Las expectativas de los inversores bursátiles caen a mínimos desde la crisis de 2008
Las expectativas de los inversores sobre el mercado bursátil han alcanzado su punto más bajo desde la crisis financiera de 2008, según un informe de Morgan Stanley. Este descenso del optimismo hace temer por la evolución futura del mercado bursátil y refleja una creciente sensación de incertidumbre entre los inversores.
El modelo de expectativas del mercado
Morgan Stanley utiliza un modelo de expectativas de mercado para la renta variable con el fin de calibrar el sentimiento de los inversores y predecir futuras ganancias bursátiles. El modelo tiene en cuenta diversos factores, entre ellos las previsiones de crecimiento de los beneficios empresariales realizadas por los analistas de valores. Según el informe, estas proyecciones han caído del 10,6% a principios de 2018 al 9,3%, marcando la proyección de crecimiento más baja desde febrero de 2015.
La disminución del optimismo se pone aún más de relieve por la disminución de la probabilidad asignada a un escenario de alto crecimiento, lo que indica que los inversores son cada vez más cautelosos sobre el potencial del mercado para obtener ganancias significativas.
Factores que contribuyen al descenso de las expectativas
Varios factores han contribuido al descenso de las expectativas de los inversores. En primer lugar, las elevadas valoraciones del mercado bursátil en comparación con los niveles históricos han suscitado inquietud entre los inversores. El mercado ha experimentado un crecimiento significativo en los últimos años, lo que ha dado lugar a elevadas relaciones precio-beneficio y a valoraciones potencialmente insostenibles.
Además, los rumores de guerra comercial y la escalada de la retórica han aumentado la inquietud de los inversores. La amenaza de tensiones comerciales entre las principales economías, como Estados Unidos y China, ha creado incertidumbre en torno al comercio mundial y la estabilidad económica. El sector de los semiconductores es un ejemplo de grupo industrial que se ha visto amenazado recientemente por la preocupación de una guerra comercial.
Además, el impacto de los recortes del impuesto de sociedades sobre el crecimiento de los beneficios ha contribuido a moderar las expectativas. Aunque los informes de beneficios del primer trimestre han mostrado un fuerte crecimiento, muchos analistas creen que este crecimiento puede haber tocado techo. Es poco probable que el aumento puntual de los beneficios derivado de los recortes fiscales se repita en los próximos años, lo que lleva a unas previsiones más modestas para el crecimiento de los beneficios en el futuro.
El papel de la Reserva Federal
Las decisiones de la Reserva Federal sobre los tipos de interés también influyen en el ánimo de los inversores. Aunque la Reserva Federal anunció recientemente que no subiría los tipos de interés por el momento, persiste la preocupación por la posibilidad de futuras subidas. El aumento de los tipos de interés puede repercutir en los costes de los préstamos para las empresas y los consumidores, afectando potencialmente a la rentabilidad de las empresas y al crecimiento económico.
El mercado de futuros indica actualmente una probabilidad del 90% de una subida de tipos en junio, lo que aumenta la incertidumbre en torno a la futura dirección de los tipos de interés y su posible impacto en el mercado bursátil.
Advertencias de los economistas y perspectiva histórica
Economistas, entre ellos premios Nobel y antiguos asesores presidenciales, han expresado su preocupación por las posibles consecuencias de las políticas comerciales proteccionistas. Advierten de que el proteccionismo podría tener efectos desastrosos en la economía, estableciendo paralelismos con la Ley arancelaria Smoot-Hawley de 1930, que se cree que agravó la Gran Depresión.
Si observamos el comportamiento histórico del mercado, a la baja proyección de futuras ganancias del mercado del modelo de Morgan Stanley en enero de 2007 le siguieron varios meses de ganancias. Sin embargo, el mercado tocó techo en octubre de 2007, lo que condujo a un mercado bajista que duró hasta marzo de 2009 y provocó un descenso significativo del valor del S&P 500.
Aunque el comportamiento pasado no es indicativo de los resultados futuros, cabe señalar que la proyección actual de ganancias futuras del mercado del modelo de Morgan Stanley está por debajo de su proyección media desde 1986, lo que sugiere una perspectiva más prudente en comparación con las tendencias históricas.
Conclusión
El descenso de las expectativas de los inversores bursátiles a niveles no vistos desde la crisis de 2008 refleja una creciente sensación de incertidumbre y cautela entre los participantes en el mercado. Factores como las elevadas valoraciones bursátiles, la preocupación por la guerra comercial y el impacto potencial de las subidas de los tipos de interés han contribuido a este descenso del optimismo.
Aunque es esencial tener en cuenta diversos factores a la hora de evaluar la evolución futura del mercado bursátil, los inversores deben permanecer vigilantes y considerar la posibilidad de diversificar sus carteras para gestionar el riesgo con eficacia. Mantenerse informado sobre los indicadores económicos, los informes de beneficios y los acontecimientos geopolíticos puede ayudar a los inversores a tomar decisiones con conocimiento de causa en este incierto entorno de mercado.
Recuerde que invertir en bolsa implica riesgos y que los resultados pasados no son indicativos de los futuros. Siempre es aconsejable consultar con un asesor financiero o profesional antes de tomar decisiones de inversión.
Preguntas y respuestas
Significa que los inversores se han vuelto menos optimistas sobre la evolución futura del mercado bursátil. Han reducido sus expectativas de ganancias potenciales y son más cautos a la hora de invertir en bolsa.
¿Qué factores han contribuido al descenso de las expectativas de los inversores?
Varios factores han contribuido al descenso de las expectativas de los inversores. Entre ellos, las elevadas valoraciones bursátiles, la preocupación por las guerras comerciales y las tensiones geopolíticas, y el impacto de los recortes del impuesto de sociedades en el futuro crecimiento de los beneficios.
¿Cómo funciona el modelo de expectativas de mercado de Morgan Stanley?
El modelo de expectativas de mercado de Morgan Stanley tiene en cuenta varios factores, incluidas las previsiones de crecimiento de los beneficios empresariales realizadas por los analistas de valores. Evalúa la probabilidad de distintos escenarios de crecimiento y proporciona información sobre el sentimiento de los inversores y las futuras ganancias bursátiles.
¿Por qué las elevadas valoraciones bursátiles preocupan a los inversores?
Las elevadas valoraciones bursátiles significan que los precios de las acciones han subido a niveles que pueden no estar justificados por los fundamentos subyacentes, como los beneficios. Esto hace temer una posible corrección o caída del mercado, ya que las valoraciones pueden no ser sostenibles a largo plazo.
¿Cómo han afectado las guerras comerciales a las expectativas de los inversores?
La amenaza de guerras comerciales y la escalada de la retórica entre las principales economías han creado incertidumbre e inquietud entre los inversores. Las tensiones comerciales pueden perturbar los flujos comerciales mundiales, afectar a la estabilidad económica y perjudicar potencialmente a los beneficios empresariales, lo que se traduce en un descenso de las expectativas de los inversores.
¿Qué papel desempeña la Reserva Federal en la confianza de los inversores?
Las decisiones de la Reserva Federal sobre los tipos de interés pueden influir en la confianza de los inversores. Unos tipos de interés más altos pueden aumentar los costes de los préstamos para las empresas y los consumidores, afectando potencialmente a la rentabilidad de las empresas y al crecimiento económico. Los inversores siguen de cerca las acciones y declaraciones de la Reserva Federal en busca de información sobre futuras subidas de tipos.
¿Cómo nos ayuda la perspectiva histórica a comprender la situación actual?
Si observamos el comportamiento histórico de los mercados, podemos ver que las bajas previsiones de ganancias futuras del mercado, similares a la situación actual, han ido seguidas de periodos tanto de ganancias como de caídas. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la rentabilidad pasada no es indicativa de los resultados futuros, y los inversores deben considerar una serie de factores a la hora de tomar decisiones de inversión.