Efecto Fisher Internacional (IFE): Definición, ejemplo, fórmula

El Efecto Fisher Internacional (IFE) es una teoría económica que permite comprender la relación entre los tipos de interés nominales y los tipos de cambio entre dos países. Entender el IFE puede ser valioso para los inversores y analistas interesados en predecir los movimientos de las divisas y tomar decisiones informadas en los mercados financieros internacionales.

Puntos clave

El Efecto Fisher Internacional (IFE) afirma que las diferencias en los tipos de interés nominales entre países pueden utilizarse para predecir las variaciones de los tipos de cambio. Según el IFE, los países con tipos de interés nominales más altos experimentan tasas de inflación más elevadas, lo que se traducirá en una depreciación de la moneda frente a otras divisas. En la práctica, las pruebas a favor de la IFE son dispares, y en los últimos años es más frecuente la estimación directa de las variaciones de los tipos de cambio a partir de la inflación esperada.

El efecto Fisher internacional (EFI)

El IFE se basa en el análisis de los tipos de interés asociados a las inversiones presentes y futuras sin riesgo, como los bonos del Tesoro, y se utiliza para ayudar a predecir los movimientos de las divisas. Esto contrasta con otros métodos que utilizan únicamente las tasas de inflación para predecir las oscilaciones de los tipos de cambio, sino que funciona como una visión combinada que relaciona la inflación y los tipos de interés con la apreciación o depreciación de una moneda.
La teoría parte del concepto de que los tipos de interés reales son independientes de otras variables monetarias, como los cambios en la política monetaria de un país, y proporcionan una mejor indicación de la salud de una moneda concreta dentro de un mercado global. El IFE parte del supuesto de que los países con tipos de interés más bajos probablemente también experimentarán niveles más bajos de inflación, lo que puede traducirse en un aumento del valor real de la divisa asociada en comparación con otras naciones. Por el contrario, las naciones con tipos de interés más altos experimentarán una depreciación del valor de su moneda.
Esta teoría debe su nombre al economista estadounidense Irving Fisher.

Cálculo del efecto Fisher internacional

El efecto Fisher internacional puede calcularse mediante la siguiente fórmula:

E = (i1 – i2) / (1 + i2)

Donde

E es la variación porcentual del tipo de cambio
i1 es el tipo de interés del país A
i2 es el tipo de interés del país B

Por ejemplo, si el tipo de interés del país A es del 10% y el del país B es del 5%, la moneda del país B debería apreciarse aproximadamente un 5% en comparación con la moneda del país A. La razón de ser del IFE es que un país con un tipo de interés más alto también tenderá a tener una tasa de inflación más alta. Este aumento de la inflación debería hacer que la moneda del país con un tipo de interés más alto se depreciara frente a la de un país con tipos de interés más bajos.

El efecto Fisher y el efecto Fisher internacional

El Efecto Fisher y el IFE son modelos relacionados pero no intercambiables. El Efecto Fisher afirma que la combinación de la tasa de inflación prevista y la tasa de rendimiento real están representadas en los tipos de interés nominales. El IFE amplía el Efecto Fisher, sugiriendo que, dado que los tipos de interés nominales reflejan las tasas de inflación previstas y que las variaciones de los tipos de cambio de las divisas dependen de las tasas de inflación, las variaciones de las divisas son proporcionales a la diferencia entre los tipos de interés nominales de las dos naciones.

Aplicación del efecto Fisher internacional

Las investigaciones empíricas que han puesto a prueba la IFE han arrojado resultados dispares, y es probable que otros factores influyan también en los movimientos de los tipos de cambio. Históricamente, en épocas en las que los tipos de interés se ajustaban en magnitudes más significativas, la IFE tenía más validez. Sin embargo, en los últimos años las expectativas de inflación y los tipos de interés nominales en todo el mundo son generalmente bajos, y la magnitud de las variaciones de los tipos de interés es, en consecuencia, relativamente pequeña. Las indicaciones directas de las tasas de inflación, como los índices de precios al consumo (IPC), se utilizan más a menudo para estimar las variaciones previstas de los tipos de cambio.
En general, el Efecto Fisher Internacional proporciona un marco para comprender la relación entre los tipos de interés nominales y los tipos de cambio. Aunque su aplicación puede variar en función de las condiciones económicas específicas y de los factores que influyen en los mercados de divisas, sigue siendo un concepto valioso para los inversores y analistas que buscan tomar decisiones informadas en el panorama financiero mundial.
Fuentes:

Peter Moles y Nicholas Terry. “Handbook of International Financial Terms” (Manual de términos financieros internacionales), página 298. Oxford University Press, 1997.
Hatemi-J, Abdulnasser. “El efecto Fisher internacional: Teoría y aplicación”. Investment Management and Financial Innovations, vol. 6, nº 1, enero de 2009, pp. 117-121.
Biblioteca de Economía y Libertad. “Irving Fisher, 1867-1947”.
Rahnema, Ahmad. “An Overview of Exchange and Interest Rate Risk Management (How to Make Risk Management Strategy A CompetitiveAdvantage for Firms in the Global Economy)”. Journal of Applied Business Research, vol. 22, no. 4, julio/agosto de 2006, pp. 1-14.

Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no debe interpretarse como asesoramiento financiero o de inversión. Consulte cualquier decisión de inversión con un profesional cualificado.

Preguntas y respuestas

¿Qué es el efecto Fisher internacional?

El Efecto Fisher Internacional (EFI) es una teoría económica que sugiere que la diferencia entre los tipos de interés nominales de dos países puede utilizarse para predecir las variaciones de los tipos de cambio. Postula que los países con tipos de interés nominales más altos experimentarán mayores tasas de inflación, lo que provocará una depreciación de la moneda frente a otras divisas.

¿En qué se diferencia el IFE del efecto Fisher?

El Efecto Fisher se refiere a la relación entre los tipos de interés nominales, las tasas de inflación previstas y las tasas de rentabilidad reales. Por otro lado, el Efecto Fisher Internacional amplía el Efecto Fisher al proponer que las variaciones del tipo de cambio de las divisas son proporcionales a la diferencia de los tipos de interés nominales entre dos países.

¿Cuál es la fórmula para calcular el Efecto Fisher Internacional?

La fórmula para calcular el Efecto Fisher Internacional es:
E = (i1 – i2) / (1 + i2)
Donde E representa la variación porcentual del tipo de cambio, i1 es el tipo de interés del país A e i2 es el tipo de interés del país B.

¿Se cumple el IFE en la práctica?

La investigación empírica sobre la IFE ha arrojado resultados dispares. Aunque la teoría proporciona un marco para entender la relación entre los tipos de interés y los tipos de cambio, hay otros factores que también pueden influir en los movimientos de las divisas. En los últimos años, con unas expectativas de inflación y unos tipos de interés nominales generalmente bajos en todo el mundo, las indicaciones directas de las tasas de inflación suelen considerarse más fiables para estimar las variaciones de los tipos de cambio.

¿Quién es Irving Fisher y por qué la teoría lleva su nombre?

Irving Fisher fue un destacado economista estadounidense que vivió entre 1867 y 1947. Hizo importantes contribuciones a la teoría económica, sobre todo en las áreas de la economía monetaria y el estudio de los tipos de interés. El Efecto Fisher Internacional lleva su nombre en reconocimiento a su trabajo sobre los tipos de interés y su papel en el desarrollo de la teoría.

¿Cómo puede aplicarse en la práctica el Efecto Fisher Internacional?

Aunque el IFE tiene sus limitaciones, puede aportar información valiosa a inversores y analistas. Comprender la relación entre los tipos de interés nominales y los tipos de cambio puede ayudar a fundamentar las decisiones de inversión en los mercados financieros internacionales. Evaluando los diferenciales de tipos de interés entre países y teniendo en cuenta las expectativas de inflación, los inversores pueden comprender mejor los posibles movimientos de las divisas y ajustar sus estrategias en consecuencia.

¿Es el efecto Fisher internacional un indicador infalible de la evolución de los tipos de cambio?

No, el Efecto Fisher Internacional no es un indicador infalible de la evolución de los tipos de cambio. Los mercados de divisas se ven influidos por multitud de factores, como los indicadores económicos, los acontecimientos geopolíticos, la confianza de los mercados y las políticas de los bancos centrales. Aunque el IFE puede proporcionar un marco útil, es esencial tener en cuenta otros factores y utilizar herramientas y análisis adicionales a la hora de tomar decisiones de inversión en el mercado de divisas.