Entender el coeficiente de reciclado en la industria del petróleo y el gas
El ratio de reciclaje es una medida de rentabilidad crucial en la industria del petróleo y el gas que ayuda a evaluar la eficiencia de la búsqueda y el desarrollo de reservas de petróleo. En este artículo, exploraremos la definición del ratio de reciclaje, su cálculo y su importancia a la hora de evaluar los resultados financieros de las empresas energéticas.
¿Qué es el ratio de reciclaje?
El ratio de reciclaje es un ratio de rentabilidad que compara el beneficio por barril de petróleo con el coste de encontrar y desarrollar ese barril de petróleo. Se calcula dividiendo el netback (beneficio por barril) por los costes de descubrimiento y desarrollo (F&D) asociados a ese barril de petróleo. El netback representa los ingresos generados por la venta de petróleo menos los gastos de producción, transporte y cánones por barril equivalente de petróleo (BOE).
Cálculo de la tasa de reciclaje
Para calcular el coeficiente de reciclaje, es necesario determinar el netback y los costes de descubrimiento y desarrollo por barril de petróleo. Las compañías petroleras y gasistas suelen facilitar el netback, que representa el beneficio por barril. Los costes de descubrimiento y desarrollo incluyen los gastos de exploración y desarrollo incurridos para añadir reservas probadas durante un periodo específico.
Una vez que tenga el netback y los costes de búsqueda y desarrollo, divida el netback por los costes de búsqueda y desarrollo. Por ejemplo, si una empresa energética genera un netback de 50 dólares por barril y sus costes de F&D son de 25 dólares por barril, el ratio de reciclaje sería de 2 veces (50 dólares/25 dólares).
Interpretación del coeficiente de reciclaje
El coeficiente de reciclaje proporciona información sobre la eficiencia y la rentabilidad de las operaciones de una empresa de petróleo y gas. Un ratio superior a 1x indica que la empresa está generando un beneficio superior al coste de encontrar y desarrollar cada barril de petróleo. En otras palabras, la empresa está creando valor y puede reinvertir los beneficios en nuevas actividades de exploración y desarrollo.
Por otro lado, un ratio de reciclaje inferior a 1x sugiere que la empresa no está generando suficientes beneficios para cubrir los costes de encontrar y desarrollar reservas de petróleo. Esto puede indicar ineficiencias en las operaciones de la empresa o condiciones de mercado desfavorables.
Importancia del ratio de reciclaje
El coeficiente de reciclaje es un parámetro fundamental para los inversores, los analistas y las propias empresas energéticas. Ayuda a evaluar la viabilidad financiera de los productores de petróleo y gas y su capacidad para mantener las operaciones en un mercado competitivo. Un coeficiente de reciclaje sostenible superior a 1x suele considerarse deseable para que una empresa energética siga siendo rentable y atraiga inversiones.
Además, el coeficiente de reciclaje puede utilizarse para el análisis interno de una empresa con el fin de evaluar el rendimiento de diferentes proyectos o activos. También puede utilizarse en análisis externos para comparar la rentabilidad de distintas empresas de petróleo y gas del sector.
Limitaciones del ratio de reciclaje
Es importante señalar que el ratio de reciclaje no es una medida contable según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) o los principios contables generalmente aceptados (PCGA). El netback y los costes de descubrimiento y desarrollo son parámetros no estandarizados proporcionados por las empresas petroleras y de gas para evaluar la rentabilidad por barril en relación con el coste de reposición de ese barril en el yacimiento.
Además, las compañías de petróleo y gas tienen un control limitado sobre ciertos componentes del coeficiente de reciclaje. Factores como el precio del petróleo escapan a su control, y sólo pueden influir en los costes de encontrar y desarrollar reservas de petróleo a través de la eficiencia operativa y la toma de decisiones estratégicas.
Ejemplos reales
Para ilustrar la variabilidad de los ratios de reciclaje en la industria, consideremos el caso de Canadian Natural Resources Limited. En 2018, la empresa informó de ratios de reciclaje de 8,7x y 11,8x para reservas probadas y reservas probadas más probables, respectivamente. Sin embargo, al considerar los cambios en los costes futuros de desarrollo (FDC), los ratios de reciclaje disminuyeron a 2,9x y 2,5x, respectivamente.
Estos ejemplos ponen de relieve la importancia de comprender los componentes y el contexto del coeficiente de reciclaje a la hora de comparar los resultados de distintas empresas petroleras y gasistas.
Conclusión
El coeficiente de reciclaje es una medida clave de rentabilidad en la industria del petróleo y el gas que compara el beneficio por barril de petróleo con el coste de encontrar y desarrollar ese barril. Proporciona información sobre la eficiencia y los resultados financieros de las empresas energéticas y se utiliza tanto para análisis internos como externos. Aunque el coeficiente de reciclaje es un parámetro valioso, debe interpretarse junto con otros indicadores financieros y operativos para comprender mejor los resultados de una empresa petrolera.
Preguntas y respuestas
¿Qué mide el coeficiente de reciclado?
El coeficiente de reciclaje mide la rentabilidad de la industria del petróleo y el gas comparando el beneficio por barril de petróleo con el coste de encontrar y desarrollar ese barril de petróleo.
¿Cómo se calcula el coeficiente de reciclaje?
Para calcular el coeficiente de reciclaje, hay que dividir el netback (beneficio por barril) por los costes de descubrimiento y desarrollo (F&D) asociados a ese barril de petróleo.
¿Qué es el netback?
El netback es el beneficio por barril de petróleo y se calcula restando los gastos de producción, transporte y cánones de los ingresos generados por la venta de petróleo.
¿Qué son los costes de descubrimiento y explotación?
Los costes de descubrimiento y desarrollo hacen referencia a los gastos de exploración y desarrollo en los que incurre una empresa de petróleo y gas para añadir reservas probadas durante un periodo determinado.
¿Qué se considera un buen ratio de reciclaje?
Un ratio de reciclaje superior a 1x suele considerarse deseable para que una empresa energética siga siendo rentable y mantenga sus operaciones. Un ratio inferior a 1x puede indicar ineficiencias o condiciones de mercado desfavorables.
¿Es el ratio de reciclado una medida contable?
No, el coeficiente de reciclado no es una medida contable según las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) o los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA). Es una medida no estandarizada utilizada por las empresas petroleras y gasísticas para evaluar la rentabilidad por barril en relación con los costes de encontrar y desarrollar reservas de petróleo.
¿Cuáles son las limitaciones del coeficiente de reciclado?
El coeficiente de reciclaje está influido por factores como los precios del petróleo, que escapan al control de las empresas petroleras y gasistas. Además, el ratio no tiene en cuenta otros factores financieros y operativos que pueden afectar a los resultados globales de una empresa. Por lo tanto, debe interpretarse junto con otros indicadores para realizar un análisis completo.