceso pagada por un bono sobre su valor nominal. Con el tiempo, el importe de la prima se amortiza hasta que el bono llega a su vencimiento.
Normalmente, el valor nominal de un bono es de 1.000 $, cualquier cantidad pagada por un bono superior a este valor describe la prima del bono. Un bono vendido a 1.100 $ frente a su precio original de 1.000 $ tiene una prima de 100 $. Por otro lado, la amortización es una disminución gradual del valor de un bono antes de su fecha de vencimiento. La prima de un bono se calcula como parte de su base de coste. Un tenedor de bonos decide entonces si amortiza la prima de lo invertido en un bono con prima imponible. Si se amortiza, esta cantidad puede contrarrestar la renta imponible del inversor. En los casos de bonos exentos de impuestos, una cantidad amortizada no puede compensar la renta imponible. El Servicio de Impuestos Internos exige que la Prima de Bonos amortizable para cada año de devengo se calcule utilizando el método de rendimiento constante, este método se considera un método efectivo o científico de amortización. El método de rendimiento constante utiliza la fórmula; Devengo = Base de compra x (YTM /Períodos de devengo por año) Interés del cupón Significa multiplicar la base ajustada por el rendimiento a la emisión y luego restar el interés del cupón. En el cálculo de la amortización de la prima debe esbozarse el YTM (rendimiento al vencimiento) del bono. El YTM es el tipo de descuento que iguala el valor actual de todos los pagos restantes a realizar sobre un bono. Utilizar el método de rendimiento constante ayuda a calcular con precisión la prima amortizable de un bono.
¿Qué son los bonos?
Un bono es un tipo de inversión de renta fija que representa un préstamo hecho por un prestamista (inversor) a un prestatario. Es un acuerdo para pedir dinero prestado al inversor y devolvérselo en una fecha posterior.
Un inversor aceptará prestar su dinero porque un bono especifica una compensación en forma de interés. Las condiciones de interés de un bono variarán, pero básicamente el prestamista exigirá un interés para compensar el coste de oportunidad de proporcionar la financiación y el riesgo crediticio del prestatario.
Precio de los bonos
Generalmente, un bono vendrá con un valor nominal de 1.000 $ o algún otro número redondo. Es la cantidad que el prestatario promete devolver. Sin embargo, el precio real pagado para comprar el bono no suele ser de 1.000 $. En función de las condiciones del mercado, el precio puede ser inferior o superior a 1.000 $.
Los precios de los bonos se representan como un porcentaje del valor nominal. Así, un bono que cotiza a 100 tendría un precio de 1.000 $. Un bono que cotice por debajo de 100 tendría un precio inferior a 1.000 $; se considera un descuento. Un bono que cotiza a más de 100 se cotiza a más de 1.000 $; se considera una prima.
Los bonos llevan asociado un tipo de cupón, que indica la cantidad de efectivo que se paga en forma de intereses a los inversores. El tipo del cupón es un factor importante a la hora de fijar el precio del bono.
Los precios de los bonos están inversamente relacionados con los tipos de interés del mercado. Si los tipos de interés del mercado aumentan, los precios de los bonos caen. Si los tipos de interés del mercado bajan, los precios de los bonos suben. Esto se debe a que los tipos de cupón establecidos son fijos y no fluctúan.
Cuando los tipos de interés del mercado suben, para cualquier bono dado, el tipo del cupón fijo es más bajo en relación con otros bonos del mercado. Esto hace que el bono sea menos atractivo, y es la razón por la que el bono se valora con descuento.
Cuando los tipos de interés del mercado bajan, para un bono determinado, el tipo del cupón fijo es más alto en relación con otros bonos del mercado. Esto hace que el bono sea más atractivo, y es la razón por la que el bono se valora con una prima.
Primas de los bonos
Como se mencionó anteriormente, si los tipos de interés del mercado caen, cualquier bono con un tipo de cupón fijo parecerá más atractivo y hará que el bono se negocie con una prima. Así, si un bono tiene un valor nominal de 1.000 $ y cotiza a 1.080 $, ofrece una prima de 80 $.
A medida que el bono llega a su vencimiento, la prima se amortizará con el tiempo, llegando finalmente a 0$ en la fecha exacta de vencimiento.
Amortización del bono
Un método para amortizar la prima de un bono es el método del rendimiento constante. El método de rendimiento constante amortiza la prima del bono multiplicando el precio de compra por el rendimiento al vencimiento en el momento de la emisión y restando el interés del cupón.
Para calcular la amortización de la prima, debe determinar el rendimiento al vencimiento (YTM) de un bono. El rendimiento al vencimiento es el tipo de descuento que iguala el valor actual de todos los cupones y pagos de capital que se realizarán sobre el bono a su precio de compra inicial.
Ejemplo
Supongamos que ha comprado un bono de 1.000 $ con un cupón del 5% y un vencimiento a 10 años. El bono paga intereses anualmente y el tipo de interés de mercado en el momento de la compra era del 6%.
Para amortizar el bono, tiene que calcular el pago anual de intereses, la prima o descuento y la amortización para cada año de la vida del bono.
En primer lugar, calcule el pago anual de intereses multiplicando el tipo del cupón por el valor nominal del bono:
Pago anual de intereses = 5% x 1.000 $ = 50
A continuación, calcule la prima o el descuento restando el valor nominal del bono del precio de compra y dividiéndolo por el número de años hasta el vencimiento:
Prima o descuento = (1.000 $ – precio de compra) / 10
Digamos que compró el bono por 1.100 $, por lo que la prima es:
Prima = (1.000 $ – 1.100 $) / 10 = -10 $ al año
Dado que el tipo de interés de mercado es superior al tipo del cupón, el bono se vende con descuento, lo que significa que ha pagado menos que el valor nominal del bono.
Por último, calcule la amortización de cada año restando el pago anual de intereses del importe total de gastos del bono del año:
Año 1: Gasto total en bonos = $1.100; Amortización = $50 – (-$10) = $60
Año 2: Gasto total en bonos = $1.060; Amortización = $50 – (-$6) = $56
Año 3: Gasto total en bonos = $1.014; Amortización = $50 – (-$2,60) = $52,60
Año 4: Gasto total en bonos = $966,60; Amortización = $50 + $1,06 = $51,06
Año 5: Gasto total en bonos = $917,54; Amortización = $50 + $3,56 = $53,56
Año 6: Gasto total en bonos = 863,98 $; Amortización = 50 $ + 6,06 $ = 56,06 $.
Año 7: Gasto total en bonos = 807,92 $; Amortización = 50 $ + 8,56 $ = 58,56 $.
Año 8: Gasto total en bonos = 749,36 $; Amortización = 50 $ + 11,06 $ = 61,06 $.
Año 9: Gasto total en bonos = 688,30 $; Amortización = 50 $ + 13,56 $ = 63,56 $.
Año 10: Gasto total en bonos = $624,74; Amortización = $50 + $16,06 + $1.000 = $1.066,06
Como puede ver, la amortización aumenta gradualmente a lo largo de la vida del bono a medida que se reduce el descuento y se amortiza la prima. Cuando el bono llega a su vencimiento, el importe total de los gastos del bono es igual al valor nominal del bono.