Por qué predominan las operaciones de “riesgo a favor y riesgo en contra” en medio de una gran incertidumbre
Los inversores de todo el mundo se enfrentan constantemente al reto de atravesar periodos de gran incertidumbre. Un fenómeno que ha cobrado importancia en estos periodos es el predominio de las operaciones de “riesgo a favor, riesgo en contra”. Esta estrategia consiste en clasificar los activos en dos grandes categorías en función de su perfil de riesgo percibido y negociar en consecuencia. En este artículo, analizaremos por qué las operaciones de “riesgo a favor, riesgo en contra” se han generalizado en medio de una gran incertidumbre, así como su importancia para los inversores.
La causa de las operaciones de “riesgo a favor, riesgo en contra
Según un análisis de The Wall Street Journal, varias clases de activos, como las acciones, los bonos y las divisas, han mostrado mayores niveles de correlación en los últimos meses en comparación con periodos anteriores. Esta mayor correlación puede atribuirse a los elevados niveles de incertidumbre que rodean a factores macroeconómicos como la política comercial y la política de tipos de interés. Cuando prevalece la incertidumbre, los inversores tienden a buscar inversiones refugio, que se clasifican como activos “Risk-Off”.
Comprender los activos “Risk-On” y “Risk-Off
En el contexto de las operaciones “Risk-On, Risk-Off”, los activos “Risk-Off” se consideran refugios seguros y tienden a revalorizarse durante los periodos de sentimiento bajista. Estos activos proporcionan estabilidad y son los preferidos por los inversores que buscan proteger su capital. Algunos ejemplos de activos “Risk-Off” son los bonos del Tesoro estadounidense, el yen japonés y la deuda pública alemana.
Por otro lado, los activos de “riesgo activado” están orientados al crecimiento y rinden bien cuando prevalecen las noticias positivas y el sentimiento alcista. Estos activos suelen estar asociados a un mayor riesgo, pero ofrecen la posibilidad de obtener mayores rendimientos. Algunos ejemplos de activos de riesgo son las acciones, las divisas de los mercados emergentes y las materias primas industriales.
Impacto en varias clases de activos
El predominio del sentimiento de “riesgo a favor” o “riesgo en contra” tiene un impacto significativo en varias clases de activos. Por ejemplo, durante un periodo de “riesgo a favor”, el índice S&P 500 sube, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumenta (lo que provoca un descenso de los precios de los bonos), el euro se aprecia frente al dólar estadounidense y el dólar estadounidense se aprecia frente al yen japonés. Por el contrario, durante un periodo de “Risk-Off”, ocurre lo contrario.
Factores que influyen en el sentimiento
El sentimiento de “Risk-On” o “Risk-Off” está influenciado por una variedad de factores y eventos. Los tuits del presidente Trump sobre las negociaciones comerciales o las señales moderadas de la Reserva Federal pueden contribuir a un sentimiento de “Risk-On”. Por el contrario, las amenazas de nuevos aranceles, los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Fed o las previsiones de menor crecimiento del PIB mundial por parte de organizaciones como el Banco Central Europeo y el Fondo Monetario Internacional pueden desencadenar un sentimiento de “Risk-Off”.
Invertir en periodos de aversión al riesgo
Mientras que algunos inversores ven los periodos de “Risk-Off” como oportunidades de compra, otros buscan inversiones que, en general, no estén correlacionadas con los movimientos generales del mercado. Estas inversiones pueden aislar de la volatilidad asociada a las operaciones “Risk-On, Risk-Off”. Por ejemplo, la financiación de infraestructuras para productos de energías limpias puede ser una opción atractiva durante estos periodos.
Entorno de mercado y selección de valores
El actual entorno de mercado presenta oportunidades para la selección astuta de valores. La correlación a un año entre los valores del S&P 500 ha descendido de 0,75 en 2013 a 0,41, lo que indica una disminución del nivel de correlación entre los valores. Esto sugiere que el rendimiento individual de las acciones puede variar significativamente, presentando oportunidades para que los inversores capitalicen las ineficiencias del mercado.
Otros ejemplos de activos con y sin riesgo
Aunque el análisis realizado por The Wall Street Journal se centró en las acciones estadounidenses, los bonos del Tesoro de Estados Unidos y el valor del dólar frente a las principales divisas, existen otros ejemplos de activos con y sin riesgo. Los bonos corporativos y públicos de menor calificación y mayor riesgo, las divisas de los mercados emergentes y las materias primas industriales como el cobre suelen asociarse a un sentimiento de “riesgo a favor”. Por el contrario, la deuda pública alemana, los valores defensivos, como los servicios públicos, y los productos vinculados al índice de volatilidad CBOE (VIX), que se utilizan como cobertura frente a las caídas de las cotizaciones bursátiles, se consideran activos “Risk-Off”.
Conclusión
En conclusión, las operaciones “Risk-On, Risk-Off” han cobrado protagonismo durante los periodos de mayor incertidumbre. La mayor correlación entre las distintas clases de activos puede atribuirse a la incertidumbre que rodea a los factores macroeconómicos. Comprender la dinámica de las operaciones “Risk-On, Risk-Off” y su repercusión en las distintas clases de activos es crucial para los inversores que tratan de navegar en condiciones de mercado inciertas. Al identificar los factores que influyen en el sentimiento y considerar las inversiones que no están correlacionadas con los movimientos generales del mercado, los inversores pueden posicionarse para aprovechar las oportunidades y gestionar los riesgos de manera eficaz.
Preguntas y respuestas
¿Qué son las operaciones de “riesgo a favor, riesgo en contra”?
Las operaciones “Risk-On, Risk-Off” se refieren a una estrategia en la que los inversores clasifican los activos en dos grandes categorías en función de su perfil de riesgo percibido. Los activos “Risk-On” están orientados al crecimiento y funcionan bien cuando prevalecen las noticias positivas y el sentimiento alcista. Por el contrario, los activos “sin riesgo” se consideran refugios seguros y tienden a revalorizarse en periodos de sentimiento bajista.
¿Por qué predominan las operaciones “Risk-On, Risk-Off” en momentos de gran incertidumbre?
Las operaciones “Risk-On, Risk-Off” predominan en periodos de gran incertidumbre porque los inversores tratan de gestionar su exposición al riesgo cambiando sus inversiones entre activos “Risk-On” y “Risk-Off”. Esto les permite aprovechar las oportunidades potenciales de crecimiento durante los periodos optimistas, al tiempo que buscan la estabilidad y la protección del capital en los momentos de tensión e incertidumbre en los mercados.
¿Qué factores contribuyen al predominio de las operaciones “Risk-On, Risk-Off”?
El predominio de las operaciones “Risk-On, Risk-Off” se ve influido por diversos factores, como la política comercial, la política de tipos de interés, las tensiones geopolíticas y los indicadores económicos. Acontecimientos como los tweets de personalidades influyentes, los anuncios de los bancos centrales y la publicación de datos económicos pueden influir significativamente en el sentimiento del mercado y determinar si se favorecen los activos “Risk-On” o “Risk-Off”.
¿Cómo influye el predominio de las operaciones “Risk-On, Risk-Off” en las distintas clases de activos?
El predominio del sentimiento “Risk-On” o “Risk-Off” puede tener un impacto significativo en diferentes clases de activos. Por ejemplo, durante un periodo de “riesgo a favor”, las acciones tienden a subir, los precios de los bonos pueden bajar, algunas divisas se aprecian y las materias primas asociadas a sectores orientados al crecimiento pueden tener un buen comportamiento. Por el contrario, durante un periodo de “Risk-Off”, pueden observarse pautas opuestas.
¿Los activos “Risk-Off” son siempre inversiones seguras?
Aunque los activos “sin riesgo” suelen considerarse inversiones más seguras en periodos de incertidumbre en los mercados, es importante tener en cuenta que ninguna inversión está totalmente exenta de riesgo. Factores como las crisis económicas, los acontecimientos inesperados y los cambios en la confianza del mercado pueden influir en el rendimiento de los activos “Risk-Off”. Los inversores deben diversificar sus carteras e investigar a fondo antes de tomar decisiones de inversión.
¿Cómo pueden los inversores gestionar las operaciones de “riesgo activo, riesgo pasivo”?
Para navegar por las operaciones “Risk-On, Risk-Off”, los inversores deben mantenerse informados sobre los factores que influyen en el sentimiento del mercado y el rendimiento de los activos. Pueden analizar los indicadores macroeconómicos, supervisar las políticas de los bancos centrales y evaluar los acontecimientos geopolíticos. La diversificación entre distintas clases de activos y el mantenimiento de una estrategia de inversión a largo plazo pueden ayudar a gestionar los riesgos y aprovechar las oportunidades que presentan las operaciones de “riesgo a favor, riesgo en contra”.
¿Existen estrategias de inversión alternativas a las operaciones “Risk-On, Risk-Off”?
Sí, existen estrategias de inversión alternativas que los inversores pueden tener en cuenta junto con las operaciones de “riesgo a favor, riesgo en contra” o en lugar de ellas. Por ejemplo, algunos inversores pueden centrarse en la inversión de valor, en la que buscan valores o activos infravalorados basándose en el análisis fundamental. Otros pueden explorar inversiones generadoras de rentas, como acciones que pagan dividendos o valores de renta fija. La elección de la estrategia depende de la tolerancia al riesgo, los objetivos de inversión y las perspectivas de mercado del inversor.