Comprender la relación precio/beneficios (P/B): Fórmula y ejemplos
En el mundo de la inversión, la relación precio/beneficios (PER) es una herramienta fundamental utilizada por inversores y analistas para determinar el valor relativo de las acciones de una empresa. Mide el precio actual de las acciones de una empresa en relación con sus beneficios por acción (BPA). El PER también se conoce como múltiplo de precio o múltiplo de beneficios. En este artículo, profundizaremos en la fórmula y el cálculo del PER, su significado y varios ejemplos que le ayudarán a comprender su aplicación práctica.
Fórmula y cálculo del PER
La fórmula para calcular el PER es sencilla:
Ratio PER = Valor de mercado por acción / Beneficio por acción
El valor de mercado por acción es el precio actual de la acción, que se puede encontrar fácilmente en los sitios web financieros introduciendo el símbolo de cotización de la acción. El beneficio por acción (BPA) es una medida de la rentabilidad de una empresa y se basa en los últimos 12 meses (TTM) o en estimaciones prospectivas facilitadas por la empresa.
Comprender la relación PER
El PER es una herramienta muy utilizada para evaluar la valoración relativa de una acción. Ayuda a los inversores y analistas a determinar si una acción está sobrevalorada o infravalorada. Comparando el PER de una empresa con el de otros valores del mismo sector o del mercado en general, como el índice S&P 500, se puede evaluar su atractivo relativo. Es importante señalar que el PER debe utilizarse junto con otras herramientas de análisis fundamental y técnico para tomar decisiones de inversión informadas.
Los analistas también pueden tener en cuenta las tendencias de valoración a largo plazo observando medidas como el PER 10 o el PER 30, que promedian los beneficios de los últimos 10 o 30 años, respectivamente. Estas medidas ofrecen una perspectiva más amplia del valor de una acción y pueden tener en cuenta las fluctuaciones del ciclo económico.
Precio/beneficios a plazo
El PER a plazo utiliza las previsiones de beneficios futuros en lugar de las cifras finales. Proporciona a los inversores una estimación de los beneficios futuros, ayudándoles a evaluar el potencial de la acción. Sin embargo, el PER prospectivo tiene sus limitaciones, ya que las empresas pueden infravalorar o sobrevalorar las estimaciones de beneficios, y las estimaciones de los analistas externos pueden diferir de las previsiones de la empresa.
Precio/beneficio acumulado
El PER se basa en el rendimiento pasado, utilizando los beneficios totales de los últimos 12 meses. Es la métrica de PER más utilizada porque es objetiva, suponiendo que la empresa haya comunicado los beneficios con exactitud. Algunos inversores prefieren el PER final porque se basa en datos históricos reales y no en estimaciones. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el PER tiene sus limitaciones, ya que no tiene en cuenta los cambios en el potencial de beneficios futuros de una empresa.
Valoración a partir del PER
El PER indica cómo valora el mercado los beneficios de una empresa. Un PER alto podría indicar que los inversores esperan altas tasas de crecimiento en el futuro o que la acción está sobrevalorada. En cambio, un PER bajo puede indicar que la acción está infravalorada o que los inversores tienen pocas expectativas de crecimiento. A la hora de comparar los PER, es fundamental tener en cuenta factores como las normas del sector, las perspectivas de crecimiento y la posición competitiva de la empresa.
Ejemplo de ratio P/E
Veamos un ejemplo para ilustrar el cálculo y la interpretación del PER. La empresa ABC tiene un precio de 50 $ por acción, y su BPA de los últimos 12 meses es de 5 $. Utilizando la fórmula mencionada anteriormente
Ratio PER = 50 $ / 5 $ = 10
Esto significa que la empresa ABC tiene un PER de 10, lo que indica que los inversores están dispuestos a pagar 10 veces los beneficios de la empresa por cada acción. Comparando esta relación P/E con empresas similares del sector o con datos históricos, los inversores pueden evaluar si las acciones tienen un precio atractivo.
Expectativas de los inversores
El PER refleja las expectativas de los inversores sobre los resultados futuros de una empresa. Un PER elevado indica que los inversores prevén un fuerte crecimiento y están dispuestos a pagar una prima por las acciones. Por el contrario, un PER bajo puede indicar pesimismo o preocupación por las perspectivas futuras de la empresa. Es esencial analizar otros factores, como las tendencias del sector, el panorama competitivo y los fundamentos específicos de la empresa, para comprender mejor las expectativas de los inversores.
PER vs. Rendimiento de los beneficios
El rendimiento de los beneficios es el recíproco del PER y se calcula dividiendo los beneficios por acción entre el precio de la acción. Representa el rendimiento de la inversión que supone poseer una acción. Mientras que el PER se centra en el aspecto de la valoración, el rendimiento de los beneficios proporciona una medida de la capacidad de generar beneficios de la acción. Los inversores pueden comparar el rendimiento de los beneficios de distintas acciones o clases de activos para tomar decisiones de inversión con conocimiento de causa.
PER vs. Ratio PEG
La relación precio/beneficio puede refinarse aún más incorporando las perspectivas de crecimiento de la empresa mediante la relación precio/beneficio/crecimiento (PEG). El ratio PEG divide el PER por la tasa de crecimiento prevista de los beneficios de la empresa. Este ratio ayuda a los inversores a evaluar si una acción está sobrevalorada o infravalorada en relación con su potencial de crecimiento. Un ratio PEG inferior a 1 puede sugerir que una acción está infravalorada, mientras que un ratio superior a 1 puede indicar sobrevaloración.
PER absoluto frente a PER relativo
Al analizar el PER, es importante tener en cuenta tanto las medidas absolutas como las relativas. El PER absoluto compara el PER de una empresa con sus PER históricos, lo que permite saber si la acción cotiza con prima o con descuento con respecto a su propio historial de valoración. El PER relativo compara el PER de una empresa con sus homólogas del sector o con índices de referencia, lo que ayuda a los inversores a calibrar su valor relativo dentro del mercado.
Limitaciones del PER
Aunque el PER es una herramienta valiosa, tiene ciertas limitaciones. En primer lugar, no tiene en cuenta otros factores que influyen en los precios de las acciones, como la confianza del mercado, las condiciones macroeconómicas o los riesgos específicos del sector. Además, el PER puede no ser adecuado para comparar empresas de distintos sectores, ya que sus perspectivas de crecimiento, perfiles de riesgo y estructuras de capital pueden variar significativamente.
Otras consideraciones sobre el PER
Al utilizar el PER, es fundamental tener en cuenta los siguientes factores:
1. Comparación sectorial: Comparar la relación P/E de una empresa con sus pares de la industria para obtener una mejor comprensión de su valoración relativa.
2. 2. Tendencia histórica: Analice el ratio PER de la empresa a lo largo del tiempo para identificar cualquier cambio o tendencia significativa.
3. 3. Perspectivas de crecimiento: Evalúe el potencial de crecimiento de la empresa, incluido el crecimiento de los ingresos, la cuota de mercado y la innovación, para valorar si el actual ratio PER está justificado.
4. 4. Factores de riesgo: Considere cualquier riesgo específico asociado a la empresa o al sector que pueda afectar a sus beneficios y valoración futuros.
Preguntas frecuentes sobre el PER
He aquí algunas preguntas frecuentes sobre el PER:
¿Cuál es una buena relación PER?
No hay una respuesta definitiva, ya que una “buena” relación PER depende de varios factores, como las normas del sector, las perspectivas de crecimiento y el perfil de riesgo.
¿Puede ser negativo el PER?
Sí, puede darse un PER negativo cuando una empresa obtiene beneficios negativos. Sin embargo, es relativamente poco frecuente y suele asociarse a empresas en dificultades o sometidas a una reestructuración importante.
¿Un PER más alto indica siempre una mejor inversión?
No necesariamente. Aunque un PER más alto puede sugerir optimismo y potencial de crecimiento, también podría significar que la acción está sobrevalorada. Es importante tener en cuenta otros factores y realizar un análisis exhaustivo.
¿Cómo puedo utilizar el PER para seleccionar valores?
El PER puede utilizarse como una de las muchas herramientas para la selección de valores. Combínelo con otras técnicas de análisis fundamental y técnico para tomar decisiones de inversión bien fundadas.
¿Puede cambiar el PER con el tiempo?
Sí, el PER puede variar como consecuencia de las fluctuaciones del precio de las acciones o de los cambios en los beneficios. Es importante revisar y actualizar periódicamente el análisis para tener en cuenta cualquier cambio significativo.
Conclusión
La relación precio/beneficios (PER) es una herramienta fundamental para que inversores y analistas evalúen el valor relativo de las acciones de una empresa. Comparando el PER de una empresa con sus homólogas del sector o con datos históricos, los inversores pueden hacerse una idea de su valoración y perspectivas de crecimiento. Sin embargo, el PER debe utilizarse junto con otras herramientas de análisis y considerarse junto con las tendencias del sector, las expectativas de crecimiento y los factores de riesgo. Entender el PER y sus implicaciones puede ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas y a navegar por las complejidades del mercado bursátil.
Descargo de responsabilidad: La información proporcionada en este artículo tiene únicamente fines educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero o de inversión. Realice siempre una investigación exhaustiva y consulte con un asesor profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Cuál es una buena relación PER?
No existe una respuesta definitiva, ya que una “buena” relación PER depende de varios factores, como las normas del sector, las perspectivas de crecimiento y el perfil de riesgo. En general, un PER más bajo puede indicar una acción potencialmente infravalorada, mientras que un PER más alto puede sugerir expectativas de crecimiento o una acción sobrevalorada.
¿Puede ser negativo el PER?
Sí, puede darse un PER negativo cuando una empresa presenta beneficios negativos. Sin embargo, es relativamente raro y a menudo se asocia con empresas en dificultades o sometidas a una reestructuración significativa.
¿Un PER más alto indica siempre una mejor inversión?
No necesariamente. Aunque un PER más alto puede sugerir optimismo y potencial de crecimiento, también podría significar que la acción está sobrevalorada. Es importante tener en cuenta otros factores, como la salud financiera de la empresa, sus perspectivas de crecimiento y la dinámica del sector, y realizar un análisis exhaustivo antes de tomar decisiones de inversión.
¿Cómo puedo utilizar el PER para seleccionar valores?
El PER puede utilizarse como una de las muchas herramientas para la selección de valores. Proporciona información sobre la valoración relativa de una acción en comparación con sus beneficios. Combínelo con otras técnicas de análisis fundamental y técnico, tenga en cuenta las tendencias del sector, las expectativas de crecimiento y los factores de riesgo, y consulte a un asesor profesional para tomar decisiones de inversión bien fundadas.
¿Puede cambiar el PER con el tiempo?
Sí, el PER puede variar como consecuencia de las fluctuaciones del precio de las acciones o de los cambios en los beneficios. Es importante revisar y actualizar periódicamente el análisis para tener en cuenta cualquier cambio significativo que pueda afectar al PER y a la valoración de la empresa.
¿Cuáles son las limitaciones del PER?
Aunque el PER es una herramienta valiosa, tiene ciertas limitaciones. No tiene en cuenta otros factores que influyen en los precios de las acciones, como la confianza del mercado, las condiciones macroeconómicas o los riesgos específicos del sector. Además, el PER puede no ser adecuado para comparar empresas de distintos sectores, ya que sus perspectivas de crecimiento, perfiles de riesgo y estructuras de capital pueden variar significativamente. Por lo tanto, es importante utilizar el PER junto con otras herramientas de análisis y tener en cuenta un conjunto completo de factores a la hora de evaluar las oportunidades de inversión.
¿Es el PER el único factor a tener en cuenta a la hora de valorar una acción?
No, el PER es sólo uno de los muchos factores que hay que tener en cuenta al valorar una acción. Proporciona una instantánea de la valoración de una empresa en relación con sus beneficios, pero debe utilizarse junto con otras herramientas de análisis fundamental y técnico. Factores como las tendencias del sector, la posición competitiva, las perspectivas de crecimiento, la salud financiera y los factores de riesgo también deben tenerse en cuenta para hacer una evaluación completa del valor de una acción.