Colocación previa a la OPS: Definición, funcionamiento, ejemplo
Invertir en bolsa puede ser una aventura apasionante y potencialmente rentable. Muchos inversores buscan oportunidades para invertir en empresas antes de que salgan a bolsa en una oferta pública inicial (OPI). Una de estas opciones de inversión es la colocación previa a la OPV. En este artículo estudiaremos su definición, su funcionamiento y un ejemplo de colocación previa a la OPV.
¿Qué es una colocación previa a la OPV?
Una colocación pre-OPV es la venta privada de grandes paquetes de acciones de una empresa antes de que cotice en bolsa. A diferencia de la negociación regular de acciones en las bolsas públicas, las colocaciones pre-OPV implican transacciones que se producen en privado entre la empresa y los inversores institucionales, tales como empresas de capital privado, fondos de cobertura y otras entidades dispuestas a comprar participaciones significativas en la empresa.
Una característica clave de las colocaciones pre-OPV es que los compradores suelen adquirir las acciones con un descuento sobre el precio establecido en la futura OPV. Este descuento sirve como compensación por los riesgos que conlleva invertir en una empresa que aún no ha salido a bolsa.
¿Cómo funciona una colocación previa a la OPV?
Desde la perspectiva de una empresa joven, una colocación previa a la OPI sirve para reunir capital antes de salir a bolsa. Permite a la empresa asegurarse la financiación y mitigar el riesgo de que la OPI no tenga el éxito previsto. Además, los inversores institucionales que participan en colocaciones previas a la OPV suelen aportar a la empresa valiosos conocimientos especializados y apoyo a la gobernanza, ayudándola a institucionalizarse antes de la OPI.
Por el lado del comprador, participar en una colocación previa a la OPV puede ofrecer la oportunidad de adquirir acciones a un precio con descuento en comparación con el precio previsto de la OPV. Sin embargo, es importante tener en cuenta que no hay garantía del precio real de mercado por acción cuando la empresa salga a bolsa. La compra se realiza normalmente sin folleto, y existe incertidumbre en torno a la salida a bolsa. El precio con descuento compensa esta incertidumbre.
Vale la pena mencionar que las colocaciones previas a la salida a bolsa suelen limitarse a personas con un elevado patrimonio neto y un sofisticado conocimiento de los mercados financieros. Estos inversores, a menudo denominados inversores 708 por el IRS, poseen los conocimientos y recursos necesarios para participar en este tipo de inversiones.
Para evitar la venta inmediata de acciones por parte de los compradores privados una vez que las acciones empiecen a cotizar en bolsa, se suele adjuntar un periodo de bloqueo a la colocación previa a la OPV. Este periodo de bloqueo impide al comprador vender sus acciones a corto plazo, lo que garantiza la estabilidad y evita posibles efectos negativos en el precio de las acciones.
Ejemplo de colocación previa a la OPV
Para ilustrar el concepto de colocación pre-OPV, consideremos el caso de Alibaba Group. Alibaba, un conocido conglomerado de comercio electrónico con sede en China, anunció sus planes de cotizar en la Bolsa de Nueva York en septiembre de 2014.
Antes de su debut en bolsa, Alibaba llevó a cabo una colocación previa a la OPV, en la que ofreció acciones a grandes fondos y a inversores privados adinerados. Un comprador notable en la colocación previa a la OPV fue Ozi Amanat, un inversor de capital riesgo con sede en Singapur. Amanat compró un paquete de 35 millones de dólares en acciones pre-OPV a un precio inferior a 60 dólares por acción. A continuación distribuyó estas acciones entre inversores asiáticos vinculados a su fondo, K2 Global.
El primer día de cotización pública, las acciones de Alibaba cerraron justo por debajo de los 90 dólares por acción. En noviembre de 2020, cotizaba por encima de los 276 dólares por acción. A pesar del aumento sustancial del precio de las acciones, la colocación previa a la OPV resultó beneficiosa tanto para Alibaba como para los inversores privados. Los fondos recaudados a través de la colocación previa a la OPV garantizaron que Alibaba dispusiera de la financiación adecuada antes de su OPV, y los inversores privados obtuvieron importantes beneficios de su inversión.
Conclusión
Las colocaciones previas a la OPV ofrecen una oportunidad única a los inversores institucionales de adquirir acciones de una empresa antes de que salga a bolsa. Estas ventas privadas proporcionan capital a las empresas y ayudan a mitigar los riesgos asociados al proceso de salida a bolsa. Aunque las colocaciones previas a la OPI suelen estar limitadas a particulares con un elevado patrimonio neto, pueden ser inversiones lucrativas para quienes tengan un conocimiento sofisticado de los mercados financieros. Al comprender la definición, cómo funcionan las colocaciones pre-OPV y examinar un ejemplo de la vida real, los inversores pueden obtener valiosos conocimientos sobre esta estrategia de inversión y tomar decisiones informadas en sus carteras de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Para qué sirve una colocación previa a la OPA?
Una colocación previa a la OPV sirve a una empresa para reunir capital antes de salir a bolsa. Permite a la empresa asegurarse la financiación y compensar el riesgo de que la OPV no tenga el éxito previsto. Además, los inversores institucionales que participan en las colocaciones previas a la OPV suelen aportar a la empresa valiosos conocimientos especializados y apoyo en materia de gobernanza.
¿Quién puede participar en una colocación previa a la OPV?
Las colocaciones pre-OPV suelen estar limitadas a inversores institucionales, como empresas de capital riesgo, fondos de cobertura y otras entidades con importantes recursos financieros. Los inversores particulares no suelen tener acceso a participar en estas colocaciones, ya que suelen estar restringidas a personas con un elevado patrimonio neto y sofisticados conocimientos de los mercados financieros.
¿Cómo se benefician los compradores de una colocación pre-OPV?
Los compradores en una colocación previa a la OPV tienen la oportunidad de adquirir acciones a un precio con descuento en comparación con el precio previsto de la OPV. Este descuento compensa la incertidumbre que rodea al precio real de mercado por acción cuando la empresa salga a bolsa. Si la empresa obtiene buenos resultados tras la OPV, los compradores pueden obtener importantes beneficios de su inversión.
¿Cuáles son los riesgos asociados a las colocaciones previas a la OPV?
Invertir en colocaciones pre-OPV conlleva ciertos riesgos. Uno de ellos es la incertidumbre sobre los resultados de la empresa tras la OPV. Incluso con un precio con descuento, no hay garantía de que el precio de mercado por acción aumente significativamente. Además, las colocaciones pre-OPV suelen implicar la compra de acciones sin folleto, lo que significa que los compradores tienen información limitada sobre las finanzas de la empresa y sus perspectivas de futuro.
¿Existe un período de bloqueo asociado a las colocaciones pre-OPV?
Sí, las colocaciones pre-OPV suelen ir acompañadas de un periodo de bloqueo. Este período restringe a los compradores la venta de sus acciones inmediatamente después de que las acciones empiecen a cotizar en bolsa. El objetivo del período de bloqueo es dar estabilidad al precio de las acciones y evitar los posibles efectos negativos causados por la venta a gran escala por parte de compradores privados.
¿Pueden los inversores particulares participar en las colocaciones previas a la OPV?
Por lo general, las colocaciones pre-OPV se limitan a inversores institucionales y particulares con un elevado patrimonio neto y un profundo conocimiento de los mercados financieros. Los inversores particulares no suelen tener acceso a estas colocaciones. Sin embargo, una vez que la empresa sale a bolsa, los inversores particulares pueden comprar acciones en el mercado abierto a través de las bolsas públicas.
¿Están reguladas las colocaciones pre-OPV?
Las colocaciones pre-OPV están sujetas a normativas y requisitos de cumplimiento. La normativa específica varía según la jurisdicción. En Estados Unidos, por ejemplo, las colocaciones pre-OPV pueden ser competencia de la Securities and Exchange Commission (SEC) y deben cumplir las leyes y reglamentos sobre valores. Es importante que las empresas y los compradores se aseguren de que cumplen los requisitos reglamentarios aplicables al realizar colocaciones pre-OPV.