Modelo Beneish: Definición, ejemplos, cálculo de la puntuación M
El modelo Beneish es una potente herramienta utilizada en el análisis financiero para identificar si una empresa ha manipulado sus beneficios. Utilizando ratios financieros y ocho variables clave, el modelo ayuda a descubrir posibles fraudes financieros. En este artículo, profundizaremos en la definición del modelo Beneish, exploraremos ejemplos reales de su aplicación y comprenderemos el cálculo de la puntuación M.
¿Qué es el modelo Beneish?
El modelo Beneish es un modelo matemático que utiliza ratios financieros y ocho variables para determinar si una empresa ha manipulado sus beneficios. Analizando los datos de los estados financieros de una empresa, el modelo calcula una puntuación M, que indica la probabilidad de manipulación de los beneficios.
Las ocho variables utilizadas en el modelo Beneish son:
- DSRI: Índice de días de venta en cartera
- IMB: Índice de margen bruto
- AQI: Índice de calidad de los activos
- SGI: Índice de crecimiento de las ventas
- DEPI: Índice de depreciación
- SGAI: Índice de ventas y gastos generales y administrativos
- LVGI: Índice de apalancamiento
- TAT Total devengos/total activos
Una vez calculadas estas variables, se combinan para generar una Puntuación M. Una puntuación M inferior a -1,78 indica que es poco probable que la empresa sea manipuladora, mientras que una puntuación M superior a -1,78 indica una mayor probabilidad de manipulación de los beneficios.
¿Quién creó el modelo?
El modelo Beneish fue creado por el profesor M. Daniel Beneish de la Kelley School of Business de la Universidad de Indiana. Publicó su artículo “The Detection of Earnings Manipulation” (La detección de la manipulación de beneficios), en el que presentaba el modelo, en 1999. Desde entonces, el profesor Beneish ha realizado estudios de seguimiento y ampliaciones, consolidando la importancia del modelo en el análisis financiero.
La página web del profesor Beneish en la Kelley School of Business proporciona acceso a una calculadora M-Score, que permite a los usuarios aplicar el modelo a diferentes empresas y evaluar su probabilidad de manipulación de beneficios.
Comprender el modelo Beneish
La teoría subyacente del modelo Beneish se basa en la observación de que es más probable que las empresas manipulen sus beneficios cuando presentan determinadas características. Entre ellas figuran el deterioro de los márgenes brutos, el aumento de los gastos de explotación, el incremento del apalancamiento y un crecimiento significativo de las ventas. Estos factores crean oportunidades para manipular los beneficios por diversos medios.
Al analizar las ocho variables mencionadas anteriormente, el modelo Beneish identifica las desviaciones de la relación esperada entre estas variables y los resultados financieros de una empresa. Estas desviaciones sirven como señales de alarma de una posible manipulación de los beneficios.
Ejemplos reales de aplicación del modelo Beneish
El modelo Beneish se ha aplicado con éxito en situaciones reales para detectar la manipulación de beneficios. Un ejemplo notable es el caso de Enron Corporation. En 1998, un grupo de estudiantes de empresariales de la Universidad de Cornell utilizó el modelo Beneish para predecir que Enron estaba manipulando sus beneficios. A pesar de dar la voz de alarma, Wall Street no hizo caso de sus advertencias y la mala conducta financiera de Enron acabó provocando su hundimiento y quiebra en 2001.
Muchas empresas de inversión profesionales e inversores particulares incorporan el modelo Beneish a su proceso de evaluación de las empresas que siguen. La puntuación M de Beneish se considera un factor importante a la hora de decidir en qué empresas invertir.
Conclusión
El modelo Beneish es una valiosa herramienta de análisis financiero que ayuda a descubrir posibles manipulaciones de beneficios. Utilizando ratios financieros y ocho variables clave, el modelo calcula una puntuación M que indica la probabilidad de prácticas financieras fraudulentas. Ejemplos reales, como el caso de Enron, demuestran la eficacia del modelo para detectar la manipulación de beneficios. Incorporar el modelo Beneish al análisis de las inversiones puede aportar información valiosa y ayudar a los inversores a tomar decisiones con conocimiento de causa.
Descargo de responsabilidad: La información facilitada en este artículo tiene únicamente fines educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o de inversión. Se recomienda consultar a un profesional cualificado para obtener orientación personalizada.
Preguntas y respuestas
¿Qué es el modelo Beneish?
El modelo Beneish es un modelo matemático utilizado para identificar posibles manipulaciones de los beneficios mediante el análisis de ratios financieros y ocho variables derivadas de los estados financieros de una empresa.
¿Cómo funciona el modelo Beneish?
El modelo Beneish calcula una puntuación M, que indica la probabilidad de manipulación de los beneficios. Examina la relación entre variables como el margen bruto, el crecimiento de las ventas, el apalancamiento, etc., buscando desviaciones que puedan sugerir un posible fraude.
¿Quién creó el modelo Beneish?
El modelo Beneish fue creado por el profesor M. Daniel Beneish de la Kelley School of Business de la Universidad de Indiana. Publicó su artículo “The Detection of Earnings Manipulation” en 1999.
¿Cuáles son las ocho variables utilizadas en el modelo Beneish?
Las ocho variables utilizadas en el modelo Beneish son DSRI (índice de días de venta en cartera), GMI (índice de margen bruto), AQI (índice de calidad de los activos), SGI (índice de crecimiento de las ventas), DEPI (índice de depreciación), SGAI (índice de ventas y gastos generales y administrativos), LVGI (índice de apalancamiento) y TATA (total de devengos sobre total de activos).
¿Puede el modelo Beneish detectar con precisión la manipulación de beneficios?
El modelo Beneish es una herramienta valiosa que puede ayudar a detectar posibles manipulaciones de los beneficios. Sin embargo, es importante señalar que no es infalible y que debe utilizarse junto con otras formas de análisis y diligencia debida.
¿Existen ejemplos reales de la aplicación del modelo Beneish?
Sí, un ejemplo notable es el caso de Enron Corporation. Un grupo de estudiantes de empresariales de la Universidad de Cornell utilizó el modelo Beneish para predecir la manipulación de los beneficios de Enron antes de su colapso y quiebra en 2001.
¿Cómo pueden utilizar los inversores el modelo Beneish?
Los inversores pueden incorporar el modelo Beneish a su proceso de análisis calculando la puntuación M de las empresas que les interesan. Una puntuación M elevada puede justificar una investigación más profunda, mientras que una puntuación M baja sugiere una menor probabilidad de manipulación de los beneficios.