Comprender los contratos de futuros: Tipos, mecánica y usos en el trading
Los contratos de futuros son instrumentos financieros esenciales que desempeñan un papel crucial en las estrategias de negociación e inversión. Tanto si es un inversor experimentado como si acaba de empezar, entender los contratos de futuros es vital para navegar por el complejo mundo de los mercados financieros. En esta completa guía, profundizaremos en la definición de los contratos de futuros, exploraremos sus distintos tipos, examinaremos su mecánica y descubriremos sus aplicaciones prácticas en el trading.
¿Qué es un contrato de futuros?
Un contrato de futuros es un acuerdo jurídicamente vinculante entre dos partes para comprar o vender un activo específico a un precio predeterminado en una fecha futura concreta. Estos contratos están estandarizados para facilitar la negociación en las bolsas de futuros. El comprador de un contrato de futuros está obligado a comprar el activo subyacente, mientras que el vendedor está obligado a entregarlo cuando venza el contrato.
Puntos clave:
- Los contratos de futuros obligan al comprador a adquirir el activo subyacente a un precio y fecha predeterminados.
- Los inversores pueden especular sobre la dirección de los precios de valores, materias primas o instrumentos financieros mediante contratos de futuros.
- Los contratos de futuros pueden utilizarse como cobertura frente a variaciones desfavorables de los precios.
- Existen contratos de futuros negociables para diversas materias primas, como cereales, ganado, energía, divisas y valores.
- En Estados Unidos, los contratos de futuros están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Comprender los contratos de futuros
Los contratos de futuros son instrumentos financieros derivados que obligan a las partes implicadas a negociar un activo en una fecha y a un precio futuros predeterminados. El comprador está obligado a comprar, mientras que el vendedor está obligado a vender el activo subyacente al precio especificado, independientemente del precio actual del mercado en la fecha de vencimiento del contrato.
Los activos subyacentes pueden ser materias primas físicas, como productos agrícolas o metales preciosos, o instrumentos financieros, como índices bursátiles o tipos de interés. Los contratos de futuros especifican la cantidad del activo subyacente y se adhieren a términos estandarizados para facilitar la negociación en las bolsas de futuros. Los operadores y los inversores utilizan los contratos de futuros tanto con fines de cobertura como de especulación.
“Contrato de futuros” y “futuros” son términos intercambiables. Por ejemplo, si alguien menciona la compra de futuros del petróleo, significa lo mismo que un contrato de futuros del petróleo. El término “futuros” es más general y se refiere a todo el mercado, mientras que “contrato de futuros” suele denotar un tipo específico de futuro, como petróleo, oro, bonos o futuros del índice S&P 500.
Los contratos de futuros difieren de los contratos a plazo, ya que los contratos a plazo se negocian en mercados no organizados (OTC) y tienen condiciones personalizables acordadas por las contrapartes. En cambio, los contratos de futuros tienen condiciones estandarizadas, que garantizan la uniformidad independientemente de la contraparte.
Aplicación de los contratos de futuros
Los contratos de futuros sirven a dos categorías principales de participantes en el mercado: los coberturistas y los especuladores.
Coberturistas
Los coberturistas son productores o compradores de un activo subyacente que utilizan contratos de futuros para cubrir o garantizar el precio al que se vende o compra el producto. Al utilizar contratos de futuros, los coberturistas se aseguran un precio comprador o satisfactorio, protegiéndose de las posibles fluctuaciones del mercado.
Por ejemplo, un productor de petróleo puede utilizar contratos de futuros para fijar el precio al que venderá su petróleo. Esto les permite entregar el petróleo al comprador cuando vence el contrato de futuros, asegurándose un precio predeterminado. Del mismo modo, una empresa manufacturera que necesita petróleo como materia prima puede utilizar contratos de futuros para planificar con antelación y asegurarse un precio fijo para futuras entregas.
Especuladores
Los especuladores, por su parte, operan con futuros únicamente para obtener beneficios. Aprovechan las pautas predecibles de los precios de las materias primas para especular con la evolución de los precios de los activos subyacentes.
Por ejemplo, un operador que prevea un aumento de los precios del grano puede comprar contratos de futuros de grano. Cualquier cambio inesperado en las condiciones meteorológicas o en las pautas de cultivo que afecten a la producción de grano puede hacer fluctuar el precio de los futuros, ofreciendo oportunidades de beneficio a los especuladores.
Tipos de contratos de futuros
Los contratos de futuros pueden utilizarse para fijar los precios de diversas materias primas o activos, siempre que exista un mercado suficientemente amplio para su negociación. Estos son algunos de los tipos de contratos de futuros más negociados:
Futuros agrícolas
Los contratos de futuros agrícolas fueron de los primeros futuros disponibles en bolsas como la Chicago Mercantile Exchange. Además de los futuros sobre cereales, también existen contratos de futuros negociables sobre fibras (como el algodón), madera, leche, café, azúcar e incluso ganado. Estos contratos permiten a los participantes en el mercado gestionar los riesgos de precios asociados a los productos agrícolas.
Futuros sobre energía
Los contratos de futuros sobre energía ofrecen exposición a combustibles y productos energéticos comunes, como el petróleo crudo y el gas natural. Permiten a los participantes especular o protegerse contra las oscilaciones de precios en los mercados energéticos. En los contratos de futuros sobre energía influyen factores como los acontecimientos geopolíticos, la dinámica de la oferta y la demanda y las condiciones meteorológicas.
Futuros sobre metales
Los contratos de futuros sobre metales permiten a los operadores e inversores participar en la evolución de los precios de diversos metales, como el oro, la plata, el platino y el cobre. En estos contratos influyen factores como la situación económica, la demanda industrial, los acontecimientos geopolíticos y la confianza de los inversores.
Futuros financieros
Los contratos de futuros financieros se basan en instrumentos financieros como índices bursátiles, tipos de interés, divisas y bonos del Estado. Estos contratos ofrecen la oportunidad de especular o protegerse contra los cambios en los mercados financieros. Los contratos de futuros financieros son ampliamente negociados por inversores institucionales, fondos de cobertura y operadores individuales.
Futuros sobre divisas
Los contratos de futuros sobre divisas permiten a los operadores especular con el tipo de cambio entre dos divisas. Ofrecen a los participantes una vía para cubrirse frente a los riesgos cambiarios asociados al comercio o la inversión internacionales. Los contratos de futuros sobre divisas se ven influidos por los indicadores económicos, las políticas de los bancos centrales, los acontecimientos políticos y el sentimiento del mercado.
Futuros sobre índices
Los contratos de futuros sobre índices se basan en índices bursátiles como el S&P 500, el NASDAQ o el Promedio Industrial Dow Jones. Estos contratos permiten a los operadores exponerse al rendimiento global de un mercado de valores concreto sin tener que poseer valores individuales. Los contratos de futuros sobre índices son populares entre los inversores institucionales y los operadores que buscan una amplia exposición al mercado.
Mecánica de un contrato de futuros
Para entender la mecánica de un contrato de futuros, es esencial comprender los componentes clave:
Fecha de vencimiento
La fecha de vencimiento es la fecha en la que el contrato de futuros deja de existir. Después de la fecha de vencimiento, el comprador debe recibir la entrega del activo subyacente, y el vendedor debe proporcionársela. La mayoría de los contratos de futuros tienen ciclos de vencimiento trimestrales, con fechas específicas determinadas por la bolsa.
Tamaño del contrato
El tamaño del contrato se refiere a la cantidad del activo subyacente representado por un único contrato de futuros. Varía en función del activo negociado. Por ejemplo, un contrato de futuros sobre oro suele representar 100 onzas troy de oro, mientras que un contrato de futuros sobre petróleo crudo representa 1.000 barriles de petróleo.
Tamaño del tick
El tamaño del tick es el incremento mínimo del precio al que puede negociarse el contrato de futuros. Determina el movimiento de precios más pequeño que puede producirse. El tamaño del tick varía según los contratos de futuros y las bolsas.
Requisitos de margen
Los requisitos de margen son los fondos o garantías que los operadores deben depositar para iniciar y mantener posiciones en futuros. El margen inicial es la cantidad necesaria para abrir una posición, mientras que el margen de mantenimiento es la cantidad mínima necesaria para mantener la posición abierta. Los requisitos de margen ayudan a garantizar que los operadores dispongan de fondos suficientes para cubrir posibles pérdidas.
Mercado a mercado
La valoración a precios de mercado es el proceso de liquidación diaria en la negociación de futuros. Al final de cada día de negociación, se calculan y liquidan las ganancias o pérdidas de las posiciones de futuros. Los beneficios o pérdidas se abonan o cargan en las cuentas de los operadores en función de las variaciones diarias de los precios de los contratos de futuros.
Negociación de contratos de futuros
Los contratos de futuros se negocian principalmente en bolsas de futuros reguladas, como Chicago Mercantile Exchange (CME), Intercontinental Exchange (ICE) o Eurex. Estas bolsas ofrecen un mercado centralizado para que compradores y vendedores negocien contratos de futuros.
Los participantes en el mercado pueden negociar contratos de futuros a través de diversos métodos, entre ellos:
Salida Abierta
El “open outcry” es un método tradicional de negociación de contratos de futuros, en el que los operadores se reúnen en un foso o ring de negociación designado en el parqué de la bolsa. Utilizan la comunicación verbal y las señales manuales para ejecutar las operaciones. Sin embargo, con la llegada de la negociación electrónica, este método se ha vuelto menos habitual.
Negociación electrónica
Las plataformas electrónicas de negociación han revolucionado la negociación de futuros, permitiendo a los participantes negociar desde cualquier lugar con conexión a Internet. Estas plataformas ofrecen datos de mercado en tiempo real, colocación de órdenes y funciones de ejecución de operaciones. Algunos ejemplos de plataformas de negociación electrónica populares son CME Globex, la plataforma de negociación electrónica ICE y Eurex T7.
Negociación asistida por intermediarios
Algunos operadores prefieren ejecutar las operaciones de futuros a través de un corredor que actúa como intermediario entre el operador y la bolsa. El corredor ayuda en la colocación de órdenes, proporciona análisis de mercado y ofrece asesoramiento de negociación personalizado.
Preguntas frecuentes sobre contratos de futuros
He aquí algunas preguntas frecuentes sobre los contratos de futuros:
1. ¿Cuál es la diferencia entre los contratos de futuros y los contratos a plazo?
Los contratos de futuros están estandarizados y se negocian en bolsas reguladas, mientras que los contratos a plazo son acuerdos negociados en privado y personalizados entre dos partes.
2. ¿Pueden los particulares
Preguntas y respuestas
Los contratos de futuros están estandarizados y se negocian en bolsas reguladas, mientras que los contratos a plazo son acuerdos negociados en privado y personalizados entre dos partes. Los contratos de futuros ofrecen mayor liquidez y transparencia que los contratos a plazo.
¿Pueden los particulares negociar contratos de futuros?
Sí, los particulares pueden negociar contratos de futuros. La mayoría de las bolsas de futuros permiten a los operadores particulares acceder a sus plataformas de negociación directamente o a través de un corredor. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la negociación de futuros implica riesgos y requiere conocimientos del mercado.
¿Cómo se liquidan los contratos de futuros?
Los contratos de futuros pueden liquidarse de dos formas: mediante entrega física o mediante liquidación en efectivo. La entrega física implica la entrega efectiva del activo subyacente al vencimiento del contrato. La liquidación en efectivo, por su parte, consiste en el pago del valor del contrato en efectivo en función de la diferencia entre el precio del contrato y el precio vigente en el mercado.
¿Qué es el margen en la negociación de futuros?
El margen en el comercio de futuros se refiere al depósito inicial necesario para abrir una posición de futuros. Actúa como una garantía de cumplimiento, asegurando que los operadores tienen fondos suficientes para cubrir posibles pérdidas. Los requisitos de margen varían en función del contrato de futuros y los fija la bolsa.
¿Pueden utilizarse los contratos de futuros como cobertura?
Sí, los contratos de futuros se utilizan habitualmente como cobertura. Los coberturistas utilizan los contratos de futuros para protegerse de las posibles fluctuaciones de precios del activo subyacente. Al tomar una posición compensatoria en el mercado de futuros, los coberturistas pueden mitigar el riesgo de movimientos adversos de los precios en sus operaciones comerciales.
¿Qué riesgos entraña la negociación de contratos de futuros?
La negociación de contratos de futuros conlleva varios riesgos. La volatilidad de los precios del activo subyacente puede dar lugar a pérdidas o ganancias significativas. Los operadores también pueden verse expuestos al riesgo de liquidez si no hay suficiente actividad comercial en el mercado de futuros. Además, el apalancamiento utilizado en la negociación de futuros amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, por lo que es importante gestionar cuidadosamente el riesgo.
¿Están regulados los contratos de futuros?
Sí, los contratos de futuros son instrumentos financieros regulados. En Estados Unidos, están supervisados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que garantiza unas prácticas comerciales justas y transparentes en el mercado de futuros. Otros países tienen sus propios organismos reguladores que supervisan el comercio de futuros para proteger a los participantes en el mercado y mantener la integridad del mercado.