Llamada al Margen: Qué es y cómo afrontarlo con ejemplos

Llamada al margen: Qué es y cómo afrontarlo con ejemplos

En el mundo de la inversión, entender el concepto de ajuste de márgenes es crucial para los operadores que operan con márgenes. Un ajuste de márgenes se produce cuando el porcentaje del capital de un inversor en una cuenta de margen cae por debajo de la cantidad requerida por el corredor. Sirve como notificación del corredor al inversor de que es necesario depositar fondos o valores adicionales en la cuenta para alcanzar el valor mínimo indicado por el requisito de mantenimiento.

¿Qué desencadena un ajuste de márgenes?

Para entender qué desencadena un ajuste de márgenes, es esencial comprender el concepto de compra con margen. Cuando un inversor compra y vende valores utilizando una combinación de fondos propios y dinero prestado por un intermediario, está negociando con margen. La participación del inversor en la inversión se calcula como el valor de mercado de los valores menos la cantidad prestada. Se produce un ajuste del margen cuando el capital del inversor, como porcentaje del valor total de mercado de los valores, cae por debajo de un determinado nivel requerido, conocido como margen de mantenimiento.
La Bolsa de Nueva York (NYSE) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) exigen a los inversores que mantengan un nivel de fondos propios del 25% del valor total de sus valores cuando realicen operaciones con margen. Algunas empresas de corretaje pueden tener requisitos de mantenimiento más elevados, que oscilan entre el 30% y el 40%. Los ajustes de márgenes pueden producirse en cualquier momento debido a una caída del valor de la cuenta, pero es más probable que ocurran durante periodos de volatilidad del mercado.

Ejemplo de ajuste de márgenes

Veamos un ejemplo para ilustrar cómo un cambio en el valor de una cuenta de margen puede dar lugar a un ajuste de márgenes. Supongamos que un inversor compra un valor por 20.000 dólares, con la mitad del importe financiado mediante margen. Inicialmente, el capital del inversor es de 10.000 $, lo que representa el 50% del valor de mercado. Sin embargo, si el valor del título baja a 14.000 $, el capital del inversor disminuye a 4.000 $, lo que representa sólo el 28% del valor de mercado. En este caso, el requisito de mantenimiento del agente de bolsa es del 30%, lo que da lugar a un ajuste de márgenes de 200 $.

Cómo cubrir un ajuste de márgenes

Cuando el valor de la cuenta de un inversor cae a un nivel que desencadena un ajuste de márgenes, normalmente dispone de dos a cinco días para cubrirlo. Estas son las opciones para cubrir un ajuste de márgenes:

Depositar efectivo en la cuenta: El inversor puede depositar la cantidad necesaria en efectivo para hacer frente al ajuste de márgenes.
Depositar valores con margen: El inversor puede depositar en la cuenta valores marginables, totalmente pagados. El importe necesario puede calcularse dividiendo el importe del ajuste de márgenes por (1 menos el requisito de fondos propios). Por ejemplo, si el ajuste de márgenes es de 200 $ y el requisito de fondos propios es del 30%, el cálculo sería: 200 $ / (1 – 0,30) = 285 $.
Utilizar una combinación de efectivo y valores: El inversor puede optar por utilizar una combinación de efectivo y valores con margen para cubrir el ajuste de márgenes.
Vender otros valores: Si el inversor no puede hacer frente al ajuste de márgenes utilizando las opciones anteriores, es posible que tenga que vender otros valores de su cuenta para obtener los fondos necesarios.

Si un inversor no puede hacer frente a un ajuste de márgenes, el agente de bolsa puede cerrar las posiciones abiertas en la cuenta para reponerla hasta el valor mínimo requerido. Esto puede hacerse sin la aprobación del inversor, y el corredor puede cobrar una comisión por estas operaciones. Es importante tener en cuenta que el inversor es responsable de cualquier pérdida sufrida durante este proceso.

Cómo evitar un ajuste de márgenes

Aunque los ajustes de márgenes pueden ser una fuente de estrés para los inversores, hay medidas que pueden tomarse para evitarlos. He aquí algunas estrategias a tener en cuenta:

Evalúe la necesidad de una cuenta de margen: Antes de abrir una cuenta de margen, considere detenidamente si es necesaria para sus objetivos de inversión. A menudo, los inversores a largo plazo no necesitan operar con margen para obtener rendimientos sólidos.
Mantenga suficientes reservas de efectivo: Asegúrese de tener efectivo disponible para depositarlo en su cuenta en caso necesario. Considere la posibilidad de mantener efectivo en una cuenta que genere intereses en el mismo corredor de bolsa.
Diversifique su cartera: Una cartera bien diversificada puede ayudarle a mitigar el riesgo de reposición de márgenes. Al distribuir las inversiones entre distintos valores, es menos probable que la pérdida de valor de una sola posición afecte significativamente al valor total de la cuenta.
Supervise periódicamente su cuenta: Manténgase alerta supervisando regularmente sus posiciones abiertas, su capital y su préstamo de margen. Si vigila de cerca su cuenta, podrá identificar cualquier problema potencial y tomar medidas proactivas.
Establezca alertas: Considere la posibilidad de crear alertas personalizadas que le avisen cuando su cuenta se acerque al requisito de mantenimiento del margen. De este modo, podrá depositar rápidamente fondos o valores para mantener un capital suficiente.
Responda con prontitud a las peticiones de márgenes: Si recibe un requerimiento de margen, es esencial que lo atienda inmediatamente. Retrasar la actuación puede acarrear más complicaciones y posibles pérdidas.

Además de las estrategias anteriores, es fundamental que se informe sobre las operaciones con margen, incluidos los riesgos que conllevan y los requisitos específicos de margen establecidos por su corredor de bolsa. Comprender los términos y condiciones de su cuenta de margen le permitirá tomar decisiones de inversión con conocimiento de causa y minimizar la probabilidad de que se produzcan peticiones de márgenes.

Preguntas frecuentes sobre el ajuste de márgenes

¿Puede evitarse el ajuste de márgenes?

Aunque no es posible eliminar por completo el riesgo de reposición de márgenes cuando se negocia con margen, seguir unas prácticas prudentes de gestión del riesgo y mantener una cuenta bien gestionada puede reducir significativamente la probabilidad de reposición de márgenes.
¿Son todos los valores negociables con margen?

No todos los valores pueden negociarse con margen. Cada empresa de corretaje tiene una lista de valores con margen, que suele incluir acciones, bonos y fondos cotizados en bolsa (ETF). Es importante que consulte a su agente de bolsa para saber qué valores pueden negociarse con margen.
¿Qué ocurre si no puedo hacer frente a un ajuste de márgenes?

Si no puede hacer frente a un ajuste de márgenes, su agente de bolsa puede tomar medidas para liquidar sus posiciones y restablecer el nivel de fondos propios requerido. Esto puede dar lugar a la venta de valores a precios potencialmente desfavorables y a comisiones o penalizaciones adicionales.
¿Pueden los ajustes de márgenes hacer que pierda más que mi inversión inicial?

Sí, los ajustes de los márgenes pueden provocar pérdidas superiores a su inversión inicial. Si el valor de sus valores cae significativamente y usted no puede hacer frente al ajuste de márgenes, su corredor puede liquidar sus posiciones a precios desfavorables, magnificando sus pérdidas.
¿Pueden producirse ajustes de los márgenes en distintos mercados?

Sí, el ajuste de márgenes puede producirse en varios mercados, como los de acciones, bonos, materias primas y derivados. Cada mercado puede tener requisitos y normas de márgenes diferentes, por lo que es importante conocer la normativa específica sobre márgenes de cada clase de activos.

Lo esencial

El ajuste de márgenes es un aspecto crítico de la negociación con márgenes y no debe tomarse a la ligera. Entender qué desencadena un ajuste de márgenes y cómo afrontarlo es esencial para los inversores que operan con márgenes. Si mantiene un capital suficiente en su cuenta de margen, supervisa su cuenta con regularidad y responde con prontitud a los ajustes de los márgenes, podrá superar con eficacia los retos asociados a la negociación con márgenes. Recuerde evaluar siempre los riesgos y consultar con su agente o asesor financiero antes de participar en operaciones con margen, para asegurarse de que se ajustan a sus objetivos de inversión y a su tolerancia al riesgo.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o de inversión. Se recomienda siempre consultar a un asesor financiero o agente de bolsa cualificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Preguntas y respuestas

¿Se pueden evitar totalmente los ajustes de los márgenes?

Los ajustes de márgenes no pueden evitarse por completo cuando se negocia con margen. Sin embargo, si sigue unas prácticas prudentes de gestión del riesgo, como mantener un capital suficiente en su cuenta y diversificar su cartera, puede reducir considerablemente la probabilidad de que se produzcan ajustes de los márgenes.
¿Todos los valores pueden negociarse con margen?

No todos los valores pueden negociarse con margen. Cada empresa de corretaje tiene una lista de valores con margen, que suele incluir acciones, bonos y fondos cotizados en bolsa (ETF). Es importante que consulte a su corredor de bolsa para determinar qué valores son aptos para el margen.
¿Qué ocurre si no puedo hacer frente a un ajuste de márgenes?

Si no puede hacer frente a un ajuste de márgenes, su agente de bolsa puede tomar medidas para liquidar sus posiciones y restablecer el nivel de capital exigido. Esto puede dar lugar a la venta de valores a precios potencialmente desfavorables y a comisiones o penalizaciones adicionales.
¿El ajuste de márgenes puede suponer una pérdida superior a mi inversión inicial?

Sí, los ajustes de márgenes pueden provocar pérdidas superiores a su inversión inicial. Si el valor de sus valores cae significativamente y usted no puede hacer frente al ajuste de márgenes, su corredor puede liquidar sus posiciones a precios desfavorables, magnificando sus pérdidas.
¿Pueden producirse ajustes de los márgenes en distintos mercados?

Sí, el ajuste de márgenes puede producirse en varios mercados, como acciones, bonos, materias primas y derivados. Cada mercado puede tener requisitos y normas de márgenes diferentes, por lo que es importante conocer la normativa específica sobre márgenes de cada clase de activos.
¿Cuál es la diferencia entre margen de mantenimiento y margen inicial?

El margen inicial es la cantidad inicial de capital exigida por el corredor para abrir una posición de margen. Suele ser un porcentaje del valor total de los valores que se compran. Por otro lado, el margen de mantenimiento es el nivel mínimo de fondos propios que debe mantenerse en la cuenta para evitar un ajuste de márgenes. Suele ser inferior al requisito de margen inicial.
¿Existen riesgos asociados a las operaciones con margen?

Sí, las operaciones con margen conllevan ciertos riesgos. Cuando negocia con margen, básicamente está pidiendo dinero prestado para invertir, lo que amplifica tanto las posibles ganancias como las pérdidas. Si el valor de sus valores disminuye, puede verse obligado a depositar fondos adicionales para cumplir los requisitos de margen o arriesgarse a que se liquiden sus posiciones. Es importante considerar cuidadosamente su tolerancia al riesgo y tener una sólida comprensión de los riesgos que implica antes de participar en operaciones con margen.