Fuera del dinero: Conceptos básicos y ejemplos de opciones
La negociación de opciones es una popular estrategia de inversión que permite a los operadores especular sobre el movimiento de los precios de los activos subyacentes sin poseerlos realmente. Un concepto importante en la negociación de opciones es el concepto de estar “fuera del dinero” (OTM). En este artículo, exploraremos los conceptos básicos de las opciones OTM, en qué se diferencian de otros tipos de opciones, y proporcionaremos ejemplos para ayudarle a comprender mejor este concepto.
¿Qué es Out of the Money (OTM)?
“Out of the money” se refiere a un contrato de opción que sólo contiene valor extrínseco y no tiene valor intrínseco. El valor intrínseco de una opción viene determinado por la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio de mercado del activo subyacente. Si una opción no tiene valor intrínseco, se considera fuera de dinero.
Conceptos básicos sobre opciones
Antes de profundizar en las opciones OTM, repasemos algunos de los conceptos básicos de la negociación de opciones. Las opciones son derivados financieros que otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado (precio de ejercicio) dentro de un plazo determinado (fecha de vencimiento).
Existen dos tipos de opciones: opciones de compra y opciones de venta. Una opción de compra da al titular el derecho a comprar el activo subyacente, mientras que una opción de venta da al titular el derecho a vender el activo subyacente. Los operadores pueden comprar o vender contratos de opciones para especular con la evolución del precio del activo subyacente.
Opciones OTM
Una opción de compra OTM tiene un precio de ejercicio superior al precio de mercado del activo subyacente. Esto significa que la opción no sería rentable si se ejerciera inmediatamente porque el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio. Por otro lado, una opción de venta OTM tiene un precio de ejercicio inferior al precio de mercado del activo subyacente. En este caso, el ejercicio de la opción no sería rentable porque el precio de mercado está por encima del precio de ejercicio.
Las opciones OTM son diferentes de las opciones in the money (ITM). Las opciones ITM tienen valor intrínseco porque el precio de mercado del activo subyacente es favorable para ejercer la opción. Las opciones OTM, en cambio, no tienen valor intrínseco y sólo poseen valor extrínseco o temporal.
Out of the Money vs. In the Money
Para entender mejor las opciones OTM, comparémoslas con las opciones ITM. Una opción se considera “in the money” cuando el precio de mercado del activo subyacente es favorable para ejercer la opción. Para las opciones de compra, esto significa que el precio de mercado está por encima del precio de ejercicio, mientras que para las opciones de venta, significa que el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio.
Por el contrario, una opción se considera “fuera de dinero” cuando el precio de mercado del activo subyacente no es favorable para ejercer la opción. Para las opciones de compra, esto significa que el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio, y para las opciones de venta, significa que el precio de mercado está por encima del precio de ejercicio.
Las opciones ITM suelen tener primas más altas que las opciones OTM porque tienen valor intrínseco, lo que representa una oportunidad favorable de compra o venta. Las opciones OTM, en cambio, son menos caras porque carecen de valor intrínseco.
Ejemplo
Veamos un ejemplo para ilustrar el concepto de opciones OTM. Supongamos que hay una acción que cotiza a 50 $ por acción, y usted está considerando comprar opciones de compra con un precio de ejercicio de 60 $. Dado que el precio de mercado es inferior al precio de ejercicio, estas opciones de compra se considerarían fuera de dinero.
Si el precio de las acciones se mantiene por debajo de 60 $ hasta la fecha de vencimiento de las opciones, éstas expirarían sin valor. Sin embargo, si el precio de las acciones comienza a subir y alcanza los 70 $ antes del vencimiento, las opciones de compra podrían resultar rentables. En este caso, las opciones pasarían de estar fuera de dinero a estar dentro de dinero.
Es importante tener en cuenta que el valor de las opciones OTM puede cambiar con el tiempo. Aunque inicialmente no tengan valor intrínseco, pueden adquirir valor si el precio del activo subyacente se mueve en una dirección favorable.
Preguntas frecuentes sobre opciones fuera de dinero
- ¿Merece la pena ejercer las opciones OTM?
Normalmente no merece la pena ejercer las opciones OTM porque el mercado actual ofrece oportunidades de negociación más atractivas que el precio de ejercicio de la opción. - ¿Se pueden obtener beneficios con las opciones OTM?
Aunque las opciones OTM no tengan valor intrínseco inicialmente, pueden ser rentables si su valor extrínseco aumenta con el tiempo. Los operadores pueden vender opciones OTM antes del vencimiento para recuperar cualquier valor extrínseco restante. - ¿Cómo se comparan las opciones OTM con las opciones ITM y ATM?
Las opciones OTM son menos caras que las opciones ITM o at the money (ATM) porque carecen de valor intrínseco. Las opciones ITM tienen valor intrínseco, mientras que las opciones ATM están muy cerca de tener valor intrínseco.
Lo esencial
Entender el concepto de estar fuera del dinero (OTM) es crucial para los operadores de opciones. Las opciones OTM no tienen valor intrínseco y sólo poseen valor extrínseco. Son diferentes de las opciones dentro del dinero (ITM), que tienen valor intrínseco y son favorables para ejercer.
Las opciones OTM pueden seguir teniendo valor si el precio del activo subyacente se mueve en una dirección favorable a lo largo del tiempo. Sin embargo, suelen considerarse más arriesgadas y menos caras que las opciones ITM.
Al comprender los conceptos básicos de las opciones OTM y en qué se diferencian de otros tipos de opciones, los operadores pueden tomar decisiones más informadas a la hora de operar con opciones. Es importante evaluar cuidadosamente las condiciones del mercado, los precios de ejercicio y las fechas de vencimiento antes de suscribir cualquier contrato de opciones.
Recuerde que la negociación de opciones conlleva riesgos, y es fundamental investigar a fondo, buscar asesoramiento profesional y desarrollar una estrategia de negociación sólida antes de involucrarse en este complejo instrumento financiero.
Descargo de responsabilidad
La información facilitada en este artículo tiene únicamente fines educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o de inversión. Las operaciones con opciones implican riesgos, y las personas deben considerar cuidadosamente su situación financiera y su tolerancia al riesgo antes de participar en operaciones con opciones. Consulte siempre a un asesor financiero o agente de bolsa cualificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Vale la pena ejercer las opciones OTM?
Normalmente no merece la pena ejercer las opciones OTM porque el mercado actual ofrece oportunidades de negociación más atractivas que el precio de ejercicio de la opción. Suele ser más rentable vender las opciones OTM antes del vencimiento para recuperar el valor extrínseco restante.
¿Se pueden obtener beneficios con las opciones OTM?
Aunque las opciones OTM pueden no tener valor intrínseco inicialmente, aún pueden ser rentables si su valor extrínseco aumenta con el tiempo. Los operadores pueden potencialmente vender opciones OTM antes del vencimiento para capitalizar cualquier valor temporal restante.
¿Cómo se comparan las opciones OTM con las opciones ITM y ATM?
Las opciones OTM son menos caras que las opciones in the money (ITM) o at the money (ATM) porque carecen de valor intrínseco. Las opciones ITM tienen valor intrínseco ya que el precio de mercado es favorable para ejercer la opción, mientras que las opciones ATM tienen precios de ejercicio cercanos al precio de mercado y pueden tener una mezcla de valor intrínseco y extrínseco.
¿Qué factores afectan al valor de las opciones OTM?
El valor de las opciones OTM se ve influido principalmente por el precio de mercado del activo subyacente, el tiempo restante hasta el vencimiento, la volatilidad implícita y los tipos de interés. Los cambios en estos factores pueden afectar al valor extrínseco de las opciones OTM.
¿Pueden ser rentables las opciones OTM?
Aunque las opciones OTM están inicialmente fuera de dinero y carecen de valor intrínseco, pueden llegar a ser rentables si el precio del activo subyacente se mueve en una dirección favorable con el tiempo. Sin embargo, es importante recordar que las opciones OTM se consideran generalmente más arriesgadas y tienen una menor probabilidad de llegar a ser rentables en comparación con las opciones ITM o ATM.
¿Cuáles son algunas estrategias para operar con opciones OTM?
Los operadores pueden emplear varias estrategias al negociar opciones OTM, como comprarlas como apuestas especulativas sobre futuros movimientos de precios, venderlas como parte de diferenciales de crédito para generar ingresos o utilizarlas como parte de una estrategia de cobertura para protegerse de movimientos adversos de precios en otras posiciones.
¿Cuáles son los riesgos asociados a la negociación de opciones OTM?
Operar con opciones OTM conlleva riesgos, como la pérdida potencial de la totalidad de la prima pagada por las opciones. Es más probable que las opciones OTM expiren sin valor, lo que supondría una pérdida del 100%. Además, las opciones OTM suelen ser más sensibles a los cambios en la volatilidad implícita y al decaimiento temporal, lo que puede erosionar su valor rápidamente si el activo subyacente no se mueve favorablemente. Los operadores deben evaluar cuidadosamente su tolerancia al riesgo y comprender los posibles inconvenientes antes de negociar opciones OTM.