Por qué unos beneficios empresariales estelares podrían no impulsar las acciones
Se espera que los informes de beneficios de las empresas estadounidenses para el tercer trimestre sean estelares, impulsados por una combinación de fortaleza económica continuada y reducciones de los tipos impositivos. Según Goldman Sachs, se prevé que el índice S&P 500 (SPX) experimente un aumento interanual del 21% en los beneficios por acción (BPA) durante este periodo. Sin embargo, aunque las perspectivas a corto plazo parecen halagüeñas, existen importantes riesgos en el horizonte que podrían afectar al rendimiento de las acciones en el futuro.
Un tercer trimestre estelar: los ganadores de los resultados
Según las estimaciones de consenso, se espera que varios sectores del S&P 500 registren un crecimiento significativo de los beneficios en el tercer trimestre. El sector energético encabeza el pelotón, con una ganancia interanual estimada del 94%, seguido del financiero (39%), el de materiales (28%) y el de tecnología de la información (20%). También se prevé que los sectores industrial y de servicios de comunicación experimenten un crecimiento positivo durante este periodo.
Importancia para los inversores
Goldman Sachs destaca que los últimos datos económicos publicados han sido extremadamente sólidos, lo que ha supuesto un importante motor para el crecimiento de las ventas de las empresas del S&P 500. Factores como las bajas tasas de desempleo, la elevada confianza de las pequeñas empresas y la robustez de la demanda contribuyen a las perspectivas positivas. Además, la reducción de los tipos del impuesto de sociedades ya ha repercutido positivamente en el crecimiento de los beneficios y se espera que siga impulsándolos.
Sin embargo, a pesar de los indicadores positivos, existen riesgos significativos que los inversores deben tener en cuenta. La subida de los tipos de interés y de los rendimientos de los bonos, la inflación, el aumento de los costes laborales, los aranceles y la ralentización de las economías mundiales son factores que podrían afectar a las operaciones de las empresas y a sus márgenes de beneficios.
Señales de peligro: Por qué el brillo de los beneficios puede ser de corta duración
El aumento de los tipos de interés y del rendimiento de los bonos puede incrementar los costes de los préstamos para las empresas, afectando potencialmente a su rentabilidad. La inflación y el aumento de los costes laborales pueden erosionar aún más los márgenes de beneficio. La imposición de aranceles, especialmente en el contexto de conflictos comerciales, puede perturbar las cadenas de suministro y aumentar los costes para las empresas. Por último, la ralentización de las economías mundiales puede frenar la demanda de bienes y servicios, afectando a las empresas que operan a escala internacional.
Goldman Sachs estimó anteriormente que un arancel del 25% sobre todas las importaciones procedentes de China anularía toda la ganancia de BPA prevista para el S&P 500 en 2019, manteniendo el crecimiento del BPA plano en lugar del aumento previsto del 6,9%. Los mercados laborales ajustados también son una preocupación, con salarios más altos y una menor calidad de la mano de obra que afecta tanto a las pequeñas empresas como a las empresas más grandes dentro del S & P 500.
De cara al futuro
Mientras los inversores evalúan el impacto de estos riesgos, es crucial prestar atención a lo que dicen las empresas sobre estas tendencias negativas durante sus convocatorias de resultados del tercer trimestre. Goldman Sachs sugiere que las empresas con bajo apalancamiento y bajos costes laborales pueden estar mejor posicionadas para resistir la subida de los tipos de interés y los salarios. Además, las empresas con márgenes altos y estables, así como poder de fijación de precios, pueden estar bien equipadas para navegar en una guerra arancelaria creciente con China.
Aunque unos beneficios empresariales estelares a corto plazo pueden contribuir a una evolución positiva de las acciones, es importante que los inversores tengan en cuenta los posibles riesgos y desafíos que se avecinan. Al mantenerse informados y seguir los anuncios de las empresas y las tendencias del mercado, los inversores pueden tomar decisiones más informadas sobre sus carteras y navegar por el dinámico panorama del mercado de valores.
Descargo de responsabilidad: La información anterior sólo tiene fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Por favor, consulte con un profesional cualificado para obtener asesoramiento de inversión personalizado.
Preguntas y respuestas
¿Cuáles son los sectores en los que se espera un mayor crecimiento de los beneficios en el tercer trimestre?
Según las estimaciones de consenso, se prevé que los sectores de energía, finanzas, materiales y tecnologías de la información registren el mayor crecimiento de los beneficios en el tercer trimestre.
¿Qué factores están impulsando el fuerte crecimiento de las ventas de las empresas del S&P 500?
Los datos económicos publicados recientemente, como las bajas tasas de desempleo, la elevada confianza de las pequeñas empresas y la fuerte demanda, son los principales impulsores del crecimiento de las ventas de las empresas del S&P 500.
¿Cómo ha afectado la reforma fiscal al crecimiento de los beneficios?
La reducción de los tipos del impuesto de sociedades ha contribuido al crecimiento de los beneficios, y los analistas subestimaron su impacto positivo durante los dos primeros trimestres de 2018. Esto podría dar lugar a sorpresas positivas en los beneficios en el tercer trimestre.
Cuáles son los principales riesgos a tener en cuenta para la evolución futura de las acciones?
La subida de los tipos de interés y de la rentabilidad de los bonos, la inflación, el aumento de los costes laborales, los aranceles y la ralentización de las economías mundiales son riesgos importantes que podrían afectar a las operaciones y a los márgenes de beneficio de las empresas.
¿Cómo podrían afectar los aranceles al crecimiento previsto del BPA del S&P 500?
Goldman Sachs estimó anteriormente que un arancel del 25% sobre todas las importaciones procedentes de China podría eliminar toda la ganancia de BPA prevista para el S&P 500 en 2019, manteniendo el crecimiento del BPA plano en lugar del aumento previsto.
¿A qué deberían prestar atención los inversores en relación con estos riesgos?
Los inversores deberían escuchar lo que dicen las empresas sobre estas tendencias negativas durante sus convocatorias de resultados del tercer trimestre. Las empresas con bajo apalancamiento y bajos costes laborales pueden estar mejor posicionadas para soportar el aumento de los tipos de interés y los salarios.
¿Cómo pueden los inversores afrontar los posibles retos que se avecinan?
Manteniéndose informados, siguiendo los anuncios de las empresas y vigilando las tendencias del mercado, los inversores pueden tomar decisiones más informadas sobre sus carteras y navegar por el dinámico panorama del mercado bursátil.
Descargo de responsabilidad: La información anterior sólo tiene fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Consulte a un profesional cualificado para obtener asesoramiento de inversión personalizado.