Convención sobre el cómputo diario de instrumentos financieros
La convención del cómputo diario es una metodología estandarizada para calcular el número de días entre dos fechas. Se utiliza habitualmente en diversos instrumentos financieros, como bonos, swaps, hipotecas y acuerdos de tipos de interés futuros. Cada instrumento y mercado tiene su propia convención específica de cómputo de días, que determina cómo se devengan los intereses y cómo se calcula el valor actual.
¿Qué es una convención de cómputo diario?
Una convención de cómputo diario es un sistema utilizado para calcular el importe de los intereses devengados o el valor actual cuando falta menos de un período completo para el siguiente pago del cupón. Proporciona un método coherente para determinar los pagos de intereses y el precio de los instrumentos financieros, especialmente de aquellos con flujos de caja irregulares o periodos de cupón variables.
Convenciones comunes de cómputo de días
Existen varias convenciones de cómputo diario de uso común, cada una con sus propias reglas para el cálculo de los intereses. Éstas son algunas de las convenciones más comunes:
1. 30/360
La convención 30/360 supone un año de 360 días y trata cada mes como si tuviera 30 días. Calcula el interés diario dividiendo el tipo de interés anual por 360 y multiplicándolo por 30 (el mes normalizado). Esta convención se utiliza a menudo para los bonos a tipo fijo y la parte a tipo fijo de los swaps de tipos de interés.
2. 30/365
Similar a la convención 30/360, la convención 30/365 asume un año de 365 días y trata cada mes como si tuviera 30 días. Calcula el interés diario dividiendo el tipo de interés anual por 365 y multiplicándolo por 30. Esta convención también se utiliza habitualmente para los bonos a tipo fijo y los swaps de tipos de interés.
3. Real/360
La convención actual/360 calcula el interés diario utilizando un año de 360 días y el número real de días en cada período de tiempo. Divide el tipo de interés anual por 360 y lo multiplica por el número real de días entre dos fechas. Esta convención se utiliza a menudo para los depósitos del mercado monetario y los pagarés a tipo variable.
4. Real/365
De forma similar a la convención real/360, la convención real/365 calcula el interés diario utilizando un año de 365 días y el número real de días en cada período de tiempo. Divide el tipo de interés anual por 365 y lo multiplica por el número real de días entre dos fechas. Esta convención también se utiliza habitualmente para los depósitos del mercado monetario y los pagarés a tipo variable.
5. Real/Actual
La convención real/real calcula el interés diario utilizando el número real de días del año y el número real de días de cada período. Divide el tipo de interés anual por el número real de días del año y lo multiplica por el número real de días entre dos fechas. Esta convención se utiliza a menudo para los bonos y pagarés del Tesoro de Estados Unidos.
Aplicación de las convenciones de cómputo de días
Los distintos instrumentos financieros y mercados aplican convenciones específicas de cómputo de días en función de sus características y del país de emisión. Los bonos y pagarés emitidos por el Tesoro de EE.UU., por ejemplo, devengan intereses calculados sobre una base real/real, en la que todos los días de un período tienen el mismo valor.
Los depósitos en el mercado monetario y los pagarés a tipo variable suelen utilizar la convención real/360 días, excepto los denominados en libras esterlinas, que utilizan la convención real/365 días.
La parte de tipo fijo de un swap de tipos de interés y la mayoría de los bonos de tipo fijo utilizan la convención de 30/360 ó 30/365 días. La parte de tipo variable de los swaps de tipos de interés utiliza alguna variación de un recuento de días reales frente a un año de 360 ó 365 días.
Es importante señalar que el London InterBank Offered Rate (LIBOR), un tipo de interés de referencia ampliamente utilizado, se calcula sobre la base de convenciones específicas de recuento de días. El LIBOR dejará de aplicarse a partir del 30 de junio de 2024, y se aplicarán diferentes convenciones de cómputo de días en función de la divisa.
Conclusión
Las convenciones de cómputo diario desempeñan un papel crucial en el cálculo de los intereses y la fijación de precios de diversos instrumentos financieros. Comprender la convención específica de cómputo diario utilizada en un instrumento o mercado concreto es esencial para una valoración y una gestión del riesgo precisas. Tanto si invierte en bonos como si participa en swaps de tipos de interés o negocia con otros instrumentos financieros, conocer la convención de cómputo diario aplicable le ayudará a tomar decisiones informadas y a navegar por las complejidades de los mercados financieros.
Preguntas y respuestas
¿Qué es una convención de recuento de días?
Una convención de cómputo de días es una metodología estandarizada utilizada para calcular el número de días entre dos fechas con el fin de determinar el devengo de intereses o el valor actual en instrumentos financieros.
¿Por qué es importante la convención del cómputo diario?
Las convenciones de cómputo diario proporcionan coherencia y uniformidad en el cálculo de los pagos de intereses y la fijación del precio de los instrumentos financieros, especialmente de aquellos con flujos de caja irregulares o periodos de cupón variables. Garantizan que los inversores y los participantes en el mercado utilicen las mismas reglas para calcular los intereses.
¿Cómo funciona la convención de los 30/360 días?
La convención 30/360 supone un año de 360 días y considera que cada mes tiene 30 días. Calcula el interés diario dividiendo el tipo de interés anual por 360 y multiplicándolo por 30, el mes normalizado.
¿Cuándo se utiliza la convención de los 360 días reales?
La convención real/360 calcula el interés diario utilizando un año de 360 días y el número real de días de cada período. Se utiliza habitualmente para los depósitos del mercado monetario y los pagarés a tipo variable.
¿Cuál es la diferencia entre las convenciones real/360 y real/365?
Tanto la convención real/360 como la real/365 utilizan el número real de días de cada periodo de tiempo para calcular el interés. La diferencia radica en el denominador: real/360 divide el tipo de interés anual entre 360, mientras que real/365 lo divide entre 365.
¿Qué convención de cómputo de días se utiliza para los bonos del Tesoro de EE.UU.?
Los bonos y pagarés del Tesoro de EE.UU. suelen utilizar la convención de días reales/actuales. Esta convención calcula el interés diario utilizando el número real de días del año y el número real de días entre dos fechas.
¿Están las convenciones de cómputo de días estandarizadas a nivel mundial?
Las convenciones de cómputo diario no están estandarizadas a escala mundial. Los distintos mercados e instrumentos pueden adoptar convenciones de cómputo diario específicas basadas en prácticas y normativas locales. Es importante conocer la convención aplicable a cada instrumento y mercado para garantizar la exactitud de los cálculos de intereses y la fijación de precios.