Por qué los fondos a plazo fijo de 1 billón de dólares pueden ser arriesgados para los inversores

Los fondos a plazo fijo han ganado popularidad como medio de inversión para la jubilación, con más de 1 billón de dólares en activos bajo gestión (AUM). Sin embargo, recientes críticas de expertos del sector sugieren que estos fondos podrían no ser tan seguros y beneficiosos para los inversores como parecían en un principio. En este artículo, exploraremos los riesgos potenciales asociados a los fondos con fecha objetivo y los argumentos esgrimidos por figuras destacadas de la comunidad inversora.

Las preocupaciones de Rob Arnott

Rob Arnott, reputado inversor y creador de índices “smart beta”, ha expresado su preocupación por la tesis central que subyace a los fondos de inversión a plazo fijo. Arnott sostiene que la estrategia de comenzar de forma agresiva y volverse más conservadora a medida que los inversores envejecen puede no conducir realmente a un mayor ahorro para la jubilación y a un menor riesgo, como se cree comúnmente. De hecho, sugiere que puede tener el efecto contrario.
Los argumentos clave de Arnott son los siguientes:

Mayor riesgo de inversión a medida que los clientes envejecen: Según Arnott, los fondos con fecha objetivo aumentan el riesgo de inversión a medida que los inversores envejecen. Esto contradice el principio central de la inversión en fondos con fecha objetivo, que sugiere que el cambio gradual de acciones a bonos con el tiempo reduce el riesgo.
Resultados superiores con una estrategia opuesta Arnott postula que un enfoque alternativo, con una senda de deslizamiento inversa, habría dado mejores resultados. Esto significa reducir el riesgo de renta variable a medida que los inversores se acercan a su fecha objetivo, en lugar de aumentarlo en las primeras etapas de la vida.
Diferentes estrategias para diferentes grupos de edad: Arnott sostiene que los jóvenes se beneficiarían de un ahorro más agresivo, mientras que a los inversores de más edad les convendría seguir trabajando más tiempo. Sin embargo, los fondos a plazo fijo aplican un enfoque único, ofreciendo la misma combinación de clases de renta variable a todos los inversores, independientemente de su edad.

Otras críticas y preocupaciones

Paul Merriman, educador financiero y asesor de inversiones, se hace eco de algunas de las críticas planteadas por Arnott. Merriman señala varios defectos en los fondos con fecha objetivo, entre ellos:

Mínima exposición a las clases de renta variable más rentables: Los fondos de inversión a plazo fijo no suelen estar suficientemente expuestos a clases de renta variable con buenos resultados a largo plazo, como las acciones de pequeña capitalización y las acciones de valor. Esta diversificación limitada puede obstaculizar la rentabilidad potencial.
Ignorar la tolerancia al riesgo y las circunstancias individuales: Los fondos con fecha objetivo tratan por igual a todos los inversores de una edad determinada, sin tener en cuenta las diferencias personales en cuanto a tolerancia al riesgo y otras circunstancias. Este enfoque estandarizado puede no ajustarse a las preferencias y objetivos financieros individuales.
Comisiones adicionales: Los fondos con fecha objetivo suelen estructurarse como fondos de fondos, lo que significa que invierten en otros fondos de inversión. Este enfoque por niveles añade comisiones adicionales que pueden mermar la rentabilidad de los inversores con el paso del tiempo.

El crecimiento de los fondos con fecha objetivo

A pesar de las preocupaciones planteadas, los fondos de fecha objetivo han experimentado un crecimiento significativo en los últimos años. A finales de 2018, estos fondos controlaban más de 1,1 billones de dólares en activos, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 19,2% desde 2008. Esta tasa de crecimiento supera a la de los fondos de acciones y bonos gestionados activamente.
El mayor actor en el mercado de fondos de fecha objetivo es The Vanguard Group, que poseía una cuota del 37% de los activos a finales de 2018. Otros actores importantes son Fidelity Investments y T. Rowe Price. Sin embargo, vale la pena señalar que la dinámica de la cuota de mercado ha estado cambiando, con Vanguard ganando terreno mientras que otros han visto una disminución.

De cara al futuro

Dadas las inquietudes planteadas por los expertos del sector, los inversores deberían evaluar detenidamente los riesgos potenciales asociados a los fondos con fecha objetivo. Aunque estos fondos ofrecen una estrategia de inversión cómoda y automatizada, es importante tener en cuenta las circunstancias individuales, la tolerancia al riesgo y los objetivos financieros a largo plazo.
Rob Arnott sugiere un esquema más fiable para lograr la “longevidad financiera”, que incluye ahorrar agresivamente, gastar con cautela y considerar la posibilidad de trabajar unos años más. Ninguna estrategia de inversión puede compensar plenamente un ahorro inadecuado o una jubilación prematura.
Es importante que los inversores investiguen a fondo y consulten con profesionales financieros antes de tomar decisiones de inversión, especialmente cuando se trata de planificar la jubilación. Al mantenerse informados y considerar estrategias de inversión alternativas, las personas pueden tomar decisiones más informadas que se ajusten a sus necesidades y objetivos específicos.

Conclusión

En los últimos años, los fondos de inversión a plazo fijo han acaparado una atención y unos activos considerables, pero no están exentos de riesgos. Las críticas planteadas por expertos del sector como Rob Arnott ponen de relieve posibles fallos en la tesis central de estos fondos. Es esencial que los inversores evalúen detenidamente los riesgos y beneficios asociados a los fondos con fecha objetivo, considerando estrategias de inversión alternativas y buscando asesoramiento profesional cuando sea necesario. De este modo, los inversores pueden tomar decisiones más informadas que se ajusten a sus objetivos financieros a largo plazo.

Preguntas y respuestas

¿Qué son los fondos con fecha objetivo?

Los fondos con fecha objetivo son instrumentos de inversión diseñados para simplificar la planificación de la jubilación. Suelen consistir en una combinación de acciones, bonos y otros activos que cambian automáticamente con el tiempo en función de la fecha de jubilación prevista del inversor. La idea es reducir gradualmente la exposición al riesgo a medida que se acerca la fecha de jubilación.

¿Por qué se consideran arriesgados los fondos con fecha objetivo?

Los fondos con fecha objetivo han sido criticados por varias razones. Uno de ellos es que pueden aumentar el riesgo de inversión a medida que los inversores envejecen, en contra de la creencia común de que el riesgo debe reducirse con el tiempo. Además, los fondos de inversión a plazo fijo pueden no tener en cuenta adecuadamente la tolerancia al riesgo y las circunstancias individuales, y pueden tener una exposición limitada a determinadas clases de renta variable con un buen rendimiento a largo plazo.

¿Pueden los fondos con fecha objetivo garantizar un mayor ahorro para la jubilación?

Ninguna inversión puede garantizar un mayor ahorro para la jubilación. Aunque los fondos con fecha objetivo ofrecen una estrategia de inversión cómoda y automatizada, su eficacia a la hora de generar mayores rendimientos depende de varios factores, como las condiciones del mercado y las decisiones de inversión individuales. Es importante evaluar cuidadosamente los riesgos y los rendimientos potenciales antes de invertir en fondos con fecha objetivo.

¿Debería considerar los fondos con fecha objetivo para mis ahorros de jubilación?

Los fondos de inversión a plazo fijo pueden ser una opción adecuada para algunos inversores, especialmente los que prefieren no intervenir en la inversión para la jubilación. Sin embargo, es importante tener en cuenta sus circunstancias personales, su tolerancia al riesgo y sus objetivos financieros a largo plazo. Investigue a fondo y consulte con un asesor financiero para determinar si los fondos con fecha objetivo se ajustan a sus necesidades y objetivos específicos.

¿Existen estrategias alternativas de inversión para la jubilación?

Sí, existen estrategias de inversión alternativas para planificar la jubilación. Algunos inversores prefieren un enfoque más práctico, seleccionando y gestionando sus propias carteras de acciones, bonos y otros activos. Otros pueden optar por una combinación de fondos indexados o trabajar con un asesor financiero para crear un plan de inversión personalizado. Es importante explorar las distintas opciones y elegir la estrategia que mejor se adapte a sus preferencias y objetivos.

¿Qué debo tener en cuenta antes de invertir en fondos con fecha objetivo?

Antes de invertir en fondos con fecha objetivo, tenga en cuenta las comisiones asociadas a estos fondos, la estrategia de asignación de activos, la rentabilidad histórica del fondo y la reputación y trayectoria del proveedor del fondo. Además, evalúe su propia tolerancia al riesgo, horizonte temporal y objetivos financieros para asegurarse de que los fondos con fecha objetivo se ajustan a sus objetivos de inversión.

¿Puedo cambiar de fondo?

Sí, los inversores pueden salirse de un fondo con fecha objetivo si desean seguir una estrategia de inversión diferente. Sin embargo, es importante considerar cuidadosamente las implicaciones potenciales de tal movimiento y consultar con un asesor financiero. Salirse de un fondo con fecha objetivo puede tener consecuencias fiscales y podría alterar su plan general de jubilación.