Crisis de las Cajas de Ahorro y los Préstamos (S&L): Lo que ocurrió y sus consecuencias
La Crisis de las Cajas de Ahorro y los Préstamos (S&L), que se produjo entre 1986 y 1995, fue un importante desastre financiero que provocó la quiebra de casi un tercio de las 3.234 cajas de ahorro y préstamos de Estados Unidos. Esta crisis tuvo consecuencias de gran alcance y costó a los contribuyentes unos 132.000 millones de dólares de un total de 160.000 millones. En este artículo exploraremos las causas, los acontecimientos y las secuelas de la crisis de las S&L, arrojando luz sobre los fallos regulatorios, la corrupción y el fraude que contribuyeron a este tumultuoso periodo de la historia financiera estadounidense.
¿Qué fue la crisis de las cajas de ahorros?
La crisis de S&L fue un prolongado desinfle de una burbuja de préstamos inmobiliarios en Estados Unidos, que abarcó desde principios de los años ochenta hasta principios de los noventa. Culminó con el colapso de cientos de entidades de ahorro y préstamo y la insolvencia de la Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC). La crisis se caracterizó por la concesión excesiva de préstamos, la especulación y la asunción de riesgos, impulsadas por la desregulación y las garantías de rescate de los contribuyentes. El fraude interno y el fracaso de las medidas reguladoras también desempeñaron un papel importante en la crisis.
Entender la crisis de las cajas de ahorros y los préstamos
Las raíces de la crisis de S&L se remontan a las restricciones impuestas a las S&L en el momento de su creación mediante la Federal Home Loan Bank Act de 1932. Estas restricciones, como los límites a los tipos de interés de los depósitos y los préstamos, limitaron gravemente la capacidad de las S&L para competir con otros prestamistas a medida que la economía se ralentizaba y la inflación se afianzaba. Como resultado, las S&L se enfrentaron a dificultades para captar depósitos y conceder préstamos rentables.
Cómo se desarrolló la crisis
La crisis cobró impulso a principios de la década de 1980, cuando el presidente Ronald Reagan firmó la Ley Garn-St. Esta ley eliminó los ratios préstamo-valor y los límites a los tipos de interés para las S&L, permitiéndoles mantener un mayor porcentaje de sus activos en préstamos al consumo y comerciales. Con la eliminación de estas normativas, las S&L empezaron a asumir más riesgos y a invertir en empresas más arriesgadas, como inmuebles comerciales y bonos basura.
Esta estrategia suponía que se materializarían mayores rendimientos, pero cuando no fue así, la carga recayó en los contribuyentes a través de la Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC). La combinación de préstamos desregulados, requisitos de capital relajados y una garantía financiada por el contribuyente creó un riesgo moral en el sector, lo que condujo a un rápido crecimiento y a la asunción de riesgos especulativos.
Fraude en S&L
El laxo entorno normativo y el riesgo moral creados por la crisis también fomentaron el fraude descarado entre las personas con información privilegiada. Uno de los fraudes más comunes era el de dos socios que conspiraban con un tasador para comprar terrenos utilizando préstamos de S&L y revenderlos a precios inflados para obtener enormes beneficios. Algunas S&L fueron cómplices al permitir que se realizaran estas transacciones fraudulentas, lo que agravó aún más la crisis.
Crisis de S&L: Resolución
En 1987, la FSLIC se había declarado insolvente y el gobierno federal intervino para recapitalizarla, exponiendo a los contribuyentes a un riesgo aún mayor. Sin embargo, la crisis continuó y se permitió que las S&L en quiebra siguieran concediendo préstamos, lo que puso aún más a prueba los recursos del gobierno. Finalmente, el Congreso aprobó la Ley de Reforma, Recuperación y Ejecución de las Instituciones Financieras de 1989 (FIRREA, por sus siglas en inglés), cuyo objetivo era reformar la normativa del sector de las S&L y abordar los problemas sistémicos que habían contribuido a la crisis.
La crisis de S&L: Secuelas
Las secuelas de la crisis de S&L estuvieron marcadas por importantes pérdidas financieras, reformas normativas y procesos judiciales. Muchos ejecutivos y empleados de S&L se enfrentaron a cargos penales por su implicación en actividades fraudulentas. La crisis también tuvo un profundo impacto en la economía, contribuyendo a la recesión de 1990-1991. Sirvió de llamada de atención a los responsables políticos, poniendo de relieve la necesidad de una normativa y una supervisión más sólidas para prevenir futuras crisis financieras.
Conclusión
La crisis de las cajas de ahorro y los préstamos fue un acontecimiento complejo y polifacético que tuvo un profundo impacto en el sistema financiero estadounidense. Fue alimentada por una combinación de fallos regulatorios, riesgo moral, especulación, corrupción y fraude descarado. La crisis provocó la quiebra de numerosas entidades de crédito y costó a los contribuyentes miles de millones de dólares. Sin embargo, también impulsó reformas normativas y sirvió de lección a los responsables políticos, subrayando la importancia de una supervisión eficaz y unas prácticas crediticias prudentes para mantener la estabilidad del sector financiero.
Preguntas y respuestas
¿Cuál fue la causa de la crisis de las cajas de ahorros?
La crisis de las cajas de ahorros y los préstamos se debió a una combinación de factores, como la volatilidad de los tipos de interés, la estanflación, el lento crecimiento económico de los años setenta, la desregulación, el riesgo moral, la corrupción y el fraude. Estos factores condujeron a una inadecuación de la normativa a las condiciones del mercado, a una asunción excesiva de riesgos y a un colapso de las normas de concesión de préstamos en el sector de las S&L.
¿Cuánto costó la crisis de S&L a los contribuyentes?
La crisis de S&L tuvo un impacto financiero significativo sobre los contribuyentes, con un coste estimado de 132.000 millones de dólares de un total de 160.000 millones. La carga de estas pérdidas recayó sobre los contribuyentes debido a la garantía financiada por los contribuyentes proporcionada por la Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC) y la posterior intervención del gobierno para recapitalizar la insolvente FSLIC.
¿Qué papel desempeñó el fraude en la crisis de las S&L?
El fraude desempeñó un papel sustancial en la crisis de S&L. Las personas con acceso a información privilegiada y los ejecutivos de las S&L participaron en actividades fraudulentas, como inflar el valor de las propiedades, realizar transacciones ficticias y falsear la situación financiera de sus instituciones. Estas actividades fraudulentas contribuyeron al colapso de muchas S&L y agravaron aún más las pérdidas financieras sufridas durante la crisis.
¿Qué reformas normativas se aplicaron tras la crisis de las S&L?
En respuesta a la crisis de S&L, el Congreso aprobó la Ley de Reforma, Recuperación y Ejecución de las Instituciones Financieras de 1989 (FIRREA). Esta ley pretendía renovar la regulación del sector de las S&L y abordar los problemas sistémicos que contribuyeron a la crisis. Establecía requisitos de capital más estrictos, mejoraba la supervisión reguladora y creaba la Resolution Trust Corporation (RTC) para gestionar y enajenar los activos de las S&L en quiebra.
¿Tuvo la crisis de las S&L efectos a largo plazo sobre la economía?
Sí, la crisis de S&L tuvo importantes efectos a largo plazo en la economía. Contribuyó a la recesión de 1990-1991 y provocó pérdidas de empleo, quiebras y un descenso de la confianza de consumidores e inversores. La crisis también condujo a una regulación más estricta y a un mayor escrutinio de la industria financiera para prevenir crisis similares en el futuro.
¿Qué lecciones se aprendieron de la crisis de S&L?
La crisis de S&L sirvió de llamada de atención a los responsables políticos y puso de relieve la necesidad de una normativa más estricta, una supervisión eficaz y unas prácticas de préstamo prudentes. Subrayó la importancia de adaptar la normativa a las condiciones del mercado, evitar el riesgo moral y abordar los riesgos asociados a las garantías financiadas por los contribuyentes. La crisis también puso de relieve la necesidad de actuar con rapidez y decisión en la resolución de las instituciones financieras en quiebra para mitigar los riesgos sistémicos.
¿Cómo ha influido la crisis de las S&L en el panorama normativo?
La crisis de S&L tuvo un profundo impacto en el panorama normativo. Condujo al establecimiento de nuevas normativas y organismos de supervisión, como la FIRREA y la RTC, destinados a prevenir futuras crisis y gestionar las instituciones financieras en quiebra. La crisis también contribuyó a la evolución de las prácticas de gestión del riesgo y al reconocimiento de la importancia de mantener la estabilidad financiera mediante una regulación y una supervisión eficaces.