Comprender a los inversores acreditados
Un inversor acreditado es una persona física o jurídica a la que se permite negociar valores que pueden no estar registrados ante las autoridades financieras. Tienen derecho a este acceso privilegiado si cumplen al menos un requisito relativo a sus ingresos, patrimonio neto, volumen de activos, situación de gobierno o experiencia profesional.
Aspectos clave
Los inversores acreditados son aquellas personas clasificadas por la SEC como cualificadas para invertir en tipos de valores complejos o sofisticados. Para estar acreditado deben cumplirse ciertos criterios, como tener unos ingresos medios anuales superiores a 200.000 dólares (300.000 dólares con cónyuge o pareja de hecho) o trabajar en el sector financiero. Los vendedores de valores no registrados sólo pueden venderlos a inversores acreditados, que se consideran lo bastante sofisticados desde el punto de vista financiero como para asumir los riesgos. Los inversores acreditados pueden comprar e invertir en valores no registrados siempre que cumplan uno (o más) de los requisitos relativos a ingresos, patrimonio neto, volumen de activos, situación de gobierno o experiencia profesional. Los valores no registrados se consideran intrínsecamente más arriesgados porque carecen de la información normal que conlleva el registro en la SEC.
Inversores acreditados
Los inversores acreditados están legalmente autorizados a comprar valores que no están registrados ante autoridades reguladoras como la SEC. Muchas empresas deciden ofrecer valores directamente a esta clase de inversores acreditados. Como esta decisión permite a las empresas eximirse de registrar los valores en la SEC, puede ahorrarles mucho dinero.
Este tipo de oferta de acciones se denomina colocación privada. Tiene el potencial de presentar un gran riesgo para estos inversores acreditados. Por lo tanto, las autoridades tienen que asegurarse de que son financieramente estables, experimentados y conocedores de sus arriesgadas empresas.
Cuando las empresas deciden ofrecer sus acciones a inversores acreditados, el papel de las autoridades reguladoras se limita a verificar u ofrecer las directrices necesarias para establecer parámetros que determinen quién reúne los requisitos para ser considerado inversor acreditado. Las autoridades reguladoras ayudan a determinar si el solicitante posee los medios financieros y los conocimientos necesarios para asumir los riesgos que conlleva invertir en valores no registrados.
Los inversores acreditados también tienen acceso privilegiado al capital riesgo, los fondos de alto riesgo, las inversiones ángel y las operaciones que implican inversiones e instrumentos complejos y de mayor riesgo.
Requisitos para los inversores acreditados
La normativa para los inversores acreditados varía de una jurisdicción a otra y a menudo la define un regulador del mercado local o una autoridad competente. En EE.UU., la definición de inversor acreditado la establece la SEC en la Norma 501 del Reglamento D.
Para ser un inversor acreditado, una persona debe tener unos ingresos anuales superiores a 200.000 dólares (300.000 dólares en caso de ingresos conjuntos) durante los dos últimos años con la expectativa de obtener unos ingresos iguales o superiores en el año en curso. La persona debe haber obtenido ingresos superiores a los umbrales, sola o con su cónyuge, durante los dos últimos años. La prueba de los ingresos no puede satisfacerse demostrando un año de ingresos individuales y los dos años siguientes de ingresos conjuntos con un cónyuge.
También se considera que una persona es un inversor acreditado si tiene un patrimonio neto superior a un millón de dólares, ya sea individualmente o junto con su cónyuge. Esta cantidad no puede incluir una residencia principal. La SEC también considera que una persona es un inversor acreditado si es socio general, ejecutivo o director de la empresa que emite los valores no registrados.
Se considera que una entidad es un inversor acreditado si es una empresa privada de desarrollo empresarial o una organización con activos superiores a 5 millones de dólares. Asimismo, si una entidad está formada por propietarios de capital que son inversores acreditados, la propia entidad es un inversor acreditado. Sin embargo, una organización no puede constituirse con el único propósito de adquirir valores específicos.
Si una persona puede demostrar suficiente formación o experiencia laboral que demuestre su conocimiento profesional de valores no registrados, también puede optar a ser considerada inversor acreditado.
Cambios recientes en la definición de inversor acreditado
Recientemente, el Congreso de EE.UU. modificó la definición de inversor acreditado para incluir a los corredores y asesores de inversión registrados.
El 26 de agosto de 2020, la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. modificó la definición de inversor acreditado. Según el comunicado de prensa de la SEC, “las modificaciones permiten que los inversores se consideren acreditados sobre la base de medidas definidas de conocimientos profesionales, experiencia o certificaciones, además de las pruebas existentes de ingresos o patrimonio neto. Las modificaciones también amplían la lista de entidades que pueden ser consideradas inversores acreditados, entre otras cosas permitiendo que cualquier entidad que cumpla una prueba de inversiones pueda ser considerada como tal.”
Entre otras categorías, la SEC define ahora a los inversores acreditados de la siguiente manera: personas que poseen determinadas certificaciones, designaciones o credenciales profesionales; personas que son “empleados con conocimientos” de un fondo privado; y asesores de inversión registrados en la SEC y en los estados.
Finalidad de los requisitos para los inversores acreditados
Toda autoridad reguladora de un mercado tiene la doble misión de promover la inversión y proteger a los inversores. Por un lado, los reguladores tienen un gran interés en promover las inversiones en empresas y actividades empresariales arriesgadas porque tienen el potencial de surgir como multibolsas en el futuro. Tales iniciativas son arriesgadas, pueden centrarse en actividades de investigación y desarrollo centradas únicamente en el concepto, sin ningún producto comercializable, y pueden tener perspectivas financieras inciertas. Por lo tanto, los reguladores deben garantizar que sólo se permita participar en estas empresas a inversores financieramente sofisticados que puedan asumir los riesgos.
El objetivo de los requisitos para los inversores acreditados es proteger a los inversores particulares de los riesgos potenciales asociados a la inversión en valores no registrados. Mediante el establecimiento de determinados umbrales de ingresos y patrimonio neto, los reguladores pretenden garantizar que los inversores acreditados tengan la estabilidad financiera y los recursos necesarios para soportar posibles pérdidas.
Además, los requisitos también sirven para prevenir el fraude y el abuso en el mercado de valores. Al limitar la compra de valores no registrados a los inversores acreditados, los reguladores minimizan el riesgo de que personas u organizaciones sin escrúpulos se aprovechen de inversores menos experimentados o financieramente vulnerables.
Al imponer estos requisitos, los reguladores logran un equilibrio entre la promoción de las oportunidades de inversión y la protección de los inversores. Los inversores acreditados, en virtud de su sofisticación financiera y sus recursos, se consideran mejor equipados para tomar decisiones de inversión informadas y evaluar los riesgos asociados a la inversión en valores no registrados.
Ejemplo de inversor acreditado
Veamos un ejemplo para ilustrar el concepto de inversor acreditado. John es un empresario de éxito que ha creado una empresa tecnológica de éxito. Tiene un patrimonio neto de 2 millones de dólares, excluido el valor de su residencia principal. John cumple los requisitos para ser considerado inversor acreditado en función de su patrimonio neto.
John se encuentra con una empresa emergente que busca financiación para desarrollar una tecnología innovadora. La empresa ofrece acciones a inversores acreditados a través de una colocación privada. John decide invertir una cantidad significativa de dinero en la empresa, creyendo en su potencial de crecimiento futuro.
Como inversor acreditado, John puede participar en esta oferta privada, que puede no estar disponible para inversores no acreditados. Aunque invertir en una nueva empresa conlleva riesgos, la estabilidad financiera de John y su experiencia como empresario le permiten tomar una decisión con conocimiento de causa y evaluar los posibles riesgos y beneficios.
Preguntas frecuentes sobre inversores acreditados
¿Puede cualquiera convertirse en inversor acreditado?
No, no todo el mundo puede convertirse en inversor acreditado. La condición de inversor acreditado se determina en función de criterios específicos establecidos por las autoridades reguladoras, como los ingresos, el patrimonio neto y la experiencia profesional.
¿Cuáles son las ventajas de ser un inversor acreditado?
Los inversores acreditados tienen acceso a oportunidades de inversión que no están disponibles para los inversores no acreditados. Pueden participar en colocaciones privadas, inversiones de capital riesgo y otras oportunidades de inversión de alto riesgo y alta rentabilidad.
¿Tienen los inversores acreditados la garantía de obtener beneficios?
No, no hay garantías en la inversión, ni siquiera para los inversores acreditados. Los inversores acreditados pueden sufrir pérdidas en sus inversiones, ya que éstas suelen estar asociadas a mayores riesgos.
¿Cómo puedo verificar si alguien es un inversor acreditado?
El estatus de inversor acreditado suele ser verificado por la empresa o entidad que ofrece la oportunidad de inversión. Pueden solicitar documentación, como declaraciones de impuestos o estados financieros, para confirmar la condición de inversor acreditado de una persona o entidad.
Lo esencial
Los inversores acreditados desempeñan un papel crucial en los mercados financieros, ya que se les permite invertir en valores no registrados que pueden conllevar mayores riesgos, pero también mayores rendimientos potenciales. Al cumplir determinados requisitos de ingresos, patrimonio neto o experiencia profesional, se considera que los inversores acreditados son lo suficientemente sofisticados desde el punto de vista financiero como para comprender y asumir los riesgos asociados a estas inversiones.
Las autoridades reguladoras imponen estos requisitos para proteger a los inversores particulares de posibles fraudes y garantizar que sólo puedan participar en este tipo de inversiones quienes puedan asumir los riesgos. Aunque ser un inversor acreditado da acceso a oportunidades de inversión exclusivas, es importante recordar que invertir siempre conlleva riesgos, y que es esencial actuar con la debida diligencia antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Puede cualquiera convertirse en inversor acreditado?
No, no todo el mundo puede convertirse en inversor acreditado. La condición de inversor acreditado se determina en función de criterios específicos establecidos por las autoridades reguladoras, como los ingresos, el patrimonio neto y la experiencia profesional.
¿Cuáles son las ventajas de ser un inversor acreditado?
Los inversores acreditados tienen acceso a oportunidades de inversión que no están disponibles para los inversores no acreditados. Pueden participar en colocaciones privadas, inversiones de capital riesgo y otras oportunidades de inversión de alto riesgo y alta rentabilidad.
¿Tienen los inversores acreditados la garantía de obtener beneficios?
No, no hay garantías en la inversión, ni siquiera para los inversores acreditados. Los inversores acreditados pueden sufrir pérdidas en sus inversiones, ya que éstas suelen estar asociadas a riesgos más elevados.
¿Cómo puedo verificar si alguien es un inversor acreditado?
El estatus de inversor acreditado suele ser verificado por la empresa o entidad que ofrece la oportunidad de inversión. Pueden solicitar documentación, como declaraciones de impuestos o estados financieros, para confirmar la condición de inversor acreditado de una persona o entidad.
¿Qué tipos de inversiones pueden realizar los inversores acreditados?
Los inversores acreditados tienen acceso a una amplia gama de inversiones, como colocaciones privadas, fondos de capital riesgo, fondos de cobertura y otras inversiones alternativas. Estas inversiones suelen implicar un mayor riesgo, pero también ofrecen la posibilidad de obtener mayores rendimientos.
¿Puede perderse la condición de inversor acreditado?
Sí, la condición de inversor acreditado puede perderse si una persona o entidad deja de cumplir los requisitos establecidos por las autoridades reguladoras. Por ejemplo, si los ingresos o el patrimonio neto de una persona caen por debajo de los umbrales establecidos, es posible que deje de reunir los requisitos para ser considerado inversor acreditado.
¿Existe algún riesgo asociado a la inversión como inversor acreditado?
Sí, invertir como inversor acreditado conlleva riesgos. Las inversiones en valores no registrados e inversiones alternativas pueden ser muy volátiles y dar lugar a pérdidas sustanciales. Es importante que los inversores acreditados actúen con la diligencia debida y busquen asesoramiento profesional antes de tomar cualquier decisión de inversión.