Eurostrip: Qué es, Cómo funciona, Ejemplo
Eurostrip es un tipo de derivado de tipos de interés que permite a los operadores protegerse frente a las variaciones de los tipos de interés. En este artículo, profundizaremos en los detalles de eurostrip, su funcionalidad, y proporcionaremos un ejemplo real para ayudarle a entender su aplicación en la práctica.
Comprender Eurostrip
Eurostrip hace referencia a una serie de operaciones con contratos de futuros sobre eurodólares. Los eurodólares son depósitos denominados en dólares estadounidenses mantenidos en bancos extranjeros o en sucursales de bancos estadounidenses en el extranjero. La Bolsa Mercantil de Chicago (CME) ha facilitado la negociación de depósitos en eurodólares mediante contratos de futuros sobre eurodólares liquidados en efectivo desde 1981.
Estos contratos de futuros se basan en depósitos en eurodólares con un valor principal de un millón de dólares y un plazo de vencimiento de tres meses. El valor de estos contratos fluctúa en función del tipo de interés de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) a tres meses en dólares estadounidenses. Los operadores pueden utilizar los futuros sobre eurodólares para protegerse de las variaciones de los tipos de interés o especular con ellas.
Es importante tener en cuenta que el Intercontinental Exchange, la autoridad responsable del LIBOR, dejará de publicar el LIBOR en USD a una semana y a dos meses después del 31 de diciembre de 2021, y el resto de LIBOR dejarán de publicarse después del 30 de junio de 2024.
Cómo funciona Eurostrip
Las eurocadenas son operaciones de derivados en las que los operadores compran una serie de contratos de futuros sobre eurodólares consecutivos. La longitud de la cadena varía en función de los objetivos del operador. Por ejemplo, si un operador desea cubrirse o especular un año en el futuro, construiría una eurocadena basada en cuatro contratos de futuros sobre eurodólares (tres meses cada uno, en total 12 meses). Del mismo modo, un operador que desee cubrirse a seis meses vista compraría dos contratos de futuros.
El objetivo principal de los eurotrips es cubrir los riesgos de tipos de interés. Sin embargo, también pueden emplearse para especular con el LIBOR o con la forma de la estructura temporal de los tipos de interés. Los eurotrips ofrecen flexibilidad en su estructura, lo que permite a los operadores adaptarlos para satisfacer diversas necesidades de cobertura.
Cabe mencionar que, aunque el resultado final de la cobertura mediante eurostrips es similar al de los swaps de tipos de interés, los dos contratos se negocian de forma diferente y tienen flujos de caja distintos. Los operadores pueden elegir uno u otro en función de sus objetivos de inversión o utilizar ambos combinados.
Ejemplo real de un Eurostrip
Para ilustrar la aplicación práctica de los eurostrips, consideremos el caso de un banco de inversión internacional con sede en París. Su banco mantiene depósitos en dólares estadounidenses en sus sucursales europeas y desea cubrirse contra el riesgo de tipo de cambio asociado a estas tenencias.
Para mitigar este riesgo, decide crear una posición eurotrip tomando una posición larga en cuatro contratos consecutivos de futuros sobre eurodólares. Dado que cada contrato tiene una duración de tres meses, esta posición eurostrip cubre eficazmente su exposición a los tipos de interés durante un año.
Aplicando la estrategia eurostrip, puede proteger a su banco de posibles pérdidas derivadas de las fluctuaciones de los tipos de interés, proporcionando así estabilidad a su cartera de inversiones.
Conclusión
El eurotrip es un popular derivado de tipos de interés que permite a los operadores cubrirse frente a las fluctuaciones de los tipos de interés. Consiste en una serie de operaciones en las que se utilizan contratos de futuros sobre eurodólares para gestionar los riesgos de tipos de interés o especular con las variaciones de los tipos de interés. Los eurotrips ofrecen flexibilidad y pueden estructurarse de diversas maneras para satisfacer necesidades de cobertura específicas. Aunque suelen utilizarse en estrategias de cobertura, también pueden emplearse con fines especulativos. Comprender el concepto y la aplicación práctica de los eurotrips puede ayudar a los operadores a tomar decisiones informadas a la hora de gestionar su exposición a los tipos de interés.
Preguntas y respuestas
¿Qué es un eurostrip?
Un eurotrip, abreviatura de “eurodollar futures strip”, es un tipo de derivado de tipos de interés que permite a los operadores protegerse frente a las variaciones de los tipos de interés. Consiste en comprar una serie de contratos de futuros a tres meses conocidos como eurodólares.
¿Cómo funciona un eurodólar?
Los eurotrips implican la compra de contratos de futuros sobre eurodólares consecutivos para crear una cadena de contratos que se alineen con el marco temporal de cobertura o especulación deseado. El valor de estos contratos fluctúa en función del London Interbank Offered Rate (LIBOR) a tres meses en dólares estadounidenses, lo que permite a los operadores cubrirse o especular con las variaciones de los tipos de interés.
¿Cuál es la diferencia entre los eurotrips y los swaps de tipos de interés?
Aunque tanto los eurotrips como los swaps de tipos de interés pueden utilizarse para cubrirse frente a los riesgos de tipos de interés, se negocian de forma diferente y tienen flujos de caja distintos. Los eurotrips utilizan contratos de futuros, mientras que los swaps de tipos de interés implican la firma de un acuerdo para intercambiar pagos de tipos de interés fijos y variables. La elección entre uno y otro depende de los objetivos específicos y las preferencias del operador.
¿Se pueden utilizar los eurostrips para especular?
Sí, los eurodólares pueden utilizarse con fines especulativos. Los operadores pueden tomar posiciones en contratos de futuros sobre eurodólares para especular con las variaciones de los tipos de interés. Mediante el análisis de las tendencias del mercado y la realización de predicciones fundamentadas, los operadores pueden beneficiarse potencialmente de las fluctuaciones de los tipos de interés a través de posiciones en eurodólares.
¿Qué riesgos conllevan los eurodólares?
Como cualquier instrumento derivado, los eurostrips conllevan ciertos riesgos. Las fluctuaciones de los tipos de interés pueden repercutir en el valor de los contratos de futuros, dando lugar a posibles ganancias o pérdidas para los operadores. Además, la volatilidad del mercado y los cambios inesperados en las condiciones económicas pueden afectar al rendimiento de los eurostrips.
¿Quién suele utilizar los eurostrips?
Los eurocontratos suelen ser utilizados por instituciones financieras, como bancos y empresas de inversión, así como por operadores profesionales. Estas instituciones suelen utilizar los eurotrips para gestionar los riesgos de tipos de interés asociados a sus carteras o para especular con los movimientos de los tipos de interés. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los eurostrips pueden no ser adecuados para todos los inversores y requieren una buena comprensión de la dinámica subyacente del mercado.
¿Hay algún cambio normativo que afecte a los eurotrips?
Sí, se han producido cambios normativos que afectan a los eurotrips. El Intercontinental Exchange, responsable del London Interbank Offered Rate (LIBOR), ha anunciado la supresión de determinados tenores del LIBOR en USD. A partir del 31 de diciembre de 2021, dejarán de publicarse los tipos LIBOR en USD a una semana y a dos meses, y el resto de los tipos LIBOR dejarán de publicarse a partir del 30 de junio de 2023. Los operadores deben mantenerse informados de estos cambios y de su posible impacto en los eurotrips.