Comprender los bonos cubiertos: Definición, ventajas y ejemplo
Un bono cubierto es un tipo de instrumento derivado que ofrece a los inversores una capa de seguridad y estabilidad. En esta completa guía, profundizaremos en los entresijos de los bonos cubiertos, explorando su definición, beneficios y proporcionando un ejemplo de la vida real. Tanto si es un inversor experimentado como si acaba de empezar, comprender los bonos cubiertos puede ser un valioso complemento a sus conocimientos financieros.
¿Qué es un bono cubierto?
Un bono cubierto es un paquete de préstamos que fueron emitidos por bancos y luego vendidos a una institución financiera para su reventa. A diferencia de los bonos tradicionales, los préstamos individuales que componen el bono cubierto permanecen en los libros de los bancos que los emitieron, sirviendo como un conjunto de garantías. Esta estructura única añade una capa adicional de seguridad para los titulares de los bonos cubiertos.
Los elementos de un bono cubierto pueden incluir préstamos del sector público y préstamos hipotecarios. Los préstamos subyacentes de un bono cubierto permanecen en el balance del emisor, lo que significa que incluso si la institución se declara insolvente, los inversores que posean los bonos podrán seguir recibiendo sus pagos de intereses programados de los activos subyacentes de los bonos, así como el capital al vencimiento del bono.
Calificación y seguridad de los bonos
Los bonos cubiertos son calificados por las principales agencias de calificación de bonos y suelen recibir la calificación AAA debido a su capa añadida de protección. Los préstamos subyacentes de un bono cubierto permanecen en el balance del emisor, lo que reduce el riesgo de pérdidas para los inversores. Esta característica de seguridad hace que los bonos cubiertos sean una opción de inversión atractiva para los inversores conservadores y las instituciones.
Tendencias de los bonos cubiertos
Los bonos cubiertos han ganado popularidad, especialmente en Europa, desde que la Unión Europea (UE) creó las directrices para las transacciones de bonos cubiertos en 1988. Estas directrices permitieron a los inversores del mercado de bonos colocar más de sus activos en bonos cubiertos de lo que se permitía anteriormente. En los últimos años, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo ha utilizado ampliamente los bonos cubiertos para reforzar y modernizar los mercados de capitales de los países de Europa del Este.
En Estados Unidos, los bonos garantizados también han despertado interés. En 2008, el Tesoro estadounidense e instituciones asociadas anunciaron planes para reactivar el mercado de estos valores. Varios grandes bancos estadounidenses, como Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup, han empezado a emitir bonos cubiertos, lo que refleja la creciente popularidad de este instrumento de inversión.
Ventajas de los bonos cubiertos
Los bonos cubiertos ofrecen varias ventajas tanto a los bancos como a los inversores. Para los bancos, los bonos cubiertos suponen una forma rentable de liberar efectivo para otras actividades financieras, como conceder más hipotecas a los clientes. Esto, a su vez, estimula la economía al animar a los consumidores a convertirse en propietarios de una vivienda.
Los inversores, por su parte, se benefician de la protección añadida que ofrecen los bonos garantizados. Los activos subyacentes de los bonos proporcionan una fuente de reembolso, incluso si la institución propietaria de los préstamos quiebra. Además, los bonos cubiertos pueden liberar fondos para el desarrollo de infraestructuras, reduciendo la presión financiera sobre las agencias gubernamentales locales, estatales y federales.
Ejemplo de bono cubierto
Para ilustrar el concepto de bonos cubiertos, veamos un ejemplo. En julio de 2016, Fitch ratings confirmó que los bonos cubiertos hipotecarios en circulación de DBS Bank Ltd., por valor de más de 1.500 millones de dólares, tenían la calificación AAA. Bayfront Covered Bonds Pte. Ltd garantizó los pagos de los bonos cubiertos.
La elevada calificación de estos bonos garantizados se debió en parte a la calificación de incumplimiento del emisor a largo plazo de DBS Bank de AA-, un límite de discontinuidad estable de tres escalones y el porcentaje de activos utilizado en la prueba de cobertura de activos del 85,5%. Este ejemplo demuestra la seguridad y estabilidad que los bonos cubiertos pueden proporcionar a los inversores.
Conclusión
Los bonos cubiertos ofrecen a los inversores una oportunidad de inversión única con seguridad y estabilidad añadidas. Estos instrumentos derivados, que consisten en un paquete de préstamos, proporcionan una capa adicional de protección a los inversores, incluso en caso de insolvencia del emisor. La popularidad de los bonos cubiertos ha crecido considerablemente, sobre todo en Europa, y poco a poco van ganando interés en Estados Unidos.
Comprender los bonos cubiertos y sus ventajas puede ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas y diversificar sus carteras. Al explorar la definición, los beneficios y el ejemplo de los bonos cubiertos, los inversores pueden comprender mejor este instrumento de inversión y su papel potencial en su estrategia financiera.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. Invertir en bonos garantizados o en cualquier otro instrumento financiero implica riesgos, por lo que los particulares deben investigar a fondo y buscar asesoramiento profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Cuál es la diferencia entre un bono cubierto y un bono tradicional?
Un bono cubierto difiere de un bono tradicional en términos de la garantía subyacente. En un bono cubierto, los préstamos individuales que componen el bono permanecen en los libros del banco emisor, sirviendo como un conjunto de garantías. Esto proporciona una capa adicional de seguridad para los inversores, ya que los activos subyacentes del bono pueden utilizarse para reembolsar a los tenedores de bonos incluso si el emisor se declara insolvente.
¿Son seguros los bonos garantizados?
Los bonos cubiertos se consideran generalmente inversiones más seguras en comparación con otros tipos de bonos debido a su estructura única. Los préstamos subyacentes permanecen en el balance del emisor, lo que reduce el riesgo de pérdidas para los inversores. Además, las agencias de calificación de bonos suelen asignar a los bonos cubiertos calificaciones altas, lo que indica aún más su seguridad.
¿Cuáles son las ventajas de invertir en bonos cubiertos?
Invertir en bonos garantizados ofrece varias ventajas. En primer lugar, proporcionan una fuente de ingresos estables, ya que los pagos de intereses de los bonos están cubiertos por el flujo de caja generado por los préstamos subyacentes. En segundo lugar, los bonos cubiertos ofrecen una capa adicional de seguridad, ya que los activos subyacentes pueden utilizarse para reembolsar a los tenedores de bonos incluso si el banco emisor se enfrenta a dificultades financieras. Por último, los bonos cubiertos pueden diversificar la cartera de un inversor y proporcionar exposición a los mercados hipotecario y de préstamos al sector público.
¿Dónde son populares los bonos cubiertos?
Los bonos cubiertos son especialmente populares en Europa, donde se han utilizado ampliamente desde finales de los años ochenta. La Unión Europea (UE) ha establecido directrices para las operaciones con bonos cubiertos, lo que permite a los inversores asignar una parte significativa de sus activos a estos valores. Sin embargo, los bonos cubiertos también han ganado terreno en Estados Unidos en los últimos años, donde los principales bancos estadounidenses los han emitido para satisfacer la demanda de los inversores.
¿Pueden los particulares invertir en bonos cubiertos?
Sí, los particulares pueden invertir en bonos cubiertos. Estos valores suelen estar disponibles a través de empresas de corretaje o instituciones financieras que ofrecen inversiones en bonos. Las personas interesadas en invertir en bonos cubiertos deben consultar con un asesor financiero o un agente de bolsa para explorar las opciones disponibles y evaluar su idoneidad en función de sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.
¿Cómo se comparan los bonos garantizados con los valores respaldados por hipotecas (MBS)?
Aunque tanto los bonos garantizados como los valores respaldados por hipotecas (MBS) son inversiones derivadas respaldadas por préstamos hipotecarios, existen algunas diferencias clave. En los bonos garantizados, los préstamos permanecen en los libros del banco emisor, lo que proporciona una capa adicional de seguridad a los inversores. En cambio, los MBS consisten en agrupar los préstamos hipotecarios y venderlos a los inversores como valores, con los flujos de caja de los préstamos utilizados para reembolsar a los inversores. Los bonos cubiertos suelen considerarse más seguros que los MBS debido a los activos retenidos en el balance del emisor.
¿Qué ocurre si el banco emisor se declara insolvente?
Si el banco emisor de un bono cubierto se declara insolvente, los activos subyacentes del bono, como los préstamos hipotecarios o los préstamos al sector público, pueden utilizarse para reembolsar a los tenedores de bonos. Esto significa que, incluso en caso de insolvencia del emisor, los inversores pueden seguir recibiendo sus pagos de intereses programados y el capital al vencimiento del bono. Los procedimientos específicos y las protecciones legales para los inversores en bonos cubiertos pueden variar según la jurisdicción, por lo que es importante comprender las normativas y las protecciones vigentes.