Coste de oportunidad: Definición, fórmula de cálculo y ejemplos
¿Qué es el coste de oportunidad?
El coste de oportunidad representa los beneficios potenciales que una empresa, un inversor o un consumidor individual dejan de obtener al elegir una alternativa en lugar de otra. Aunque los costes de oportunidad no pueden predecirse con total certeza, tenerlos en cuenta puede conducir a una mejor toma de decisiones.
El coste de oportunidad es el beneficio que se habría dejado de obtener con una opción distinta de la elegida. Para evaluar correctamente los costes de oportunidad, hay que considerar y sopesar los costes y beneficios de cada opción disponible. La consideración de los posibles costes de oportunidad puede orientar a las personas y las organizaciones hacia una toma de decisiones más rentable.
El coste de oportunidad es una medida estrictamente interna utilizada para la planificación estratégica; no se incluye en el beneficio contable ni se refleja en los informes financieros externos. Ejemplos de consideraciones de coste de oportunidad incluyen la inversión en una nueva planta de fabricación en Los Ángeles en lugar de en Ciudad de México, la decisión de mejorar el equipamiento de la empresa o contratar trabajadores adicionales, o la compra de acciones A frente a acciones B.
Fórmula para calcular el coste de oportunidad
La fórmula para calcular el coste de oportunidad es simplemente la diferencia entre los rendimientos esperados de cada opción. La fórmula es la siguiente
Coste de oportunidad = Rendimiento de la mejor opción descartada – Rendimiento de la opción elegida
FO = Rendimiento de la mejor opción descartada
CO = Rendimiento de la opción elegida
Por ejemplo, consideremos una empresa que se enfrenta a las dos opciones siguientes, mutuamente excluyentes:
Opción A: Invertir el exceso de capital en el mercado bursátil
Opción B: Invertir el exceso de capital de nuevo en la empresa para adquirir nuevos equipos que aumenten la producción
Supongamos que el rendimiento esperado de la inversión (ROI) en el mercado de valores es del 10% durante el próximo año, mientras que la empresa estima que la actualización del equipo generaría un rendimiento del 8% durante el mismo período. El coste de oportunidad de elegir los equipos en lugar de la bolsa es del 2% (10% – 8%). En otras palabras, al invertir en el negocio, la empresa renunciaría a la oportunidad de obtener un mayor rendimiento, al menos durante ese primer año.
Al considerar dos valores diferentes, también es importante tener en cuenta el riesgo. Por ejemplo, comparar una letra del Tesoro con una acción muy volátil puede inducir a error, aunque ambas tengan la misma rentabilidad esperada, de modo que el coste de oportunidad de cualquiera de las dos opciones sea del 0%. Esto se debe a que el gobierno de EE.UU. respalda la rentabilidad de la letra del Tesoro, lo que la hace prácticamente libre de riesgo, y no existe tal garantía en el mercado de valores.
Coste de oportunidad y estructura de capital
El análisis del coste de oportunidad puede desempeñar un papel crucial en la determinación de la estructura de capital de una empresa. Una empresa incurre en un coste explícito al endeudarse o emitir acciones porque debe compensar a sus prestamistas o accionistas. Y cada opción conlleva también un coste de oportunidad.
El dinero que una empresa utiliza para pagar sus bonos u otras deudas, por ejemplo, no puede invertirse con otros fines. Así que la empresa debe decidir si una expansión u otra oportunidad de crecimiento que se haga posible mediante un préstamo generaría mayores beneficios que los que podría obtener mediante inversiones externas.
Las empresas intentan sopesar los costes y beneficios de tomar dinero prestado frente a emitir acciones, incluyendo consideraciones monetarias y no monetarias, para llegar a un equilibrio óptimo que minimice los costes de oportunidad. Dado que el coste de oportunidad es una consideración prospectiva, la tasa de rendimiento real (RoR) de ambas opciones se desconoce en ese momento, lo que dificulta esta evaluación en la práctica.
Ejemplo de análisis del coste de oportunidad
Consideremos una empresa hipotética que dispone de 20.000 $ en fondos y debe elegir entre invertir el dinero en valores, que espera que rindan un 10% al año, o utilizarlo para comprar nueva maquinaria. Independientemente de la opción que elija, el beneficio potencial al que renuncia por no invertir en la otra opción es el coste de oportunidad.
Si la empresa se decanta por la opción de los valores, su inversión ganaría teóricamente 2.000 $ el primer año, 2.200 $ el segundo y 2.420 $ el tercero.
Alternativamente, si la empresa adquiere una nueva máquina, podrá aumentar su producción. Sabiendo que la puesta a punto de la máquina y la formación de los empleados serán intensivas, y que la nueva máquina no alcanzará su máxima eficiencia durante los dos primeros años, la empresa calcula que obtendría un beneficio neto adicional de 500 $ el primer año, luego 2.000 $ el segundo año y 5.000 $ todos los años siguientes.
Según estos cálculos, la elección de los valores tiene sentido en el primer y segundo año. Sin embargo, para el tercer año, un análisis del coste de oportunidad indica que la nueva máquina es la mejor opción (500 $ + 2.000 $ + 5.000 $ – 2.000 $ – 2.200 $ – 2.420 $) = 880 $.
Coste de oportunidad vs. Coste hundido
Un coste a fondo perdido es el dinero ya gastado en algún momento del pasado, mientras que el coste de oportunidad es el rendimiento potencial no obtenido en el futuro de una inversión porque el dinero se invirtió en otra cosa. Al considerar el coste de oportunidad frente al coste irrecuperable, es importante recordar que los costes irrecuperables son irrelevantes para la toma de decisiones porque no pueden recuperarse. Por otro lado, los costes de oportunidad son prospectivos y pueden ayudar a orientar las decisiones teniendo en cuenta los beneficios potenciales de las opciones alternativas.
Por ejemplo, supongamos que una empresa ya ha invertido 100.000 dólares en el desarrollo de un nuevo producto. Sin embargo, durante la fase de pruebas, se hace evidente que el producto no es viable y no generará beneficios. Los 100.000 dólares invertidos son un coste hundido y la empresa no puede recuperar ese dinero. La decisión de seguir invirtiendo en el producto basándose únicamente en el coste a fondo perdido sería irracional.
En su lugar, la empresa debería considerar el coste de oportunidad de seguir invirtiendo en el producto fallido. Al asignar recursos al producto fallido, la empresa perdería los beneficios potenciales de invertir en otros proyectos o empresas que podrían generar beneficios. Por lo tanto, sería más racional reducir las pérdidas y reasignar los recursos a oportunidades más prometedoras.
Coste de oportunidad frente a riesgo
El coste de oportunidad y el riesgo son dos conceptos distintos en la toma de decisiones. Mientras que el coste de oportunidad se centra en los beneficios potenciales a los que se renuncia al elegir una opción en lugar de otra, el riesgo se refiere a la incertidumbre o variabilidad de los resultados asociados a una opción concreta.
El coste de oportunidad suele medirse en términos de la diferencia de rendimiento esperado entre dos opciones. Ayuda a evaluar los beneficios potenciales de las opciones alternativas y orienta la toma de decisiones en función de la maximización de los rendimientos. Por otra parte, el riesgo tiene en cuenta la probabilidad y la magnitud potencial de los resultados positivos y negativos.
Al evaluar las opciones de inversión, es importante tener en cuenta tanto el coste de oportunidad como el riesgo. Una inversión de alto riesgo puede ofrecer la posibilidad de mayores rendimientos, pero también conlleva una mayor probabilidad de pérdidas. Por el contrario, una inversión de bajo riesgo puede tener menores rendimientos potenciales, pero proporciona más estabilidad y certidumbre.
Los inversores y los responsables de la toma de decisiones deben encontrar un equilibrio entre el coste de oportunidad y el riesgo en función de su tolerancia al riesgo, sus objetivos de inversión y su horizonte temporal. Comprender el equilibrio entre los rendimientos potenciales y el nivel de riesgo es crucial para tomar decisiones con conocimiento de causa.
Beneficio contable frente a beneficio económico
El coste de oportunidad también interviene en la distinción entre beneficio contable y beneficio económico. El beneficio contable es la diferencia entre los ingresos totales de una empresa y sus costes explícitos, como salarios, alquileres y materias primas. Es el beneficio que figura en los estados financieros y que se utiliza a efectos de información financiera externa.
En cambio, el beneficio económico tiene en cuenta tanto los costes explícitos como los implícitos, incluidos los costes de oportunidad. Los costes implícitos representan el coste de oportunidad de utilizar los recursos de una manera determinada en lugar de utilizarlos de la mejor manera posible. Por ejemplo, si un empresario decide crear una empresa, los costes implícitos incluirían el salario o los ingresos no percibidos que podría haber obtenido trabajando para otra persona.
Al incluir los costes de oportunidad en el cálculo, el beneficio económico proporciona una medida más completa de la rentabilidad. Refleja el coste real de utilizar los recursos y ayuda a evaluar si una empresa es realmente rentable cuando se consideran usos alternativos de esos recursos.
Comprender la diferencia entre beneficio contable y beneficio económico es crucial para evaluar los verdaderos resultados financieros de una empresa y tomar decisiones de inversión con conocimiento de causa.
Preguntas frecuentes
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¿Cuál es la diferencia entre coste de oportunidad y coste hundido?
El coste de oportunidad se refiere a los beneficios potenciales a los que se renuncia al elegir una opción en lugar de otra2. ¿Cómo se calcula el coste de oportunidad?
El coste de oportunidad se calcula determinando la diferencia entre los beneficios esperados de cada opción. La fórmula es: Coste de oportunidad = Rendimiento de la mejor opción a la que se renuncia – Rendimiento de la opción elegida. - ¿Puede predecirse con certeza el coste de oportunidad?
No, los costes de oportunidad no pueden predecirse con total certeza. Implican proyectar beneficios potenciales y sopesarlos entre sí. - ¿Qué papel desempeña el coste de oportunidad en la toma de decisiones?
Tener en cuenta los costes de oportunidad ayuda a individuos y organizaciones a tomar decisiones más informadas y rentables. Al evaluar los beneficios potenciales de las opciones alternativas, los responsables de la toma de decisiones pueden elegir la opción que ofrezca el mayor rendimiento. - ¿Se incluye el coste de oportunidad en el beneficio contable?
No, el coste de oportunidad es una medida estrictamente interna utilizada para la planificación estratégica. No se incluye en el beneficio contable ni se refleja en los informes financieros externos. - ¿Cómo se relaciona el coste de oportunidad con las decisiones sobre la estructura del capital?
El análisis del coste de oportunidad es importante para determinar la estructura de capital de una empresa. Evaluando los costes y beneficios de tomar dinero prestado frente a emitir acciones, las empresas pueden minimizar los costes de oportunidad y tomar decisiones óptimas sobre su estructura de capital.
La cuenta de resultados
El coste de oportunidad es un concepto fundamental en la toma de decisiones, ya sea para particulares, empresas o inversores. Si se tienen en cuenta los beneficios potenciales a los que se renuncia al elegir una opción en lugar de otra, los responsables de la toma de decisiones pueden hacer elecciones más informadas que maximicen los beneficios.
Calcular el coste de oportunidad implica comparar los beneficios esperados de diferentes opciones y sopesarlos entre sí. Este análisis es crucial en las decisiones sobre la estructura del capital, ya que ayuda a las empresas a encontrar el equilibrio óptimo entre la financiación mediante deuda y la financiación mediante capital.
Es importante distinguir el coste de oportunidad del coste irrecuperable, ya que los costes irrecuperables son irrelevantes para la toma de decisiones, mientras que los costes de oportunidad son prospectivos y orientan las elecciones en función de los beneficios potenciales.
Además, el coste de oportunidad debe
Preguntas y respuestas
El coste de oportunidad se refiere a los beneficios potenciales a los que se renuncia al elegir una opción en lugar de otra. Se centra en los beneficios futuros que se podrían haber obtenido si se hubiera hecho una elección diferente. Por otro lado, el coste irrecuperable se refiere al dinero ya gastado en el pasado que no puede recuperarse. Los costes irrecuperables son irrelevantes para la toma de decisiones, mientras que los costes de oportunidad ayudan a orientar las decisiones teniendo en cuenta los beneficios potenciales de las opciones alternativas.
¿Cómo se calcula el coste de oportunidad?
El coste de oportunidad se calcula determinando la diferencia entre los beneficios esperados de cada opción. La fórmula es: Coste de oportunidad = Rendimiento de la mejor opción descartada – Rendimiento de la opción elegida. Comparando los rendimientos de las distintas opciones, los responsables de la toma de decisiones pueden evaluar los beneficios potenciales a los que renunciarían eligiendo una opción en lugar de otra.
¿Puede predecirse con certeza el coste de oportunidad?
No, los costes de oportunidad no pueden predecirse con total certeza. Implican proyectar beneficios potenciales y sopesarlos entre sí. Como los beneficios futuros de las distintas opciones son inciertos, los costes de oportunidad son estimaciones más que cifras exactas. Sin embargo, tener en cuenta los costes de oportunidad puede aportar información valiosa para la toma de decisiones.
¿Qué papel desempeña el coste de oportunidad en la toma de decisiones?
El coste de oportunidad desempeña un papel crucial en la toma de decisiones, ya que ayuda a las personas y a las organizaciones a tomar decisiones más informadas y rentables. Al evaluar los beneficios potenciales de las opciones alternativas, los responsables de la toma de decisiones pueden elegir la opción que ofrezca el mayor rendimiento. Fomenta un análisis exhaustivo de los costes y beneficios asociados a cada alternativa, lo que conduce a mejores resultados en la toma de decisiones.
¿Se incluye el coste de oportunidad en el beneficio contable?
No, el coste de oportunidad es una medida estrictamente interna utilizada para la planificación estratégica. No se incluye en el beneficio contable ni se refleja en los informes financieros externos. El beneficio contable se centra en los costes explícitos, como salarios, alquileres y materias primas, mientras que el coste de oportunidad considera los beneficios potenciales a los que se renuncia al elegir una opción en lugar de otra.
¿Qué relación existe entre el coste de oportunidad y las decisiones sobre la estructura de capital?
El análisis del coste de oportunidad es importante para determinar la estructura de capital de una empresa. Evaluando los costes y beneficios de pedir dinero prestado frente a emitir acciones, las empresas pueden minimizar los costes de oportunidad y tomar decisiones óptimas sobre su estructura de capital. Las decisiones sobre la estructura de capital implican considerar los rendimientos y riesgos potenciales asociados a las diferentes opciones de financiación y elegir la combinación de deuda y capital que maximice el valor de la empresa.
¿Por qué es importante distinguir el coste de oportunidad del coste irrecuperable?
Distinguir entre coste de oportunidad y coste irrecuperable es importante porque representan conceptos diferentes en la toma de decisiones. Los costes irrecuperables son costes en los que ya se ha incurrido y que no se pueden recuperar, mientras que los costes de oportunidad se centran en los beneficios potenciales a los que se renuncia al elegir una opción en lugar de otra. Comprendiendo esta distinción, los responsables de la toma de decisiones pueden evitar verse influidos por los costes irrecuperables, que son irrelevantes para la futura toma de decisiones, y considerar en su lugar los beneficios potenciales de las opciones alternativas.