Bloqueo: Qué es, Cómo funciona, Ejemplo
Los bloqueos son un aspecto importante del proceso de oferta pública inicial (OPI), ya que proporcionan un período de tiempo durante el cual los titulares de acciones de una empresa tienen restringida la venta de sus acciones. En este artículo, profundizaremos en los detalles de los lockdowns, cubriendo su propósito, duración y su impacto en los inversores y en la propia empresa.
Entendiendo el Lockdown
Las restricciones de bloqueo afectan principalmente a las personas con información privilegiada de la empresa, como fundadores, ejecutivos y primeros inversores. Después de una OPI, estos iniciados pueden estar ansiosos por vender sus acciones y sacar provecho de sus inversiones. Sin embargo, la venta excesiva durante las primeras etapas de la oferta pública de una empresa puede suscitar preocupación entre los nuevos inversores, lo que podría indicar una falta de confianza en las perspectivas futuras de la empresa.
Para lograr un equilibrio entre los intereses de las personas con información privilegiada y la necesidad de que la OPI sea un éxito, se establecen periodos de bloqueo. Estos periodos suelen durar entre 90 y 180 días, durante los cuales los iniciados deben esperar antes de vender sus acciones. Aunque los períodos de bloqueo no son obligatorios por ley, a menudo son solicitados por los suscriptores para garantizar una transición más fluida al mercado público.
Es importante que los inversores comprendan que la ausencia de ventas por parte de iniciados durante el bloqueo no indica necesariamente confianza en el futuro de la empresa. Los iniciados pueden tener la intención de vender sus acciones, pero se les impide hacerlo temporalmente.
Ventajas y dificultades del bloqueo
Los bloqueos ofrecen varias ventajas a las empresas que se encuentran en el proceso de salida a bolsa. En primer lugar, proporcionan un amortiguador contra la presión de venta excesiva inmediatamente después de la OPI. Al restringir la venta con información privilegiada, las lockdowns ayudan a estabilizar el precio de las acciones y evitan una caída repentina debido a una avalancha de acciones que llegan al mercado.
En segundo lugar, los cierres permiten a los nuevos inversores entrar en el mercado y comprar acciones a precios relativamente más bajos. Esta mayor liquidez puede hacer que la empresa resulte más atractiva, especialmente para compradores institucionales como fondos de pensiones y fondos cotizados (ETF).
Sin embargo, el final de un periodo de bloqueo puede plantear sus propios problemas. Una vez que expira el bloqueo, las personas con información privilegiada son libres de vender sus acciones, lo que puede dar lugar a un aumento del volumen de negociación y presionar potencialmente a la baja el precio de la acción. Esta volatilidad puede hacer que el periodo posterior al bloqueo sea turbulento para los inversores.
Ejemplo de bloqueo: Facebook
Un ejemplo notable de periodo de bloqueo es el de Facebook (FB). Tras completar su OPV en mayo de 2012 a un precio de 38 dólares por acción, Facebook tuvo un periodo de bloqueo de 180 días que finalizó en noviembre de 2012.
Tras la OPV, el precio de las acciones de Facebook cayó por debajo de los 20 dólares por acción. Sin embargo, en los meses siguientes a la expiración del período de bloqueo, el precio de la acción subió por encima de su precio de oferta de 38 dólares. A mediados de 2021, las acciones se habían multiplicado casi por 10.
Durante el periodo posterior al cierre, muchas personas con información privilegiada vendieron sus acciones, pero rápidamente entraron nuevos inversores minoristas e institucionales para llenar el vacío. En diciembre de 2013, Facebook fue incluida en el índice S&P 500, lo que impulsó aún más su cotización y la hizo accesible a una gama más amplia de vehículos de inversión.
Conclusión
Los bloqueos desempeñan un papel crucial en el proceso de salida a bolsa, ya que restringen temporalmente las ventas con información privilegiada para mantener la estabilidad y atraer a nuevos inversores. Aunque pueden crear volatilidad en el mercado, las medidas de bloqueo tienen por objeto lograr un equilibrio entre los intereses de las personas con información privilegiada y el éxito general de la OPI.
Los inversores deben ser conscientes de la dinámica que rodea a los bloqueos y del impacto potencial que pueden tener en los precios de las acciones. Comprender el propósito y la duración de los bloqueos puede ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas durante el periodo posterior a la OPV.
Como ocurre con cualquier inversión, es fundamental investigar a fondo y consultar con profesionales financieros antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Preguntas y respuestas
¿Qué es un bloqueo en el contexto de una OPI?
En el contexto de una oferta pública inicial (OPI), una cláusula de bloqueo se refiere a un período de tiempo durante el cual los titulares de acciones de una empresa, en particular las personas con información privilegiada, como fundadores, ejecutivos y primeros inversores, tienen restringida la venta de sus acciones.
¿Los periodos de bloqueo son obligatorios por ley?
No, los períodos de bloqueo no son obligatorios por ley. Sin embargo, a menudo son solicitados por los suscriptores para ayudar a garantizar una transición más fluida al mercado público y evitar una presión de venta excesiva inmediatamente después de la OPV.
¿Cuánto suelen durar los períodos de bloqueo?
Los períodos de bloqueo suelen durar entre 90 y 180 días. Esta duración permite a la empresa afianzarse en el mercado público y amortigua las caídas repentinas del precio de las acciones debidas a una avalancha de acciones que llegan al mercado.
¿Indican los cierres confianza en el futuro de la empresa?
No necesariamente. La ausencia de ventas por parte de iniciados durante un bloqueo no indica necesariamente confianza en las perspectivas futuras de la empresa. Los iniciados pueden tener la intención de vender sus acciones, pero se les impide hacerlo temporalmente.
¿Qué ocurre al final de un período de bloqueo?
El final de un periodo de bloqueo puede ser un momento volátil para los inversores. Los iniciados que antes tenían restringida la venta de sus acciones ahora pueden hacerlo libremente, lo que puede provocar un aumento del volumen de negociación y una posible presión a la baja sobre el precio de las acciones. Al mismo tiempo, los nuevos inversores pueden aprovechar la oportunidad para entrar en el mercado y comprar acciones a precios relativamente más bajos.
¿Cómo pueden beneficiar los cierres a las empresas que salen a bolsa?
Los bloqueos ofrecen varias ventajas a las empresas que salen a bolsa. Ayudan a estabilizar el precio de las acciones al restringir la venta de información privilegiada inmediatamente después de la OPI, evitando una caída repentina del valor. Además, los cierres atraen a nuevos inversores que pueden encontrar la empresa más atractiva debido a la mayor liquidez y a la oportunidad de comprar acciones a precios más bajos.
¿Pueden las medidas de bloqueo influir en los resultados de una empresa tras su salida a bolsa?
Sí, los bloqueos pueden afectar a los resultados de una empresa tras la OPV. La expiración de un período de bloqueo puede provocar un aumento del volumen de negociación y volatilidad en el precio de las acciones. Es importante que los inversores sean conscientes de esta dinámica y lleven a cabo una investigación exhaustiva y busquen asesoramiento profesional a la hora de tomar decisiones de inversión durante el período posterior a la OPS.