Cómo las previsiones para el segundo trimestre podrían hundir el mercado alcista
La orientación del segundo trimestre (2T) para el mercado alcista ha generado preocupación entre los inversores y analistas. Con la temporada de presentación de informes para el 2T 2019 en marcha, hay indicios de una posible disminución de las ganancias para el índice S&P 500 (SPX). Este descenso, de materializarse, sería la mayor caída desde el 2T 2016, según datos de FactSet.
Aumentando el pesimismo, 88 empresas del S&P 500, incluidos algunos de los nombres más importantes, ya han emitido advertencias de que sus beneficios del 2T 2019 serán más débiles de lo previsto anteriormente. Esto ha planteado dudas sobre la salud general del mercado y el impacto que puede tener en el sentimiento de los inversores.
Factores que contribuyen a la inquietud
Varios factores han contribuido a las preocupaciones en torno a la orientación del 2T y su impacto potencial en el mercado alcista:
1. 1. Desaceleración de la economía mundial
La economía mundial ha mostrado signos de desaceleración, y las tensiones comerciales entre EE.UU. y China se han sumado a la incertidumbre. La ralentización del crecimiento económico puede tener implicaciones negativas para los beneficios empresariales, llevando a los inversores a reevaluar sus expectativas de rentabilidad futura.
2. Conflicto comercial entre EE.UU. y China
El actual conflicto comercial entre Estados Unidos y China ha creado incertidumbre y perturbado las cadenas de suministro de muchas empresas. La imposición de aranceles y medidas de represalia puede afectar a la rentabilidad de las empresas, en particular de aquellas con una exposición significativa a los mercados internacionales.
3. Expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal
A pesar de los retos que plantean la economía mundial y las tensiones comerciales, el S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos históricos. Uno de los factores que impulsan este optimismo es la expectativa de una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal. El mercado se ha visto animado por la creencia de que unos tipos de interés más bajos estimularán el crecimiento económico y respaldarán los beneficios de las empresas.
Sin embargo, el reciente testimonio del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ante el Congreso ha suscitado preocupación. Las declaraciones de Powell, que insinuaron la posibilidad de una bajada de tipos en julio, también pusieron de relieve los factores negativos que afectan a la economía. Esto ha llevado a los inversores a preguntarse si los directivos de las empresas comparten las mismas preocupaciones.
Implicaciones para los inversores
El posible descenso de los beneficios en el segundo trimestre y las previsiones negativas de varias empresas tienen importantes implicaciones para los inversores:
1. Impacto en el margen de beneficios del S&P 500
La estimación de consenso sugiere que el margen de beneficios agregado del S&P 500 caerá 89 puntos básicos. Aunque se espera que la mediana de las empresas del S&P 500 registre un aumento interanual de los beneficios del 4%, se prevé que algunas de las mayores empresas por capitalización bursátil registren descensos. Esto podría reducir la cifra global de beneficios y afectar a la confianza del mercado.
2. Vulnerabilidad del sector tecnológico
Se prevé que el sector tecnológico sea el más afectado, con un descenso de los beneficios por acción (BPA) del 10% interanual. Esto es significativo porque los valores tecnológicos han liderado el mercado alcista. Además, 26 de las 88 advertencias de beneficios mencionadas anteriormente son de empresas tecnológicas. Esta vulnerabilidad hace temer por el rendimiento de los valores tecnológicos y su posible impacto en el mercado en general.
3. Acciones con descensos previstos del margen de beneficios
Se proyecta que varias acciones de gran capitalización reporten disminuciones significativas en el margen de ganancias para el 2T 2019. Entre ellos se encuentran Pfizer Inc, Intel Corp, Alphabet Inc, Apple Inc, General Motors Co, Facebook Inc, Boeing Co, Micron Technology Inc, General Electric Co y Western Digital Corp. El rendimiento de estas empresas puede tener un impacto sustancial en el mercado en general debido a su capitalización bursátil y su peso en índices como el S&P 500.
Mirando al futuro
Aunque la preocupación por las previsiones para el segundo trimestre y el posible descenso de los beneficios es válida, es esencial tener en cuenta el panorama general:
1. Gestión de las expectativas
Es posible que los directivos de las empresas estén gestionando las expectativas a la baja para reducir los obstáculos. En anteriores temporadas de presentación de informes, los descensos reales de los beneficios han sido menores de lo estimado inicialmente. Esto sugiere que las empresas pueden estar posicionándose para superar las expectativas reducidas, lo que podría tener un impacto positivo en el sentimiento del mercado.
2. Bajas expectativas de beneficios
Las expectativas del mercado sobre los beneficios son actualmente bajas, a pesar de que la bolsa ha alcanzado máximos históricos. Esto prepara el terreno para una respuesta favorable del mercado si las empresas consiguen superar estas bajas expectativas. Las sorpresas positivas en los beneficios podrían impulsar aún más el mercado alcista.
3. Posible respuesta del mercado
Aunque existe preocupación, la respuesta del mercado a los anuncios de beneficios puede ser positiva. Si las empresas consiguen batir las expectativas más bajas o proporcionar una orientación positiva, podría suponer un impulso para el ánimo de los inversores y la confianza en el mercado. Además, cualquier acontecimiento positivo en las negociaciones comerciales o en las decisiones de política monetaria, como un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal, también podría respaldar el mercado alcista.
Conclusión
Las previsiones para el segundo trimestre y el posible descenso de los beneficios han suscitado inquietud sobre la salud del mercado alcista. Factores como la desaceleración de la economía mundial, el conflicto comercial entre EE.UU. y China y la expectativa de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal han contribuido a estas preocupaciones. Sin embargo, es importante que los inversores tengan en cuenta el contexto más amplio y gestionen sus expectativas. Aunque existen desafíos, las sorpresas positivas en los beneficios u otros acontecimientos del mercado podrían seguir respaldando el mercado alcista. Es crucial que los inversores se mantengan informados, sigan de cerca los anuncios de beneficios y evalúen la respuesta del mercado para tomar decisiones de inversión con conocimiento de causa.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o de inversión. Invertir en bolsa entraña riesgos, por lo que conviene investigar a fondo y consultar a un asesor financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Por qué preocupan las previsiones para el segundo trimestre y su impacto en el mercado alcista?
Las preocupaciones surgen porque las estimaciones actuales sugieren una posible disminución de las ganancias para el índice S & P 500, lo que sería la mayor caída desde el 2T 2016. Además, un número significativo de empresas, incluidas algunas de las principales, han emitido advertencias sobre beneficios del 2T más débiles de lo esperado.
Qué factores contribuyen a las preocupaciones en torno a la orientación del 2T?
Varios factores contribuyen a la inquietud, entre ellos la desaceleración de la economía mundial, el actual conflicto comercial entre EE.UU. y China y las expectativas de un recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal. Estos factores crean incertidumbre y pueden afectar a los beneficios empresariales y a la confianza de los inversores.
¿Cómo afecta la desaceleración de la economía mundial a los beneficios del segundo trimestre?
La desaceleración de la economía mundial puede tener consecuencias negativas para los beneficios empresariales. Un crecimiento económico más lento puede provocar una reducción del gasto de los consumidores, una menor demanda de bienes y servicios y posibles interrupciones en las cadenas de suministro, todo lo cual puede afectar a la rentabilidad.
¿Qué papel desempeña el conflicto comercial entre Estados Unidos y China en las preocupaciones?
El actual conflicto comercial entre Estados Unidos y China ha creado incertidumbre y ha perturbado las cadenas de suministro de muchas empresas. La imposición de aranceles y medidas de represalia puede afectar a la rentabilidad de las empresas, en particular de aquellas con una exposición significativa a los mercados internacionales.
¿Por qué la expectativa de una bajada de tipos de la Reserva Federal causa tanto optimismo como preocupación?
La expectativa de una bajada de tipos de la Reserva Federal está causando optimismo porque unos tipos de interés más bajos pueden estimular el crecimiento económico y apoyar los beneficios de las empresas. Sin embargo, las recientes declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también han puesto de relieve los factores negativos que afectan a la economía, lo que suscita preocupación sobre la salud general del mercado.
¿Qué sectores son especialmente vulnerables al posible descenso de los beneficios en el segundo trimestre?
Se prevé que el sector tecnológico sea el más afectado, ya que se espera que los beneficios por acción (BPA) disminuyan un 10% interanual. Esto es significativo porque los valores tecnológicos han liderado el mercado alcista. Las empresas tecnológicas también han emitido varias advertencias de beneficios, lo que ha suscitado inquietud sobre sus resultados y su impacto en el mercado en general.
¿Qué deben tener en cuenta los inversores ante la preocupación por las previsiones para el segundo trimestre?
Los inversores deben gestionar sus expectativas y mantenerse informados. Es posible que las empresas estén gestionando sus expectativas a la baja para crear obstáculos reducidos, y en anteriores temporadas de presentación de informes los descensos reales de los beneficios han sido menos graves de lo estimado inicialmente. También es importante hacer un seguimiento de los anuncios de beneficios y evaluar la respuesta del mercado, ya que las sorpresas positivas u otros acontecimientos del mercado podrían seguir apoyando el mercado alcista.