Por qué las acciones minoristas son el nuevo gran corto
Los operadores e inversores están realizando importantes movimientos en el sector minorista, tomando posiciones cortas extraordinariamente elevadas antes de los resultados de beneficios. Esta tendencia ha sido bautizada como la “nueva gran posición corta”, que recuerda a las enormes ganancias generadas por los inversores que apostaron contra el mercado inmobiliario y los préstamos hipotecarios de alto riesgo durante la crisis financiera de hace una década. El interés a corto plazo en el SPDR S&P Retail (XRT), el fondo cotizado de referencia del sector, se ha disparado hasta unas cuatro veces más que las acciones del propio ETF, según datos de S3 Partners citados por The Financial Times.
El auge de las compras en línea
Aunque muchos minoristas tradicionales han demostrado su resistencia frente a la rápida transformación de las tendencias de consumo, cada vez hay más consenso en que a un número significativo de ellos les espera un largo declive secular. Se prevé que la tendencia a adquirir bienes por Internet siga su trayectoria ascendente, lo que refuerza la preocupación por el futuro de las tiendas físicas. Stephen Ketchum, fundador de Sound Point Capital, fondo de cobertura y gestor de obligaciones de préstamo garantizadas, con 19.400 millones de dólares de activos gestionados, subraya que el cambio a las compras en línea es inequívoco y persistirá.
Los gigantes del comercio minorista y las pequeñas empresas, en peligro
A medida que evoluciona el panorama minorista, gigantes como Macy’s Inc. (M) y Nordstrom Inc. (JWN) se enfrentan a posibles desafíos. Deutsche Bank, según informa Barron’s, advierte de que incluso empresas más pequeñas como Abercrombie & Fitch (ANF) y Urban Outfitters (URBN) también pueden estar en peligro. La presión sobre estas empresas se deriva de su capacidad para adaptarse y competir en la era digital, donde dominan gigantes del comercio electrónico como Amazon.com Inc. (AMZN). El cambiante comportamiento de los consumidores y la creciente preferencia por las compras en línea plantean importantes amenazas al modelo minorista tradicional.
El aumento de los intereses a corto plazo
El aumento del interés en corto en el sector minorista es evidente en las estadísticas. El interés a corto plazo en el SPDR S&P Retail ETF (XRT) se ha disparado de sólo el 129% de las acciones en circulación en septiembre a un asombroso 453% este mes. Esto indica el creciente número de inversores que toman posiciones bajistas en los valores minoristas, anticipando nuevos descensos en el sector.
El sentimiento bajista sobre el comercio minorista
Los expertos del sector y los gestores de carteras expresan un sentimiento pesimista sobre el comercio minorista. Brad Lamensdorf, gestor de carteras de Ranger Alternative Management, se hace eco de las preocupaciones de Stephen Ketchum sobre el futuro de los minoristas tradicionales. Lamensdorf señala que, si bien algunas empresas han logrado navegar con éxito por la era digital, otras han tenido dificultades, y algunas incluso se han visto obligadas a declararse en quiebra. Lamensdorf destaca indicadores como el aumento de la morosidad en los préstamos para la compra de automóviles como señales de que el consumidor está bajo presión, lo que se suma a los retos a los que se enfrentan los minoristas.
Algunos rayos de esperanza
A pesar de las perspectivas negativas para muchos valores minoristas, es importante señalar que no se espera que todos los minoristas corran la misma suerte. Se prevé que algunas empresas, como el minorista de descuento TJX Companies Inc. (TJX) y el minorista de electrónica Best Buy Co Inc. (BBY), vean crecer sus ingresos netos. Se espera que TJX Companies Inc. experimente un aumento del 17% en sus ingresos netos anuales, mientras que Best Buy Co Inc. prevé un incremento del 44%. Estas empresas han sabido adaptarse y encontrar el éxito en el cambiante panorama minorista.
Equilibrar los riesgos
Los inversores que se planteen tomar posiciones cortas en el sector minorista deben ser cautos. Aunque los vientos en contra a los que se enfrentan los minoristas son innegables, cabe señalar que los vendedores en corto que apostaron contra el sector en el pasado han incurrido en pérdidas. El SPDR S&P Retail ETF (XRT) ha registrado un comportamiento positivo en los últimos años, con una revalorización de aproximadamente el 5%. El sector minorista es dinámico, y hay minoristas que demuestran ser resistentes y adaptarse a los retos que plantea la compra en línea. La selectividad y un análisis cuidadoso son cruciales para los inversores que buscan beneficiarse de posiciones cortas en valores minoristas.
Conclusión
El sector minorista está experimentando un cambio significativo a medida que las compras en línea siguen ganando impulso. Los operadores y los inversores están tomando grandes posiciones cortas, anticipando nuevos descensos en los valores minoristas. Aunque los minoristas tradicionales se enfrentan a importantes retos, hay empresas que han logrado prosperar en el cambiante panorama. Es esencial que los inversores evalúen cuidadosamente los riesgos y las posibles recompensas de tomar posiciones cortas en valores minoristas, teniendo en cuenta la dinámica del sector y la resistencia demostrada por algunos minoristas.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o de inversión. Invertir en bolsa conlleva riesgos, por lo que los particulares deben investigar a fondo y buscar asesoramiento profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Cuál es el “nuevo gran corto” en el sector minorista?
El “nuevo gran corto” se refiere al aumento significativo de las posiciones cortas adoptadas por operadores e inversores en el sector minorista. Se asemeja a la estrategia empleada por los inversores que apostaron contra el mercado inmobiliario y los préstamos hipotecarios de alto riesgo durante la crisis financiera.
¿Por qué los inversores están tomando elevadas posiciones cortas en valores minoristas?
Los inversores están tomando posiciones cortas elevadas en valores minoristas debido a su preocupación por el futuro de los minoristas tradicionales ante la creciente tendencia de las compras en línea. Prevén nuevos descensos en el sector y aspiran a beneficiarse de ellos.
¿Qué valores minoristas corren especial riesgo?
Gigantes minoristas como Macy’s Inc. (M) y Nordstrom Inc. (JWN) se enfrentan a posibles desafíos en el panorama minorista actual. Sin embargo, también se considera que están en riesgo empresas más pequeñas como Abercrombie & Fitch (ANF) y Urban Outfitters (URBN). La presión sobre estas empresas se deriva de su capacidad para adaptarse y competir en la era digital, donde dominan los gigantes del comercio electrónico.
¿Se espera que bajen todos los valores minoristas?
No, no se espera que todos los valores minoristas bajen. Aunque muchos se enfrentan a desafíos, hay minoristas que han navegado con éxito por la era digital y siguen experimentando crecimiento. Por ejemplo, se prevé que el minorista de descuentos TJX Companies Inc. (TJX) y el minorista de electrónica Best Buy Co Inc. (BBY) vean crecer sus ingresos netos.
¿Ha aumentado el interés a corto plazo en el sector minorista?
Sí, el interés a corto plazo en el sector minorista ha aumentado significativamente. El interés en corto en el SPDR S&P Retail ETF (XRT) se ha disparado, llegando a ser unas cuatro veces superior al de las acciones del propio ETF. Esto indica un creciente número de inversores que adoptan posiciones bajistas en los valores minoristas.
¿Deberían los inversores considerar posiciones cortas en el sector minorista?
Los inversores que se planteen tomar posiciones cortas en el sector minorista deben actuar con cautela. Aunque existe preocupación por el futuro de la industria, cabe señalar que los vendedores en corto que apostaron contra el sector en el pasado han incurrido en pérdidas. El sector minorista es dinámico, y hay minoristas que demuestran ser resistentes y adaptarse a los retos que plantean las compras en línea. La selectividad y un análisis cuidadoso son cruciales para los inversores que busquen beneficiarse de posiciones cortas en valores minoristas.
¿Qué factores deben tener en cuenta los inversores al evaluar las posiciones cortas en valores minoristas?
A la hora de evaluar posiciones cortas en valores minoristas, los inversores deben tener en cuenta factores como la capacidad de la empresa para adaptarse a las cambiantes tendencias de consumo, su presencia en Internet y su estrategia digital, su salud financiera, su posicionamiento competitivo y la capacidad de la dirección para llevar a cabo con éxito un cambio de tendencia. Una investigación exhaustiva, un análisis cuidadoso y asesoramiento profesional son esenciales antes de tomar cualquier decisión de inversión.